DOHOL - Doðan Holding

[Marluk]

uctu

Gesendet von meinem LYA-L29 mit Tapatalk

[redk!t]

2 e gelsin artýk 11/11 de bilanço var diyor þirket galiba güzel gelecek ne düþüncedesiniz bu bilanço dönemi için.
Sn Marluk bu arada tþk ederim

[beski]

Kademler boþ neredeyse!.Bu Ýyi mi, kötü mü bilemedim.

Ýstese tavana yapýþtýrýr

Beklentilerim;

1- Banka izni ve buna baðlý aksiyonlar
2- Mahkemelerden olumlu neticeler
3- Yeni bir yatýrým / satýn alma
4- Karlýlýðýný artýrarak devam ettirmesi
5- Þirketin daha homojen hale gelmesi ve yönetilebilir olmasý..

Al-sat tut deðildir.

[Marluk]

dinlemek istiyorum

Gesendet von meinem LYA-L29 mit Tapatalk

[varyemez]

tavuk dunyasi yok artýk o satýldý. artýk boða dünyasýndayiz

Gesendet von meinem LYA-L29 mit Tapatalk

Tavuk dünyasý satýldýmý? Trump towers da ozaman... [emoji2]

Venus_V3_5070 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[varyemez]

Baþýmla beraber, eee bizim plazada buluþalým

Sn. Beski, masallah... Sattýnýz 2kademe çekildi, aldýnýz kademeleri süpürdü. Ýçimizde aðýr abiler var... [emoji2] [emoji2] [emoji2]

Venus_V3_5070 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[varyemez]

Bu yýlda temettü verecek, düzenli temettü, yabancý alýþlarý bence en olumlu yönü.
Diðer þirketler borç bataðýnda kývranýrken, Döviz zengini pozisyonu...

Venus_V3_5070 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Alan Yatýrým, Doðan Holding tavsiyesini 'TUT'a revize etti, hedef fiyat 1,84 TL

* * Alan Yatýrým, Doðan Holding tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a revize* ederken, hedef fiyatý 1,84 TL olarak belirledi.

* * Alan Yatýrým Menkul Deðerler (
http://www.alanyatirim.com.tr
)* arafýndan hazýrlanan deðerlendirmede þöyle denildi:

* * "Doðan Holding’in geçtiðimiz yýl medya varlýklarýnýn büyük* bölümünü satmasýnýn ardýndan 11 Eylül 2018 tarihinde deðerleme raporu* yayýmlayýp potansiyel faktörler ile beraber yaklaþýk 1.60 hedef fiyat* belirlemiþtik. Mevcut verilen hedef fiyatýn gerçekleþmiþ olmasý ile* birlikte ileri vadeli beklentiler ve potansiyel olasý katalizler* deðiþiklik göstermiþtir. Öncelik olarak medya varlýklarýnýn satýþýnýn* ardýndan net nakit pozisyonunda artýya geçilmesi ile birlikte 2019* yýlý içinde ilk büyük yatýrým Trump Towers’ýn alýnmasý olmuþtur. O* dönemden beri orta vadeli yatay hareket eden þirketi hissesi, yatýrým* bankacýlýðý sektörüne adým atacaklarý haberinden sonra yukarý yönlü* ivme kazanmýþ ve mevcut kataliz ile hedef fiyatýmýzý görmüþ* durumdadýr. 3 Ekim 2019 tarihinde yapýlmýþ olan analist toplantýsý, Holding bazýnda altýnda halka açýk ve açýk olmayan þirketlerinin üst* düzey yöneticileri ile gerçekleþtirilmiþtir. Doðan Holding bünyesinde* bulunan halka açýk olmayan þirketlerin tanýtýmý ve halka açýk olanlar* konusunda herhangi bir geliþme olup olmadýðý konusunda bilgilendirme* maksatlý gerçekleþtirilmiþtir.

* * ÖZET BÝLGÝLER

* * 1980 yýlýnda kurulan Doðan Holding’in grup þirketleri, enerji* sektörü baþta olmak üzere sanayi, motorlu taþýtlar ve gayrimenkul* pazarlama, turizm, medya ve finansal hizmetler alanlarýnda faaliyet* göstermektedir. Holdingin ödenmiþ sermayesi 2 milyar 617 milyon TL* þeklindedir. Fiili dolaþýmdaki pay tutarý 934 milyon TL þeklinde* olmakla beraber, halka açýk kýsým toplam ödenmiþ sermayenin %36’sýný* oluþturmaktadýr.

