TCELL - Türkcell

[adestim]

(+) Turkcell (TCELL): 1Ç20 döneminde þirketin net karý 803 mn TL’lik piyasa beklentisinin %9 üzerinde, yýllýk %29 gerilemeyle 873 mn TL olarak gerçekleþti. 1Ç19’da gerçekleþen Fintur’un satýþý kaynaklý* etkiyi hariç tuttuðumuzda þirketin net karýnda, operasyonel* performansýn güçlenmesine baðlý olarak yýllýk %93 yükseliþ gözlendi. Salgýn etkisiyle birlikte artan dijital servis ve data kullanýmýna ek* olarak Turkcell Türkiye kaynaklý abone baþýna elde edilen aylýk* gelirdeki yükseliþ, þirketin cirosunu piyasa beklentilerine paralel* yýllýk %17 artýþla 6, 66 mlr TL seviyesine taþýdý. Güçlü gelir* büyümesi ve gider tarafýndaki kontrollü seyrin etkisiyle þirketin FAVÖK’ü, 2,76 mlr TL’lik piyasa beklentisinin üzerinde yýllýk %23* artýþla 2,81 mlr TL’ye yükseldi. FAVÖK marjý ise iki puanlýk artýþla 1Ç19’daki %40 seviyesinden 1Ç20’de %42 seviyesine yükseldi. Kovid-19* etkisinin ikinci çeyrek boyunca süreceði ve devamýnda kýsmen de olsa* normalleþmenin baþlayacaðý varsayýmýyla Turkcell, 2020 yýlý için gelir* büyümesi beklentisini %10-12 (önceki %13-16), FAVÖK marjý hedefini %40-42 (önceki %39-42) ve operasyonel yatýrým harcamalarýnýn gelire* oraný beklentisini ise %17-19 (%16-18) olarak güncelledi. Yorum: Þirketin 1Ç20 finansallarý, operasyonel tarafta piyasa beklentilerine* paralel, net kar tarafýnda ise beklentilerin üzerinde gerçekleþti. Þirket hisseleri son üç aylýk dönemde endekse göre %18 pozitif* ayrýþýrken, son bir ayda ise endeksten %3 negatif ayrýþtý. Finansallarýn hisse performansýna hafif pozitif yansýmasýný bekliyoruz.

[adestim]

* * Turkcell (TCELL, Pozitif): Turkcell'in 2020 yýlý ilk çeyreðe ait* ana ortaklýk net dönem karý 872,7mn TL ile hem 596mn TL'lik bizim* beklentimizin hem de 815mn TL'lik piyasa beklentisinin üzerinde* gerçekleþmiþtir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden iyi gerçekleþen* brüt kar marjý ile diðer faaliyet gelirleri etkili olmuþtur. 1Ç2019'da* þirketin ana ortaklýk net dönem karý 1.224mn TL idi (772mn TL Fintur* satýþ karý dahil). Þirketin 2020 1. çeyrek toplam hasýlatý 2019 1.* çeyreðe göre %17,3 artýþla 6.658mn TL olmuþtur. Bu büyüme temel* olarak, artan dijital servis ve data kullanýmý ile geniþleyen faturalý* abone bazýnýn desteklediði güçlü Turkcell Türkiye ARPU performansýndan* kaynaklanmaktadýr. Toplam maliyetler %16,9 artarken, brüt kar %18,2* artýþla 2.089mn TL'ye ulaþmýþtýr. Brüt kar marjý ise 0,2 puan artarak %31,4 olmuþtur. 1Ç2020 operasyonel giderleri 2019'un ayný dönemine* göre %9,6 gerilemiþtir. 1Ç2020'de diðer faaliyetlerden 686,2mn TL* gelir kaydedilmiþtir. 1Ç2019'da diðer faaliyetlerden 403,3mn TL gelir* kaydedilmiþti. Böylece, 1Ç2020 faaliyet karý 1Ç2019'a göre %41,9* artýþla 2.238mn TL'ye yükselmiþtir. Faaliyet kar marjý 5,8 puanlýk* artýþla %33,6 olarak gerçekleþmiþtir. Diðer taraftan Þirket'in 2020* yýlý 1. çeyrek FAVÖK'ü 2019'un ayný dönemine göre %23,1 artýþla 2.809mn TL'ye yükselmiþtir. FAVÖK marjý ise 2 puan artýþla %42,2* olarak gerçekleþmiþtir. 26,7mn TL'lik net yatýrým faaliyetlerinden* gelir ve 114,8mn TL'lik TFRS 9'a iliþkin gider sonrasýnda finansman* öncesi faaliyet karý 2.147mn TL'yi göstermiþtir. Þirketin 1Ç2020 net* finansman giderleri 1.028mn TL olmuþtur. 1Ç2019'daki net finansman* gideri 838,1mn TL idi. 244,4mn TL'lik vergi gideri sonrasý, Fintur* satýþ karý hariç net dönem karý 1Ç2019'a göre %85,2 artarak 873,9mn TL* olmuþtur. 1Ç2019'da Fintur'un satýþýndan 772mn TL kar kaydedilmiþti. 1,2mn TL'lik kontrol gücü olmayan paylara iliþkin kar düþüldükten* sonra ana ortaklýk payýna düþen net dönem karý 872,7mn TL olarak* açýklanmýþtýr.

