HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Ata Yatýrým, Türk Traktör için 132 TL hedef fiyatla 'TUT' tavsiyesini korudu
* * Ata Yatýrým, Türk Traktör için 132 TL hedef fiyatla 'TUT'* tavsiyesini korudu.
* * Ayrýntýlar þu þekilde:
* * "Segmental bazda, yurt içi satýþ hacmi Kasým ayýnda düþük baz* etkisi ile birlikte cazip faiz oranlarý sayesinde yýllýk bazda %124* artarken ayný dönemde ihracat satýþ hacmi yýllýk bazda %34 arttý.
* * Þirketin 2018 ve 2019’daki dalgalanmayý iyi yönettiðini* düþünüyoruz. 2019 sonu Net Borç/FAVÖK oraný da 2018 sonundaki 2.73x ve 1Ç19 sonundaki 3.28x seviyesinden 1.74x’e düþürdü ve 3Ç20’de de þirket* net nakite döndü.
* * Þirket 2020T yurt içi satýþlar tahminini 19-21.5 bin adetten (ATA: 22.2 bin adet~102% y/y artýþ) 22-23.5 bin adete yükseltti. Þirket* tahminini alt sýnýrý yýllýk bazda %100 artýþa iþaret ederken üst bant* ise yýllýk bazda %114 artýþa iþaret etmektedir. Þirket iç pazardaki* talebin beklentilerinden hýzlý iyileþtiðini belirtti. Biz de 2020 iç Pazar satýþ hacmi tahminimizi %13 arttýrarak 22.2 bin adete* yükseltmiþtik. Þirket 2020 ihracat beklentisini de 11-12.5 bin adetten 11.5-12.5 bin adete yükseltti. 2020T ihracat hacim tahminimizi ise %2* azaltarak 11.6 bin adete indirdik. Ýhracat hacmindeki düþüþ* beklentimize ragmen, yurt içi satýþlarýn toplam satýþlardaki oranýnýn* artmasý þirketin kar marjlarý açýsýndan olumludur.
* * Türk Traktör için 12 aylýk hedef fiyatýmýz 132 TL (11 TL hisse* baþýna temettü hariç) olup önerimizi “TUT” olarak korumaktayýz.
* * Hisse senedi mevcut tahminlerimize göre 2020T 11.0x F/K ve 2021T 9.9x F/K çarpanlarý ile 3 senelik tarihsel ortalamasý 8.8x’in üzerinde* iþlem görmektedir"
* * * * * * * * * * * * * *******
Çalýþ, çalýþ ileri, çalýþan kalmaz geri...
Yer Ýmleri