TCELL - Türkcell

[mustican]

Milyarlarca dolar yatırım yapmış olan bir telekom şirketinin bu fiyatlarda olması düşündürücü.

[roadruy]

Milyarlarca dolar yatırım yapmış olan bir telekom şirketinin bu fiyatlarda olması düşündürücü.

Telekom

Telekom sektörü için 2022 yılında nötr görüşümüz bulunmaktadır. Covid-19 salgını her ne kadar data kullanımını, dijital servis ve online kanalların kullanımını ve alışkanlıkları artırmış olsa da, yüksek enflasyon ve artan maliyetler kontratlı aboneler nedeniyle hızlı bir şekilde fiyatlara yansıtılamayabilir.

3Ç21 itibariyle abonelerin %66.5 i faturalı ve %33.5 i ön ödemeli abonelerden oluşmaktır. Faturalı abonelerin toplam aboneler içinde daha yüksek ağırlıkta olması, operatörlerin yüksek enflasyonu ve artan maliyetlerini daha gecikmeli olarak fiyatlarına yansıtmasına neden olabilir. Ayrıca TL de sert değer kayıpları, operatörlerin artan hedge oranlarına rağmen, son çeyrekte kur farkı gideri kaydetmelerine neden olabilir. 3Ç21 itibarıyla abone sayısına göre Turkcell %41.0, Vodafone %31.5, Türk Telekom Mobil ise %27.5 lik pazar payına sahiptirler. Zorlu piyasa koşullarınınoperatörlerin fiyat ve pazar payı rekabetini engelleyeceğini, operatörlerin fiyat artışı arayışına vedaha çok karlılığa odaklanacaklarını düşünüyoruz.

TL nin değer kaybı ve alt yapı harcamalarının döviz bazlı olması nedeniyle 2022 yılında altyapı paylaşımı ve ortak altyapı yatırımları ile ilgili haber akışlarının daha yoğun olacağını düşünüyoruz. 3Ç21 itibariyle Türkiye deki bütün işletmecilerin sahip olduğu fiber altyapı yıllık %10.1 artışla 455bin km ye ulaşmıştır. Bu altyapının yaklaşık %77.6 sı Türk Telekom undur(TTKOM, Not Yok). Ortak altyapı yatırımları daha az yatırım harcamaları anlamına geleceği için araştırma
kapsamımızda olan Turkcell için bir katalist olabilir.

Turkcell Kasım 2021 de Paycell markasıyla ödeme çözümleri sunan bağlı ortaklığı Turkcell Ödeme ve Elektronik Para Hizmetleri A.Ş.'nin mevcut ve farklı pazarlarda büyümesinin hızlandırılarak iş hacminin büyütülmesi stratejisi kapsamında, şirkete kaynak sağlanması amacıyla kısmi hisse satışı alternatiflerini değerlendirmeye karar vermişti. Paycell ile ilgili haber akışları hisseyi desteleyebilir. Ayrıca Türkiye Varlık Fonu ile Türk Telekom un %55'ini temsil eden LYY Telekomünikasyon A.Ş. nin sahip olduğu payların Türkiye Varlık Fonu'na satışı amacıyla görüşmeler Aralık sonunda başlanmış olup gelişmeler sektör için önemli olabilir

BBVA 2022 Strateji Raporu