Banka Mevduat Faizleri (ARTI PUAN/tezgah altý faiz oranlarý)

[JonDowes]

Bugünkü GLP fonlamasý sanýrým cumhuriyet tarihinin en yüksek geç likidite penceresi fonlamasý. Yani bankalar bugünü saat 16.00 itibariyle 100 milyar TL üzeri açýkla kapattý. TCMB 10 dakika önce saat 18.00 de bu açýðý bankalara borç vererek kapattý ve bankalarý bugün için tekrar kurtardý.

Bu cümle yanlýþ yerlere çekilebilir. TCMB istediði için var olan bir likidite açýðý var. Ýstemezse, olmaz. Bunu defalarca yazdým ama kabul edilmiyor bir türlü Bankalar "batýyor" anlamýna gelecek iddialardan kaçýnalým. Kimsenin bir þeyi kurtardýðý yok. Sistemli olarak oluþturulmuþ sistemik bir durum var. Bu açýðýn içeriðini ve tarihsel oluþma þeklini bilmeden yanlýþ anlaþýlmalar olabilir. Mesela TCMB "swap" diye bir þey baþlattý. Bankalar TCMB'ye TL yatýrýp dolar alýyor. Bunun tersini de Londra ile yapýp arbitrajdan para kazanýyorlar. Bu tutar da aynen GLP'ye yansýyor (çünkü marjinal = ekstra bir hareket) ancak bunun etkisini GLP'de netlemeden bakýnca "fonlama açýðý artýyor" denebiliyor. O artýyor da, TCMB'ye farklý þekillerde geri yatýrýlan TL de artýyor. Net-net açýk elbette var, yýllardýr TCMB bunun olmasýný istedi ve saðladý çünkü. Bu sayede para politikasýný ve "aktarým mekanizmasý"ný kuvvetli þekilde kullanabiliyor. Bu sayede GLP faizi arttýðý anda piyasaya yansýyabiliyor. "Seçmek" ile "maruz kalmak" arasýndaki önemli çizgiye dikkat.

[rxpu]

Bu cümle yanlýþ yerlere çekilebilir. TCMB istediði için var olan bir likidite açýðý var. Ýstemezse, olmaz. Bunu defalarca yazdým ama kabul edilmiyor bir türlü Bankalar "batýyor" anlamýna gelecek iddialardan kaçýnalým. Kimsenin bir þeyi kurtardýðý yok. Sistemli olarak oluþturulmuþ sistemik bir durum var. Bu açýðýn içeriðini ve tarihsel oluþma þeklini bilmeden yanlýþ anlaþýlmalar olabilir. Mesela TCMB "swap" diye bir þey baþlattý. Bankalar TCMB'ye TL yatýrýp dolar alýyor. Bunun tersini de Londra ile yapýp arbitrajdan para kazanýyorlar. Bu tutar da aynen GLP'ye yansýyor (çünkü marjinal = ekstra bir hareket) ancak bunun etkisini GLP'de netlemeden bakýnca "fonlama açýðý artýyor" denebiliyor. O artýyor da, yatýrýlan TL de artýyor. Net-net açýk elbette var, yýllardýr TCMB bunun olmasýný istedi ve saðladý çünkü. Bu sayede para politikasýný ve "aktarým mekanizmasý"ný kuvvetli þekilde kullanabiliyor. Bu sayede GLP faizi arttýðý anda piyasaya yansýyabiliyor. "Seçmek" ile "maruz kalmak" arasýndaki önemli bir çizgi var.

Gün sonunda kapatýlmasý gereken likidite açýðýnýn yüksek olmasý. (tcmb nin bunu bu þekilde tasarlamasý) acaba tcmb'nin daha düþük bir faiz ile genel piyasa faizine daha fazla etki etmesi gibi bir etki yaratýr mý?

Örneðin kapatmasý gereken gün sonu likiditesi 100 milyar TL yerine 50 milyar TL olsaydý uyguladýðý %11.75 faizin piyasa faizini kontrol etme gücü daha mý düþük olurdu?. Yani likidite açýðý 100 deðilde 50 milyar TL olsaydý *ayný sýkýlaþtýrma etkisini* yakalamak için %11.75 yeterli gelmeyecek miydi?

