Madam Despina

[NSHYDN]

Ziraat Yatýrým

Teknik Yorum: Dün dalgalý bir seyir izleyen endeks günü %0,60 oranýnda deðer kaybýyla
93.533 puandan kapattý. Dün kýsa vadeli ortalamalarýnýn yaný sýra kanal alt
bandýnýn hafif altýnda kapatan endekste yine kýsa vadeli grafiklerde göstergeler
zayýflama eðiliminde. Þu aþamada yukarýda 94.200/400 direnç bölgesi önemli
gözüküyor. Bu seviyenin altýnda kalýndýkça endeks 92.950 yakýn desteðini kýrma
denemeleri yapabilir ki bu seviyenin kýrýlmasý durumunda satýþ baskýsý belirginleþebilir.
Sýralý destekler 91.900 ve 91.400 seviyelerinde. Diðer yandan, söz
konusu direnç bölgesinin geçilmesi durumunda 95.600 seviyesine kadar bir atak gerçekleþebilir.
Endeksin güne hafif alýcýlý bir görüntü ile baþlamasýný bekliyoruz.

[NSHYDN]

Analiz- Döviz Kurlarýnýn 1. Çeyrek Finansallarýna Olasý Etkisi (Ziraat Yatýrým)


2019 yýlýnýn ilk çeyrek bilanço dönemini kapatýrken, bilançolarda kullanýlacak deðerleme
kurlarý da belli oldu. Buna göre yýlýn ilk çeyreðinde TL'ye göre Dolar,
Euro ve Japon Yeni sýrasýyla %7,0, %4,8 ve %6,6 oranlarýnda deðer kazanmýþtýr.
Dolayýsýyla döviz açýk pozisyonlarý olan þirketler bu durumdan bir miktar olumsuz
etkilenmesi beklenmektedir.
2018 yýlýnýn 4. çeyreðinde, Dolar, Euro ve Japon Yeni, TL'ye göre, sýrasýyla %12,2,
%13,3 ve %9,8 deðer kaybetmiþti. Dolayýsýyla bir önceki çeyrekte kurlarda yaþanan
sert düþüþün ilk çeyrekte yerini tekrar toparlanmaya býrakmasý, döviz açýk
pozisyonu bulunan þirketlere olumsuz etki yapmasý beklenmektedir. Ancak, kurlardaki
yükseliþin görece daha az olmasý söz konusu olumsuz tabloyu sýnýrlamaktadýr.

Ayrýca, ana karþýlaþtýrma dönemi olan 2019 yýlýnýn 1. çeyreðinde ise TL bu üç para
birimi karþýsýnda yine deðer kaybý yaþamýþtý. TL'nin bir önceki yýlýn ayný dönemine
göre Dolar'a karþý olan deðer kaybý, Avro ve Japon Yeni'ne karþý olan deðer
kaybýna göre daha az gerçekleþmiþti. Bu sebeple geçen senenin ayný çeyreðine
kýyasla, Dolara nazaran Euro ve Yen açýk pozisyonu olan þirketlerin bir miktar
daha az olumsuz etkilenmesi beklenmektedir. Geçen yýlýn ilk çeyreðinde Dolar,
Euro ve Japon Yeni, TL'ye göre, sýrasýyla %4,7, %7,8 ve %11,0 deðer kazanmýþtý.

Dosyada (Kur Etkisi_1Ç2019) Aralýk 2018 sonunda net yabancý para pozisyonu yüksek
olan þirketlerin (Mart 2019 sonu itibariyle döviz pozisyonlarýný ayný koruduklarý
varsayýmýyla) 2019 yýlýnýn 1. çeyreðinde kur deðiþimlerinden nasýl etkileneceklerinin
tablosu verilmiþtir. Bankalar, yabancý para net pozisyonlarýný bilanço
dýþý nazým hesaplarda türev ürünler kullanarak dengelediði için listeye dahil
edilmemiþtir. Buna göre:
Döviz Açýk Pozisyonu Yüksek Olanlar,
Türk Telekom (TTKOM) 890mn TL, Ak Enerji (AKENR) 280mn TL, Torunlar GYO (TRGYO)
219mn TL, Ýzmir Demir Çelik (IZMDC) 161mn TL, Kardemir D (KRDMD) 147mn TL ve Anadolu
Efes (AEFES) 137mn TL kur farký gideri yazarak döviz kurlarýndaki yükseliþten
olumsuz etkilenecek þirketler olarak ön plana çýkmaktadýr.
THY en yüksek açýk pozisyona sahip þirketken, dolar cinsinden bilanço tutmasý ve
açýk pozisyonunun Japon Yeni ve TL cinsinden olmasý nedeniyle kur farký giderinin
240mn TL olarak gerçekleþmesi beklenmektedir.
Zorlu Enerji'nin 7.366mn TL'lik yüksek döviz açýk pozisyonuna karþýn etkinin bir
bölümünün özkaynaklar altýnda gösterilmesi ve korunma sebebiyle açýk pozisyonun
olumsuz etkisi 140mn TL ile sýnýrlý olabilir.
Migros için yüksek döviz açýk pozisyonuna karþýn, Euro cinsi açýk pozisyon ve korunmaya
baðlý olarak olumsuz etki 105mn TL olarak hesaplanmýþtýr.
Finansallarýný dolar cinsinden tutan Ereðli Demir Çelik (EREGL) açýk pozisyonlarýnýn
TL ve EUR cinsinden olmasý nedeniyle 105mn TL kur farký geliri yazacaðý hesaplanmaktadýr.

