SNPAM - Sönmez Pamuklu

[fatih2501]

Bugün gelen haber kanaatimce çok önemli bir haber ve hiç bir tepki vermemesi ilginç bir durum, bunlarýn en önemli hikayesi çimento ve liman yatýrýmýydý. Artýk bu da kalmayacak, eðer gerçek deðerinde rakamlarý yansýtýrlarsa bence 90 milyondan az para giriþi olmaz, ama dedim ya bu satýþýn hisseyi etkilememesi garip bir durum,

[kovkaya]

imageturko.jpg ..................

[ezelbayraktar]

altýn kaðýt kesekaðýdý oldu.. bunlarla baaþedilmezzz. niye habere tepki verdi ama az. sonrada satýþ baskýsý kurdu son ana kadar. niye toplamak içinmi? yukarý trendin iþi bittimi genelde düþüþe oynama oluyor. bana kalýrsa malesef düþüþe oynamaya girdi ve bunun kurallarýný bozamaz. bozarsa ky ile istediði gibi oynayamaz.

eðer düþüþe oynuyorsa dediðim gibi- ki zaten o kadar iþlem hacmi ile düþüþe oynamýyorsa yarýn tavana yakýn yapmasý gerekir- kýsa marjlý ürkütmeden bittim ayaðý yapýp ani düþüþler yapýp toplar sonrada topladýðýný yukarýdan nerden denk gelirse verir. tabi alacak kekide her zaman bulur. ama gediðin nerdeyse hepsini vermesi umutlu bir durummu ? sanmam. çünkü dün tam tersi idi. mal onda idiyse niye versinki "düþükten"

dediðim gibi yarýn da ekside kapatýursa hatta baya düþükteen kapatýrsa bana göre kaðýdýn iþi bitmiþ demektir. dediðim gibi haberde sönmezz le paralel hareket etmedi. bu olumsuza yorulurmu kesin bir þey söyleyemem ama bilirseniz. bu tip kardeþ kaðýt hareketlerinde hareketsiz olan da bir numara yoksa inadýna dahada düþer.

yarýný bekleyelim görelim. görelim görmesinede baya göreceðimizi gördük. iki günde %20 yi uçurduk.. YTD.

[Usta]

GEDÝK çýkana kadar yazmayacaðým dedim ama bu önemli bir haber. Zaten GEDÝK de çoðunu çýktý. (Ama hala daha elinde hatýrý sayýlýr miktar var)

Bu satýþ haberi çok çok önemli. Çimento fabrikasý ilk kurulduðunda, bunu büyütüp bir satsalar diye hayaller kurardýk. Çünkü SANÇÝM'i çok güzel bir rakama satmýþlardý. Düþünsenize, normalde bir çimento fabrikasý 10 senede kendi fiyatýný çýkarýr, siz 3-4 senede kendi fiyatýna satacaksýnýz. Bu durum Holding için büyük bir gelir. Oradan gelen gelirle de baþka yeni yatýrýmlar yapacaklardýr. Hep bu þekilde geliþtirip satabilirlerse süper olur.

NOT: Ben kaðýtta iken en büyük korkum, þirket paylarýnýn ortaklardan birisine ya da holdinge ederinden az bir miktara satýlmasýydý. Rezil kepaze bir durum olurdu bu ama böyle þeyler borsada olmuyor deðildi ve hatta benzeri SONMEnin SNPAM hisselerini 1,3x gibi fiyata satmasý þeklinde de olmuþtu. Hortumlama oluyor bu. Böyle bir þeyin çimentoda olmamýþ olmasý sevindirici. Haber baþlýðýný görünce önce "eyvaah" dedim, kaðýdý þiþirip malý ele verdiler, ama içeriðine bakýnca, baþkasýna satýlmasý KY için daha iyi, çünkü gerçek ederine yakýn bir fiyata satýlacaktýr diye umut ediyorum.

Kaðýt satýþa neden tepki vermedi. Belki de aslýnda kaðýt tepkisini 3 aydýr veriyordur, biz farketmemiþizdir. Doðrusu bir satýþ olabileceðini öngörebilsem ben portfolyomün bir kýsmý ile hissede kalýrdým. Bu satýþ þu zamanda benim ASLA farkedebileceðim bir durum deðildi. Çünkü benim düþünceme göre daha 2. bir fýrýn kuracaklardý (buna emin derecesinde inanýyorum), dolayýsý ile satýþ gecikecekti. Aslýnda ben satýþý -aradan zaman geçince- unutmuþ, konsolide bilançoya odaklanmýþtým.

