Küresel ponzi

[Achiles]

Üstteki grafik yorumundan önce þunu paylaþayým, hazýrladým unuttum sonra.

Küba Krizi-Ekim 1962

Hikaye malumunuz, ama bu o dönem ABD nin baþarýsý gibi kamuyoyuna lanse edildi, aktarýldý, yýllar sonra ise aslýnda Rusya' nýn baþarýsý olduðu anlaþýlýyor, Rusya Türkiye'ye o dönem konuþlandýrýlan Jupiter Füzelerini Küba karþýlýðý söktürüyor veya çok eski olduklarýndan yenilenmemesini/yenileriyle deðiþtirilmemesini öncelikle, kýsa süre sonra da sökülmesini saðlýyor.

Þimdi de garip bir Ukrayna meselesi var, aslýnda yok, ama var, ABD nin AB yi zorlamasý, NATO yu diriltmeye çalýþmasý, daha doðrusu, 1945 de baþlayan küresel nizamýn devamýný istemesi.

Bakalým, sonucu ne olacak, borsalar ne tepki verecek, bence iplemiyorlar da, devir deðiþti çünkü, kamuoyu deðildi, medya deðiþti, ama yine de ya yýkmak ya tekrar coþmak için kullanabilirler, neticede borsalar ekonomi büyük oranda temelde psikolojiden ibaret.

Küba krizi sonrasý (baþarý gibi lanse edilen) son itki ile 1940 larda baþlayan dalganýn sonlanmasý, ve uzun yýllar düzeltmeye girmesi.

[Achiles]

Dolar grafiðinin yorumundan önce yine araya baþka bir konu sýkýþtýrayým.

Turkcell, en baþarýlý halka arzlardan birisiydi, daha dün gibi geliyor, 22 sene olmuþ...

Aslýnda burada sadece bir yatay çizgiyi göstermek (2.27) irdelemekti amacým ama, biraz yine deþmiþ olduk.

17 milyar dolar piyasa deðeriyle halka arz edilen Turkcell þu an 5 te 1 piyasa deðeriyle fiyatlanýyor. Hikayesi belli, hakim ortaklýk tartýþmalarý, hisselerin el deðiþtirmesi, Çukurovanýn teminatlarýna borca karþýlýk el konmasý, Varlýk Fonu ve Rus þirket v.s.

Tabi burada baþka bir konu daha var, ilk halka arz fiyatýnýn kabaca yarýsýndayýz þu an, ama piyasa deðeri açýsýndan 5 te 1 inde, piyasa deðerine göre hesaplanan bir de endeks verimiz var, aradaki fark ne, bölünmeler, temettü v.s. kümülatif toplamýnýn fiyata yansýmasý. Yani piyasa deðeri 5 te 1 ine düþmüþ ama dolar bazýnda fiyat yarýsý gibi....

Neyse, burada asýl topik konusu baðlamýnda vurgulamak istediðim þey þu, 2000 yýlýnýn 17 milyar dolarýnýn bugün reel deðeri 27 milyar dolar, 2001 dibi sonrasýnda yaptýðý zirvedeki piyasa deðeri 27 milyar dolar onun bugünkü karþýlýðý ise 36 milyar dolar, ilk halka arzdan kasaya giren para 1.9 milyar dolar bugünkü karþýlýðý 3 milyar dolar.

Yani reel anlamda 5 te 1 ine düþmüþ deðil halka arz piyasa deðeri, 8 de 1 ine düþmüþ durumda...

Ama yýllar sonra bakýldýðýndan o ilk halka arz fiyatý yatay þekilde çalýþýyor, ne anlamý var hiç bir anlamý yok sadece psikolojik, yatýrýmcý grafiðe baktýðýnda o yatayý görüyor, o yüzden o yatay çalýþýyor, dolayýsýyla her þey görebilmekle, gördüðünden etkilenmekle ve oluþan psikolojiyle alakalý.

