Temettu Etkisizligi

[Oralet_Osman]

Daha önce paylaþýldý mý bilmiyorum ama fiyatý 10 lira olan hisseden 1.000 lot alsak ve her yýl 2 lira temettü verse, tüm temettüye fiyatý 8 liraya düþeceði için yeniden 8 liradan hisse alsak. Bu hisse 8 den 10 liraya geri gelmek için %25 fiyat artýþý yapmak zorunda, oysa temettü verirken %20 veriyordu!

Ayný þirketin özdeþini ama temettü vermeyenini düþünsek. Bundan da 1.000 lot alsak bu da diðeri gibi her yýl fiyatýný %25 artýrsa. 5 yýlýn sonunda,

1) Toplam portföyümüz ne olur?
2) Elimizdeki hisse sayýsý ne olur?
3) Hisse fiyatý ne olur?

Bir yatýrýmcý olarak bu 3 maddeden sizin için en önemli olaný nedir?

Tablo aþaðýda. Ýlki temettü veren þirket diðeri vermeyen.

[erhanacikgoz1]

Öncelikle þu konuya açýklýk getirelim ister temettü al ister alma.

Fiyat hareketi her ikisi içinde þarttýr. Dolayýsýyla bu fiyat artýþýna oynuyor bu temettüye oynuyor diye bir ayrým yapamayýz her ikiside fiyat artýþýna oynamak zorunda.

Fiyat artýþý olmazsa iki tarafta hiçbirþey kazanamýyor. O yüzden iki tarafý ayýrmayalým hocam ayýrýnca diyorlarki sen fiyat artýþýna oynuyorsun sen oyuncusun kumarcýsýn al satcýsýn deniliyor. ötekide kendine ben yatýrýmcýyým diyor sen kumarcýsýn diyor. :D

ama bilmiyorki her ikisinin de kazanmasý için fiyat artýþý olmasý þart.

Onu bir düzeltelim istedim.

Neden yanlýþ anlýyorum biliyormusun hocam diyorsunuz ya temettü vermek fiyatý yukarý çekebilir diye.

Bende cevaben ne yazdým yatýrýmcýlar bunu eywah bu þirket zayýflayacak diye algýladýklarýnda hisse fiyatýný sizin söylediðiniz gibi yukarý çekmek yerine aþðýda çekebilir nerden baktýgýnýza göre deðiþir. nasýl algýladýðýnýza göre deðiþir o halde fiyat hem yukarý gþidebilir hem aþaðý gidebilir demek yerine sadece yukarý gidebilir veya etkýlemez cumlkesýný ayrýca seçiyorsunuz. öyle algýlanýp aþaðýya çekme ihtimalide vardýr cümlesini özellikle kurmuyor söylemek istemiyorsunuz. Yazýnýzdan bunu seziyorum ben.

yazýnýzý okuyunca hissediyorum hocam bakýn altta kurdugunuz bir cüme "ÝSTER YUKARI FÝYATLAR ÝSTER FÝYATLAMAZ." buraya ek olarak sunu diyemiyorsunuz ister yukarý fiyatlar ister aþaðý fiyatlar isterse fiyatlamaz. Aþaðý kelýmesýný özellikle söylemeyiþiniz benim sizi yanlýþ anlayýþýmýn temel sebebidir.

Demekki aþaðý gideceði ihtimali hiç yok olarak bakýyorsunuz algýsý yarattý bende. 3 ttane madde saydým bununla ilgili böylede algýlanabilir böyle algýlanýrsa aþaðýya gidebilir dedim. sizde cevaben ister fiyatlar isterse fiyatlamaz deyince demekki sayýlan 3 maddenin negatif etki yaratabilme ihtimalini 0 olarak görüyorsunuz dedim içimden.

umarým neden böyle algýladýgýmý anlatabilmiþimdir geçelim.

temettü etkisizliði mevzusu sýkýþtýgým için deðil hocam sizin yazýnýzda pozitif fiyatlanýr kelimesi geçince mecburen yazmak zorunda kaldým. Cunku etkisizliði nasýl tanýmladýk her iki hissede ayný oranda yükseldiðinde peki her iki hisse ayný oranda yükseliyorsa temettü etkisizdir dedik deðilmi burada dönüp temettü hissesi pozitif fiyatlanýr bu bir gerçekliktir Derseniz temettü etkisizliði otomatýk olarak etkili konumuna düþüyor. çünkü arada fark oluþuyor. Siz o konuya girdiðiniz için yazdým.

