GSRAY - Galatasaray Sportif

[TRENDHOUND]

Terim'in aldýðý 18 milyon tl lik yýllýk maaþ þirketin kasasýndan çýkan gerçek rakamý yansýtmýyor çünkü þirkete maliyeti brüt maaþtýr net deðil. 18 milyon tl net yýllýk maaþ için gelir vergisi % kesintisi %40 gibi çok yüksek olacaktýr. Sonuçta da FT'nin yýllýk brüt maaþý 18 : 0.6=30 milyon tl civarýnda olmalý. FT için þirketin kasasýndan iþte bu kadar para çýkýyor her yýl. Bir de FT'nin yardýmcýlarý vs var, onlarý da hesaba katarsak sadece teknik kadronun þirkete yýllýk maliyeti 40 milyon tl civarýndadýr.

[TRENDHOUND]

son günlerde derneðin yaptýðý hisse satýþlarýna ben pek bir anlam veremedim, bir kaç haftada 13.8 milyon lot hisse sattý kulüp. Umursanmayacak türden bir rakam deðil bu. Eðer satýþlarýn arkasý gelir ve kulübün hisse oraný %50 ye doðru yol alýrsa iyice þüphelenirim.

[TRENDHOUND]

Acaba Kemerburgaz arazisini ayný sermaye olarak kullanýp bedelli sermaye artýþý mý yapacaklar? Ya bu ya da derneðin elindeki baþka bir gayrimenkulü ayni sermaye olarak kullanabilirler, gerçi kemerburgaz'daki 49 yýllýk üst kullaným hakký oluyor bildiðim kadarýyla. Ancak bu adamlar bir þekilde ayni sermaye koyma karþýlýðýnda bedelliye gitmeyi kafaya koymuþlarsa bu yönde adým atacaklar demektir. Öte yandan SPK buna izin vermez gibi geliyor bana. GS'nin en son yaptýðý tahsisliden bedelliye dönüþtürme operasyonu çok tepki aldý devlet kademelerinde tabii iþ bittikten sonra.

[TRENDHOUND]

Son çeyrekte (2019 2Ç) 4 milyon tl zarar etmiþler. Yani Eylül Ekim Kasým 2019 da 4 milyon tl zarar yazmýþ bunlar. Hem de ÞL'de oynadýklarý bir süreçte bunu baþarabilmiþler. 2Ç bilançosu iyi gelmedi, bu kesin. Öte yandan borsaya kote 4 sportif arasýnda mali durumu en düzgün olan GSRAY'dýr. Özkaynaklar sadece 197 milyon tl ekside. BJKAS ve FENER'in mali durumu çok daha kötü durumda iken GSRAY hissesinin kötü performans sergilemesi tahtadaki oyuncularýn korkmasýndan ve tedirgin olmasýndan kaynaklanýyor. Bu hissenin mevcut konjonktürde çoktan 3 tl yi aþmýþ olmasý gerekirdi ancak piyasa bazý kötü kokular aldýðýný düþündüðü için bu hareketi þu ana kadar yapamadý.

[TRENDHOUND]

TSPOR'da da hisse satýþý oldu ve satýþlar tamamlandýktan sonra hisse uçtu gitti. Buna benzer bir þey olmasý ihtimali var mýdýr GSRAY'da çünkü satýþlar karþýlanýyor ve hisse fiyatý düþmüyor. Tabii mümkündür ancak piyasa "bedelli" korkusunu ve tedirginliðini üstünden atamadý henüz. TSPOR'daki hareket %200'lük bedelli devreden çýktýktan sonra gerçekleþti dikkatinizi çekerim. Arada çok büyük fark var. TSPOR'da bedelli olayý kapanmýþtý, GSRAY'da ise "yeni bir bedelli açýklanabilir" diye bir tedirginlik hüküm sürüyor. Yani her ikisini de ayni kategoriye sokmak büyük hata olur.

[TRENDHOUND]

Genel borsa görünümü ile alakalý bir þeyler karalayayým:

Eylül ortasýndan bu yana geçen 4.5 ay içerisinde FED piyasaya 430 milyar dolar enjekte etti ve bu enjeksiyonlar devam edecektir. FED'in bilançosu 4.55 trilyon dolarda zirve yapmýþ, sonra da Ekin 2017'den itibaren düþüþe geçmiþti ve soluðu 3.75 trilyon dolarda almýþtý yani FED piyasadan 800 milyar dolar çekmiþti. Son 4.5 ayda iþ tersine döndü ve FED yeniden piyasaya dolar enjekte ediyor. Þu anda FED'in bilançosu 4.2 trilyon dolara çýkmýþ durumdadýr ve bu rakam artmaya devam edecektir yani FED piyasaya dolar pompalamaya devam edecektir.

Bu operasyonlarý FED QE olarak tanýmlamýyor, sadece Lite QE deyip geçiyor ancak ne olursa olssun bilançoya etkisi aynidir, ister tam QE olsun ister Lite QE olsun. Sonuçta FED'Ýn bilanço tanýmý "faiz içeren devlet tahvili" olduðuna göre bu tahvillerin vadesi yani tahvil mi yoksa bono mu olduðu önemli deðildir.

Eksik olmasýn her iþ günü FED bana bir mail atýp o gün sonunda hangi iþlemleri yaptýðýný detaylandýrýyor. Ve bu iþ 4.5 aydýr devam ediyor. Temmuz sonunda sona erdireceðiz diyor ama devam etmek zorundalar çünkü piyasa FED'i köþeye sýkýþtýrmýþ durumda. Dünyanýn en büyük bankasý olan JPMorgan bu operasyonu planlayan ve uygulamaya koyan beyindir.

Yukarýdaki geliþmeleri art ardýnda koyarsanýz, borsalardaki mevcut durumun ve son günlerdeki satýþ baskýsýnýn aslýnda bir alým fýrsatý olduðunu rahatlýkla görebilirsiniz. TH

[TRENDHOUND]

Burada her zaman altýný çizdiðim þu gerçeði tekrarlamamda fayda var: Borsanýn %80'i psikolojidir. Temel ve teknik analiz geri kalan %20'yi temsil eder. %80'lik bölümü oluþturan psikolojinin (yani "algý"nýn) 2 ana bileþeni var: Korku ve açgözlülük. Maalesef KY'lar açgözlü olmalarý gereken zamanlarda korkarlar ve panik yaparlar (örneðin en diplerde); korkmalarý gereken zamanlarda ise açgözlü davranýrlar (örneðin tarihi zirvelerde). Bu gerçeði herkes kafasýna kazýsýn, böylece kendilerine büyük bir iyilik yapmýþ olurlar. TH

[TRENDHOUND]

FED kendi oyununa kurban gitti. Piyasalarý manipüle edeyim derken kendisi JPMorgan ve iþbirlikçilerinin manipülasyonuna kurban gitti. Ýyi de oldu. Manipülatörlerin sonu her zaman böyle olur, ister FED olsun ister GSRAY tahtasýndaki çete hiç fark etmez. FED'in içinde bulunduðu açmaz dünya borsalarý için oldukça pozitiftir. TH