TCELL - Türkcell

[adestim]

TURKCELL / TCELL 20.02.2019 18:49:15 Þirket, 4Ç18'de 5.626 mn TL satýþ geliri (kons: 5.764 mn TL - Gedik: 5.739 mn TL) 2.569 mn TL FAVÖK (kons: 2.273 mn TL - Gedik: 2.244 mn TL) ve 864 mn TL net kar (kons: 796 mn TL - Gedik: 780 mn TL) açýklamýþtýr. (NÖTR)

[adestim]

Turkcell (TCELL) 4Ç18’de, satýþ gelirlerinde süregelen kuvvetli büyümeye ek olarak, görece olarak zayýf baz dönemler olan önceki yýlýn ayný döneminin 4.0x katýnda ve bir önceki döneminin 3.6x katýnda, derlemiþ olduðu bir ankete göre piyasa ortalama beklentisi olan 830mn TL’nin ve 800mn TL olan tahminimizin üzerinde, 864mn TL tutarýnda net kar açýklamýþtýr. Türkcell’in satýþ gelirleri, kuvvetli, yýllýk %20.6 oranýnda büyümeye devam ederek tahminimiz olan 5,628mn TL’ye ve piyasa ortalama beklentisi olan 5,722mn TL’ye paralel, 5,626mn TL olarak gerçekleþmiþtir. Grup’un FAVÖK’ü de yýllýk % 28.8 artarak piyasa ortalama beklentisi olan 2,268mn TL’ye paralel, 2,239mn TL olarak gerçekleþmiþtir (Þeker Yatýrým T.: 2,196mn TL). FAVÖK marjý, yýllýk 2.5 y.p. artýþ ve çeyreklik 1.5 y.p. azalýþ göstererek %39.8 oranýnda gerçekleþmiþtir. Finansal giderlerinin belirgin olarak azalmýþ olmasý, ve Grup’un bu dönemde efektif vergi oranýnýn %4’e gerilemiþ olmasýyla da Turkcell, 4Ç18’de, vergi uzlaþmasý nedeniyle 575 milyon TL’lik karþýlýk etkisi bulunan 4Ç17 sonuçlarýnýn 4.0x katýnda, ve kur dalgalanmasýndan, yükselen borç ve faiz oranlarýndan kaynaklanan oldukça yüksek net finansal giderler kaydedilmiþ olan 3Ç18’in ise 3.6x katýnda, 864mn TL tutarýnda net kar kaydetmiþtir. Grup, 4Ç18 sonuçlarýnýn açýklanmasýnýn ardýndan, 2019 yýlýna dair beklentilerini paylaþmýþtýr. Turkcell’in 2019 yýlý beklentileri, genel olarak Mart 2018’de paylaþmýþ olduðu orta dönem beklentilerine paraleldir. Turkcell, 2019 yýlý satýþ gelirlerinin %16-%18 oranýnda artýþ göstermesini, FAVÖK’ünün %37%-40 aralýðýnda gerçekleþmesini ve operasyonel yatýrým harcamalarýnýn satýþ gelirlerine oranýnýn %16%-18 aralýðýnda gerçekleþmesini beklemektedir. Turkcell’in net kar rakamý beklentilerin üzerinde gerçekleþmiþ olan 4Ç18 sonuçlarýnýn, pay performansýný olumlu etkileyebileceðini düþünmekteyiz.

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Ýþ Yatýrým, Turkcell için 15,60 TL'den 18,90 TL'ye revize etti, öneri 'AL'

Ýþ Yatýrým, Turkcell için 15,60 TL'den 18,90 TL'ye revize etti.

Ýþ Yatýrým ( https://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Turkcell için 'AL' önerisini koruduklarýný belirtti.

Raporda þu deðerlendirme yapýldý:

"Kapanýþ (TL) : 14.93 - Hedef Fiyat (TL) : 18.89 - Piyasa Deg.(TL) : 32846 - 3A Ort. Ýþl.Hac.(mn$) : 18.67

TCELL Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.54 Analist: [email protected]

Güçlü operasyonel performans

Turkcell 2018 yýlýnýn son çeyreðinde geçen senenin ayný döneminde açýkladýðý 216 milyon TL'ye karþýlýk 864 milyon TL net kar açýkladý. Açýklanan rakam piyasa beklentisi olan 830 milyon TL'nin üstünde olmasýna raðmen bizim beklentimiz olan 930 milyon TL'nin altýnda kaldý. 4Ç17 net kar rakamýnda, vergi sonrasý net kar üzerinde 500 milyon TL'lik etkisi olan 7061 numaralý kanun kapsamýndaki vergi uzlaþmasý nedeniyle kaydedilen 575 milyon TL'lik karþýlýk etkisi bulunmaktadýr. 2018 yýlýnda þirket 2 milyar TL Grup net karý elde etti. Güçlü operasyonel performans ve ihtiyatlý finansal risk yönetimi, 2018 yýlýnda þirketin güçlü net kar elde etmesini saðladý. 4Ç18'de FAVÖK yýllýk bazda %28.8 yükselirken, FAVÖK marjý 2.5 puan artýþla %39.8 oldu. Yeni UFRS standardlarýnýn FAVÖK üzerinde etkisi 4Ç18'de 476 milyon TL pozitiftir. 2019 yýlýnda þirketin %16-%18 aralýðýnda gelir büyümesi hedefi ve %37-%40 aralýðýnda FAVÖK marjý hedefi bulunmaktadýr. Sonuçlar sonrasý ve 2019 beklentileri sonrasýnda modelimizi revise ettik ve 12 aylýk hedef fiyatýmýz 18.9 TL olarak gerçekleþti. Piyasanýn sonuçlara nötr tepki vermesini bekliyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190221092036990_1.pdf

