KRONT - Kron Telekomünikasyon

[Eneshg]

Arkadaþlar analist sunum notunda önümüzdeki sene için yurt dýþýndan daha büyük bir büyüme bekliyorlar. Oysa biz yeni çýkacak yönetmelik sayesinde yurt içinde büyüme bekliyoruz. Þirketin hikayesi bu. Acaba yurt içinden zannettiðimiz kadar bir talep gelmeyecek mi? Ýkinci ihtimal ise hem yurt içinden hem yurt dýþýndan yüksek talep gelmesi.

[Usta]

Arkadaþlar analist sunum notunda önümüzdeki sene için yurt dýþýndan daha büyük bir büyüme bekliyorlar. Oysa biz yeni çýkacak yönetmelik sayesinde yurt içinde büyüme bekliyoruz. Þirketin hikayesi bu. Acaba yurt içinden zannettiðimiz kadar bir talep gelmeyecek mi? Ýkinci ihtimal ise hem yurt içinden hem yurt dýþýndan yüksek talep gelmesi.

Ben yurtdisi buyumenin yurtici buyumeden fazla olacagina dair ifadeyi goremedim ama surpriz olmaz. Asil hedef, hikaye yurtdisi zaten.

Sorunuza chatgpt ve gemini ozetle soyle cevap veriyor:
----------------------------------------------------------
Þirketin "yurt dýþý" vurgusu, yurt içindeki potansiyelin azlýðýndan deðil, teknoloji liginde dünya devleriyle yarýþma vizyonundan kaynaklanýyor. Yurt içindeki yeni kanun, Kront için çok saðlam bir zemin (base) oluþtururken; yurt dýþý, hissenin deðerlemesini yukarý çekecek "hikayeyi" temsil ediyor.

Bahsedilen tespit aslýnda yatýrým hikâyesinin en kritik noktasýna temas ediyor. Net söyleyeyim:
"Yurtiçinden talep gelmeyecek mi?" deðil; "talep ne zaman ve nasýl muhasebeleþecek?" sorusu belirleyici.

Yurtiçi regülasyon talebinin doðasý kanun çýktý, yönetmelikler yeni çýkýyor ama bütçeler, ihale süreçleri, teknik þartnameler ayný hýzda gelmez. Türkiye'de regülasyon - satýþ dönüþümü 12-24 aydir. Bu klasik bir durumdur: KVKK, E-fatura, ISO zorunluluklarý hepsinde böyle oldu.

O zaman þirketin hikâyesi yanlýþ mý? Hayýr. Hikâye doðru ama zaman çizgisi farklý. Þirket hikâyesi:

Yerli + regülasyon + PAM = yurtiçi büyüme

Bu hikâye 2025'te tam yazýlmaz, 2026'da baþlar, 2027'de görünür olur.

Asýl kritik soru: "Yurtiçi talep zannedildiði kadar güçlü gelmeyebilir mi?"

Bu risk var mý? Evet, ama sýnýrlý ve belirli koþullarda. Þu durumlarda yurtiçi talep zayýflar:
Yönetmelik muðlak kalýrsa
PAM fonksiyonlari zorunlu yazýlmazsa
Kurumlar "mevcut çözümler yeter" derse
Bütçe baskýsý artarsa

Ancak:
PAM zaten birçok kurumda eksik
Denetim riski yüksek
Yerli tercih baskýsý artýyor

Sonuç: Yurtiçinden beklenen regülasyon kaynaklý talep büyük ihtimalle gelecektir; ancak analistin önümüzdeki yýl için yurtdýþý büyümeyi öne koymasý, talebin zayýflýðýndan deðil, yurtiçi satýþlarýn doðasý gereði gecikmeli muhasebeleþmesindendir. En güçlü senaryo, 2026'dan itibaren yurtiçi regülasyon talebinin devreye girmesi ve bunun üzerine yurtdýþýnýn eþlik etmesidir.

--------------------------------

Yatirim tavsiyesi degildir

[Usta]

Kamu oraný sorununa biraz dolaylý ekleme yapacagým:

Bir süredir Kron global hareketliliði, özellikle Umman ayaðýndaki geliþmeleri inceliyorum. Birkaç farklý kaynaktan (LinkedIn, YouTube, Analist Toplantýlarý) topladýðým verileri bir araya getirince ortaya bir strateji çýkýyor.

Kasým baþýnda Umman menþeli Amntech-Natica vasýtasýyla Umman-Türkiye arasýnda siber güvenlik ekosistemi üzerine Istanbul'da ciddi bir temas oldu. Türkiye'den bir kac firma katildi. Kron tarafýnda bu iþin mutfaðýnda Ayþe Yenel vardý.
https://www.linkedin.com/posts/natic...260413440-OO81

Buradaki asýl detay, Amntech'in sunum içeriði: "Veri & Eriþim Güvenliði, Siber Tehdit Yönetimi, OT Güvenliði ve GRC (Yönetim, Risk & Uyum)." Bu baþlýklar, Kron'un ürün gamýyla birebir örtüþüyor. Normalde, Amntech, bunlarý Delinea vasýtasý ile yönetiyor.

