Ziraat Yat
Torunlar GYO (TRGYO, "TUT", Sýnýrlý Pozitif): Torunlar GYO 2016
yýlýnýn son çeyreðinde 856,7mn TL net dönem karý elde etti. Net dönem
karý hem bizim beklentimiz olan 490mn TL hem de piyasa beklentisi olan
419mn TL'nin oldukça üzerindedir. Tahminimizdeki sapmada, Þirket'in
yatýrým amaçlý gayrimenkul deðer artýþýndan 1.191,7mn TL ile
beklentimizin üzerinde gelir elde etmesi etkili olmuþtur. Þirket 2015
yýlýnýn son çeyreðinde 1.329,7mn TL kar açýklamýþtý. Öte yandan,
Þirket'in 4Ç2016 brüt karý bir önceki yýlýn ayný dönemine göre %41
oranýnda gerileyerek 92,1mn TL olmuþtur. Ek olarak, 2,86 milyar TL
döviz açýk pozisyonu bulunan Þirket, 4Ç2016'da 346,7mn TL kur farký
gideri yazmýþtýr. Son çeyrek kar rakamý ile birlikte 2016 yýlýndaki
kar rakamý bir önceki yýla göre %23 oranýnda artarak 1.172,4mn TL'ye
ulaþmýþtýr. Þirket'in yüksek kar artýþý gayrimenkul deðerleme
artýþýndan geldiði için net karýn hisse üzerindeki olasý olumlu
etkisinin sýnýrlý olacaðýný düþünüyoruz. Nitekim net satýþlar da
151,7mn TL ile beklentilerin altýnda gerçekleþmiþtir.
Çalýþ, çalýþ ileri, çalýþan kalmaz geri...
Yer Ýmleri