Temettu Etkisizligi

[Oralet_Osman]

Bu iþ hükümetin enflasyonu düþük göstermek için domatesin, biberin aðýrlýðýný azaltýp yerlerine tornavida ve ayakkabý boyasýnýn aðýrlýðýný artýrýp enflasyonu düþük çýkarmasýna benziyor.

Çok komik, "ben programa liste çýkarttýrdým, temettü verimine göre olan hisseler daha çok kazandýrmýþ" deniyor.

Tamam örnek ver onun üzerinden konuþalým. Desin ki örneðin Tüpraþ ve Froto ya da X ile Y. Örnek verirse büyü bozulur çünkü bu hisselerin temettü verdiði için deðil karlýlýklarýný muhafaza ederek sürekli artýrdýklarý için yatýrýmcýlar tarafýndan raðbet gördüðü gerçeði ortaya çýkacak ve bu da iþlerine gelmeyecek.

Ayrýca Bist açýklama yapmýþtý. Ky, yüzde olarak tüm hisselerin %35 ine ancak iþlem hacminin (al sat) %85 ine sahipmiþ.

[erhanacikgoz1]

Bu iþ hükümetin enflasyonu düþük göstermek için domatesin, biberin aðýrlýðýný azaltýp yerlerine tornavida ve ayakkabý boyasýnýn aðýrlýðýný artýrýp enflasyonu düþük çýkarmasýna benziyor.

Çok komik, "ben programa liste çýkarttýrdým, temettü verimine göre olan hisseler daha çok kazandýrmýþ" deniyor.

Tamam örnek ver onun üzerinden konuþalým. Desin ki örneðin Tüpraþ ve Froto ya da X ile Y. Örnek verirse büyü bozulur çünkü bu hisselerin temettü verdiði için deðil karlýlýklarýný muhafaza ederek sürekli artýrdýklarý için yatýrýmcýlar tarafýndan raðbet gördüðü gerçeði ortaya çýkacak ve bu da iþlerine gelmeyecek.

Ayrýca Bist açýklama yapmýþtý. Ky, yüzde olarak tüm hisselerin %35 ine ancak iþlem hacminin (al sat) %85 ine sahipmiþ.

Osmancým veremez bahsettiði program hiç kullanmadan önce de ayný seyi tahmin etmiþtim.

Algoritmalarla içli dýþlý briyim bilgisayara ne dersen onu cýkarýr matematiksel olarak hareket eder. -10,000 Zarar acýklamýþ bir firma

-1000 TL zarar acýkladýgýnda bunun net kar artýþý 10 kat oluyor Algoritma bakýyor ohaaa 10 kat artmýþ net kar ben bu hisseyi alýrým diyor. Ulen þirket hala zarar eden bilanco acýklamýþ neyini alacaksýn ama yok algoritma ona bakmaz iþte.

Temettü veren hisseler ise zaten +10,000 karýný +12,000 yapmýþtýr. Düzenli þekilde karý artmýþtýr. E bu hýsse gýtmeyecekte hala zarar acýklayan firmamý gidecek.

[erhanacikgoz1]

Biz yatýrýmcýya ne diyoruz.

Düzenli þekilde karýný arttýran efksýný arttýran cirolarýný arttýran hisselerden seçim yap özellikle ýstýkrarlý karlýlýga dikkat ederek seçim yap.

Lakin bu seçtiðin hisseler Temettü dagýtsada olur dagýtmasada. Hanýgýsý karýný efksýný ve cýrosunu en cok arttýrabýlmýþse onu seç.

KARINI EFKSINI VE CIROSUNU EN COK ARTTIRAN ANCAK TEMETTÜ VERÝM ORANI %30 ÝSE YÝNE AL O HÝSSEYÝ.

KARINI EFKSINI VE CORUSUNU EN COK ARTTIRAN ANCAK HÝÇ TEMETTÜ VERMEYEN HISSE ISE YINE AL O HISSEYI.

EÐER BU HÝSSELER ÝKÝZ OLSAYDI BEN TERCÝHEN TEMETTÜ DAGITMAMIS OLANI SEÇERDÝM SEN ISE TERCÝHEN %30 TEMETTÜ DAGITANI SEÇERDÝN BUDA YANLIS DEGIL SEÇEBÝLÝRSÝN DÝYORUM. CUNKU BILANCOLARINA GORE BÝSTTEKÝ EN IYI SIRKET BU IKISI. BÝRÝNÝ SEÇMEN GEREKIYORSA TEMETTÜ VERENI SEÇ SORUN YOK BUNDA.

ÝLLA VERMEYENI SEÇ DEMÝYORUM. DÝKKAT ET.