Ancak bu toplantýlardan sonra gerçekleþen ve Kron'un Google Cloud Security ile birlikte Altýn Sponsor olduðu Umman Cysec toplantýsýnda, linkteki resme bakarsanýz, ekosistem içinde Delinea yanýsýra, Kron'un da eklendiðini görürsünüz.

https://www.linkedin.com/posts/natic...625620992-ZTIb
https://media.licdn.com/dms/image/v2...u8gE3jkUGtFyvY

Kasým ayýndaki zirve, Umman'ýn 2040 siber güvenlik hedefleri için yapýlan üst düzey devlet etkinliðiydi. Ayþe Yenel ile MEA sorumlusu Levent Bey'in de katýlmalarý, iþi ne kadar ciddiye aldýklarýný Ummanlý yetkililere göstermesi açýsýndan önemliydi. https://www.youtube.com/@cysecglobal.

Diger Pam þirketlerinden ManageEngine, gümüþ Sponsor olarak, CyberArk ve Delinea ise daha çok göstermelik sponsor olarak katýlým saðladýlar. Bana beklentileri az gibi geldi.

Hatýrlarsanýz, Kron birkaç sene önce Türkiye'de de benzer bir kamu zirvesinde en büyük sponsorlardan biri olmuþtu. (Siber Güvenlik Haftasý-2022 sonu Ana sponsordu). O dönemde yapýlan o büyük harcama ve tanýtým hamlesinin neden yapýldýðýný bu forumda da çok sorgulamýþtým. Ancak bugün Türkiye'deki kamu satýþlarýnýn düzenli bir nakit akýþýna dönüþtüðünü, meyvelerinin yýllar sonra toplandýðýný görüyoruz. Þimdi ayný film Umman'da vizyona girmiþ durumda olabilir mi

Umman'da kamu ihaleleri genelde Aralýk sonunda açýlýp kapanýyor ve Ocak'ta sonuçlanýyor. MTCIT (Bakanlýk), ihalelerde tekel oluþmasýný engellemek için yerel entegratörlerden (Amntech gibi) genellikle en az iki farklý global teknoloji saðlayýcýsýndan teklif getirmesini ister. Bu durum, Amntech'in Delinea yaninda Kron'u eklemelerini aciklayabilir. Yerel firma, "Elimde hem global pazar lideri (Delinea) hem de teknolojik olarak daha esnek/maliyet etkin bir alternatif (Kron) var" diyerek þartnameyi karþýlar. Umman, "In-Country Value" (ICV) programý kapsamýnda, yabancý firmalarýn yerel þirketlerle derin iþ birliði yapmasýný zorunlu kýlar. Ýki yabancý firmanýn rekabeti içinde, hangisi yerel ortaðýna (Amntech) daha fazla "know-how" (teknik bilgi) transfer ederse, o firmanýn seçilme þansý artar. Kron'un Ayþe Yenel ve teknik ekibiyle sahada bizzat bulunmasý ve Türkiye'nin yakýnlýðý (Amntech'in Istanbul'da ofisi var) sadece lisans satmaya çalýþan uzak rakiplerine karþý "teknoloji transferi" konusunda büyük avantaj saðlar.

Umman'da kamu ihalelerine direk katýlmak mümkün deðil ama eðer partner üzerinden 2-3 kamu ihalesi realize olursa ve bu hacim toplam pastanýn sadece %10'una denk gelecekse, yönetimin "özel sektör" tarafýndaki büyüme beklentisinin ne kadar iddialý olduðunu varýn siz hesaplayýn.

Evet, sahadaki izler çok güçlü; evet, sponsorluk aðýrlýðý bir niyet beyaný... Ancak þunu unutmamak lazým: Siber güvenlikte kamu ihalelerinin sonuçlanmasý, sözleþmeye dökülmesi ve bilançoda o beklenen "patlamayý" yaratmasý zaman alan süreçlerdir. Türkiye'deki yatýrýmýn meyvelerini nasýl 2-3 yýlda topladýysak, Umman tarafýnda da hemen yarýn bir mucize beklemek yerine süreci temkinli takip etmekte fayda var

Amma gerçekleþirse, sadece ciro artýrma açýsýndan deðil, ürünlerin ölçeklenebilirliðini göstermesi açýsýndan da çok önemli. Çarpan deðiþtiren bir durum olabilir bu!

Yatýrým tavsiyesi deðildir.

