SELEC - Selçuk Ecza Deposu

[baran6734]

2016/9 aylik 252.562.806 açýklamýþtý kar düþmüþ sanýrým..

9 aylýk kar 207 milyondu 12 aylýk 243 milyon düþme yok.

[tüyocu]

9 aylýk kar 207 milyondu 12 aylýk 243 milyon düþme yok.

- Vergi öncesi 305.071 kâr etmis net ise 243.617 hisse basi kazançta 0,392 kuruþ gerçeklesmis,

- 9 aylikta ise vergi öncesi rakami 259.837, neti ise 207.436-idi, hisse basi kâr ise 0,334 kuruþtu.

- 2015 sonundaki vergi öncesi 239.017 nette ise 190.698-TL idi, hisse basi kazanci ise 0,307 kurustu.

Özetle;
firma 2016 yilinda bir onceki yila gore %27,7 oraninda buyume gerceklestirmistir.

Genellikle de buyumelerin en verimli, lokomotif oldugu dönem 1 çeyreklerdir.
Saglik bakanliginin 20 subat tarihleri itibariyle yeni euro aliþ kuru belirlemesi %8 olan depocu kârina ilave katkida bulunmaktadir.

Yaklasik 1-milyar TL civarinda stok ile yeni yila giren selcuk ecza depolarinin stok devir hizi 45 gundur. Yani ilk ceyregin ilk 50 gununde %8 depocu kâri elde ederken, kalan 40 gunde ise hem %8 hem de %10'a yakinda kurun etkisiyle birlikte 3 aylik dönemde ortalama olarak 110-milyon tl gibi bir net kâr yazabilir.(inþallah hatta maþallah diyelim)

[fatih2015]

41 kere maþallah....Allah utandirmasin..Bende yeni aldim doðru bir yatýrým olur insallah..

[adestim]

Ziraat Yat

Selçuk Ecza Deposu (SELEC, Sýnýrlý Negatif): Þirket'in 4Ç2016'daki net dönem karý bir önceki yýlýna ayný çeyreðine göre %20 oranýnda düþerek 36,2mn TL'ye gerilemiþtir. Beklenti 57mn TL kar yönündeydi. Brüt kar ise %3 oranýnda artarak 142,6mn TL'ye yükselmiþtir. Son çeyrek kar rakamý ile birlikte Þirket'in 2016 yýlý karý 243,6mn TL ile bir önceki yýla göre %28 oranýnda artýþ kaydetmiþtir.

[adestim]

Vakýf Yat

Selçuk Ecza (SELEC) 4Ç16 Finansal Sonuçlarý: Piyasa beklentilerine göre zayýf sonuçlar (=)

Selçuk Ecza, 4Ç16 dönemini 36 mn TL net kar ile tamamlarken, yýllýk bazda net kar rakamý %20 gerileme gösterdi. Þirketin açýklamýþ olduðu 4Ç16 net kar rakamý, piyasa beklentisi olan 57 mn TL’nin altýnda gerçekleþti. Toplamda ise Selçuk Ecza, 2016 yýlýný 243,6 mn TL net kar ile tamamlarken, 2015 yýlýna göre net karýný %28 artýrdý.

4Ç16’da þirketin satýþ gelirleri, yýllýk bazda %12 artarak 2,30 mlr TL seviyesinde gerçekleþirken, piyasa beklentisi olan 2,33 mlr TL’ye paralel bir gerçekleþme gözlenmiþtir. 2016 yýlýnýn tamamýnda ise þirketin satýþ gelirleri 8,64 mlr TL ile 2015 yýlýna göre %15,5 artýþ kaydetmiþtir. 4Ç16 dönemini 35 mn TL FAVÖK ile tamamlayan þirketin FAVÖK rakamý yýllýk bazda %23 daralýrken, piyasa beklentisi olan 65 mn TL’nin de altýnda kalmýþtýr. 2016 yýlýnýn tamamýndaki 253 mn TL’lik FAVÖK, 2015 yýlýna göre %37 yükselmiþtir. Marj tarafýnda ise þirketin 4Ç16 FAVÖK marjý %1,5 ile 4Ç15 dönemindeki %2,2’nin ve piyasa beklentisi olan %2,8’in altýnda kalmýþtýr.

Yorum: 4Ç16 sonuçlarý, piyasa beklentilerine göre þirketin daha zayýf bir performans sergilediðini göstermektedir. Ancak, son 1 aylýk dönemde þirket hisseleri de, piyasa getirisinin %10 altýnda bir getiri performansý sergilemiþtir. Dolayýsýyla da hisse performansýnýn, 4Ç16 sonuçlarýný fiyatlandýðýný düþünüyoruz.