AMA DURUM SU SEKILDE ISE

A ÞÝRKETÝ
NET KAR 10,000 EFK 10,000 CIRO 10,000 TEMETTÜ VERÝM ORANI %30

B ÞÝRKETÝ
NET KAR 11,000 EFK 11,000 CIRO 11,000 TEMETTÜ VERÝM ORANI %0

OZMAN B ÞÝRKETÝNÝ SEÇMELÝSÝN.

VEYA BASKA BIR ORNEK

A ÞÝRKETÝ
NET KAR 10,000 EFK 10,000 CIRO 10,000 TEMETTÜ VERÝM ORANI %0

B ÞÝRKETÝ
NET KAR 11,000 EFK 11,000 CIRO 11,000 TEMETTÜ VERÝM ORANI %10

OZMAN B ÞÝRKETÝNÝ SEÇMELÝSÝN.

TEMETTÜ KARÞITLIGIMI BU

BU TEMETTÜ TANIMAZLIK MI

BU TEMETTÜ KOTULEMEK MI

HÝÇBÝRÝSÝ BU TEMETTÜNÜN MANTIK VE MANTALITESINI KAVRAMIS BÝR ÝNSANIN NASIL HISSE SENEDI SEÇEBÝLDÝÐÝNÝ GÖSTERÝR.

[erhanacikgoz1]

Temettü veren hisse senetlerýnýn istisnalar/kötü zmanlar harýc býlancolarý genellýkle nasýldýr ?

Net karýný artýrýr cýrosunun arttýrýr esas faalýyet karýný arttýrýr. Istikrarlý ve sürdürülebilir karlýlýklarý varýdýr.

Ve bu ozellýklerdeký hýsseler genellýkle temettü dagýtma eðilimindedir. Bu duruma göre temttü veren hisse senedi bu krýterlerý saglýyordur yanlýþýný düzelmek ýstýyoruz býz býzým temel amacýmýz bu.

Biz yatýrýmcýya diyoruz ký bu ozellýklý hýsselerý býlancolarýna bakarak bul temetüye bakarak bulma cunku temettüyü koyarsan iþin içine o donem temettü dagýtamamýs ancak býst içindeki bu ozelllýklerý en yüksek olan hisseyi mesela aselsaný alamazsýn. Temettü kriteri eklersen aselsandan mahrum kalýrsýn. Bu hýsseden mahrum kalma diyoruz yine keza sadece temettü üzerine konuþup konuþup durursan temettü soyle ýyý boyle ýyý deyip deyip durursan insanlarýn sadece temettü üzerine hisse senedi almalarýna sebep olursun. Buna sebep oldugunda insanlar

net karýný artýramamýs cýrosunun arttýramamýs esas faalýyet karýný arttýramamýs. Istikrarlý ve sürdürülebilir karlýlýklarý düþük olan. Hisse seçtirmeye davetiye cýkartýrsýn.

Hisse seçerkenký temel amacýnýz net kar cýro efk ve ýstýkrarlý surdurulebýlýr karlýlýklarý olan hisseleri seçmektir. Bu hýsselerý sectýgýnýzde ister temettü dagýtsýn isterse hiç dagýtmasýn isterse mýlyarlarca bedelsýz versin. Bu hýsse bu krýterlerýne gore en yüksek puanda ise emýn olun o donemde en cok kazandýracak hýsse budur. hiç temettü dagýtmadýgý için deðil bu kriterlerde en iyisi oldugu için.

yineliyorum bu kriterleri en yüksek olupta en yüksekte temettü dagýtan yine bu hisse ise emin olun en cok kazandýracak hisse yine bu hissedir. sebebi bistin en yuksek temettüsünü dagýtýyor olmasý degýl bistin en iyi bilanco karlýlýgýna sahip hissesi oldugu için.

[Oralet_Osman]

Erhan çok güzel yazmýþsýn. Daha baþka nasýl anlatýlýr bilemiyorum. Tüm bu yazýþmalarýn çok güzel özeti olmuþ.

[ayberk_08]

Temettü veren hisse senetlerýnýn istisnalar/kötü zmanlar harýc býlancolarý genellýkle nasýldýr ?

Net karýný artýrýr cýrosunun arttýrýr esas faalýyet karýný arttýrýr. Istikrarlý ve sürdürülebilir karlýlýklarý varýdýr.

Ve bu ozellýklerdeký hýsseler genellýkle temettü dagýtma eðilimindedir. Bu duruma göre temttü veren hisse senedi bu krýterlerý saglýyordur yanlýþýný düzelmek ýstýyoruz býz býzým temel amacýmýz bu.

