Alıntı Originally Posted by snkleyp Yazıyı Oku
Bu vesileyle de sanki enflasyon muhasebesinin yanıltıcı yönünü de görmüş oluyoruz sanki.

Bana sanki verimliliği ölçen asil sey Faaliyet Karıdır gibi geliyor. Net Donem Karını enflasyon üzerinde artırabilenler ve f/k carpanı olarak ucuz sayilabilecek sirketleri değerlendirmek orta vadede daha yararlı olacak diye düşünüyorum.
Kafa karıştırmak da istemem; enflasyon kaynaklı düzeltmeler belli bir tarih aralıginda belki bir kereye mahsus arızi bir durumdur. Anliktır, zaman icinde donup kalmış bir fotograf gibi.
Oysa asil sirketin akan zaman içindeki verimliliğini olcen parametrelere odaklanmak daha dogru olur.
Enflasyon duzeltmesi donuk bir fotografsa, gelir tablosu adeta canlı yayin gibi degil midir?
Enflasyon muhasebesi sebebiyle, %100 olmasa da, hem varlıklar hem de gelirler daha gerçekçi görüntüler edindiği için ben kişisel olarak Öz Kaynaklara bağıl değerlemelere ve kazançların Özkaynaklar’daki değişimlere ne kadar katkı sağladığı konusuna odaklı gideceğim. Piyasanın özellikle bu dönemde neyi nasıl fiyatlayacağını keşfe çalışmak kolay olmayacağını düşündüğüm için böyle bir yol takip etmeyi planlıyorum. Bu durumda, asıl odaklandığım şey Net Varlık Değeri olacağı için, Öz Kaynaklardaki artışa sebep olan her ne olursa olsun kabulüm artık. Bazıları, alışık olmadığımız için, fiktif değerler gibi görünüyor, düzeltme sonucu diye, ama aslında olması gereken ve gayet reel düzeltmeler bunlar. Keşke tüm dönemlerde uygulansa enflasyon muhasebesi ve her şeyin gerçekçi değerini her dönem görebilsek, AKENR bazında durum elbette dönemsel ve düzeltme kaynaklı bir ani sıçrama, sonraki çeyreklerde, enflasyon düzeltmesinin etkisi gelir tablosunda azalacağı vakit gerçek faaliyet performansına odaklanacak herkes. Ancak bu şu andaki şirketin varlıklarının tasfiye değerinin bile çok altında fiyatlandığı gerçeğini değiştirmiyor. Piyasanın artık defter değerlerini biraz daha ciddiye almaya başlayacağı zamanların geldiğini ve bir süre de bunun etkisinin kalıcı olabileceğini düşünüyorum. En azından kişisel planlarımı buna göre yapıyorum şu anda.