Bakýnýz(296 nolu ileti): YATIRIMCIDA POZÝTÝF BÝR ALGI YARATTIÐI VE FÝYATLARI YUKARI ÇEKEBÝLDÝÐÝ BÝR GERÇEK.
BU YÜZDEN, SADECE SÝZÝN SÜREKLÝ HAKLI OLARAK VURGULADIÐINIZ, FÝYAT HAREKETLERÝNDEN PARA KAZANMA KONUSUNADA POZÝTÝF KATKISI OLAN BÝR UYGULAMADIR BENCE TEMETTÜ DAÐITIMI.

yani pozitif bir algý diyorsunuz ya bende pozitiif algýlarý sayýn beným aklýma bunlar geldi sizce pozitif algýlar nelerdir dedim. mesela o konuyu herkes atladý.

Benim aklýma gelen tek þey þu temettü vermek bilgi içerir. Bu yuzden temettü daðýtýyor hmm demekki kar ediyor pozitif algýsý yaratýr bu sebeple yukarý gidebilir.

önceki gönderide saydýgým 2. madde olan yatýrým yapmak riskli o yuzden dagýtayým cumlesýný saçma bulmuþtunuz. Onu sonradan ekledim sizin için ekledim temettünün pozitif etkisine baþka bahane bulamadým cunku. size daha fazla bahane bulmak için uydurdum onuda aklýma gelmedi cünkü.

Tartýþtýgýmýz herþeyi býraktýk temettü etkisizliði cümlesinin anlamýnda takýlý kaldýk :D

BU KONU BAÞLIGININ TEMEL AMAÇ VE GAYESÝNÝ TEKRAR HATIRLATAYIM.

baþtan itibaren anlatmazsam yatýrýmcýlar konuya anlam veremiyor. mecburen en baþta giderek anlatmak zorunda kalýyorum. Önce iki adet ayný oranda kar eden ikiz þirketin dolayýsýyla ayný oranda fiyatlanacaðý için temettü almak yada almamanýn birþey ifade etmeyeceðini anladýktan sonra. bUNU ANLATABÝLDÝKTEN "SONRA"

Temettü veren hissenin bir ayrýcalýgý varmý konusuna dogru gitmemiz gerekiyor çünkü yaygýn olarak bilnen bir yanlýþ temettü hissesi herzman daha iyidir düþüncesini düzeltmek. konunun temel amacý budur.

Yatýrýmcýnýn kazançlarý neler olacaktýr onada deðinelim. Topýðin okurlara faydasý nedir ?

Temettü veren bir hisse aldýgýnýzda temettü vermediði yýl satmanýzý engellemek.

Bilinçli bilgili yatýrýmcý yapmak birþeyler ogrenmenýzý saglamak en kötü ihtimalle bilancolar az cok bir kaç kalemýn ne iþe yaradýgýný anlýyorsunuz.

Sadece temettü hisselerinden seçim yapmak yerine iyi yönetilen þirketlerin sadece temettü endeksindeki 25 adet temettü hissesinde olmadýgýný düþük temettü daðýtanlarýnda güzel yonetýlen þirketler oldugu hiç temettü dagýtmayanlarýn içinde de güzel þirket oldugunu anlamanýz. Ayrýca temettü veren bazý þirketlerin kötü yönetildiðini anlamanýz açýsýndan okuyuculara yararlý olacaktýr.

Sadece temettüye bakmak yerine þirketin net karýndan finansal yapýsýndan neler olup bittiðini anlamanýzý ve buna teþvik etmiþ olacaðýz.

[erhanacikgoz1]

@ osman hocam haklýsýn

bu arada hektaþ beným yatýrým lýstemde bilancosundan oturu.

hesaplama konusunu unttum ben bu hesaplarý emin olun bu iþi anlatýlýdan beri 50 sefer tekrarladým.

Artýk bende sýkýldým ayný hesabý yapmaktan cunku sýz yapmazsanýz beným yapmam boþ ben zaten hesabý býlýyorum býlmeyenýn yapmasý lazým ký anlasýn bu yuzden hep matematiði size devrediyorum ozellýkle matematiði yapmadan anlaþamýyoruz.