* * Sonuçlarýn ardýndan Þirket 2020 yýlý beklentilerini revize* etmiþtir. COVID-19 etkisinin 2. çeyrek boyunca süreceði ve devamýnda* normalleþmenin kýsmen de olsa baþlayacaðý varsayýmýyla, 2020 yýlý için* gelir büyümesi beklentisi %10-%12 (önceki %13-16), FAVÖK marjý hedefi %40-%42 (önceki %39-42), ve operasyonel yatýrým harcamalarýnýn gelire* oraný beklentisi ise %17-%19 (önceki %16-18) olarak güncellenmiþtir.

[adestim]

* * Turkcell (TCELL, Nötr): 1Ç20’de þirketin operasyonel* metriklerindeki olumlu görünümün devam etmesiyle net satýþ gelirleri* yýllýk bazda %17,3 artýþ kaydederek 6,66 milyar TL olarak gerçekleþti. Açýklanan rakam, piyasa beklentisini karþýlarken, kurum beklentimizin* altýnda gerçekleþti. Bu dönemde þirketin FAVÖK’ü, operasyonel* verimlilik çalýþmalarýnýn olumlu etkisiyle yýllýk bazda %23 artýþla 2,81 milyar TL’ye yükseldi. Açýklanan rakam, hem piyasa beklentisine* hem de kurum beklentimize paralel gerçekleþti. Bu baðlamda, FAVÖK* marjý da yýllýk bazda 2 puanlýk artýþla %42,2 seviyesinde gerçekleþti. 1Ç20’de, Turkcell’in net finansal giderleri, kur farký gelirinin* etkisiyle yýllýk bazda 420,4 milyon TL seviyesinden 221,4 milyon TL* seviyesine geriledi. Bu baðlamda, þirketin net karý yýllýk bazda %29* gerileyerek 872,7 milyon TL olarak gerçekleþti. Açýklanan rakam piyasa* beklentisine ve kurum beklentimizin üzerinde gerçekleþti. Hatýrlanacaðý üzere geçen yýlýn ayný döneminde þirket Fintur hisse* satýþýndan elde ettiði 772,4 milyon TL tutarýndaki tek seferlik geliri* durdurulan operasyonlardan gelirler adý altýnda kaydetmiþti. Düzeltilmiþ bazda ise þirketin net karý yýllýk bazda %97 artýþ* kaydetti. Beklentilerin üzerinde gerçekleþen net kar rakamýna karþýn Covid 19 etkisinin önümüzdeki çeyreklerde hissedilecek olmasý* sebebiyle 2020 yýlý öngörüsünde yapýlan aþaðý yönlü revizyon* nedeniyle, 1Ç20 finansallarýnýn hisse performansýna etkisini ‘nötr’* olarak deðerlendiriyoruz.

[MaliTablolarAnaliz]

Turkcell 2020 birinci çeyrek bilanço analizini dikkatinize sunarým.
https://youtu.be/1aTRv99d01I

[cefaks]

[cefaks]

[onurbey]

uzun zamandýr tcell bilançolarýný incelerim.Fakat elimde hiç bulunmadý.
1. çeyrek bilançosunu da beðendim.
Ne zaman baksam 12-13 civarý hisse.Bilançolarýn iyi olmasýna raðmen yukarý yönlü bir hareket gelmiyor bir türlü.
Bu þirket özelinde piyasa deðeriyle ilgili sýkýntý nedir acaba?
Saygýlar.

[arpaci55]

uzun zamandýr tcell bilançolarýný incelerim.Fakat elimde hiç bulunmadý.
1. çeyrek bilançosunu da beðendim.
Ne zaman baksam 12-13 civarý hisse.Bilançolarýn iyi olmasýna raðmen yukarý yönlü bir hareket gelmiyor bir türlü.
Bu þirket özelinde piyasa deðeriyle ilgili sýkýntý nedir acaba?
Saygýlar.

3/5aydýr bende takipteyim ve al sat yapýyorum. Yýllar önce Turkiyede ve ABD de halka arz fiyatýna göre dolar bazýnda 4-5 kat ucuz kaldý. Hani düþer de bukadar da olmaz deditiriyor. Kaldý ki onlarca alt þirket ve teknolojik yatýrýmlara raðmen neden düþer anlamak mümkün deðil.
Fakat kestirebilirsen ve tuzaða düþmezsen 20-30 kuruþ al sat farký ile çok güzel para kazanabilirsin. Ben bu yolla açýða al sat yaparak on gün kazanýyorum bir gün tuzaða düþüyorum kazandýklarým gidiyor.
Bakalým sonu ne olacak?