Cevap evet ise aslýnda tcmb kendi eliyle likidite açýðýný yükseltmekle, gerekli olandan daha düþük bir faiz oraný ile suni olarak faizleri düþük tutmak için bu hamleleri yapýyor diyebilir miyiz?

[blue70]

Þimdi Bloomberg de 15 mevduat var dedi. Gerçekten varmý?

[heval]

Þimdi Bloomberg de 15 mevduat var dedi. Gerçekten varmý?

Benim 3 kuruþa hiç pazarlýksýz 13.50 oran veren(hatta para ilavesi yaparsam yine hoþgeldin faizinden faydalanacaðým) yerler hacimli meblaða 15 neden vermesinler....

[gundwane]

Bu cümle yanlýþ yerlere çekilebilir. TCMB istediði için var olan bir likidite açýðý var. Ýstemezse, olmaz. Bunu defalarca yazdým ama kabul edilmiyor bir türlü Bankalar "batýyor" anlamýna gelecek iddialardan kaçýnalým. Kimsenin bir þeyi kurtardýðý yok. Sistemli olarak oluþturulmuþ sistemik bir durum var. Bu açýðýn içeriðini ve tarihsel oluþma þeklini bilmeden yanlýþ anlaþýlmalar olabilir. Mesela TCMB "swap" diye bir þey baþlattý. Bankalar TCMB'ye TL yatýrýp dolar alýyor. Bunun tersini de Londra ile yapýp arbitrajdan para kazanýyorlar. Bu tutar da aynen GLP'ye yansýyor (çünkü marjinal = ekstra bir hareket) ancak bunun etkisini GLP'de netlemeden bakýnca "fonlama açýðý artýyor" denebiliyor. O artýyor da, TCMB'ye farklý þekillerde geri yatýrýlan TL de artýyor. Net-net açýk elbette var, yýllardýr TCMB bunun olmasýný istedi ve saðladý çünkü. Bu sayede para politikasýný ve "aktarým mekanizmasý"ný kuvvetli þekilde kullanabiliyor. Bu sayede GLP faizi arttýðý anda piyasaya yansýyabiliyor. "Seçmek" ile "maruz kalmak" arasýndaki önemli çizgiye dikkat.

Güzel....MB likidite açýðýný kaparsa dolar ne olur ??

Gün sonunda kapatýlmasý gereken likidite açýðýnýn yüksek olmasý. (tcmb nin bunu bu þekilde tasarlamasý) acaba tcmb'nin daha düþük bir faiz ile genel piyasa faizine daha fazla etki etmesi gibi bir etki yaratýr mý?

Örneðin kapatmasý gereken gün sonu likiditesi 100 milyar TL yerine 50 milyar TL olsaydý uyguladýðý %11.75 faizin piyasa faizini kontrol etme gücü daha mý düþük olurdu?. Yani likidite açýðý 100 deðilde 50 milyar TL olsaydý *ayný sýkýlaþtýrma etkisini* yakalamak için %11.75 yeterli gelmeyecek miydi?

Cevap evet ise aslýnda tcmb kendi eliyle likidite açýðýný yükseltmekle, gerekli olandan daha düþük bir faiz oraný ile suni olarak faizleri düþük tutmak için bu hamleleri yapýyor diyebilir miyiz?

Bence sorulmasýn gereken..

Neden bu kadar allengirli bir yapýya gereksinim duyuluyor..?

Daha basit tutulsa olmaz mýy dý..

Misal göstergeyi 12 ye çekmek gibi..

[Sugosu82]

tam bir çöküþ alameti bu. cumhuriyet tarihinin en aðýr krizine emin adýmlarla gidiyoruz.