[adestim]

Alan Yat

SELEC…Sýnýrlý Negatif… Þirket, 2016 yýlý 4. Çeyrek dönemde net karý, geçen yýla kýyasla %20 düþüþle beklentilerin altýnda olarak 36 milyon TL (beklenti 57 milyon TL) açýklandý. Þirketin 2016 yýlý toplam net karý ise, geçen yýla kýyasla %28 artýþla 244 milyon TL oldu. FAVÖK ise, 2016 yýlý 4. Çeyrek döneminde geçen yýla kýyasla %23 düþüþle beklentilerin altýnda olarak 35 milyon TL (beklenti 65 milyon TL) açýklandý. 2016 yýlý toplam FAVÖK ise, geçen yýla kýyasla %37 artýþla 253 milyon TL oldu. (KAP)

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Þeker Yatýrým, Selçuk Ecza için 3,96 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini sürdürdü

Þeker Yatýrým, Selçuk Ecza için 3,96 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini sürdürdü.

Þeker Yatýrým'ýn ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda þu deðerlendirme yapýldý:

"Beklentilerin altýnda karlýlýk...

Selçuk Ecza Deposu’nun net kar rakamý 4Ç16’da 4Ç15’e göre %20 ve bir önceki çeyreðe göre %39 düþüþle 36mn TL seviyesinde gerçekleþmiþtir. Þirket’in net kar rakamý beklentimiz olan 62 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 57 milyon TL net kar rakamýnýn altýnda geldi. Operasyonel karlýlýðýn (özellikle FAVÖK) beklentilerden kötü gelmesi net kar rakamýnýn beklentilerin altýnda gelmesinde en büyük etlen oldu. Operasyonel tarafta net satýþ gelirleri beklentilere paralel gelirken, FAVÖK rakamý (artan depo ve çalýþan sayýsý sonrasý yükselen maliyetler nedeniyle) beklentilerin altýnda kaldý. Net satýþ gelirleri 4Ç16’da artan refereans kuruna baðlý olarak artan ilaç fiyatlarý paralelinde yýllýk bazda %12 ve bir önceki çeyreðe göre %13 artýþla 2.300mn TL (Þeker: 2.290mn TL, Piyasa: 2.332mn TL) seviyesinde gerçekleþmiþtir. FAVÖK rakamý ise 4Ç16’da yýllýk bazda %23 ve çeyreklik bazda %52 düþüþle 35mn TL (Þeker: 76mn TL, Piyasa:65mn TL) seviyesinde gerçekleþmiþtir. Piyasa beklentilerinin altýnda operasyonel ve net karlýlýk nedeniyle sonuçlara piyasanýn tepkisinin negatif olmasýný bekliyoruz. 4Ç16 sonuçlarý sonrasýnda þirketin 3.96 TL olan hedef pay fiyatýmýzý ve AL önerimizi sürdürüyoruz.

Net Satýþ gelirleri 4Ç16’da yýllýk bazda %12 artýþ gösterdi- Selçuk Ecza Deposu’nun 4Ç16’da TL bazýnda pazar payý büyüyen ilaç sektörüne paralel olarak %40.8 seviyesine yükselmiþtir. Böylece Þirket’in 2016 yýlý itibariyle pazar payý %40.2 seviyesinde (2015: %39.97) gerçekleþmiþtir. Hatýrlanacaðý üzere ilaç fiyatlarýnýn hesaplanmasýnda kullanýlan referans Euro kuru 20 Þubat 2017 tarihinden itibaren 2.3421 TL seviyesine (2.1166 TL’den) yükseltilmiþtir. Ýlaç fiyatlarýna 2015 yýlýndan bu yana yapýlan artýþ oraný %19 seviyesine ulaþmýþtýr. Ayrýca bilindiði üzere 2016 yýlý içinde fiyatý 10 TL altýnda olan ilaç fiyatlarýna %10-20 arasýnda fiyat artýþý yapýlmýþtý. Dolayýsýyla referans fiyat uygulamasýnda yapýlan deðiþiklik ile ilaç fiyatlarýnda yaþanan artýþa paralel þirketin net satýþ gelirleri geçen senenin ayný dönemine göre %12 artýþla 2.300mn TL seviyesine yükselmiþtir.

Marjlar 4Ç16’da daraldý – Þirket’in 9A16’da 99 olan toplam depo sayýsý (23 adedi ana depo, 73 adedi ise bölge deposu) 2016 yýl sonu itibariyle 103 seviyesine (27 adedi ana depo, 76 adedi ise bölge deposu) yükselmiþtir. Öte yandan 9A16’da 5.945 olan çalýþan sayýsý 2016 yýl sonu itibariyle 6.250 seviyesine çýkmýþtýr. Dolayýsýyla bu artýþlarýn maliyetleri artýrdýðý görülmektedir. Selçuk Ecza’nýn artan maliyetlerine paralel FAVÖK rakamý 4Ç16’da yýllýk bazda %23 ve çeyreksel bazda %52 azalýþla 35mn TL seviyesinde gerçekleþmiþtir. Þirket’in 4Ç15’de %6.8 ve %2.2 olan brüt ve FAVÖK narjý da 4Ç16’da sýrasýyla %6.2 ve %1.5 seviyesine gerilemiþtir."

[adestim]

*ak yatýrým, selçuk ecza için 3,45 tl hedef fiyat ile 'endeksin üzerinde getiri' tavsiyesini sürdürdü