TTRAK - Türk Traktör

[adestim]

Türk Traktör <TTRAK TI> 3Ç18 Sonuçlarý: Güçlü operasyonel performans fakat iþletme sermayesi ihtiyacýndaki artýþ dikkat çekiyor…

Türk Traktör 3.çeyrekte beklentimiz 25mn TL’nin (Bloomberg Konsensus: 26mn TL) hafif üzerinde 29mn TL net kar etti.. Beklentimiz ile aradaki farka daha yüksek FAVÖK sebep olurken beklentimizden yüksek gerçekleþen faiz ve vergi gideri yüksek FAVÖK’ün olumlu etkisini bir miktar dengeledi. Fakat zayýf yurt içi talep ve yükselen stok seviyesi endiþe vericidir.

Þirket bu çeyrekte beklentimiz 115mn TL’nin üzerinde (Bloomberg Konsensus: 114mn TL) 142mn TL FAVÖK elde etti. Bu çeyrekte FAVÖK marjý beklentimiz %14.2 ve piyasa beklentisi %13.’ün üzerinde %16.2 olarak gerçekleþti.

Þirketin cirosu beklentimiz 809mn TL’nin %8 üzerinde (Bloomberg Konsensus: 856mn TL) 876mn TL olarak gerçekleþti. Beklentimizden sapmaya sebep olarak beklentimizin %6 üzerinde yurt içi satýþ hacmi ve beklentimizin %12 üzerinde yurt içi satýþ fiyatlarý gösterilebili

[adestim]

Türk Traktör

Kapanýþ (TL) : 36.6 - Hedef Fiyat (TL) : 46.3 - Piyasa Deg.(TL) : 1953 - 3A Ort. Ýþl.Hac.(mn$) : 0.69 ^

TTRAK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 26.51 Analist: [email protected]

Net Kar ve FAVÖK beklentileri aþtý

Türk Traktör 3Ç18’de bizim 23 milyon TL beklentimizin ve piyasanýn 26 milyon TL beklentisinin üzerinde yýllýk bazda %63 düþüþle 29 milyon TL net kar rakamý açýkladý. Düþen satýþ hacmi ve faiz giderlerindeki artýþýn neden olduðu finansman giderlerindeki yükseliþ net kar rakamýný yýllýk bazdaki düþüþün temel nedenlerini oluþturuyor. Þirket 3Ç18’de beklentilerle uyumlu (Ýþ Yat: 853 milyon Piyasa: 856 milyon TL) yýllýk bazda %13 düþüþle 876 milyon TL satýþ geliri elde etti. 3Ç18 FAVÖK rakamý bizim 135 milyon TL beklentimizle uyumlu ancak piyasanýn 114 milyon TL beklentisinin üzerinde yýllýk bazda %16 artýþla 142 milyon TL olarak gerçekleþti.

Yorum: TTRAK’ýn beklentilerin üzerinde açýklanan 3Ç18 sonuçlarýna piyasanýn olumlu tepki verebileceðini düþünüyoruz.

[adestim]

(=) Türk Traktör (TTRAK): 3Ç18’de 26 mn TL’lik Research Turkey konsensus tahminine paralel 29 mn TL net kar açýkladý. Açýklanan net kar rakamý, yýllýk bazda %63 gerilemeye iþaret ederken net kardaki gerilemede, 3Ç17’de 28 mn TL seviyesinde yer alan net finansal giderlerin, bu çeyrekte banka faiz giderlerindeki artýþa baðlý olarak 95 mn TL’ye yükselmesi etkili oldu.

Þirketin satýþ gelirleri ise 3Ç18’de yýllýk bazda %13 daralarak 876 mn TL gerçekleþerek, 856 mn TL’lik Research Turkey konsensus tahminine paralel gerçekleþti. Satýþ gelirlerindeki gerilemede, þirketin 3Ç18’deki yurtiçi traktör satýþlarýnýn %76 daralmasý etkili olurken, ihracat hacminde gözlenen %25’lik artýþ, gelirlerde daha yüksek oranlý düþüþ görmemizin önüne geçti. FAVÖK tarafýnda 3Ç18’de hem ihracat gelirlerinde artýþ hem de maliyetlerdeki kontrollü seyre baðlý olarak, yýllk bazda %16 artýþla 142 mn TL FAVÖK kaydedilmiþ, 114 mn TL’lik Research Turkey konsensus tahminleri aþýlmýþtýr. FAVÖK marjý ise 3Ç18’de %16 seviyesinde gerçekleþerek 3Ç17’deki %12 seviyesinden 4 puanlýk iyileþme kaydetmiþ, ayný zamanda da Research Turkey konsensus tahmini olan %13’ün üzerinde gerçekleþmiþtir. Yorum: Þirketin 3Ç18 finansallarý operasyonel tarafta beklentileri aþsa da net kar tarafýnda beklentilere paralel görünüyor. Yýlbaþýndan bugüne BÝST’e göre %34 negatif getiri performansý sergileyen þirket hisselerinin, son 1 ayda ise endekse göre %16 negatif getiri performansý sergilediði görülüyor. Ekim ayý baþýnda açýklanan satýþ hacmine iliþkin verilerin ardýndan 3Ç18 finansallarýnýn büyük ölçüde fiyatlandýðýný düþünüyoruz.

[selendi]

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/a...90837837_1.pdf

[adestim]

*bnp paribas'in türk traktör için tavsiyesi 'al', hedef fiyat 69,00 tl

[yukselc]

2017 09 aylýk karý 216.687.564 tl'sý olan ttrak'ýn 2018 09 aylýk karý % -23.42 düþüþle 165.930.032 tl

karlýlýkta önceki döneme göre düþüþ oldukça yüksek. satýþlardaki düþüþ karlýlýðý etkilemiþ durumda.

[tahtayol]

2017 09 aylýk karý 216.687.564 tl'sý olan ttrak'ýn 2018 09 aylýk karý % -23.42 düþüþle 165.930.032 tl

karlýlýkta önceki döneme göre düþüþ oldukça yüksek. satýþlardaki düþüþ karlýlýðý etkilemiþ durumda.

Sayýn Yükselc , yanýlmýyorsam siz önceleri aylýk satýþ rakamlarýný bir tablo halinde paylaþýyordunuz. Eðer mümkünse yine paylaþabilirmisiniz. Varsa da yoksa da þimdiden teþekkürler.

[yukselc]

sayýn tahtayol, üretim ve satýþ rakamlarý þöyleydi. ekim ayý üretim ve satýþ rakamlarý daha açýklanmadý.

http://www.hisse.net/topluluk/showth...22#post2699222