ECILC - Eczacıbaşı İlaç

[british]

şirket bedelsiz yapınca fiyatta o oranda düşümüyor mu ?

[bezginbekir]

İki şirket arasındaki parite sermaye artırımlarının türünden bağımsız olarak sadece fiyat ile yapılıyor. Fiyat düşer çıkar. Ama rasyonaliteden fazla sapmamak için bunun bir kontrolü var PD/DD karşılaştırmaları. Bizim ilaç ve yatırım arasındaki yapmaya çalıştığımız o. Mesela Son sermaye artımında İlaç % 25 artırım yaparken yatırım % 50 artırım yaptı. Parite zaman içinde aynı düzeyde seyrederse, yatırım ilaca oranla daha fazla değer kazanmış olur.

[british]

benim için önemli olan piyasa değerlerinin karşılaştırılmasıdır.

bedelsiz yapsa (%100) , fiyat yarıya düşer , sermaye 2'ye katlanır , piyasa değeri aynı kalır .

[bezginbekir]

Bir örnek verelim a şirketi 1 tl fiyat b şirketi de 1 tl fiyat. Parite 1 e 1

A şirketi % 50 sermaye artırdı. B şirketi artırmadı. Bedelsiz diyelim. Ertesi gün A şitketi 0.66 kuruştan açıldı.

Parite 0.66 ya 1 düzeyindedir.

Ama 10 gün sonra A şirketi tekrar 1 tl düzeyinde geldi ve B şirketi 1 tl de kaldı Parite yine 1 e 1 ama Bu fiyatlar farklı ödenmiş sermayeler üzerinden olduğu için artık aynı parite farklı şirket değerlerini temsil ediyor. Bakın bu örnekte PD/DD iki şirkette de değişmedi. Yani a şirketi değer kazandı. B şirketi yerinde saydı. Ama sorarsan parite aynı.

[british]

sizin gibi düşünmüyorum

[british]

atladığım bir nokta var ise aydınlatırsanız sevinirim.

[noreply]

atladığım bir nokta var ise aydınlatırsanız sevinirim.

Aritmetiği basit Sn British. Şirketlerin ozsermayelerini alıp karşılaştırdığımızda yatırım holding ozsermayesi ilacın %54 ü kadar. Buna karşılık ödenmiş sermayelerinde yatırım holding: ilaç oranı 105: 685. Aradaki adil değişim oranını bulmak için 685:105×0,54

[bezginbekir]

İki şeyi karıştırmayalım. İki şirket fiyat paritesi ki bu bazen çok uçuk rakamlara gidebilir. İki şirketin PD/DD karşılaştırılması. Bunlar farklı şeyler.