PETUN - Pýnar Et ve Un

[sorpressa]

Atýyorum bir A þirketi borç alýp o borcu mal stoklamak için kullanmaz gider B þirketine ortak oldum o da zarar etti diyebilir.
Ýþ eninde sonunda hayýrlýsý olsuna geliyor.

[yarýmada]

Sn Yarýmada yazdýðýnýzdan anladýðým kadarýyla borcun ne þekilde kullanýldýðý ön plana çýkýyor.Bunu görene kadarda özsermaye olumsuz etilenmiþ gözükecek doðrumu?

Sizin dediðiniz olmaz da oldu diyelim. Özsermaye düþünce PD/DD artmýþ olacak. Biz tek özsermaye karlýlýðýna deðil ikisi arasýndaki iliþkiye baktýðýmýz için deðiþen biþey olmaz.

[sorpressa]

Sizin dediðiniz olmaz da oldu diyelim. Özsermaye düþünce PD/DD artmýþ olacak. Biz tek özsermaye karlýlýðýna deðil ikisi arasýndaki iliþkiye baktýðýmýz için deðiþen biþey olmaz.

Teþekkür ederim.
Özsermaye düþünce PD/DD artmýþ olacak.
Bunu not aldým.

[sorpressa]

Hisse Firma Deðeri / FAVÖK (2021/3)

AEFES 3.96

TBORG 5.64

ULKER 5.75

CCOLA 6.57

KERVT 7.11

FRIGO 9.26

TATGD 9.55

PETUN 10.38

PNSUT 11.49

TUKAS 12.45

ULUUN 13.39

KRVGD 13.68

DARDL 14.52

OYLUM 15.13

KNFRT 15.33

PINSU 17.68

PENGD 18.74

AVOD 38.82

MERKO 40.48

BANVT 46.10

KRSTL 55.36

SELGD 75.70

FADE 75.78

ERSU 288.27

KENT 383.55

Gýda ve Ýçecek sektörü.Ýsteyenler içecek sektöründekileri silip sadece gýda sektörü bazýnda inceleyebilir.

[sorpressa]

Hisse Firma Deðeri / Defter Deðeri(2021/3)

PNSUT 1.12

PETUN 1.32

AEFES 1.49

ULKER 1.53

KRSTL 1.57

TATGD 1.68

CCOLA 2.65

OYLUM 2.77

TBORG 2.86

KERVT 2.96

KNFRT 3.40

KRVGD 3.57

ERSU 3.60

VANGD 3.97

ULUUN 4.17

FRIGO 4.86

FADE 6.00

BANVT 6.11

PINSU 8.64

DARDL 16.95

KENT 78.20

[sorpressa]

Hisse Fiyat Kazanç(2021/3)

ULKER 4.98

TATGD 5.64

KERVT 8.17

TBORG 9.89

PETUN 10.28

AEFES 11.96

CCOLA 13.65

OYLUM 18.26

FRIGO 18.92

PNSUT 19.16

KRVGD 19.49

VANGD 19.64

KNFRT 22.27

ULUUN 31.10

FADE 43.75

KRSTL 47.59

DARDL 82.62

KENT 387.21

ERSU 633.47

[Emirhan06]

Sayýn Emirhan06 çok uzun yazmýþsýnýz kýsaca cevap vereyim. Dyo benim þu anda çok uzun vadeli yatýrýrým olan baþka bir þirket ile beraber en beðendiðim þirket.

Bir kere faaliyet giderinin satýþlara oraný her sene düþerek devam ediyor. Satýþlarda iki senedir iyi bir ivme yakaladý. Ben anlýk verileri yazdým ama Dyo'nun PD/DD ikinci çeyrek sonunda hisse bu fiyatlarda kalýrsa 3.5 lara inecek. Özsermaye karlýlýðý da %50'nin üzerine çýkar.

Petun'da ise tamamen sabit bir gidiþat var. Ciro büyümesi çok zayýf hatta tonaj olarak satýþlarýnda ciddi düþüþ olduðunu düþünüyorum. Standart gidiþat anormal bir durum olmazsa hisseye ciddi prim yaptýrmaz.

