Dolarda Yukselis Kacinilmaz

[bjkay]

Peki.. Böyle bir dönemde zorunlu karþýlýk oranlarýndaki düþüþ neyi ifade eder?zorunlu karþýlýðý mb kullanabiliyorken, kullanabileceði oranýndaki ciddi azalma neyi ifade eder?
Likitidenin artacaðýný mý?
Kredilerin finanse edilmesini mi?
TL deki oranýn varlýklardaki eksiliðini mi?
Faiz indirme sürecinin yaklaþtýðýný mý?
Para politikasýnda sorun yok, bankalar para satýn uyarýsý mý?
Hepsi mi?
Hiçbiri mi?
Bence zamanlama doðru, mb yeni kaynak bulabileceðini umuyor yada biliyor... Ve diyor ki bankalara para satýn, likiditeyi arttýrýn, faiz indirimine kadar geçecek süre size, dolaylý olarak bana çalýþacak.
Bu bir risk mi? Kesinlikle risk. Ama gerekli
Saygýlar Bol kazançlar

Belki de merkez faiz indiremediginden likiditeyi bu yolla artýracak. Banka bilançolarýnda duzelme olacak ve kredi faizleri inecek. Ama bankalarýn mevduata ihtiyaci azalacaðýndan mevduat faizlerine etkisi de azalma yönünde olacak. Bunun anlamý ekonomide durgunluk olduðunu kabul etmek. Merkez baðýmsýzlýðýndan geri adým atmadan piyasa faizlerini aþaðý çekecek. Kurda artýþ baskýsý olabilir.reel getiriyi güvenmediðimiz beklenen enflasyon yerine geçmiþ verilere göre hesapladýðýmýz için tatmin etmeyen faizlerden para dovize kayabilir..ytd..kisisel görüþüm

[pawn stars]

Belki de merkez faiz indiremediginden likiditeyi bu yolla artýracak. Banka bilançolarýnda duzelme olacak ve kredi faizleri inecek. Ama bankalarýn mevduata ihtiyaci azalacaðýndan mevduat faizlerine etkisi de azalma yönünde olacak. Bunun anlamý ekonomide durgunluk olduðunu kabul etmek. Merkez baðýmsýzlýðýndan geri adým atmadan piyasa faizlerini aþaðý çekecek. Kurda artýþ baskýsý olabilir.reel getiriyi güvenmediðimiz beklenen enflasyon yerine geçmiþ verilere göre hesapladýðýmýz için tatmin etmeyen faizlerden para dovize kayabilir..ytd..kisisel görüþüm

Mümkün. Beklenti ve yorumlar da bu yönde.. Ancak unutmamak gerek tdh larda TL den fazla döviz var ve mb bunu görüyor, zorunluluktaki azaltma döviz içinde geçerli.
Zamanlama doðru bu nedenle.
Tahminim Nisan sonu faiz indirimi baþlar, akýllý para bu zaman kadar en uzun vade ile faiz e yönelecektir bir miktar dövizdeki çözülmede tabii. Son 2 ayda olduðu gibi.
Bol kazançlar

[rxpu]

Peki.. Böyle bir dönemde zorunlu karþýlýk oranlarýndaki düþüþ neyi ifade eder?zorunlu karþýlýðý mb kullanabiliyorken, kullanabileceði oranýndaki ciddi azalma neyi ifade eder?
Likitidenin artacaðýný mý?
Kredilerin finanse edilmesini mi?
TL deki oranýn varlýklardaki eksiliðini mi?
Faiz indirme sürecinin yaklaþtýðýný mý?
Para politikasýnda sorun yok, bankalar para satýn uyarýsý mý?
Hepsi mi?
Hiçbiri mi?
Bence zamanlama doðru, mb yeni kaynak bulabileceðini umuyor yada biliyor... Ve diyor ki bankalara para satýn, likiditeyi arttýrýn, faiz indirimine kadar geçecek süre size, dolaylý olarak bana çalýþacak.
Bu bir risk mi? Kesinlikle risk. Ama gerekli
Saygýlar Bol kazançlar

Sorun bence þu, zorunlu karþýlýk çok derinlikli bir enstruman. Çok farklý sinir uçlarýna katlamalý etkileri var. Denklem basit deðil.
Bence likidite açýðý sýfýra doðru keskin býçak gibi düþerken ZK'yý düþürmek riskli olabilir.

Birinci neden: Sistem olur da likidite fazlasýna geçerse veya bu adým geçiþi hýzlandýrýrsa ( ki bu bankalarýn yeterli teminata sahip kredi talep eden müþteri bulamamasý durumunda gayet mümkün.) , Merkez bankasýnýn politika faizi tamamen havada kalabilir. Yani es kaza bir likidite fazlasý durumunda politika faizi %24 , piyasa faizi %12'de dengelenebilir. Bu da çok ciddi bir anomali demek. Merkez bankasý bundan kaçýnmak istemelidir, kaçýnmalýdýr da.