* * MEDYA VARLIKLARININ SATIÞI* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

* * * * * * * * * * * * * * *

* * Þirketin medya ve perakende grubunda bulunan baðlý þirketlerinin* önemli bir kýsmý (Hürriyet, D&R, Doðan Gazetecilik, DHA) 2018 Mayýs* ayýnda Demirören Grubu’na satýlmýþtýr. Önemli yazýlý ve görsel medya* þirketlerinin tüm paylarýnýn satýþý 16.05.2018 tarihinde 919 milyon US$ karþýlýðýnda ve D&R perakende þirketinin tüm paylarýnýn satýþý 30.05.2018 tarihinde 100 milyon US$ karþýlýðýnda gerçekleþmiþtir. Medya ve perakende grubunda bulunan baðlý þirketlerin net gelirleri, Doðan Holding’in 2017 yýl sonundaki toplam konsolide net gelirlerinin %29’unu ve toplam FAVÖK’ün %25’ini oluþturmuþtur.

* * TRUMP TOWER’IN SATIN ALINMASI

* * Doðan Holding 26/09/2018 tarihli KAP bildiriminde Trump Tower’ýn* ofis binasýný KDV hariç 453 milyon TL ve alýþveriþ merkezini KDV hariç 397 milyon TL’den almýþtýr. Þirket alýmý uzun dönem sabit getiri,* merkezi konumu ve turizm rakamlarýnýn yüksek olacaðý beklentileri* ýþýðýnda karar verdiklerini belirtmiþ olup, yatýrým portföylerini* nakit giriþi açýsýndan dengeleyici bir yatýrým kararý olarak* görmektedirler.

* * YATIRIM BANKACILIÐINA GEÇÝÞ KARARI

* * 20 Eylül 2019 tarihinde þirketin KAP üzerinden yaptýðý açýklama da 150 milyon - TL baþlangýç sermayesi ile D Yatýrým Bankasý A.Þ’nin* kurulmasý planlanmakta olup, BDDK’ya gerekli baþvurularýn yapýldýðý* belirtilmiþtir. Bu sermayenin 149,9 milyon TL ile Doðan Holding’in* kurucu ortak sýfatý taþýmasý planlanmakta olduðu ayrýca* belirtilmiþtir. Toplantý içinde þirketin ilk hedef beklentileri yýllýk 1 milyar TL aktif büyüklük, 60 milyon TL gelir, %50 kurumsal müþteri* portföyü yönündedir. Kurulacak þirketin merkezinin Holding’in aldýðý Trump Towers’ýn ofis bölümüne yerleþtirilmesi düþünülmektedir. Holding* toplantýda özellikle bu toplanan finansmanýn bildikleri tecrübeli* olduklarý sektörlerdeki þirketlerin finansmanýnda kullanabileceði* ayrýca belirtilmiþtir.

* * GENEL NOTLAR

* * Holding, iþtiraki bulunan önemli þirketlerin performans* göstergelerini yakýndan takip ettiklerini ve gelecek sene iþtirakleri* bulunan sanayi þirketlerinden daha olumlu bir performans* beklediklerini belirtmiþlerdir. Genel þirket politikasý olarak* iþtiraki bulunan þirketlerde döviz bazlý gelir söz konusu ise sadece* döviz bazlý borçlanmaya izin verdikleri,* yani þirketin getiri para* cinsi hangi cinsten ise o miktarda þirketin borçlanmasýna holding izin* vermekte olduklarýný analist toplantýsýnda ayrýca belirtmiþlerdir. Holding, 22 Nisan 2019 tarihinde %10’a yakýn temettü daðýtýmý yaptý ve* toplamda 2019 yýlý içinde 4,7 milyon adet hissesini geri aldý. Þirket* medya varlýklarýnýn satýþýndan gelen nakdi halen yönetmeye devam* etmektedir. Ýçeriði konusunda fazla bilgi verilmese de çeþitli yatýrým* enstrümanlarýnýn (ofansif, defansif) kullandýðý bilgisi verildi. Ayrýca ileri vadeli yatýrýmlarý ve fýrsatlarý deðerlendirmek amaçlý Holding bünyesinde yatýrým komitesi kurulduðu ayrýca belirtildi.