EWP anlamýnda bakýldýðýnda bitmek bilmeyen bir double zigzag karþýmýza çýkýyor. Her ikisinde de B dalgalarý üçgen, C dalgalarýný törpülüyorlar kýsmen, þu an ya son dolar fýrlamasý esnasýnda oldu bitti dip yaptý ya da 0.86 lara doðru belki 1 lere uzanan bir ED gibi son minik yapý. Dip yapmýþ olabilir tekraren, o son yapý sayýlamýyor, ikinci zigzagýn B si de üçgen olduðundan A-C mesafeleri açýsýndan hesap yapmak doðru olmayabilir, C kýsa kalabilir yani. YTD

Ýlk halka arzýnda Turkcell in yýllar sonra piyasa deðerinin 5 te 1 ine, reel anlamda 8 de 1 ine düþeceði söylense, döverlerdi herhalde...

Bu Turkcell dip yapmadý mý (veya çok yakýnlarýnda) daha ne kadar düþecek, Turkcell zarar mý ediyor yani neredeyse tekel gibi, iki üç þirket pastayý üleþiyorlar. Tamam bankalarda ekstra bir yük bindi, kriz v.s. Turkcelle ne oldu? Bunlar anlamlý deðil, bunu anlatmaya çalýþýyorum. Bu arada halka arzdaki piyasa deðeri 17 milyar dolar olabilir, ama hatýrladýðým kadarýyla o yýllarda þirkete 3.5 milyar dolar deðer biçiliyordu, ortaklýk satýþ v.s ye esas, sonra bu geçerli f/k ile fiyatlandý, zaten kasaya giren 1.9 u kabaca 2 ile çarparsak 3.8 yapar deðeri, yani þu an kabaca ayný fiyattayýz 22 yýl sonra, bunu anlatmaya çalýþýyorum, 22 yýlda hiç geliþmemiþ, hiç abonesini gelirini arttýrmamýþ þirket (?)

Saygýlar, saçma sapan bir yatay, ve gerçekten çalýþmasý meselesi..YTD (2001 dibinin reel deðeri de kabaca Ax1.58 katsayýsý)

[Achiles]

Tamamen bu grafik ve grafikteki elde edilen ve zaten mevcut olan verileri birer deðiþken kabul ederek aralarýndaki fonksiyonu anlama çalýþýrsak,

Öncelikle evet, USDTRY 1960 yýllardan 2008 kadar TRCPI bazýnda çok büyük reel kayýp yaþamýþ, tabi dolarýn faizi yok burada, düþük bile olsa, o da bileþik etki edeceðinden bu reel kaybýn büyük ölçüde azalacaðý bu kadar derin olmayacaðý sonucu hesaplanmadan bile söylenebilir. Tam hesap için 1960 dan bu yana dolar mevduata verilen yýllýk faiz verisini bulup ya endeks oluþturmak ya da bileþik faizini hesaplamak gerekiyor, ki ikisi ayný þey, bu veriyi bulmak da imkansýza yakýndýr herhalde.

DXY ve US10Y çok büyük oranda koroleler, ama doðrusal deðil aralarýndaki iliþki, nasýl bir katsayý var hesaplamasý zor, muhtemelen dönem dönem deðiþen katsayýlar elde edilir, bunun anlamý yok, koroleasyon gözle görülür ölçüde zaten,

USDTRY nin reel deðeri de bunlarla korole, uzun vadede tabi, zaman zaman yarýþmalar olsa da,

DXY ve US10Y beraber yukarý oransal sert hareket ettiklerinde USDTRY reel deðeri de sert hareket etmiþ, çok daha yüksek oranlarda hareket etmeleri krizlere denk gelmiþ, krizin sebebi veya sonucu durumundalar,

Dünyada yaþanan krizlere uymamýz söz konusu olduðu gibi,

DXY ve US10Y beraber yukarý hareket ederken, dünyada bir kriz olmadýðý halde bir iç kriz sebebiyle USDTRY nin reel deðerinde sert ataklar yaþanmýþ,

2008 kriziyle DXY nin dip yapmasýyla, USDTRY reel deðeri düþüþünü sonlandýrmýþ, eldeki verilere göre düþüþ bir DZZ,

