VERTU - Verusaturk Giriþim Sermayesi Yatýrým Ortaklýðý A.Þ.

[jtucker]

Karýn neredeyse tamamý fiktif, yani kaðýt üzerinde.
Bilançosu çok basit zaten, incelerseniz fark edersiniz. Özetle þöyle:
2021 9 aylýktaki 631 milyon net karýn 596 milyonu "Finansal yatýrým deðerleme karý".
Bunun da çok önemli bir kýsmý borsada iþlem gören Pamel'den geliyor.
Vertu dolaylý yoldan Pamel'in %40.32'sine sahip (faaliyet raporundan görebilirsiniz).
Bu da yaklaþýk 12 .44 milyon lot Pamel demek.
Dolayýsýyla Pamel'in deðeri borsada 1 tl arttýðýnda Vertu 12.44 milyon tl kar yazýyor (düþünce de tam tersi oluyor tabi).
Pamel 31.12.2020'de 21.32 tl imiþ. 3.çeyrek kapanýþý 30.09.2021'de ise 48.76 tl.
Vertu 2021 ilk 9 ayda Pamel sayesinde (48.76-21.32)x12.44 milyon=341 milyon tl kaðýt üzerinde kar etmiþ!

Yani Pamel'in borsa deðeri þiþince Vertu'nun karlýlýða da kaðýt üzerinde þiþmiþ.
Ha bu arada Pamel'in PD/DD=24.2, son 4 dönem F/K=580! Sahip olduðu hidroelektrik santrallerin altýnda altýn madeni de var sanýrým

Bu kadar kar sonunda Vertu'nun kasadaki nakiti sadece 4 milyon tl.
YTD

Vertu-Pamel'e benzer bir iliþki Gozde-Penta arasýnda da var. Orada da borsada iþlem gören Penta'nýn fiyatý þiþtikçe, Gozde'nin karý þiþiyor.
Giriþim Sermayesi Yatýrým Ortaklýðý tipindeki þirketleri F/K ile deðil PD/DD ile deðerlendirmek daha doðru geliyor bana.
YTD

Pamel'in yýlsonu kapanýþý 83 TL. Bu demektir ki Vertu'nun fiktif karý yýlsonu bilançosunda daha da þiþecek.
YTD

Gelen bilanço güzel derken sadece sayýlara deðil, içeriðine bakmalý.
Kar hormonlu kar, Pamel'in borsa fiyatýný þiþirerek bunun ve Pamel'de hissesi olan diðer þirketlerinin net karlarýný þiþiriyorlar.
Yoksa gerçek faaliyet karý olsa bu F/K'da þirket mi olur?
YTD