* * DOÐAN ENERJÝ

* * Doðan Holding akaryakýt sektöründe AytemizW markalý pertrol* daðýtým istasyonlarý ile sektörde yer almaktadýr. Aytemiz 2019 sonu* itibari ile 569 sözleþmeli bayi sayýsýna sahip olup 77 ilde faaliyet* göstermektedir. Holding, Aytemiz Akaryakýt Daðýtým A.Þ.’nin %50* hissesini 2015 yýlýnda satýn almýþtýr ve Temmuz 2019 verilerine göre* akaryakýt ve lpg de pazar payý olarak 6. sýrada yer almaktadýr. Þirket* toplantýda gelir yaratma modelinde yenilikli yaklaþýmlarý* benimsediklerini ve bunun bazýlarýnda çok olumlu dönüþleri aldýklarýný* belirttiler. Örneðin self servis ve yakýtýný kendin al gibi modellerin* pilot çalýþmalarýnda insanlarýn özellikle genç kesimin buna daha önem* verdiði gözlemlenmiþ bununda ileri vadede þirketin operasyonel* giderlerinde azaltýcý bir etken haline gelebilme potansiyelinin* bulunabileceði not edilmiþtir. Ayrýca gelir tahminlerinde akaryakýt* perakende daðýtýmý þirketlerinde de sezonluk etkinin bulunduðunun ve* genelde 3. çeyreklerin yýlýn en yüksek karlýlýðýna ulaþabileceði* þirket yöneticileri tarafýndan açýklanmýþtýr. Verimlilik açýsýndan* þirket 2020 den itibaren verimli büyüme stratejisini uygulayacaðýný,* bunu istasyon yatýrýmýndan ziyade istasyon verimliliðini arttýrýcý* þekilde büyümek olarak düþünmektedirler. Þirket istasyonlarýnda* frenchising usulu çalýþmakta olup, frenchising sahibi ile yaklaþýk %50* gelir paylaþýmý yapmaktadýr.

* * Elektirik Üretimi : Galata Wind ve HES

* * Holding, elektrik üretimi altýnda 3 rüzgar(RES), 2 güneþ(GES) ve 2* hidroelektrik(HES) santralinde Doðan Enerji markasý altýnda* faaliyetlerini sürdürmektedir. Þirket alt iþtiraki olan Galata Wind* altýnda yenilenebilir enerji santralleri projelerini gerçekleþtirip* faaliyetlerini sürdürürken %33 ortaklýk altýnda Boyabat ve Aslancýk HES’lerinin faaliyetleri devam ettirmektedir. Doðan Enerji sadece* üretim tarafýnda deðil, ayrýca toptan satýþ ve perakende satýþ* alanlarýnda da hizmet vermektedir. Þirketin büyümesi yurtiçi büyümeye* baðlý olarak paralellik göstermek ile birlikte þirket halihazýrda yeni* enerji projeleri fýrsatlarýna bakmaya devam etmektedir. Ancak þirket* artý bilgi olarak GES tarafýnýn tahmin edildiði kadar karlý projelerin* bulunmadýðý ancak kendi deðerlemelerinde karlý bir GES projesi çýkar* ise deðerlendirebileceklerini belirttiler. Þirket çoðunluklu odaðýný* ve karlýlýk fýrsatýný RES tarafýnda gördüðünü belirtmek ile birlikte* sahip olduklarý RES bölgelerinin verimliliðinin yükselikliði konusuna* ayrýca vurgu yaptýlar. Taþpýnar RES projesinde bölgenin büyük ve* verimli olmasý ile kapasiteyi arttýrabilme potansiyelleri* olabileceðini ayrýca belirttiler. HES projelerinde Boyabat’ýn* kredisinin yeniden yapýlandýrýldýðýnýn ve ortaklardan birinin* ödeyememe riskinin düþüklüðünden bahsedildi. Þirket yöneticilerinden* ise projenin kredi ödemesinin kendi ürettiði nakit üzerinden yapabilme* kabiliyeti olduðu özellikle vurgulandý. HES projeleri yaðýþ* deðiþikliðine göre verimliliði etkilendiði için þirket diðer enerji* üretim yöntemleri ile çeþitlendirme yoluna gitmeye devam etmektedir. Ayrýca deðerleme yöntemi olarak özkaynak yöntemi ile konsolide* edildiði þirket yetkililerince vurgulandý.