TOFAÞ'ýn (TOASO) döviz pozisyonu Grup'un Euro cinsinden uzun vadeli kredileri üzerindeki
kur dalgalanmalarýna iliþkin kur riski Fiat ve PSA tarafýndan üstlenilmiþtir.
Dolayýsýyla, 2.342mn TL'lik döviz açýk pozisyonuna raðmen kur artýþýnýn
önemli bir etkisi olmayacaðý hesaplanmaktadýr.
Döviz Pozisyon Fazlasý Olanlar,
Döviz pozisyon fazlasý en yüksek olan þirketlerin baþýnda Doðan Holding (DOHOL),
Sabancý Holding (SAHOL), Þiþe Cam (SISE) ve Soda Sanayii (SODA) geldiði gözlenmektedir.
Söz konusu þirketlerin sýrasýyla 288mn TL, 44mn TL, 150mn TL ve 120mn
TL kur farký geliri kaydetmesi beklenmektedir
Sabancý Holding yüksek döviz fazlasý bulunmakla birlikte, holding payýna düþen kýsmýn
oldukça sýnýrlý kalacaðý hesaplanmýþtýr.
Enka Ýnþaat (ENKAI) ve Ýskenderun Demir Çelik (ISDMR) döviz fazla pozisyonu en yüksek
þirketler arasýnda yer almakla birlikte dolar cinsinden bilanço tutmasý nedeniyle
kurlardaki hareketlerden sýnýrlý etkilenmektedir. (Ýçeriði belli olmayan
para birimlerine baðlý olarak etki artabilir veya azalabilir)
Son olarak döviz fazlasý bulunan Aselsan (ASELS), Koza Grubu (Koza Anadolu (KOZAA),
Koza Altýn (KOZAL), Ýpek Enerji (IPEKE)) hisseleri, Tekfen Holding (TKFEN)
ve Alarko GYO'nun (ALGYO) kur farký geliri kaydetmesi beklenmektedir.

[spenc]

Bu konuþma þekli Alp e benziyor.

Evet hc bende öyle düþündüm.
Her ne kadar ona kizsamda insan olduðumu düþündüðüm için, herþey affedilebiliniyor. Ýnsanýz. Ama kýrmadan uzmeden dürüst olmak kaydýyla.

[NSHYDN]

#SISE

güçsüz. halsiz, dermaný yok. yabancý alýp almamakta kararsýz. 5.96 üzeri bambaþka olur. Bilanço kur farký beklentileri gelmeye baþladý. +150ml TL. Þahsým adýna, OV için buralarýn iyi alým fýrsatý olduðunu düþünürüm.

[obblomovv]

Günaydýn aðalar bu baþlýkta takibim de..
Güzel insan iyi forumlar...
Biz de buraya birþeyler karalayabilirmiyiz

MI 6 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Hoþgeldiniz hocam. Merhabalar.

[obblomovv]

#SISE

güçsüz. halsiz, dermaný yok. yabancý alýp almamakta kararsýz. 5.96 üzeri bambaþka olur. Bilanço kur farký beklentileri gelmeye baþladý. +150ml TL. Þahsým adýna, OV için buralarýn iyi alým fýrsatý olduðunu düþünürüm.

Eline saðlýk @NSHYDN hocam.
Kýsa vadeli göstergeler fiyat düþüþüne direnerek Pozitif Uyumsuzluk üretti.
"Fiyat da buna tepki verecektir. Ancak 5.95 altýnda kaldýðý sürece tepki sýnýrlý olacaktýr." diye düþünüyorum ben de.

[obblomovv]

#EGPRO grafiði ilgi çekici bir hal aldý.
13.43 üzerinde kapanýþlar yapabilirse zirve tazeleyebilir.

[obblomovv]

#KARSN aylýk pivot üzerine atmaya çalýþýyor.
1.59 üzerinde 1.63 ve 1.7X hedefler.