Aðustos 2022 PPK Toplantýsý (Ýþ Yatýrým)
Merkez Bankasý Para Politikasý Kurulu Temmuz toplantýsýnda politika faizini 100 baz puan indirerek %13 seviyesine çekti. Beklenti faizlerin sabit tutulacaðý yönündeydi. Açýklama sonrasý Türk lirasý, eurotahvil ve banka hisseleri deðer kaybederken, sanayi hisseleri deðer kazanýyor.
Yapýlan açýklamadan faiz indiriminin arkasýndaki temel gerekçenin büyümenin üçüncü çeyrekte ivme kaybetmesi ve küresel büyümede aþaðý yönlü risklerin artmasý olduðunu anlýyoruz. Sanayi üretiminde yakalanan ivme ve istihdamdaki artýþ trendinin desteklenmesi için politika faizi 100 baz puan düþürülerek finansal koþullar destekleniyor.
Merkez Bankasý "güncellenen politika faiz oranýnýn yeterli olduðu" cümlesiyle bir faiz indirim döngüsüne girmediðimizin sinyalini veriyor. Önümüzdeki aylarda amacýn politika faizini indirmek deðil, kredi faizleriyle politika faizi arasýndaki makasý daraltmak olduðunu anlýyoruz. Söz konusu makasý küçültecek ve parasal aktarým mekanizmasýnýn etkinliðini artýracak makro ihtiyati tedbirlerin önümüzdeki aylarda devreye alýnacaðý vurgulanýyor.
Merkez Bankasý enflasyon konusunda yeni bir þey söylemiyor. Küresel barýþýn tesis edilmesi, baz etkilerinin ortadan kalkmasý ve makro ihtiyatý tedbirlerinin sonuçlarýnýn alýnmasý ile dezenflasyon sürecinin baþlayacaðý tekrar ediliyor.
Para Politikasý Kurulu açýklamasýnda enflasyondaki yükseliþi durduracak bir iþaret görmüyoruz. Cari dengenin bozulduðu ve portföy çýkýþlarýnýn devam ettiði bir konjonktürde, geniþleyici para, maliye ve gelirler politikalarý uygulanýrken, liralaþmayý teþvik eden politikalarla kurdaki yükseliþin kontrol altýna alýnacaðýna ve enflasyonun düþürüleceðine inanmýyoruz.
Atýlan faiz indirme adýmý Türk lirasýnýn deðer kaybýný hýzlandýrarak enflasyon üzerinde yukarý yönlü riskleri artýrmaktadýr. Para politikasýnýn tepki vermemesi ve küresel risk iþtahýnýn bozulmaya baþlamasý nedeniyle Temmuz ayýnda dolar kuru tahminimizi 19,00'dan 20,00 TL'ye yükseltmiþtik. Maalesef yapýlan faiz indirimi sonrasýnda kur tahminimiz üzerinde yukarý yönlü riskler artmýþtýr.
Emtia fiyatlarýndaki gerileme ile 2022 sonu enflasyon tahminimizi %70, 2023 sonu enflasyon tahminimizi %35 seviyesinde tutmuþtuk. Sürpriz faiz indirimin ardýndan makroekonomik göstergelere dair tahminlerimizi gözden geçirip enflasyon tahminlerimizi yukarý çekeceðiz. Aralýk ayýnda asgari ücret ve/veya emekli maaþlarýnda yapýlacak yüksek boyutlu bir zam 2023 yýlýna yönelik tahminleri etkileyecek.
Detaylý bilgi almak, Ýþ Yatýrým'ýn güncel raporlarýna ulaþmak için aþaðýdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2...faiz-indirimi/
Ýþ Yatýrým Menkul Deðerler A.Þ.
www.isyatirim.com.tr
***
Yasal Uyarý
Burada yer alan yatýrým bilgi, yorum ve tavsiyeler yatýrým danýþmanlýðý kapsamýnda deðildir.Yatýrým danýþmanlýðý hizmeti ; aracý kurumlar, portföy yönetim þirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müþteri arasýnda imzalanacak yatýrým danýþmanlýðý sözleþmesi çerçevesinde sunulmaktadýr.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarýn kiþisel görüþlerine dayanmaktadýr.Bu görüþler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabýlýr.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanýlarak yatýrým kararý verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doðurmayabilir.
Originally Posted by *Bozkurt
Yer Ýmleri