* * FÝNANSAL HÝZMETLER

* * Doruk Faktoring

* * Þirket %100 Doðan Holding tarafýndan kontrol edilmekte olup, halka* açýk deðildir. Holding’in medya sektöründe faaliyet sürdüren* þirketlerinin tahsilat ve denetim süreçlerinide üstlenmektedir. Þirket* bazlý tahsilat politikasý yerine merkezileþtirilmesi risk miktarýnýn* azalmasýnda holding bazýnda önemli bir unsur haline gelmiþtir. Þirketin teminatlarý bildirimli fatura temliði, ödeme aracý olarak* alýnan çek/senet, yazýlý teyitler, ipotekler ve þirket kefaletlerinden* oluþmaktadýr. Ayrýca risklere karþý þirket, %100 yüz karþýlýk* ayýrdýðýný belirtmiþtir.

* * Doruk Finansman

* * Þirket Ticari Finansman Kredi segmentinde faaliyet göstermekte* olup, hammadde, yarý mamul, mamul, iþ gücü ve aðýr sanayi makinalarýna* ticari finansman kredisi vermektedir. Þirketin %97 sine Doðan Holding* sahiptir ve þirketin 30 milyon TL ödenmiþ sermayesi bulunmaktadýr. 2019 Haziran verileri ile yaklaþýk 10 milyon TL esas faaliyetlerden* gelir ve 57 bin TL net faaliyet zararý bulunmaktadýr. Esas* faaliyetlerden gelen gelirin 2018 Haziran dönemi bazýndan yaklaþýk 900* bin TL olmasý ve bu yýl gelen kar’ýn çoðunun karþýlýk olarak ayrýlmasý* þirketin kredi verdiði sektördeki makro durumu yansýtmaktadýr.

* * GAYRÝMENKUL YATIRIMLARI VE TURÝZM

* * Gayrimenkul Yatýrýmlarý

* * Þirket Doðan Holding’in dolaylý baðlý ortaðýdýr. Þirketin Trump Towers dýþýdan Basýn Ekspres Caddesi’nde yaklaþýk 3 bin metre karelik 3 katlý betonarme binasý bulunmaktadýr. Þirketin sahip olduðu Trump Towers 86 adet ofis olarak baðýmsýz bölüm ve 214 adet avm baðýmsýz* bölümünden oluþmaktadýr. Þirketin kira gelirlerinde %41’i, avm geliri, %57’si ofis kira gelirinden oluþmaktadýr. Haziran 2019 itibariyle* þirketin piyasa deðeri yaklaþýk 880 milyon TL, aktif büyüklüðü* yaklaþýk 991 milyon TL, bilanço özkaynak büyüklüðü yaklaþýk 970 milyon TL ve þirketin tahmini 2019 kira geliri ise yaklaþýk 84 milyon TL* olarak þirket yetkililerince belirtilmiþtir. 2013 yýlýnda günlük* ortalama 9 bin olan ziyaretçi sayýsý olan Trump Towers, 2019 yýlý için 24 bin ziyaretçi sayýsý seviyelerine geldiði açýklanmýþtýr. Þirket* kiralanabilir alanlarýndaki sözleþmelerde AVM için ortalamada 5 yýl* vadeli düzenleme ve ofis kiralamalarý için ise sabit kiralý* sözleþmeler yaptýklarýný belirttiler. Ayrýca þirket yöneticilerinden* gelen yapýlan yatýrýmýn geri dönüþ süresi olarak (F/K) Trump Towers* için 12 yýl olabileceði belirtildi.

* * TL Milta Turizm Ýþletmeleri: Bodrum Marina

* * Þirketin Bodrum Marina adý altýnda 425 adet yat 50 adet yat çekek* kapasiteli Bodrum merkez de marinasý bulunmaktadýr. Ayrýca marina* bünyesinde 26 adet kiralama bölgesi, akaryakýt, otopark ve genel* hizmetleri bulunmaktadýr. Misafirlerin %25’i yabancý ve %75’i yerli* olduðu þirket yetkililerince ayrýca belirtilmiþtir. Marina hizmet* karþýlýðýnda tahsil etmektedir.

* * Marlin Otelcilik ve Turizm: Iþýl Club Tatil Köyü

* * Iþýl Club Tatil Köyü, Bodrum’da hizmet vermekte olup, %100 Doðan Holding iþtirakidir. Iþýl Club tatil köyü 1985 yýlýnda kurulmuþtur ve 5 yýldýzlý, 290 oda kapasiteli bir tesistir. Ortalamada %65 oranýnda* yabancý turist misafir edilip, bu baðlamda çoðunluklu geliri dövizdir.