Ýkinci neden: Tarihte incelediðim kadarýyla %10.000 %20.000'li rakamlara fýrlayan hiper enflasyonlar (örneðin weimar enflasyonu, 1921-1924 Almanya) kesinlikle zorunlu karþýlýklar gibi sistemin derinlerine etki eden enstrumanlar ile yapýlan hatalý uygulamalardan kaynaklanmýþa benziyor.
Yani faiz politikasý enstrumaný ile ulaþýlabilecek en büyük hata noktasý örneðin %100 enflasyon iken, zorunlu karþýlýk enstrumanýnda yapýlacak bir hatanýn yaratacaðý hata noktasý çok daha tahrip edici ve yýkýcý noktalara gidebilir.

Bir baþka deyiþ ile faiz politikasýnda ciddi hatalar yaparak kýsa sürede %20.000 enflasyona ulaþmak epey zor iken , zorunlu karþýlýklar ve para çarpanýna direk etki eden daha derinlikli enstrumanlarýn kullanýmýnda yapýlabilecek olasý yanlýþlar ile bu daha kýsa sürede ve daha kolay gerçekleþiyor olabilir.

[pawn stars]

Sorun bence þu, zorunlu karþýlýk çok derinlikli bir enstruman. Çok farklý sinir uçlarýna katlamalý etkileri var. Denklem basit deðil.
Bence likidite açýðý sýfýra doðru keskin býçak gibi düþerken ZK'yý düþürmek riskli olabilir.

Birinci neden: Sistem olur da likidite fazlasýna geçerse veya bu adým geçiþi hýzlandýrýrsa ( ki bu bankalarýn yeterli teminata sahip kredi talep eden müþteri bulamamasý durumunda gayet mümkün.) , Merkez bankasýnýn politika faizi tamamen havada kalabilir. Yani es kaza bir likidite fazlasý durumunda politika faizi %24 , piyasa faizi %12'de dengelenebilir. Bu da çok ciddi bir anomali demek. Merkez bankasý bundan kaçýnmak istemelidir, kaçýnmalýdýr da.

Ýkinci neden: Tarihte incelediðim kadarýyla %10.000 %20.000'li rakamlara fýrlayan hiper enflasyonlar (örneðin weimar enflasyonu, 1921-1924 Almanya) kesinlikle zorunlu karþýlýklar gibi sistemin derinlerine etki eden enstrumanlar ile yapýlan hatalý uygulamalardan kaynaklanmýþa benziyor.
Yani faiz politikasý enstrumaný ile ulaþýlabilecek en büyük hata noktasý örneðin %100 enflasyon iken, zorunlu karþýlýk enstrumanýnda yapýlacak bir hatanýn yaratacaðý hata noktasý çok daha tahrip edici ve yýkýcý noktalara gidebilir.

Bir baþka deyiþ ile faiz politikasýnda ciddi hatalar yaparak kýsa sürede %20.000 enflasyona ulaþmak epey zor iken , zorunlu karþýlýklar ve para çarpanýna direk etki eden daha derinlikli enstrumanlarýn kullanýmýnda yapýlabilecek olasý yanlýþlar ile bu daha kýsa sürede ve daha kolay gerçekleþiyor olabilir.

Þöyle yazalým... Otobanda seyir halinde gidiyorsun ve bir tünel ile karþýlaþtýn ve biraz yavaþladýn tünele girdin...sonu görünmeyen karanlýk bir tünel.
Karanlýk, farlarý açmak için hamle yaptýn, farlarýn yanmadý.
Ne yaparsýn.
Flaþörleri açýp Dururmusun?
Geri geri tünelden çýkarmýsýn?
Flaþörleri açýp temkinli olarak devam mý edersin?
Girdiðim gibi çýkarým nasýlsa der yoluna devam mý edersin?
Aslýnda seçenek bir tane... Sadece o seçenektekini doðru uygulamaya baðlý... sonucuda. buna baðlý.
Mb bunu yapýyor, yada yapmaya çalýþýyor.
Bol kazançlar

[bahri]

Bende rxpu ile ayný fikirdeyim zk indirimi basit bir olay deðil etkili bir hamle mahfi hoca eski bir yazýsýnda zk düþüþünün yaratacaðý komplikasyonlarý çok güzel anlatmýþ
http://www.mahfiegilmez.com/2016/08/...nlarn.html?m=1

[BORA YAÞAR]

Bende rxpu ile ayný fikirdeyim zk indirimi basit bir olay deðil etkili bir hamle mahfi hoca eski bir yazýsýnda zk düþüþünün yaratacaðý komplikasyonlarý çok güzel anlatmýþ
http://www.mahfiegilmez.com/2016/08/...nlarn.html?m=1

Mahfi Beyin linki verilen yazýdan bir bölüm:

"Merkez Bankasý’nýn yasal görevi fiyat istikrarýný saðlamaktýr. Dünyada enflasyonun sýfýrlara düþtüðü bir ortamda yüzde 8,8 düzeyindeki bir enflasyon söz konusu olduðuna göre burada Merkez Bankasý’nýn yasadaki görevini baþarýyla yaparak fiyat istikrarýný saðladýðýný söyleyemeyiz. Zorunlu karþýlýklarýn indirilmesi bu istikrarýn saðlanmasýna yardýmcý olmak bir yana tam tersi sonuçlar verecek gibi görünüyor. Merkez Bankasý benzer bir uygulamayý gecelik borç verme faizini indirmeye devam ederek yapmaktadýr."


