RYGYO - Reysaþ Gayrimenkul Yatýrým Ortaklýðý A.Þ.

[VaLeNTiNe]

Ana þirket Reysaþ'ýn kârý gelmedi henüz ama ordaki fiyatlama daha da vahim. Çünkü taþýmacýlýk kendi faaliyetlerinden de iyi kâr yazýyor.

[temel analiz 1]

Bilançomuz geldi. Son verilere göre

Sermaye 246 Milyon
Öz sermaye 827 Milyon
Kar 131 Milyon
Bu deðerlere göre P/D oranýmýz 0,26 F/K oranýmýz 1,68 olmuþtur.
Bakalým piyasa yarýn nasýl tepki verecek bu rakamlara.

Hissa baþýna düþen kar: 0,53 TL........HÝSSE FÝYATI NIN YARISINDAN ÇOK....

Geçmiþ yýllara verilen 214+141 tr karlarýda eklersek, son 3 yýlýn karý: 496 tr... Bölü sermaye 246 =2,0 Tl...

[VaLeNTiNe]

Ýfade edilmesi gereken bir diðer önemli nokta ise artýk hem özkaynaklarda hem de kârlýlýkta döviz tahribatýnýn ortadan kaldýrýlmasý oldu. Bundan böyle yýllýkta reysaþta bir daha zarar göreceðimizi sanmýyorum. Artan kira gelirlerine baðlý olarak artan kârlýlýk görme olasýlýðýmýz yüksek.

[flamenco72]

Bu yaþadýðýmýz fiktif sevinç..depolarý dolar ile kiraya veriyoruz, geçen sene gelir 56 bu sene 76..deðer artýþýný katmasak irice bir zarar var..Bu sene yeni kapasitelerden gelecek olan gelir artýþýna bakýcaz..Kendi adýma benim için deðiþen sadece þirketin piyasa deðeri oldu....her neyse..bu sene artýk þu yeni kapasitelerle 100 000 000 üstüne atmayý temenni ediyorum..EN azýndan ne var elimizde.. bu sene olur da kar edersek(nakit ve daðýtýlabilir harbi kardan bahsediyorum) geçmiþ yýl zararlarýna gitmeyecek...hadi bakalým..ilk çeyreði bekliicez..son çeyrek 21 milyon kira geliri...ilk çeyrek 24 ikinci çeyrek 25, üçüncü çeyrek 28 dördüncü çeyrek yine 29 olsak..106 yu buluruz sanýrým..Konut projesi lansmaný ve satýþlarý orta karar gitse..yaaaani þöööle bir 30 milyon net daðýtýlabilir kar yazsak (deðer artýþlarý hariç)..bunun 20 sini temettü beklerim doðrusu..Konut satýþlar tapu teslime kadar borç görünüyor malum..baþka bir formül üretilmezse..
ama 2018 de 60 üstü net daðýtýlabilir harrbi kar olabilir diye düþünüyorum doðrusu...Bunun da 40ýný isterim bak

[flamenco72]

[IMG][/IMG]
2013 ten bu yana çok büyük sapmalar yaþamadým doðrusu umarým nihayete huzur ve saðlýkla ereriz

[flamenco72]

[IMG][/IMG]

[VaLeNTiNe]

Bu yaþadýðýmýz fiktif sevinç..depolarý dolar ile kiraya veriyoruz, geçen sene gelir 56 bu sene 76..deðer artýþýný katmasak irice bir zarar var..Bu sene yeni kapasitelerden gelecek olan gelir artýþýna bakýcaz..Kendi adýma benim için deðiþen sadece þirketin piyasa deðeri oldu....her neyse..bu sene artýk þu yeni kapasitelerle 100 000 000 üstüne atmayý temenni ediyorum..EN azýndan ne var elimizde.. bu sene olur da kar edersek(nakit ve daðýtýlabilir harbi kardan bahsediyorum) geçmiþ yýl zararlarýna gitmeyecek...hadi bakalým..ilk çeyreði bekliicez..son çeyrek 21 milyon kira geliri...ilk çeyrek 24 ikinci çeyrek 25, üçüncü çeyrek 28 dördüncü çeyrek yine 29 olsak..106 yu buluruz sanýrým..Konut projesi lansmaný ve satýþlarý orta karar gitse..yaaaani þöööle bir 30 milyon net daðýtýlabilir kar yazsak (deðer artýþlarý hariç)..bunun 20 sini temettü beklerim doðrusu..Konut satýþlar tapu teslime kadar borç görünüyor malum..baþka bir formül üretilmezse..
ama 2018 de 60 üstü net daðýtýlabilir harrbi kar olabilir diye düþünüyorum doðrusu...Bunun da 40ýný isterim bak

Gerçeðe uygun deðerlemeyle Reysaþ'ýn gayrimenkul portföyünün deðeri ortaya çýkmýþ oldu. Burada fiktif olan bir þey yok ki. Neticede bu þirketin bir defter deðeri var. Defter deðerimiz hisse baþý 3.5 TL imiþ, onu öðrenmiþ olduk. Temettüye göre fiyatlama konusunda sonuna kadar haklýsýnýz ama her þeyden önce bu hissenin sektör ortalamalarýnda bir piyasa deðerinde olmasý gerekir ki ötesini konuþalým. Gyo'lar içerisinde en kötüsü bile 0.50 pd/dd ile fiyatlanýrken burda 0.20'li oranlardan bahsediyoruz. Burda reel anlamda ciddi bir ucuz kalmýþlýk var. Önce bu oran 0.50'lere gelsin, emsallerine biraz yaklaþssýn sonrasýnda kârlarýn niteliðine ve ötesine bakalým.

Bana göre gerçeðe uygun deðerlemeyle çok þey deðiþti. Piyasa fiyatlamasý konusunda pek umutlu olmasam da patronun bu tablonun yarattýðý bozuk imajdan sýkýlýp hisseleri taþýyabileceðini düþünüyorum.

[salimyuna]

[IMG][/IMG]

Sayýn Flamenco
Geçmiþten bu güne tüm yorumlarýnýzý okurum.Ýlk anda falcýlýk gibi görenler olmuþtur elbet.Bugün bunlarýn fiili olarak gerçekleþmesi sizi çok farklýlaþtýrýyor.
Kýymetli yorum ve araþtýrmalarýn için teþekkürler.
Selamlar..