* * Marlin Otelcilik ve Turizm: Marina Vista Butik Otel

* * 1992 yýlýnda faaliyete giren ve 2015 yýlýnda Doðan Holding* bünyesine katýlan Marina Vista, butik otel segmentinde hizmet* vermektedir. Oda & Kahvaltý konseptinde servis veren tesis 87 oda* kapasitesine sahiptir. Aðustos sonu sonuçlarýna göre tesis %60 yerli, %40 yabancý turiste hizmet vermiþtir.

* * DOÐAN OTOMATÝV GRUBU

* * Suzuki, Piaggio, Aprilia, Vespa, MotoGuzzi

* * Þirket Suzuki markasý altýnda otomobil, motorsikler ve deniz* araçlarý motorunun distribütörlük, yeni araç satýþý, yedek parça ve* hizmet noktalarý faaliyetlerini yürütmektedir. Buna ek olarak Trend* altýnda Piaggio, Aprilia, Vespa ve Moto Guzzi marka motorsikletlerinin* ayný hizmet segmentlerinde faaliyetlerini yürütmektedir. Suzuki adý* altýn 23 ilde 79 bayisi bulunmaktadýr. Trend altýnda 9 ilde 18 bayisi* bulunmaktadýr. Þirket geleceðe yönelik bu iki segment altýnda* kullanýlmýþ araç yani ikinci el ve kiralama faaliyetlerinide 2019 yýl* sonu ve 2020 baþý dönemlerinde faaliyete geçirmeyi planlamaktadýr. Ortalamada %7 FAVÖK marjý bulunduran þirket, 2018 sonu itibari ile 266* milyon TL brüt satýþ gerçekleþtirmiþtir. Gelecek planý olarak þirket* yetkilileri ileri dönemlerde yeni marka distribütörlükleri oluþturmak,* çok uluslu bir firma ile ortaklýk kurup, çok markalý kullanýlmýþ oto* operasyonuna girmek ve Türkiye’ye yeni bir markanýn üretimi ile* beraber getirme projelerini deðerlendirmekte olduklarýný açýkladýlar.

* * MEDYA VE INTERNET

* * Kanal D Romania

* * Þirket Romanya’da faaliyet göstermekte olup, 2007 den beri* faaliyetlerini sürdürmektedir. Ýçerik üretilen 5 stüdyo ile 5 web* sayfasýyla 10 þehirde bulunuyor ve %30 þehirsel bölge ulaþýmý ile 12* saat canlý içerik üretmektedir. Doðan Holding þirketin %99’ una* sahiptir. TV yayýn segmentinde Romanya içinde tüm gün bazýnda ikinci* konumda olan þirket yýllýk bazda 246 milyon görüntüleme ve 4 milyon* seçkin/spesifik izleyici kitlesine sahip olduðu þirket yetkililerince* belirtilmiþtir. Bu rakamlar yaklaþýk 20 milyonluk Romanya nüfusunda* yaklaþýk %20-25 izleyici kitlesine karþýlýk gelmektedir. 2019 Haziran* finansallarýna göre þirket %25 FAVÖK marjýna ve 16 milyon EUR gelire* sahiptir.

* * Doðan Müzik Yapým ve Ticaret (DMC)

* * 1999 yýlýnda faaliyete baþlayan þirket, 2016 yýlýnda oyuncu* menajerliði ve cast ajans hizmet sektörüne GCMA markasý ile girmiþtir. Þirketin %100 hisse sahibi Hollanda’da yerleþik olan Doðan Grubu* iþtiraklerinden DMC Invest BV’dir. Þirket 2019 yýlýndan itibaren dünya* pazarýnda 3’üncü büyük olan Warner Müzik ile 2 yýllýk iþbirliðine* baþladýðý þirket yetkililerince açýklanmýþtýr. Þirket müzik* piyasasýnýn %90’lýk pazar payýna sahip olduðu ayrýca önemle* vurgulanmýþtýr. GCMA bünyesinde ise yurtiçindeki 50 oyuncunun temsili* yapýlmaktadýr. 2018 yýl sonunu þirket yaklaþýk 80 milyon TL hasýlat ve* yaklaþýk %13 FAVÖK marjý ile tamamlamýþlardýr.