[erhanacikgoz1]

Ýþte excelde bunun benzerýný ben 50 kere yayýnladým evet top sizde.

Daha önce paylaþýldý mý bilmiyorum ama fiyatý 10 lira olan hisseden 1.000 lot alsak ve her yýl 2 lira temettü verse, tüm temettüye fiyatý 8 liraya düþeceði için yeniden 8 liradan hisse alsak. Bu hisse 8 den 10 liraya geri gelmek için %25 fiyat artýþý yapmak zorunda, oysa temettü verirken %20 veriyordu!

Ayný þirketin özdeþini ama temettü vermeyenini düþünsek. Bundan da 1.000 lot alsak bu da diðeri gibi her yýl fiyatýný %25 artýrsa. 5 yýlýn sonunda,

1) Toplam portföyümüz ne olur?
2) Elimizdeki hisse sayýsý ne olur?
3) Hisse fiyatý ne olur?

Bir yatýrýmcý olarak bu 3 maddeden sizin için en önemli olaný nedir?

Tablo aþaðýda. Ýlki temettü veren þirket diðeri vermeyen.

[erhanacikgoz1]

TÜm konularý ve cevaplarý unutum orelet osmanýn sorusuna geçin karþýlýklý yazýþmak yerine birþeyin üzerindne gidelim.

Orelet osmanýn sorusuna vereceðiniz cevabý beklemedeyim.

[Oralet_Osman]

Ýþte excelde bunun benzerýný ben 50 kere yayýnladým evet top sizde.

Soruyu þöyle soralým. Hektaþ geçen yýlýn ilk çeyreðine göre net karýný yanýlmýyorsam 20 mn liradan 27 mn liraya çýkardý. Þimdi soru þu; temettü vermeseydi siz bu þirkete ortak olur hissesini alýr mýydýnýz? (Geçmiþ verilerine de bakarak, karýný sürekli artýrdýðýný da göz önünde bulundurarak)

Temettü vermediði için tek lotunu bile almam denebilir mi?
Temettü verdiði için yatýrýmcýlar tarafýndan daha çok ilgi görüyor ve hisseye olan talep artýyor denebilir mi?
Denebilirse bu yapýlan doðru mudur? Temettü vermeseydi daha az ilgi görecekse bu olay doðru mudur?
Temettü veren þirketi kiraya verdiðimiz ev, kirayý da temettü,
Temettü vermeyen þirketi de arsaya benzetirsek ve her yýl sonunda,
Toplam kira geliri + evin deðeri = arsanýn deðeri oluyorsa, bu 2 yatýrýmýn birbirinden bir üstünlüðü var mýdýr? Toplam portföy deðerimiz ayný deðil midir?

Paraya sýkýþýnca kiraný (temettünü) kullanýrsýn, arsa alýrsan 5 m2 sini mi satýcaksýn tarzý eleþtiri, yatýrýmýn mantýðýný düþününce kabul edilebilir midir?

[DRÝZM]

Osman beyin tablosunu inceledim de.... Teorik örneðiniz güzel olmuþ ama Gerçek hayat böyle mi ?

ÞÝrketler ayný...özdeþ....deðil mi ?

Peki ; temettü stopaj kesildikten sonra KALAN deðil mi? özdeþ þirket stopaj ya da vergi ödememiþ...HANÝ ÖZDEÞTÝK ? özdeþlik izafi fakat stopaj gerçek....

Yýllýk getirinin %25 olduðu yerde % 15 STOPAJ kesintisi AZ MI ?



tabloyu nasýl yapýþtýrýyorsunuz ? zor deðilse anlatýr mýsýnýz?

[HISIM]

Bunlar bos tartismalar.

Erhan'in dolu olan bir tartismasina rastlamadim.

Hisse, buyuyorsa, karliligi artiyorsa, bu kari ortagi ile paylasiyorsa alinir.

LIDFA gibi, BASCM gibi.

LIDFA'nin bir benzeri var CRDFA.

Buyumuyor, 5 yildir kar'i artmiyor.

Bu sektorde birde GARFA var surekli bedelsiz veriyor.

Bu hisselere bakin ve yatirimci teamulunu somut olarak gorun.