Bir de þunu söyleyeyim Dardanel ciddi zarar yazmýþ ama bilançosu iyi. FAVÖK rakamýnýn önemi orda ortaya çýkýyor zaten.

Maalesef benim yazýlarýmýn çok uzun olma gibi bir özelliði oluyor ben de muzdaripim bu durumdan daha kýsa yazmaya çalýþacaðým Ýnþaallah


DYO'nun 2019-2020 ciro artýþý %30 civarý. Yani öyle çok ahým þahým bir artýþ deðil . Enflasyonun %15-20 arasýnda olduðu bir ülkede cironuz %30 artýyorsa reel olarak %10-15 büyümüþsünüz demektir.


Evet bu sene ilk 3 ay ile geçen sene ilk 3 ay arasýnda %65 ciro artýþý var , bu güzel ama buna raðmen brüt kar marjý düþmüþ. Yani satýþlarý artarken sattýðý malýn maliyeti daha çok artmýþ.

Ama diðer maliyetleri daha kontrol altýna aldýðý için , nominal olarak daha fazla brüt karý olduðu için ve geçen seneye göre 8-9 milyon daha az finansal gideri olduðundan , net karý geçen seneye göre patlamýþ gibi duruyor.


Fakat DYO'nun mevcut cari oraný yani dönen varlýklar / kýsa vadeli yükümlülekler oraný 1 civarý. Bu da her daim yeni finansmana ihtyacý olduðunu gösteriyor. Durumu vahim mi , deðil ama ben ortada çok beðenilecek bir bilanço görmüyorum. Bu sene diðer çeyrekleri seyredelim. Þu an iyi giden tek þey kar etmesi. Eðer önümüzdeki çeyreklerde karlýlýkta da problem olursa ben DYO'nun çok da parlak bir þirket olduðunu düþünmüyorum. En azýndan bu fiyatlarýn normal olduðunu düþünüyorum.


Dardanele gelince. Dardanel gibi cari oraný 0,65 olan , yani faaliyetlerini sürdürebilmesi için her an taze nakit paraya ihtiyacý olan , her sene en az 150 milyon taze para bulmasý gereken , hatta zarar devam ederse daha da fazla nakite ihtiaycý olacak olan , boðazýna kadar borç içinde olan bir þirkete nasýl olur da zarar etmiþ ama bilançosu güzel dersiniz ona çok þaþýrdým.


Hem de zarar ettiði halde ve PD/DD oraný 11 iken. Yani böylesine batak bir þirkete bilançosu iyi diyorsunuz ama PETUN'a çok da fazla birþey ummayýn demeye getiriyorsunuz ben hakikaten bunun mantýðýný çözemedim.


O kadar borcu PETUN alsa , zaten ciroyu da net karý da ikiye katlar ama ben kredi faizinin %25 olduðu bir ortamda borçsuz þirketi tercih ederim. PETUN da sýfýr finansal borcu olan nadir þirketlerdendir.


PETUN'un tonaj olarak ciddi düþüþ içinde olduðunu söylemiþsiniz. Bu doðru deðil. Zaten þirketin son 3-4 senelik faaliyet raporu ve yatýrýmcý sunumunu okusanýz bunu rahatlýkla görürsünüz. Evet tonaj büyümesi yok ama tonaj kaybý da yok. Son 4-5 senedir 31-32 bin ton civarýnda mal satýyor. Ne yükseliyor ne düþüyor.


Ciro artýþý da sadece enflasyon kadar yada buna yakýn oluyor. Ama bu kýsýr döngüyü patronlar kýrsýn artýk diyoruz bizde. Yani daha agresif büyümeye odaklansýnlar.


Neyse daha uzun yazmýyayým. Herkes kendi perspektifinde yatýrým yapacaktýr. Ben yere daha saðlam basan ve istikrarlý büyüyen þirketlerden yana kullanýyorum tercihimi. Banka kredi faizlerinin %25 olduðu ve önümüzdeki 1 sene içinde de o kadar düþme eðiliminde olmadýðý bir ortamda , boðazýna kadar borca batmýþ þirkete yatýrým yapmak çok da akýllýca deðil bence.

[sorpressa]

Emirhan üstadým uzun yazý yazýn biz keyifle okuyoruz