SISE - Þiþe Cam

[Underground]

Gerek yerel gerek global ölçekte hem inþaat hem otomotiv sektöründe durgunluk hakim, þirket bu iki sektöre uygun bilanço açýklamýþ... Soda külünde ise Çin gibi bir bela varken, o taraftan da gerekli etkiyi saðlayamýyor...

20 binden fazla çalýþaný varken geçen yýla göre çalýþan ücret artýþlarýnýn bilançoya etkisi malum. Hem sektörel daralma hem maliyet artýþý hem yatýrýmlarý finanse etmek, ortaya bu bilançoyu çýkartýyor...

Bilançodan bir þey beklemiyordum hayal kýrýklýðýna da uðramadým, gelecek yýl biraz daha düzelir ama asýl sert düzeltme 2026 dan itibaren baþlar...

Beni asýl kuþkulandýran, Ýshol oluþum süreci ve Abd merkezli borsalarýn çöküþünde-sert düzeltmesinde ne yaparýz?

[Underground]

2021 sonbahar aylarýnda tarihi zirvesini gören soda külü fiyatlarý 3.700 ulaþmýþken, 2024 yýl baþýnda 2.700 ve bugünlerde 1.500 Çin Yuaný civarýna düþmüþ durumda. Çin satýþlarýnýn artýþý fiyatlarý da düþürmüþ durumda. Trump, Çin ile tekrar vergi ya da ekonomik savaþý baþlatýrsa fiyatlarýn da artmasýný beklemek mümkün. Abd soda külü üretim kapasitesi yatýrýmýnýn bitmesiyle dünyanýn en çok üretim ( 10 milyon ton) yapan þirketi olacaksak, fiyat artýþlarýyla birlikte istenilen bilançolarýn da gelmesi hayal olmayacak.

2011 yýlýnda da 1.18 dolardan iþlem gören Sise bugünlerde 1.19 dolardan iþlem görmekte, yani 14 yýldýr elinde tutan eðer 2.59 dolar zirvesinde satmamýþ ve hala taþýmaktaysa hissenin hamallýðýný yapmýþ ( aldýðý temettüler hariç) demektir.

Ben 2-3 yýl hamallýðýný yaparým yada baktým olmuyor satar çýkarým diyenlerdenim... Bilançolar düzelecek ondan kuþkum yok yeter ki yatýrýmlarý bitirsin satýþlara yansýtsýn, asýl sýkýntý bence bilanço deðil...

[moza80]

137 milyar ciroya karþýlýk, 6,16 milyar TL kâr
Kâr’ýn ciroya oraný %4,5
Ýnanýlýr gibi deðil😳

Al-sat tut deðildir.

Ya siz bu þiþeyi gozunuzde ne kadar buyutuyorsunuz esnaf lokantasý mi bu %50 kar elde edecek?
BÝM'in yarýsý kadar bile ciro yapmayan bir sirket.
Milyar dolar ciro yapan firmalar hele üretim firmasý ise %10 marjla calissa öpüp baþýna koysun.20-30 lar surdurulebilir deðil hele bu þirket %60 Avrupalý -amerikali olmuþsa

Sadece finansmandan 250 milyon dolar zararý var.

Yarýn 500 milyon dolar finansman geliri yazsa ovguden dolar buralar.

Þirketin fiyatý ile bilançosu arasýnda bir baglanti yok %6 bastýlar tarihi kar geldiginde.o yüzden kimse takilmasin bilancoya.
Bu þirketin çalýþanlarýnýn yarýya yakýný yietdisinda asgari ücret falan etkilemez bim deðil bu.

Bunu etkileyen en önemli þey doðalgaz fiyatý ve soda kulu fiyatý o da kontrat yapýlýyor 1yil önceden spot sodaya hele hele çin sodasina bakýp aldanmayýn.avrupada solvay þiþe gerisi hikaye

[spenc]