[HATAKE]

https://youtu.be/2ZvlEI94zr0?si=20b4XlU7rLwMxIqv

[Usta]

Kasým baþýnda Umman menþeli Amntech-Natica vasýtasýyla Umman-Türkiye arasýnda siber güvenlik ekosistemi üzerine Istanbul'da ciddi bir temas oldu. Türkiye'den bir kac firma katildi. Kron tarafýnda bu iþin mutfaðýnda Ayþe Yenel vardý.
https://www.linkedin.com/posts/natic...260413440-OO81

Duzeltme yapayim. Umman menseli demistim. Natica bir Turk firmasi. Amntech ise Natica'nin ortak girisim yaptigi bir Umman firmasi. Natica daha buyuk bir yapi ancak Amntech daha spesifik siber guvenlik konularina yonelmis ve ayrica Umman sirketi. Resimlere de bakarsaniz ikisinin ismini bir arada gorursunuz, Natica-Amntech diye.

Natica'nin ayrica Umman'da ofisi var gorunuyor dolayisi ile ihalelere sartlari tasimak kaydi ile katilabiliyor. Tek katilabiliyor mu tam emin olmamakla beraber.

Yanilmis olabilirim, yatirim tavsiyesi degildir. Kendi arastirmanizi yapiniz.

[Usta]

Aðam ne oluyor ya 10 gündür, düþtükçe iþ yatýrým daha çok satýyor; daha çok sattýkça daha da düþüyor.

Kýsýr döngüyü kýramayacak mýyýz..

Bir de Ýþ Yatýrým, hisse 15.8 lira iken, hisse yurtdýþý benzerlerine göre belirgin %65 iskonto ile iþlem görüyor diye rapor hazýrlýyor.

2.6 milyon lot civari olmus sattiklari..

N'oluyo aða!!

Yatýrým tavsiyesi deðildir

Bunu da duzeltelim. Satis yapanlar Emeklilik Fonlari ile Yatirim Fonlari imis. Sanirim IsYatirim uzerinden islem yapiyorlar.

Yatirim tavsiyesi degildir.

[Usta]

Merhaba arkadaþlar,

Bildiðiniz üzere, telekom sektöründe kritik bir dönüm noktasý olan Ekim 2025 geride kaldý ve Cisco, CPAR (Prime Access Registrar) ürününe olan resmi desteðini tamamen kesti. Bu durum, dünya genelindeki birçok operatörü yeni arayýþlara itti.

https://krontech.com/tr/en-iyi-cisco-acs-alternatifi
https://krontech.com/tr/cisco-cpar-k...mdi-ne-yapmali

Kron, telekomünikasyon kökenli (OSS/BSS) bir þirket olmanýn verdiði avantajla AAA çözümünü son 3-4 yýldýr Cisco'nun yerine en güçlü adaylardan biri olarak konumlandýrdý. Analist raporlarý ve performans testlerine (benchmark) dayalý genel puanlama tablosunu gemini þu þekilde þekilleniyor. (Göremiyorsanýz ek'e týklayýn..Kron'u en tepeye yerleþtirdi)

Ek 30922

Ericsson ve Nokia marka bilinirliði açýsýndan çok daha güçlü olsalar da, operatörlerin "hýz ve esneklik" taleplerinde bu devlerin hantal kaldýðý teknik bir gerçek. Kron, hem Telco tecrübesini hem de PAM (Ayrýcalýklý Eriþim Yönetimi) yetkinliðini ayný platformda sunabilen nadir oyunculardan biri ki Zeynep Haným da bundan bahsetmiþti. (Dikkat: Resimdeki bilgiler baðýmsýz kaynaklara göre deðil, þirketlerin kendi iddialarýna göredir, dolayýsý ile objektif deðildir.)

Bu alanda çok ciddi bir potansiyel var gibi. Vodafone'un geçen sene sonunda, Ispanya yerine Türkiye'yi bir Ar-Ge merkezi olarak konumlandýrmasý stratejik bir hamle. Türkiye iþtirakinde baþarýyla çalýþan Kron çözümlerinin, Vodafone'un diðer global iþtiraklerine (Almanya, Ýtalya vb.) taþýnma potansiyeli var; ancak bunun uzun soluklu bir entegrasyon süreci olduðu unutulmamalý.