2008 krizi sonrasý US10Y düþerken DXY artmaya baþlamýþ, DXY ve US10Y ayýþmýþ, USDTRY reel deðeri ise DXY yi takip etmeye devam etmiþ,

DXY ile USDTRY arasýnda fraktallarda çok büyük ölçüde uyum var, eþ zamanlý düþüþler, çýkýþlar, desenler çiziyorlar,

2016-17 de DXY yukarýya doðru 3 ncü dalga ataðýný yaparken, USDTRY reel deðeri oransal olarak sanki kýsa kalarak korole olmuþ,

Ama yine bu kýsa kalmalarýn yarattýðý baský sebebiyle, DXY düþerken 2018 de USDTRY þahlanmýþ, yani DXY nin 3 ncü dalgasýný senkronca kayma yaparak takip etmiþ, sonradan gerçekleþtirmiþ,

Nihayet US10Y nin de yukarý dönmesiyle, DXY ve US10Y nin yukarý etkisi yansýmýþ ve nihayetinde son yaþadýðýmýz atak yaþanmýþ,

Þayet US10Y artmaya devam ederse ki öyle görünüyor, ve DXY 106 lara doðru hareketlenirse ki öyle bekleniyor, USDTRY nin reel deðerinde hala bir sert yukarý potansiyel var denebilir, tabi reel deðer bu, þayet enflasyon yüksek çýkarsa düþük kalýr, yani bu bir rasyo iki deðiþkeni var, dolar artarken ayný oranda enflasyon artarsa, reel anlamda yukarý bir atak deðil yatay form görünecek grafikte,

Son olarak DXY nin 4 diye etiketlenen zigzag düzeltmesi biraz sýrýtýyor, sanki zigzagýn ilk A sý, öncesinde baþlayan bir expanding flatýn C si, gibi, bu durumda WX yapmýþ dibe doðru bir A çizmiþ ve halen B yukarý düzeltmesini çiziyor olabiliriz, dipten kalkýþ itkisel anlamda çok problemli bir iç yapýda, yani tekrar dibe doðru bir C dalgasý çizebiliriz. (W-X-Y Y de kendi içinde A-B-C veya üçgen þeklinde)

Bu durumda, US10Y yukarý olsa da, DXY tekrar dibe yöneleceðinden, USDTRY nin reel deðeri üzerindeki baskýnýn geçici bir süreyle kalkacaðý sonucunu çýkarabiliriz.

Bu durumda DXY senaryosu çok önemli olmalý halihazýrda, onun da sayýmýný vereceðim ilk fýrsatta. Yok DXY gerçekten tuhaf bir zigzag ile 4 ü çizmiþse, 106 lara doðru non stop US10Y ile ayný yönde devam edecekse, USDTRY reel deðerinin tekrar bir patlama yapacaðýný söylemek, grafiðe ve deðiþkenler arasý iliþkilere göre oldukça mümkün...

Yatýrým tavsiyesi deðildir, birden fazla alternatif var, DXY nin dipten kalkýþýný itkisel saymak gerçekten zorlayarak mümkün oluyor..

Saygýlar.

[Achiles]

EWP ile ilgilenenlerin bildiði DXY sayýmýnda bir sorun var, zirve 3 diye etiketlenir de düzeltme zigzag sayýlýrsa, B dalgasý oldukça geri çekmiþ, C dalgasý kýsa kalmýþ flat gibi bir zigzag ortaya çýkýyor.

Þu þekilde bakmak bir çözüm olabilir.

Þeklen almaþýklýk 2 keskin 4 yumuþak olduðundan saðlanmýþ olur, yapýsal olarak da 2 yi kompleks 4 ü flat saymak (ters) bir çözüm olabilir veya þeklen almaþýklýkla yetinilebilinir. Ama 4 ün aslýnda daha da karmaþýk olmasý 2 ye göre, esastýr. 2 kompleks veya 2 yi zorlayarak flat sayýp, 4 ü daha karýþýk bir kompleks saymak asýl ideal çözüm olmalý.