Þimdi SANÇÝM'in 200milyon dolara satýldýðýný farzedelim. Yaklaþýk 800 milyon lira eder. Sönmez Çimento ile kapasiteleri hemen hemen ayný ama SÖNMEZ çimentonun serbest piyasa avantajý ile bir liman üstünlüðü var. Hadi en kötü ihtimal deðeri 1 milyar lira olsun. Bunun yüzde 15'i 150 milyon lira eder. Bunu hisse sayýsýna, yaklaþýk 80 milyona bölerseniz yaklaþýk 2 lira gibi bir katkýsý oluyor. Bu katký, SONME için 150 milyon bölü 56milyon, yaklaþýk 3 lira gibi bir katký oluyor. Yani SONME bu iþten daha avantajlý çýktý, çünkü zaten çimento borcunu ödeyeceðim diye hisselerini ucuza satmak zorunda kalýyordu, bu satýþ onun için de çok iyi oldu.

SNPAM'ýn arsasý 280 milyon, 80 milyona bölerseniz, oradan da yaklaþýk 3,5 lira gelir. Ýplik'in ederinin 10 yýllýk kar oldugunu düþünürsek, 120milyon da oradan, 80e bölerseniz, 1,5 lira eder. Hepsini toplarsanýz, baþka hiç bir beklenti olmazsa, piyasa deðerini çok kabaca 2+3,5+1,5=7 lira olarak buluruz. Bu, gördüðünüz gibi çok kabaca bir hesaptýr, ve zaten piyasanýn algýlamasý çok daha fazla faktöre baðlý olduðundan, psikolojiler ve spekülatörler de iþin içinde olabildiðinden bu deðerden çok farklý bir deðer olabilir, yatýrým tavsiyesi deðildir. Aslýnda bu, benim bir kaç yýl önce, hisse 1,2x iken yaptýðým hesapla hemen hemen ayný. 5 kat ederini olduðunu düþündüðüm hisseye girmemezlik edemezdim; dolayýsý ile 1,2x lerde iken her maaþýmda biraz biraz almýþtým.

Þimdi önümüzde 2 seçenek var, çimento satýþýndan gelecek para ile temettü daðýtacaklarsa, o zaman hissenin uçmasý lazým. Satýþ olsa bile temettü ancak sonraki bilançoya yansýyacak, yani 2019 Aralýk ayýnda ödeme yapýlabilir. Ki bence zaten temettü yerine yeni yatýrýmlar yapacaklardýr. Dolayýsý ile bir arkadaþýn dediði gibi 2-3 yýllýk sürünceme devresine de girebilir.

Þirket açýsýndan gerçekten çok önemli bir baþarý ancak gelen kar, yatýrýmcýya seneler sonra ulaþabiliyor. Uçarsa, yatýrýmcýsýna helal olsun. Sürüncemeye alýrlarsa, hakettiði deðerden aþaðýlarda tutmaya çalýþýr, bezdirme moduna girerlerse de, ben sabýrlýyýmdýr, gözlerim üzerlerinde olacaktýr.

Ben hala SNPAM'ýn SÖNME'den deðerli olduðuna inanýyorum. Eðer SONME öne geçerse, bu ancak çimentonun tahmin ettiðim deðerden çok yukarýlarda olmasýyla mümkün olabilir. SONME'nin hiç bir faaliyetinin dolaylý da olsa kalmamýþ olmasýna SPK ne der, o da ayrý bir durum.

Hesaplarýmda, SNPAM ve SONME'nin çimento kalan borçlarý, satýþ fiyatýna göre cüzi olacaðýndan hesaba katmadým.

Yazdýklarým kendi düþüncelerim ve çýkarýmlarým olup ASLA yatýrým tavsiyesi DEÐÝLDÝR. Düþündüklerimi sesli olarak dile getirdim sadece ve bundan önce -bu hissede ve baþka hisselerde isabet ettiðim olduðu gibi- defalarca yanýlmýþlýðým da vardýr.

[fatih2501]

Yine eksideyiz....

[kovkaya]

Gedik kðdn a.s. resmen

SM-N920C cihazýmdan Tapatalk kullanýlarak gönderildi

[kovkaya]

Altlarý doldurdular yine salarlar

SM-N920C cihazýmdan Tapatalk kullanýlarak gönderildi

[kovkaya]

Gedik bitirdi nerdeyse

SM-N920C cihazýmdan Tapatalk kullanýlarak gönderildi