Biz yatýrýmcýya diyoruz ký bu ozellýklý hýsselerý býlancolarýna bakarak bul temetüye bakarak bulma cunku temettüyü koyarsan iþin içine o donem temettü dagýtamamýs ancak býst içindeki bu ozelllýklerý en yüksek olan hisseyi mesela aselsaný alamazsýn. Temettü kriteri eklersen aselsandan mahrum kalýrsýn. Bu hýsseden mahrum kalma diyoruz yine keza sadece temettü üzerine konuþup konuþup durursan temettü soyle ýyý boyle ýyý deyip deyip durursan insanlarýn sadece temettü üzerine hisse senedi almalarýna sebep olursun. Buna sebep oldugunda insanlar

net karýný artýramamýs cýrosunun arttýramamýs esas faalýyet karýný arttýramamýs. Istikrarlý ve sürdürülebilir karlýlýklarý düþük olan. Hisse seçtirmeye davetiye cýkartýrsýn.

Hisse seçerkenký temel amacýnýz net kar cýro efk ve ýstýkrarlý surdurulebýlýr karlýlýklarý olan hisseleri seçmektir. Bu hýsselerý sectýgýnýzde ister temettü dagýtsýn isterse hiç dagýtmasýn isterse mýlyarlarca bedelsýz versin. Bu hýsse bu krýterlerýne gore en yüksek puanda ise emýn olun o donemde en cok kazandýracak hýsse budur. hiç temettü dagýtmadýgý için deðil bu kriterlerde en iyisi oldugu için.

yineliyorum bu kriterleri en yüksek olupta en yüksekte temettü dagýtan yine bu hisse ise emin olun en cok kazandýracak hisse yine bu hissedir. sebebi bistin en yuksek temettüsünü dagýtýyor olmasý degýl bistin en iyi bilanco karlýlýgýna sahip hissesi oldugu için.

Temettü hususunda karýþýklý bir tartýþma yaparken siz, bana bir soru sormuþtunuz ama ben gerekli cevabý yazamadým. Bu nedenle özürlerimi iletmek isterim. Lütfen kusura bakmayýnýz. Bu arada geçmiþten bugüne yazýlan yazýlar okudum.

Þuan ki yazýnýzda Aselsan örneði vererek savunduðunuz mantýk daha net anlaþýlýyor ve þuandan itibaren size KATILIYORUM.
Ancak takdir edersiniz ki bazý çekincelerim var: Bazý temettü Yatýrýmcýlarý, temel analiz bataklýðýnda boðulmaktansa kabaca Þirketin bilanço analizi ile düzenli yüksek temettü ödemesi yapýp yapmadýðýna bakýp kolayca hisse tercihi yapma imkaný oluyor. Bu gözardý edilemez bir kolaylýk bence ama bu kolaylýðýn BEDELÝ DE vardýr.

Sizin mantýðýnýza göre, Bilanço üzerinde önemli olan rasyolar nedir ? Binlerce bilanço rasyosu var ama önemli olan hangileri ?
Bu iki sorumu net biçimde ve anlaþýlýr dille açýklarsanýz temettünün yarattýðý kolay ve pratik Firma seçimine rakip çýkarsýnýz ve sizin, mantýðýnýzýn daha kolay anlaþýlmasýna vesile olursunuz.


Saygýlarýmý sunarým.

[DRÝZM]

sayýn ayberk bey,

zahmet olmazsa büyük harflerle yazdýðýnýz BEDEL ile ne kastettiðinizi açýklar mýsýnýz?

[ctugrul]

Temettü veren hisse senetlerýnýn istisnalar/kötü zmanlar harýc býlancolarý genellýkle nasýldýr ?

Net karýný artýrýr cýrosunun arttýrýr esas faalýyet karýný arttýrýr. Istikrarlý ve sürdürülebilir karlýlýklarý varýdýr.

Ve bu ozellýklerdeký hýsseler genellýkle temettü dagýtma eðilimindedir. Bu duruma göre temttü veren hisse senedi bu krýterlerý saglýyordur yanlýþýný düzelmek ýstýyoruz býz býzým temel amacýmýz bu.

Biz yatýrýmcýya diyoruz ký bu ozellýklý hýsselerý býlancolarýna bakarak bul temetüye bakarak bulma cunku temettüyü koyarsan iþin içine o donem temettü dagýtamamýs ancak býst içindeki bu ozelllýklerý en yüksek olan hisseyi mesela aselsaný alamazsýn. Temettü kriteri eklersen aselsandan mahrum kalýrsýn. Bu hýsseden mahrum kalma diyoruz yine keza sadece temettü üzerine konuþup konuþup durursan temettü soyle ýyý boyle ýyý deyip deyip durursan insanlarýn sadece temettü üzerine hisse senedi almalarýna sebep olursun. Buna sebep oldugunda insanlar

net karýný artýramamýs cýrosunun arttýramamýs esas faalýyet karýný arttýramamýs. Istikrarlý ve sürdürülebilir karlýlýklarý düþük olan. Hisse seçtirmeye davetiye cýkartýrsýn.

