Vakıf Yat

Selçuk Ecza (SELEC) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentilerine göre zayıf sonuçlar (=)

Selçuk Ecza, 4Ç16 dönemini 36 mn TL net kar ile tamamlarken, yıllık bazda net kar rakamı %20 gerileme gösterdi. Şirketin açıklamış olduğu 4Ç16 net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 57 mn TL’nin altında gerçekleşti. Toplamda ise Selçuk Ecza, 2016 yılını 243,6 mn TL net kar ile tamamlarken, 2015 yılına göre net karını %28 artırdı.

4Ç16’da şirketin satış gelirleri, yıllık bazda %12 artarak 2,30 mlr TL seviyesinde gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan 2,33 mlr TL’ye paralel bir gerçekleşme gözlenmiştir. 2016 yılının tamamında ise şirketin satış gelirleri 8,64 mlr TL ile 2015 yılına göre %15,5 artış kaydetmiştir. 4Ç16 dönemini 35 mn TL FAVÖK ile tamamlayan şirketin FAVÖK rakamı yıllık bazda %23 daralırken, piyasa beklentisi olan 65 mn TL’nin de altında kalmıştır. 2016 yılının tamamındaki 253 mn TL’lik FAVÖK, 2015 yılına göre %37 yükselmiştir. Marj tarafında ise şirketin 4Ç16 FAVÖK marjı %1,5 ile 4Ç15 dönemindeki %2,2’nin ve piyasa beklentisi olan %2,8’in altında kalmıştır.

Yorum: 4Ç16 sonuçları, piyasa beklentilerine göre şirketin daha zayıf bir performans sergilediğini göstermektedir. Ancak, son 1 aylık dönemde şirket hisseleri de, piyasa getirisinin %10 altında bir getiri performansı sergilemiştir. Dolayısıyla da hisse performansının, 4Ç16 sonuçlarını fiyatlandığını düşünüyoruz.