* * Turkcell (TCELL, Nötr): 1Ç20’de şirketin operasyonel* metriklerindeki olumlu görünümün devam etmesiyle net satış gelirleri* yıllık bazda %17,3 artış kaydederek 6,66 milyar TL olarak gerçekleşti. Açıklanan rakam, piyasa beklentisini karşılarken, kurum beklentimizin* altında gerçekleşti. Bu dönemde şirketin FAVÖK’ü, operasyonel* verimlilik çalışmalarının olumlu etkisiyle yıllık bazda %23 artışla 2,81 milyar TL’ye yükseldi. Açıklanan rakam, hem piyasa beklentisine* hem de kurum beklentimize paralel gerçekleşti. Bu bağlamda, FAVÖK* marjı da yıllık bazda 2 puanlık artışla %42,2 seviyesinde gerçekleşti. 1Ç20’de, Turkcell’in net finansal giderleri, kur farkı gelirinin* etkisiyle yıllık bazda 420,4 milyon TL seviyesinden 221,4 milyon TL* seviyesine geriledi. Bu bağlamda, şirketin net karı yıllık bazda %29* gerileyerek 872,7 milyon TL olarak gerçekleşti. Açıklanan rakam piyasa* beklentisine ve kurum beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Hatırlanacağı üzere geçen yılın aynı döneminde şirket Fintur hisse* satışından elde ettiği 772,4 milyon TL tutarındaki tek seferlik geliri* durdurulan operasyonlardan gelirler adı altında kaydetmişti. Düzeltilmiş bazda ise şirketin net karı yıllık bazda %97 artış* kaydetti. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kar rakamına karşın Covid 19 etkisinin önümüzdeki çeyreklerde hissedilecek olması* sebebiyle 2020 yılı öngörüsünde yapılan aşağı yönlü revizyon* nedeniyle, 1Ç20 finansallarının hisse performansına etkisini ‘nötr’* olarak değerlendiriyoruz.