ZK Larýn enflasyona etkisini gösteren noktada, geçen yýl (sadece 6 ay önce) % 8,8 enflasyonun baþarýsýz bulunduðu bir geçmiþi ah ederek andým...

[effendy75]

Mahfi Beyin linki verilen yazýdan bir bölüm:

"Merkez Bankasý’nýn yasal görevi fiyat istikrarýný saðlamaktýr. Dünyada enflasyonun sýfýrlara düþtüðü bir ortamda yüzde 8,8 düzeyindeki bir enflasyon söz konusu olduðuna göre burada Merkez Bankasý’nýn yasadaki görevini baþarýyla yaparak fiyat istikrarýný saðladýðýný söyleyemeyiz. Zorunlu karþýlýklarýn indirilmesi bu istikrarýn saðlanmasýna yardýmcý olmak bir yana tam tersi sonuçlar verecek gibi görünüyor. Merkez Bankasý benzer bir uygulamayý gecelik borç verme faizini indirmeye devam ederek yapmaktadýr."


ZK Larýn enflasyona etkisini gösteren noktada, geçen yýl (sadece 6 ay önce) % 8,8 enflasyonun baþarýsýz bulunduðu bir geçmiþi ah ederek andým...

Aslýnda denklem basit; büyümenin negatif olduðu bir ortamda zk indirimine gidersen; enflasyonu körüklersin.. ben ortaya çýkacak extra paranýn bir kýsmýnýn da dövize gideceðini düþünüyorum..

Mb yine her zamanki gibi siyasetin güdümünde hareket ediyor izlenimi veriyor..

[rxpu]

Bende rxpu ile ayný fikirdeyim zk indirimi basit bir olay deðil etkili bir hamle mahfi hoca eski bir yazýsýnda zk düþüþünün yaratacaðý komplikasyonlarý çok güzel anlatmýþ
http://www.mahfiegilmez.com/2016/08/...nlarn.html?m=1

Þöyle yazalým... Otobanda seyir halinde gidiyorsun ve bir tünel ile karþýlaþtýn ve biraz yavaþladýn tünele girdin...sonu görünmeyen karanlýk bir tünel.
Karanlýk, farlarý açmak için hamle yaptýn, farlarýn yanmadý.
Ne yaparsýn.
Flaþörleri açýp Dururmusun?
Geri geri tünelden çýkarmýsýn?
Flaþörleri açýp temkinli olarak devam mý edersin?
Girdiðim gibi çýkarým nasýlsa der yoluna devam mý edersin?
Aslýnda seçenek bir tane... Sadece o seçenektekini doðru uygulamaya baðlý... sonucuda. buna baðlý.
Mb bunu yapýyor, yada yapmaya çalýþýyor.
Bol kazançlar

Ocak-Mart 2017 döneminde 250 milyar TL civarýnda ani bir kredi geniþlemesi planlandý.
Devlet bu kredilere kefil oldu. KGF: Kredi garanti Fonu.

Bununla eþ zamanlý olarak merkez bankasý yine uygun olmayan bir zamanda ve uygun olmayan bir þekilde bu devasa kredi geniþlemesi ile eþ güdümlü olarak zorunlu karþýlýklarda indirime gitti.

Ýki hamlenin de ayný anda yapýlmasý geniþ para arzýný inanýlmaz bir þekilde geniþletti. Ve döndü dolaþtý bu durum merkez bankasýný 2018'in ilk yarýsýndan itibaren sýkýþtýrmaya baþladý.

Temmuz Aðustos gibi de merkez bankasý yara aldý. Hem de iþte kendi hediye ettiði bu çifte likidite silahý ile yaralandý. Tahminime göre KGF kredileri ile eþ güdümlü bir ZK indirimi yapýlmasaydý geniþ para arzý merkez bankasýný bu denli tehdit edecek bir konuma gelemeyebilirdi.
Yani bazen bazý þeyler ile yetinmeyi bilmek lazým.

Tünelde ilerlerken farlar bozulursa yapýlacak ilk þey hayatta kalmanýn en garanti olduðu seçeneði seçmektir.
Bu seçenek arabayý terk edip dýþarý atlamak olsa bile. Bazen içindekini kurtarmak için arabayý feda etmek gerekebilir.

Arabayý tüm risklere raðmen kurtarmaya çalýþmak içindekinin de ölüm riskini arttýrýyorsa bu yanlýþ bir seçimdir.