TTRAK - Türk Traktör

[adestim]

Ziraat Yatýrým

Türk Traktör (TTRAK, Nötr): Þirketin 2Ç2017 net dönem karý geçen seneye göre %38,3 azalarak 82,5mn TL'ye gerilemiþ ancak piyasa beklentisi olan 77mn TL'nin üzerinde gerçekleþmiþtir. Satýþlar %16,4 artýþla 1.091mn TL olurken, brüt kar %8 düþüþle 174,5mn TL'ye gerilemiþtir. Brüt kar marjý da 4,2 puan azalarak %16'yý göstermiþtir. Operasyonel giderler %7,6 artarak 70,5mn TL, diðer faaliyet gelirleri 14,4mn TL olmuþtur. Faaliyet karý %8,6 azalýþla 118,4mn TL'ye gerilemiþtir. Faaliyet kar marjý ise 3 puan düþüþle %10,9'u göstermiþtir. Türk Traktör'ün 2Ç2017 FAVÖK'ü %11,7 düþüþle 121mn TL'ye gerilerken, FAVÖK marjý 3,5 puan azalýþla %11,1'i göstermiþtir. Finansman tarafýnda ise 30,1mn TL gider kaydedilmiþtir. Bu geliþmeler neticesinde net dönem karý geçen seneki 133,8mn TL'nin altýnda 82,5mn TL olmuþtur. Net kar marjý da 6,7 puan gerilemeyle %7,6 olarak hesaplanmaktadýr. 2. çeyrek sonuçlarýyla birlikte þirketin 6 aylýk net dönem karý 2016'nýn ayný döneminin %35,6 altýnda 137,9mn TL olarak gerçekleþmiþtir.

[adestim]

Ýþ Yatýrým

Kapanýþ (TL) : 83.65 - Hedef Fiyat (TL) : 94.3 - Piyasa Deg.(TL) : 4464 - 3A Ort. Ýþl.Hac.(mn$) : 1.78

TTRAK Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 12.73 Analist: [email protected]

Net kar beklentilerin üzerinde olmasýna raðmen FAVÖK tahminlerin altýnda

Türk Traktör 2Ç17'de beklentilerin biraz üzerinde yýllýk bazda %38 düþüþle 83 milyon TL net kar açýkladý. Þirket 2Ç17 net karýndaki düþüþ zayýf brüt karlýlýk ile birlikte 2Ç16'de kaydedilen 26 milyon TL vergi gelirine karþýn 2Ç17'de kaydedilen 6 milyon TL vergi giderinden kaynaklanmaktadýr. Þirket beklentilerle uyumlu 2Ç17'de yýllýk bazda %16artýþ ile 1,091 milyon TL net satýþ geliri elde etti. Yurtiçi satýþ gelirleri 2Ç17'de satýþ hacmindeki %13 büyüme sayesinde yýllýk bazda %20 artýþ ile 937 milyon TL'ye yükseldi. Ýhracat gelirleri ise ihracat hacmindeki %9 daralma raðmen kurun olumlu etkisi ile yýllýk bazda %3 artýþla 273 milyon TL'ye yükseldi. Þirketin 2Ç17'deki brüt kar marjý yurtiçi pazarda sýnýrlý fiyat artýþýnýn döviz bazlý maliyetlerin kurun olumsuz etkisi nedeniyle yüksek artýþýný karþýlayamamasý nedeniyle yýllýk bazda yüzde 4.2 puangeriledi. FAVÖK marjý ise 2Ç17'de faaliyet giderlerindeki ciroya oransal azalýþa raðmen beklentilerin altýnda kalarak yýllýk bazda %12 düþüþle 121 milyon TL'e geriledi. FAVÖK marjý ise 2Ç16'deki %14,7'Den 2Ç17'de %11,2'e düþtü.

Yorum: TTRAK'in 2Ç17 net kar rakamý beklentilerin üzerinde gerçekleþmesine raðmen, faaliyet karýnýn ve FAVÖK rakamýnýn beklentilerin altýnda kalmasýna piyasanýn olumsuz tepki göstermesini bekliyoruz.

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Oyak Yatýrým, Türk Traktör için 90,00 TL hedef fiyat ile 'Endekse Paralel' tavsiyesini sürdürdü

Oyak Yatýrým, Türk Traktör için 90,00 TL hedef fiyat ile 'Endekse Paralel' tavsiyesini sürdürdü.