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Oyak Yatýrým, Turkcell için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'den 'Endekse Paralel Getiri'ye indirdi

Oyak Yatýrým, Turkcell için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'den 'Endekse Paralel Getiri'ye indirdi.

Oyak Yatýrým ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Turkcell için hedef fiyatýn 16,20 TL olarak korunduðunu belirtti.

Raporda þu deðerlendirme yapýldý:

"TCELL: TCELL 4Ç18'de piyasa beklentilerinin üzerinde 864mn TL net kar açýkladý (Piyasa Bekl: 796mn TL net kar OYAK Bekl: 850mn TL net kar).Açýklanan net kar rakamý geçen yýlýn ayný dönemine göre %300 yukarýdadýr ve bir önceki çeyrek rakamýnýn %258 üzerindedir. Net karýn bir önceki yýla göre yüksek oranda artýþ göstermesinin ana sebebi bu çeyrekte þirketin daha düþük finansal gider ve vergi gideri yazmasý olmuþtur. Þirketin satýþ gelirleri 4Ç18'de yýllýk bazda %20 artarak 5,379mn TL olmuþtur (Piyasa Bekl: 5,763mn TL OYAK Bekl: 5,812mn TL). FAVÖK rakamý ise 4Ç18'de geçen yýlýn ayný dönemine göre %50 artýþla 2,569mn TL olarak gerçekleþirken (Piyasa Bekl: 2,273mn TL OYAK Bekl: 2,366mn TL) çeyreksel bazda ise %8 yükseliþ göstermiþtir. Yýlýn son çeyreðinde þirketin FAVÖK marjý geçen yýlýn ayný dönemine göre 9.5 puan artýþ göstererek %47.8 olmuþtur. Diðer yandan, þirketin Net Borcu 12,684mn TL olarak gerçekleþirken, Net Borç/FAVÖK çarpaný ise 1.4x olmuþtur. TCELL 2019’da beklentimize parallel olarak %16-18 oranýnda gelir büyümesi ve %37-40 oranýnda FAVÖK marjý elde etmeyi planlamaktadýr. Hedef deðerimiz olan 16.2 TL’ye göre %9 yükselme potansiyeli taþýyan TCELL için tavsiyemizi, þirketin son dönemdeki güçlü hisse performansýný dikkate alarak, Piyasaya Paralel olarak deðiþtirmekteyiz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Repor...n_20190221.pdf

[ayhan53]

TEB Yatýrým ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafýndan Hazýrlanan
Þirket Haberleri Analizi:
"TCELL 4.Çeyrekte 864 milyon TL net kar elde ederken bu rakam piyasa beklentisi olan 796 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 640 milyon TL'nin üstündedir. Operasyonel sonuçlar beklentiler dahilinde olsa da düþük vergi oraný net kardaki sapmanýn ana sebebidir. Þirket,
2019 için ciroda %16-18 büyüme, %37-40 VAFÖK marjý beklemektedir.
Bizim beklentilerimizden bir miktar daha konservatif rakamlardýr. Bu sonuçlarýn hisse üzerinde önemli bir etki yaratmasýný beklemiyoruz fakat konservatif 2019 beklentileri hisse üzerinde kýsmen olumsuz etki yaratabilir.

TCELL 4Ç17 3Ç18 4Ç18 ------ Deðiþim ------ BNPP/TEB
4Ç18T Piyasa 4Ç18T
(TRY m) (TRY m) (TRY m) (y-y %) (ç-ç %) (TRY m) (TRY m)
Ciro 4,593 5,681 5,626 23 -1 5,716 5,763
VAFÖK 1,715 2,387 2,239 31 -6 2,180 2,273
VAFÖK marjý 37.3% 42.0% 39.8% 2.46 -2.23 38.1% 39.4%
Net Kar 216 241 864 300 258 640 796

[ayhan53]

*yapý kredi yatýrým, turkcell için hedef fiyatýný 15,27 tl'den 16 tl'ye yükseltti, tavsiyesini 'al'dan 'tut'a indirdi

[adestim]

*yapý kredi yatýrým, turkcell için hedef fiyatýný 15,27 tl'den 16 tl'ye yükseltti, tavsiyesini 'al'dan 'tut'a indirdi

[ayhan53]

Halk yatýrým, turkcell hedef fiyatýný 15,77 tl'den 19,67 tl'ye yükseltti, tavsiye 'al'