* * SANAYÝ VE TÝCARET

* * Çelik Halat ve Tel Sanayi

* * Þirketin 78%’i Doðan Holding bünyesinde bulunup, %22 halka açýklýk* oraný ile holding bünyesindeki halka açýk þirketlerden biridir. Þirket 1962 de kurulmuþ olup, çelik halat, öngörmeli beton demeti ve yaylýk* tel üretimi konusunda faaliyetlerini sürdürmektedir. Þirket 2018* yýlýnda AR-GE merkezi yatýrýmý yapmýþ olup, ihracata aðýrlýk vermek* istediði belirtildi. Bunu Avrupa pazarýna katma deðerli ürün yaratarak* gerçekleþtirmek istedikleri, bu baðlamda döviz bazlý gelirlerini ve* karlýlýklarýný arttýmak istediklerini özellikle vurguladýlar. Ancak* þirketin %90 hammadde ithalatý yurtdýþýndan olduðu için bu þirketin* kar marjýný etkilemektedir. Þirket yöneticileri ürünlerinde kaliteli* hammadde gerekliliðini vurgulamý ve ithalat ettikleri hammaddenin* dünya devi çelik üreticilerinden olan Arcelor Mittal’den aldýklarýný* belirtmiþlerdir. Þirket ürettiði halatlarýn %82’sini, tel ürününün %37’sini ve öngörmeli beton demeti ürününün %43’ünü yurtdýþýna ihraç* etmektedir. Þirket ihracatýnýn %32’sini ABD’ye yapmaktadýr. Ýkinci* büyük ihracat pazarý ise %29 ile Ýspanya’dýr.

* * Ditaþ

* * 1972’de Niðde’de kurulan þirket, direksiyon ve süspansiyon sistem* parçalarý üretmektedir. Doðan Holding bünyesinde bulunan bir diðer* halka açýk þirketlerden biridir. Þirketin müþteri grubu otomativ,* tarým araçlarý, savunma ve havacýlýk araçlarý ve raylý sistemlerde* kullanýlmaktadýr. 2018 yýl sonu ile ürünlerinin %62’sini yurtdýþýna* ihraç etmiþlerdir.

* * SONUÇ

* * Doðan Holding, karlýlýðý uzunca süredir düþük performans gösteren* medya iþtiraklerini 2018 yýlýnda yaklaþýk 1 milyar US$ deðere* satmasýnýn ardýndan 279 milyon US$ net borçluluk durumundan 371 milyon US$ net nakit durumuna geçmiþtir . Þirketin 2019 Haziran sonu net* nakit pozisyonu 327 milyon US$ olup, holding finansal görünümünü* yaptýðý yatýrýmlar ile iyileþmeye devam etmektedir. Þirket ayrýca Yatýrým Bankacýlýðý faaliyetlerine gireceðini açýkladýktan sonra* piyasa tarafýndan olumlu karþýlanmýþ ve önerdiðimiz 1.60 TL* seviyelerine gelmiþtir. Önerdiðimiz tarihten bu yana DOHOL hissesi* yaklaþýk %65 yükseliþ göstermiþken endeks 100 bu süreçte %2 yükseliþ* kaydetmiþtir. Þirket bundan sonra reel üretim sektöründe ki fýrsatlarý* deðerlendirme konusunda aðýrlýk vereceklerini ayrýca belirttiler. Kimya, otosanayi yada ambalaj gibi reel üretim yaratabilecek* faaliyetlerde potansiyel gördüklerini ayrýca belirtip bu fýrsatlarý* ileride deðerlendirebileceklerini analist toplantýsýnda açýkladýlar.

* * Biz deðerlememizde þirketin iþtiraklerini benzer þirket* çarpanlarýyla baz aldýk. Borsada iþlem gören þirketler için piyasa* deðerini baz aldýk. Bunun sonucunda Doðan Holding net varlýklarýný* nakit dahil yaklaþýk 1,3 milyar US$ olarak hesaplamaktayýz. Þirketin* hisseleri mevcut durumda yaklaþýk 738 milyon US$ deðerinde iþlem* görmektedir. Net varlýklara göre %45 iskontolu iþlem görmektedir. Biz Doðan Holding hisselerinin %50 tarihsel iskonto oranýndan iþlem* görmesi için hisse baþýna hedef fiyat olarak 1.84 TL (%10 yükseliþ* potansiyeli) hesaplamaktayýz. Gelecekte yeni alým fýrsatlarýna yönelik* haber akýþý pozitif katalist olabilir. Ýlk raporumuzda belirttiðimiz* hedef fiyat gerçekleþmiþ olup, þimdiki %10 yükseliþ potansiyeline göre* “AL” tavsiyemizi “TUT” tavsiyesine çevirmiþ bulunuyoruz."