Oyak Yatýrým, ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda þu deðerlendirme yapýldý:

"Türk Traktör, 2Ç17’de beklentilerin üzerinde 83mn TL net kar açýklamýþtýr. Her ne kadar þirketin operasyonel performansý beklentilerin altýnda olsa da þirketin net karý azalan finansman giderlerinden ve düþük vergi harcamasýndan olumlu etkilenmiþtir. Þirketin satýþ gelirleri, satýþ hacminin %6 oranýnda artmasýndan olumlu etkilenerek, %16 oranýnda artarak 1.09 milyar TL’ye ulaþmýþtýr. Artan üretim maliyetleri þirketin karlýlýðýna olumsuz yansýmýþ ve FAVÖK marjý 361 baz puan daralarak %11.1 oranýna düþmüþtür, piyasa beklentisi %12.1’di. FAVÖK ise bu dönemde %12 oranýnda daralmýþ ve 121mn TL olmuþtur (Piyasa beklentisi 131mn TL). 90TL olan hedef hisse fiyatýmýza göre %8 oranýnda yükselme potansiyeli taþýyan Türk Traktör için Piyasaya Paralel tavsiyemizi sürdürüyoruz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Repor...n_20170731.pdf

[adestim]

Ak Yatýrým

Türk Traktör 2Ç17'de 83 milyon TL net kar elde etti (yýllýk %38 gerileme). Piyasa beklentisi 77 milyon TL net kar yönündeydi. Bu sonuçla þirketin 6A17 kümülatif net kar rakamý 138 milyon TL'ye ulaþtý (yýllýk bazda %36 gerileme). Türk Traktör'ün 2Ç17 satýþ gelirleri yýllýk bazda %16 artarak 1.091 milyon TL seviyesinde gerçekleþti - piyasa ortalama tahmini 1.082 milyon TL ciro yönündeydi. Þirketin 6A17 kümülatif ciro rakamý ise 2.052 milyar TL'ye ulaþtý (yýllýk bazda %13 artýþ). Türk Traktör'ün 2Ç17 FAVÖK rakamý ise 121 milyon TL ile (yýllýk %12 düþüþ, %11.1 marj) piyasa ortalama beklentisi olan 131 milyon TL'nin (%12.1 marj) altýnda gerçekleþti. 6A17 kümülatif FAVÖK rakamý 233 milyon TL'ye ulaþtý (yýllýk %12 gerileme, %11.3marj). Diðer yandan þirket'in net vergi gideri 1Ç17'deki 12.4 milyon TL'den sonra 2Ç17'de 5.9 milyon TL'lik olarak nispeten düþük bir seviyede kaldý ve beklentilerin gerisinde kalan operasyonel karlýlýðý telafi ederek net kar rakamýnýn tahminlerin üzerine çýkmasýný saðladý."

[adestim]

Deniz Yatýrým

Türk Traktör’ün 2Ç17 net karý %38 düþerek 83 mln TL’ye geriledi (beklenti 77 mln TL) Cironun geçtiðimiz yýlýn ayný dönemine göre %16 artmýþ olmasýna raðmen, üretim maliyetlerindeki yükseliþe baðlý olarak marjlarýn daralmasý nedeniyle, FAVÖK 2Ç17’de %12 gerileyerek 121 mln TL’ye düþtü. Bu 131 mln TL olan piyasa beklentisinin gerisinde kaldý. 83 mln TL olan net kar ise, beklentilerden zayýf gelen operasyonel sonuçlara raðmen, 77 mln TL olan konsensus net kar öngörüsünün üzerinde gerçekleþti. Bunun sebebinin efektif vergi oranýnýn beklentilerden düþük gelmesi olduðunu düþünüyoruz. Sonuçlarýn hisse performansý üzerinde hafif olumsuz bir etki yapmasý beklenebilir. (KAP)

[exmarine]

onlarda kendilerine göre yorum yaptýlar,bilançoyu düþüþ için kullanmaya çalýþýyorlar,ama yine de istedikleri satýþ hacmi yok,her zamanki uyuz politikasýna devam ediyor tahta yapýcý,çok gördük +2000 de eksi kapattýðýmýzý......endeks 108 olmuþ hala buralarda sürtüyor....

[Behçet Kurt]

onlarda kendilerine göre yorum yaptýlar,bilançoyu düþüþ için kullanmaya çalýþýyorlar,ama yine de istedikleri satýþ hacmi yok,her zamanki uyuz politikasýna devam ediyor tahta yapýcý,çok gördük +2000 de eksi kapattýðýmýzý......endeks 108 olmuþ hala buralarda sürtüyor....

abi vardýr bundada bir hayýr.bu ttrak comdonun en büyük müsterisi comdonun kötü zamanlarýnda elinden tuttu.comdo kara gecti.ttrak büyük firma vesselam....ytd

[exmarine]

herþeyin hayýrlýsý...bekleriz ....problem yok...yeterki saðlýk sýhhat olsun