4 ün 1 i ortmesi sorunu zaten ortadan kalkmýþ gibi, geriye yapýyý acaba diyagonal sayabilir miyiz kýsmý kalýr.

Burada antiparantez, sayýmý yapýlan enstrümana göre bence EWP daha esnek kullanýlmalý, alabildiðine yatay karakterde olan ve dolarýn diðer majör para birimlerine rasyosundan ibaret olan DXY nin bir hisse senedi gibi çok uzun yýllar söz konusu olduðunda uzatma hedeflerinin geri alma oranlarýnýn geçerli olduðunu sanmýyorum, daha özgün oranlar geçerli. Zaten klasik elliotisyenlere göre, paritelere ve hatta kaldýraçlý piyasalara EWP yi uygulamak doðru deðildir, çünkü EWP kural ve ilkeleri spot piyasalar üzerinden gözlemlenerek oluþturulmuþtur. Bence esnek bir þekilde yapýlabilir.

Grafiðe geçelim, bir önceki gönderiyle birlikte okunmalý...(USDTRY nin reel deðeri meselesi)

Saygýlar

[Achiles]

Bir simülasyon oyunu var.

Bu oyunun admini, oyunda kullanýlan katsayýlarla oynayabiliyor, kurallarý deðiþtirebiliyor, sonradan da kural koyabiliyor.

Nizamýn devamý için sürekli geniþleme gerekli, insanlarýn bir insan ömrü nisbetinde hissedemeyeceði düzeyde enflasyon gerekli. Tam olarak ölçülemeyen, kýyaslanamayan, temel analiz yöntemleri ile yakalanamayan katlanma dereceleri gerekli.

En bilgisiz en uzak yatýrýmcýnýn bile görebileceði trendler, çizgiler gerekli, ve uzun zamandýr gelir elde eden hikayesini anlatan baþka yatýrýmcýlar etkileþim gerekli, onlar adýna bu iþi yapan fonlar gerekli, risk algýsý deðiþik yatýrýmcýlarýn ihtiyaçlarýný temin ve bu maksatla kaldýraçlý piyasalar gerekli, hepsinden önemlisi sarsýlmaz bir güven ve inanç saðlama gerekli..

Sýradaki ponzi katý kriptolar olmalý, bir þekilde mevcut finansal sistemin yerini alabilirse, belki ülke para birimi kriptolarý eklemlenecek, belki baþka bir usül getirilecek, sanal bankalar, sanal sigorta þirketleri oluþacak, bunlardan insanlar uzun vadeli ev kredisi alacaklar, hisse senedi kripto ikilileri oluþacak, bunlarýn belki hem spotu hem CFD si olacak, ölçülemeyen kestirilemeyen öngörülemeyen bütün dünyayý 'tam anlamýyla' finansal anlamda küreselleþtiren yeni bir dijital sistem tasarlanýyor. Þu an yaþananlar da, BTC borsalarý v.s. bu kurulmak istenen finansal sistemin finans modeli, kendi kendine kaynak deðer yaratýyor, bir yandan da kendini göstererek mevcut sistemi ikna etmeye çalýþýyor. Dolayýsýyla mevzuyu þu anda yaþandýðý þekilde kripto almak satmak üzerinden anlamaya çalýþmak yerine sistemin tamamýný anlamaya çalýþmak gerekli, yoksa þu an ne idüðü belirsiz, bir takým kiþi ya da kiþilerce üretilmiþ dijital þeylerin alým satýmýnýn bir anlamý yok, bu sistemin finans modeli. Tekraren, yeni getirilmek istenen finansal sistemin finans modeli, kendi kendini yaratýyor, kurallarý deðiþecek/konacak, devletler ikna olacak v.s.

Ama bu kripto sistemi ve metaverse evreni þu an tam hazýr deðil gibi, ama kýsa sürede hazýr olacaða benzer. Muhtemelen ölmeden hikayenin sonunu öðrenebileceðiz.

