Bir kaç gün önce, Sayýn Gundwane ile beraber, oyun teorisine ve iki bacaklý pozisyonlara dayalý bir senaryo üzerinde düþünüyordunuz. Bana da çok ilginç gelmiþti. Vaz mý geçtiniz? Eðer doðru hatýrlýyorsam, þöyle bir senaryo idi: Lirayý þortlayýnca, Türk yetkililerin, geçen Aðustos'ta yaptýklarý gibi, TL arzýný kýsacaðýný öngörüp, pozisyonun öbür bacaðý olarak borsayý þortlamýþ olabilirler, sonra da ellerindeki borsa kaðýtlarýný satýp borsadan çýkabilirler. Ýlaveten, sattýklarý lira bazlý enstrümanlarla ucuza döviz alabiliyorlar, çünkü karþý tarafta kamu bankalarý döviz satýþý yapýyor... Herhangi bir veriye dayanarak konuþmuyorum ama bana çok ilginç gelmiþti... Buna bir iki ilave de ben yapabilirim: Bahsi geçen üç kurum, kendi hesaplarý için deðil de, müþteri adýna iþlem yapýyor olabilirler - hatta belki de, çok uçuk bir ihtimal olarak, tek bir müþteri, üç ayrý aracý kurum üzerinden iþlem yapýyor bile olabilir! Dahasý, seçim sonrasýnda IMF'li veya IMF'siz bir kemer sýkma programýna geçileceði ve programýn ana maddeleri hakkýnda içeriden bilgiye de sahip olabilirler - bu programýn öngördüðü bir kur seviyesi varsa, nihai hesaplarýný buna göre düþünmüþ olabilirler... Bilemiyorum? Stop loss'tan daha karýþýk bir oyun planýný da göz ardý etmemek, iyi bir fikir olabilir mi, diye bir soru akla geliyor?Originally Posted by rxpu
Savaþa gitmeden son durumu özetleyelim de:
3 büyük kurum Cuma günü çok yüklü TL shortlamýþ. Bunlardan JP morgan bugün margin call yiyerek zararýný realize etmiþ. Ama batmamýþ -
Diðer 2 kurum hala yüksek swap maliyetlerine raðmen pozisyonu taþýmaya devam ediyorlarmýþ.
Ekonomistlerin ilginç bulduðu bir nokta ise bu büyük yatýrým kuruluþlarýnýn stop loss kullanmamýþ olmalarý. Bu çok nadir bir durum.
Büyük ihtimalle short pozisyonu açtýklarýnda taþýma maliyetleri %25-30'lar civarýndaydý ve bu maliyetin günlük %1300-1500'lere vurabileceðini hesaplamadýlar. O nedenle en kötü ihtimal stop loss koymak yerine 3-5 gün daha taþýma maliyetini öder kapatýrýz diye düþündüler.
Yer Ýmleri