Moza hc nin da dediði gibi bu þirketin kalbi soda külü eski adýyla kar marjlarini etkileyen ana kazanç kapýsý soda sanayi. Doðalgazdan etkilendiði gibi lojistik maliyetleri de oldukça önemli ilavesini yapayim..
Lakin eskiden soda külü kontratlar uzun dönemler aralýðýnda yapýlýyordu þirket bu durumu piyasadaki rekabet kosullari sebepli sonradan kýsa süreli kontratlar yaparak deðiþtirdi o dönem. Bu zaman diliminde de muhtemelen öyledir. Bunun da sebebi soda külünde Avrupa da lider konumunda olmasýydý ki sonradan Ciner den Wyoming deki ABD soda tesislerine ortak olup söz sahipligini daha da güçlendirdi.
Sadece hafizalari biraz tazelemek istedim.
Yanlis hatýrlamýyorsam trkcm ve anacm, soda sanayideki ortakligini 2015 -16 da cam tarafýndaki finansallarini güçlendirmek adýna paylarýný satýþa sunmuþtu ve bu paylarý zamana belki oranlara daðýtarak yapmýþtý.
Bu satýþta trkcm ve ancm a nakit para saðlanmýþ olurken, diðer taraftan dan da soda sanayinin yüzde 12 lik halka açýklýðý yüzde 28 lere yükseltilmiþ olacaktý. Rakamlarý ve tarihleri az biraz karýþtýrmýþ olabilirim. Mazur gorunuruz hatýrladýðým kadarýni yazýyorum hafýzadan. Diyeceðim þu ki bazý durumlarýn donguselligi mevcut.
Malum cam sektörü kendi arasinda da döngüsel dönemlere gelir! Bu ne demek dersek. Demir celik, plastik, ya da ayný þeylere hitap eden durumlar gibi. Örneðin otomotiv sektörü çelik lazým, atýyorum plastik lazým veya demir lazým, sektörde yavaþlama var ve o kýsýmda kullanýlan malzemeler o kýsmýn finansallarini etkiler ve haliyle otomotiv camlarý etkilernirken kullanýlan ham madde soda külü de etkilenmiþ olur..
Ne bileyim inþaat sektorunde ivmelenme var, ne lazým kum, çimento, demir, pvc, kereste vs son olarakta cam takýlýyor diyelim mimari camlar tarafý etkilenir ve kullanýlan soda külü gibi.
Keza yine ilaç sektöründe kullanýlan siseler, içecek grubu, süs eþyalarý, beyaz eþya grubu vs vs

Aslýnda bunlarida asya tarafý, Avrupa tarafý, abd tarafý diye ayýrmak gerekiyor.
Çünkü bu þirket 14 ülkede faaliyet alaný olan 150 ülkeye faaliyeti olan bir þirket.
Ama bazý þeylerin döngüsel olduðu gibi faaliyet gösterdiði kýtalarda da o bölgelerde sektorlerlerin buyume oranlarýnýn hizlanmasi ve yavaþlamasý ilede yakýndan iliþkilidir..
Ytd

[spenc]

Özellikle unutmamak lazým, Kýzýldeniz sebepli tasimalarin ümit burnunda yapýlarak lojistik maliyetlerinin artmasý ve ulaþtýrma zamanlarýnin uzamasý gibi þeyler bir çok þirketi etkilemiþtir talep ve arz dengesini deðiþtirdi gibi bazý rotalarin deðiþmesi yüzünden mal teslim eden þirketler içinde yer deðiþimi belki de el deðiþimlerine sebep olmustur. Ukrayna ve Rusya savaþý devam ediyor kaldý ki o ülkelerde faaliyet alanlarý mevcut olan bir þirket, orada faaliyetler olduðu gibi çalýþanlarýn giderlerinde oldugunu hatýrlamak lazým tabi nedir durumlar uzun süredir takip etmiyorum.
Marjlara gelirsek bir önceki yazýmda yazdým soda külü haricinde camlarýn maliyetleri oldukça yüksek, rekabet ortamý da öyle, dolayýsýyla majlara yüksek hayal kurulmamasi lazým. Soda hariç demiþim o da sektorsel talepden etkilernirken en önemli maliyet kalemi de doðalgaz, lider olmasý ile ilgili o ne fayda dersek global piyasada faaliyet gösterdiði alanda fiyat belirleyiciligi avantajý olmasý sonucuna varabiliriz.
Kalbi ne demek peki? Marjlara en çok katký saðlayan katma deðer yaratan ürün demek.
Yukarýda trkcm ve ancm satýþý örnekleri ne alaka ne demek? Onlarý ayaða kaldýran da soda sanayi olmuþtur demek, bir nevi bu þirketin hep hammali soda samayi olmuþtur, eski soda hissedarlarý da yani benim gibiler, hamallin hamalý olmuþuzdur. 😊
Kötü ya da iyi birþeyler yazmadým öyle eskiyi yad ettim.. Ytd

[bawer]

Zaten bu bilançolar fiyatlanmýþtý hala neden baskýlýyorsun rezil tahtacý, hem zarar da yok.

[spenc]

Zaten bu bilançolar fiyatlanmýþtý hala neden baskýlýyorsun rezil tahtacý, hem zarar da yok.

Ýnen, binenleri ve kalanlarý gozlemliyor olabilirler. Aðýrlýðýn durumuna göre hareker edebilirler.
Çok iyi bilançolar gelenler oldu ama öncesinden fiyatlarý, çok kötü gelenler oldu onlarda öncesinden fiyatladi. Gelecek satýn alýnýp alýnmadýðýni bilemiyoruz, daha 4 ncü çeyrek var. Ytd

[spenc]

Ýyi birþey ise geçen hafta birçok hisse uzun zaman önce görmediði dip seviyesini yenilerken bu onu yapmayýp biraz frenlemisler gibi algýladým. Ýyi mý kötü mü gösterecek bize.. ytd