Hisse seçerkenký temel amacýnýz net kar cýro efk ve ýstýkrarlý surdurulebýlýr karlýlýklarý olan hisseleri seçmektir. Bu hýsselerý sectýgýnýzde ister temettü dagýtsýn isterse hiç dagýtmasýn isterse mýlyarlarca bedelsýz versin. Bu hýsse bu krýterlerýne gore en yüksek puanda ise emýn olun o donemde en cok kazandýracak hýsse budur. hiç temettü dagýtmadýgý için deðil bu kriterlerde en iyisi oldugu için.

yineliyorum bu kriterleri en yüksek olupta en yüksekte temettü dagýtan yine bu hisse ise emin olun en cok kazandýracak hisse yine bu hissedir. sebebi bistin en yuksek temettüsünü dagýtýyor olmasý degýl bistin en iyi bilanco karlýlýgýna sahip hissesi oldugu için.

Temel amaç karmaþasý yaþanýyor anlaþýlan. Buda topiðin adýndan kaynaklanýyor. Yukarda söylediklerinizi zaten (kýsaca "Finansal Okuryazar" olarak tanýmlayalým), Finansal okur yazarlýðý olan kiþilerin yapmasý gerekir. Bunlara karþý çýkmak zaten anlamsýz.

Ama bu dediklerinizi, "Aselsan nereye gider nerden döner" diye fellik fellik forum gurusu arayan yada, yatýrým uzmaný geçinen 28-29 yaþýndaki aracý kurumda çalýþan gençlere soranlara anlatamazsýnýz ki.

Sizin tartýþtýðýnýz insanlarýn hepsi, zaten yazdýklarý yazýlardan belli, körü körüne gidipte temettü hissesine yatýrým kiþiler deðil. Hepsi bilanço, finansal tablolar, temel veriler ve inanlardan teknik verilerle karar insanlar besbelli ki. Temettü daðýtanlarýn arasýndan da kendi analizlerine göre ki siz nelere dikkat edilmesi gerektiðini çok güzel özetlemiþsiniz, doðru olan hisseyi seçerler bu kiþiler. Ha adamýn kriteri bu verilerle temettü verenin üzerine yoðunlaþmaksa yoðunlaþsýn.

Tek anlaþamadýðýmýz nokta þu aslýnda; siz sadece somut düþünürüm diyorsunuz bende sadece somut olmaz soyut kavramlarda yatýrýmcýnýn davranýþýný kararýný etkiliyor diyorum. Konuyu çokda uzatmadan en azýndan bir kaynak göstereyim size ve üyelere. Merak edenler, Davranýþsal Finans konusunda bir otorite olan Daniel Kahneman "Hýzlý ve Yavaþ Düþünme" adlý kitabýný alýp okuyabilirler. Daha bir sürü kaynak var. Bu kitapta yatýrýmcýlarýn %99'undan fazlasýnýn; soyut kavramlardan etkilenerek beyninin Düzey1 ile yani "Hýzlý ve duygularýnla düþün, bu düþünceye inan ve kolayý kabullen..." þeklinde tepki verdiði söylenirken sadece %1den az kýsmýnýn Düzey2 seviyesinde ki bunlar gerçek gerçek yatýrýmcýlar olarak nitelendirilmiþ, "Somut verilerle" hareket ediyorlar konusu çok güzel ve verilerle açýklanmýþ.

Gerçek bu. Bakýn "Doðru" olan bu demiyorum "Gerçek" bu diyorum. Doðru olan elbette Düzey 1 deðil Düzey 2 ama realitede olan Düzey1.

Temettü olayýda bu, siz ne kadar somut verilerle konuyu deðerlendirsenizde doðru olan buda olsa, ezici çoðunluðu Düzey1 olan piyasa oyuncularý temettüyü farklý deðerlendiriyorlar. Buda bir etki yaratýyor piyasada. Onlarýn yarattýðý bu etkide yumurta-tavuk meselesine dönüyor. O mu ondan öbürü mü ondan tartýþmasý.

Konuyu basite indirgeyip, temettü günü fiyat temettü kadar düþer demekle, temettünün finansal piyasalar üzerindeki etkisinden kurtulmuþ olmuyorsunuz. Etkiyi eylem yaratýyor eylemide çoðunluðu Düzey1 olan yatýrýmcýlar gerçekleþtiriyor. Dolayýsý ile temettünün, doðru veya yanlýþ, bir piyasa etkisi, fiyatlamaya etkisi oluyor.