Tum bunlar referandum amacli hareketler..
17 nisandan sonra ya dolar firlayacak ya faizler..
baskanlik gelirse kimse faiz yukselir umutlanmasin..
emin olun dolarin 5 tl olmasini kabul edip faiz bile inecektir benim gorusum.

emlak ile buyuyen bir ulke de kimse faizleri yukseltemez baskanlik sisteminde..
Kur farkini da ekleyip pahali evleri % 7-8 faizle satmak mi kolay,
Yoksa kur farkini koymadan % 15+ faizle 2 ev bankaya 1 ev kendinize mi almak kolay..kimse evler neden 500 bin tl demiyor.Ancak en ufak faiz artisinda kredili konut satisi duruyor..

[rxpu]

Güzel....MB likidite açýðýný kaparsa dolar ne olur ??



Bence sorulmasýn gereken..

Neden bu kadar allengirli bir yapýya gereksinim duyuluyor..?

Daha basit tutulsa olmaz mýy dý..

Misal göstergeyi 12 ye çekmek gibi..

Þahsi düþünceme göre sistemin bu denli zorlanmasýnýn nedeni :

politika faizi: % 8.5 üst bant faizi: %9.25 GLP faizi: %11.75
Piyasadaki ortalama likidite fonlama faizi= %11.50 Sonuç= Konut kredisi :%11 Ticari kredi faizi: %15.3

Söylediðiniz gibi daha basit ve direk politika aracýyla

politika faizi : %11.50 GLP faizi : %14 Sonuç= Konut Kredisi faizi %15 Ticari kredi faizi= %18
Piyasadaki ortalama likidite faizi = %11.50

Dikkat ederseniz likiditenin fonlandýðý faiz eþit olmasýna raðmen kredi faizlerine etkisi ciddi farklý,


Ýþte bu yüzden tcmb olmasý gereken ile fiiliyatta yaptýðý arasýna algýda benzerlik ama iþleyiþte bir *ölü zaman* yaratýyor. Bu ölü zaman algýdaki yüksek faizin bazý kritik kredi türlerine bulaþma süresini geciktiriyor. Bu gecikme süresi boyunca da tcmb zaman kazanmaya çalýþýyor. Ayný anda da bu bulaþma süresi tamamlanmadan ekonomiyi yöneten siyasi ayak yurt dýþýndan bu ölü zamanýn sonunda bulaþmayý tamamen kesecek antikor arayýþýna giriyor. Aslýnda sistem tamamen kurt bir tüccarýn piyasaya olan borcunu öteleyebilmek için uyguladýðý bazý taktiklerle benzerlik gösteriyor.

Buradaki sorun uygulanan taktiðin verimsizliði deðil tamamen yanlýþ bir zamanda yapýlmasý, zira öngörülen ölü zamanýn içinde bulunulan ekonomik konjonktür periyodu nedeniyle bir hayli uzun olmasý gerekebilir. Kendi mesleðimden örnek vermek gerekirse lineer kontrol teorisinde bir regülatör devrede geri beslemede ölü zaman oluþmaya baþladýðýnda ya da sistemi giriþine bilinçli olarak tasarýmcý tarafýndan uygulandýðýnda bu ölü zaman sabiti sistemin periyodik çevrimine göre nispi olarak kýsa tutulmalýdýr. Bu süre sistem periyodunun zamaný ile karþýlaþtýrýlabilir bir deðere ulaþtýðýnda faz rezerv marjý azalýr buda regülatörün stabilitesinin kaybolmasýna neden olur. Yani sistem istemsizce tepkiler vermeye baþlar. O yüzden genelde en mükemmel kontrol sistemleri sýfýr ölü zamana sahip sistemlerdir, eðer fiziksel sýnýrlamalar nedeniyle ölü zaman ortaya çýkýyorsa bu minimumda tutulmalýdýr.

tcmb býrakýn ölü zamaný minimumda tutmayý yukarýda da bahsetmeye çalýþtýðým gibi var olan doðal önlenemez ölü zamanlar üzerine kendisi çeþitli ölü zaman sabitleri ekleyerek regülasyonu çevirmeye çalýþýyor.

[memorex]

Tebernüþ'ün müteahhit ve komisyoncularla yaptýðý toplantýda inþaatçýlar referandum sonrasý faiz artýþý beklerken buradaki bazý arkadaþlar faizde düþüþ bekliyor.Bakalým kim haklý çýkacak?