Turkcell'in ana merkezde kullandýðý teknolojileri iþtiraklerine yayma eðilimi biliniyor. Kýbrýs Turkcell'in Lefkoþa'dan denizde 5G ile arac sürümü denemelerinde Kron AAA'nýn tercih edildiði tahmin ediliyor. Bu, 5G kapasite artýþýnýn doðrudan lisans gelirlerine yansýyabileceðine dair de somut bir sinyal. https://www.turkcell.com.tr/hakkimiz...lk-5g-denemesi

Pakistan'da Ufone ile 2022 sonunda imzalanan 5 yýllýk (8.8 milyon dolar) anlaþmanýn yenilenme sürecine 2 sene var.
https://krontech.com/_upload/pdf/Yen...masi_Ufone.pdf
Ancak, Pakistan'da yeni gerçeklesen Telenor Pakistan ve Ufone birleþmesi, sözleþmede revize oluþturursa çok daha büyük bir hacim getirebilir. Fakat bu tip büyük ihalelerde "yenilememe" riskinin her zaman masada olduðunu bilmek gerek.(Bu arada 2024'te Asya satýþlarýndaki 80- 100 milyon lira civarýndaki devasa düþüþ(bedelli izahnamesine bakin), ödemelerin farklý yýllarda farklý olmasýndan ya da odemelerin belli zamanlara yoðunlasmasýndan kaynaklanabilir, yenileme olursa, bir sýçrama olabilir)

Cisco CPAR replacement pazarýnýn globalde 500 milyon $ ile 1 milyar $ arasýnda olduðu tahmin ediliyor. Ancak bu pazarýn her bir dolarý için kýran kýrana bir rekabet var. Cyberark bu pazarda yok.

Kron AAA'nýn rakiplerinden en büyük farký, veriyi sadece saklamasý (loglamasý) deðil, 5G'nin gerektirdiði hýzda anlýk iþleyebilmesidir. Bu "real-time big data" yetkinliði, gelecekte sadece telekomda deðil, yapay zeka destekli güvenlik analizlerinde de kritik rol oynayabilir.

Kron'un Türkcell, Vodafone ve özellikle Ufone satýþlarnýn, Kron AAA'nýn Cisco CPAR replacement'i için cok büyük referanslar olduðunu belirtelim.

Yatýrým tavsiyesi deðildir.

[Usta]

Pakistan'da Ufone ile 2022 sonunda imzalanan 5 yýllýk (8.8 milyon dolar) anlaþmanýn yenilenme sürecine 2 sene var.
https://krontech.com/_upload/pdf/Yen...masi_Ufone.pdf
Ancak, Pakistan'da yeni gerçeklesen Telenor Pakistan ve Ufone birleþmesi, sözleþmede revize oluþturursa çok daha büyük bir hacim getirebilir. Fakat bu tip büyük ihalelerde "yenilememe" riskinin her zaman masada olduðunu bilmek gerek.(Bu arada 2024'te Asya satýþlarýndaki 80- 100 milyon lira civarýndaki devasa düþüþ(bedelli izahnamesine bakin), ödemelerin farklý yýllarda farklý olmasýndan ya da odemelerin belli zamanlara yoðunlasmasýndan kaynaklanabilir, yenileme olursa, bir sýçrama olabilir)

Burada þunu ekleyeyim. Ufone'un abone sayýsý 27 milyon, Norveçli Pakistan Telenor'un ise abone sayýsý 42 milyon. Telenor büyük ihtimal AAA hizmeti için Nokia, Ericsson falan kullanýyordu. 31 Aralýk 2025'te, yani birkaç gün önce olan Pakistan Telecom'un alýmý sonrasý, bu yeni dev þirket, neden Ericsson ile devam etmesin de Kron ile devam etsin? Bu birleþme bizim için kötü mü iyi mi?

Öncelikle alýmý yapan Pakistan Telecom (PTCL) bizim çok eski bir müþterimiz. 2012'lere dayanýyor iliþkimiz. Ufone, PTCL'nin yüzde 100 iþtiraki. Ve Kron AAA'dan memnun kalmasalar, sözleþmeleri yenilemez, büyütmezlerdi. Kaldý ki, sözleþmemizde 5G ile ilgili kýsýmlar da var.

Eðer ki ChatGPT'ye þirketleri derecelendirin diye sorarsanýz, Ericsson ve Nokia'yý Kron'un üzerine koyar, ama 5G ve verimlilik açýsýndan sýralayýn diye sýnýrlar koyarsanýz, Kron'u onlarýn üzerine koyduðunu görürsünüz.

Pakistan'da 5G ihalesi Þubat 2026'da olacak, yani gelecek ay.

Acaba PTCL, mobil þirketlerinde, test ettiði, yýllardýr beraber çalýþtýðý Kron'u mu tercih eder, yoksa hantallaþmýþ Ericsson ve Nokia'yý mý tercih eder?

Ha, ama dünyadaki çoðu þirketin (özellikle Amerika'nýn) marka seçtiðini ve AAA için bizim globalde yüzde 5-10 alsak bile çok büyük olacaðýný unutmayalým. EMEA bölgesi için yüzde 30 ise bence çok büyük baþarý demektir kýsa-orta vadede)

Yatýrým tavsiyesi deðildir. Kendi fikirlerimdir.