Saygýlar

[Achiles]

Tarihi SP500 datasý üzerine XU100 ve Türkiye GSYÝH eklendiðinde (keþke bu veri 1923 den bu yana elimizde olsa) görüleceði üzere,
borsamýz 1986 da sýfýrdan baþlamýyor dalgalarýna, o dönem dünyada emsallerinde geçerli olan f/k, pdd/dd gibi temel verilere göre katlanýyor hisse fiyatlarý. Dolayýsýyla dünyadaki süper döngüyü/dalgalarý takip ediyor.

Burada baktýðýmýzda, Türkiye GSYÝH önemli bir gösterge, XU100 ü de görsel açýdan korole olacak kadar/interpole olacak kadar hizaladýðýmýzda vaziyet bu.

XU100 2000 den sonra düzeltme yapýyor ve evvelden beri etiketlenen þekilde bir ED çiziyor, bunun hemen sonrasýnda SPX, DJI ve NDX de gözlemlenen expanding flat þeklindeki düzeltmeyle tabiri caizse abandone oluyor bir flatla karþýlýk veriyor.

2020 den sonra ABD denin sýnýrsýz parayla coþmasýyla da korole kalmaya çalýþarak ya tuhaf bir itki, ya da bir DZZ çiziyor, dünya piyasalarý sert bir düzeltme dönemine girerse muhtemelen burasýný bir tür koþan flat gibi bir WXY þeklinde devam ettirecek, yok piyasalar yukarý devam ederse, tuhaf bir uzatan 5 e ya da TRÝZZ ye gidecek.

Yani;

Diðer gönderilerle de iliþkilendirerek, USDTRY nin TÜFE bazýnda reel anlamda deðer kazanmaya baþladýðý 2008 den sonra ülkeden sýcak para çýkýþý, dünyada yaþanan itkiye ending diyagonalle karþýlýk verebilmemizi saðlýyor, 2018-2020 arasý expanding flatla düzelterek sýnýrsýz para hikayesiyle tekrar itkiselleþen dünya borsalarýna karþýlýk da tuhaf bir itkiyle ya da dzz ile karþýlýk veriyor. Sýcak para çýkýþý yaþanmasaydý, muhtemelen her iki safhada da itki çizecektik, bir tür uzatan 5 yapýsýna kavuþacaktýk.

Klasik olarak ayný þekilde 2001-2015 arasýný ED þeklinde etiketlemek dedim ama, üst dalgalar farklý, muhtemelen bir düzeltme gelirse bu 4 olacak, yani en kötüsü ne olur sorusunun cevabý, mesafece çok abartmaz dibe yakýnýz reel anlamda, ama zamanca geniþlerse (dünya borsalarý düzeltmeye girer de) bu en kötüsü olur. Garantinin hisse alým açýklamasý, Tcell in piyasa deðerinin 5 te 1 ine düþmesi, bankalarýn dipleri test etmesi gibi gibi. Sýcak para giriþi ise, -olursa bütün hikayeyi kökünden deðiþtirecektir.

Grafikler, Turkey GDP, SP500, XU100

[Achiles]

Daha önce, Günlük VÝOP Ticarethanesi topiðinde paylaþtýðým Döviz Sepet Bazlý XU100 sayýmýnýn güncel hali.

Eðer son yapý bir uzatan 5 ise, zigzag C ve 5 nci dalga hedeflerine ulaþýlmýþ dip yapmýþýz demektir.

Yok orasý bir ABC ise ED geliþiyorsa, ED hala tamamlanmadý demektir. Grafikte herþey var zaten...YTD

Bu þekilde bakmak doðru mu, bence deðil (dolar euro enflasyonu meselesi), ama dediðim gibi borsa psikolojiden ibaret, görülen formasyon çizgiler çalýþýyor, gerçekte ne olup bittiðinin bir anlamý yok.

[Achiles]

Kritik bir yer, Nasd** görüntüsü diðer endekslerden farklý biraz...

Burasý kompleks bir dzz mi itki mi geliþiyor belli olacak, dzz ise son yapý ed þeklinde ilerler, ytd

Oanda CFD si