ISCTR - İş Bankası C

[TRENDHOUND]

666 kardeşim neredesin? Cezalısın galiba. En kısa zamanda dönmen dileğiyle. TH

[TRENDHOUND]

Bankanın geri alım yaptığı 300 milyon lota yakın ve toplamın %3 ü gibi olan hisseleri be yapacağı bilinmiyor. Bunları mevcut hissedarlara dağıtmak temettü vermekle ayni olup özsermaye kaybına neden olur.

[TRENDHOUND]

Bu hisseler bilançoda bankalar hesabında tutuluyor ve özsermayeye dahil ediliyorlar. Yalnız kanun 3 yıl limit koymuş. İktisap tarihinden itibaren bunlar elden çıkarılmazsa sermaye azaltımına gidilmesi gerekiyor.

[TRENDHOUND]

Bence yapılmadı gereken budur yani 3 yıl dolduğu zaman sermaye azaltımına gidilsin. Böylece Munzak Sandık ile Atatürk Hisselerinin payı artar, halja açıklık oranı düşer, hisse başına düşen temettü de artar. Böyke yapılırsa Munzam Sandık %40 a, Atatürk Hisseleri %30 a çıkar, halka açıklık oranı ise %30 a düşer.

[TRENDHOUND]

Bana kalırsa banka mümkün olduğunca hisse geri alımlarına devam etmeli ve periyodik olarak sermaye azaltımlarına gitmeli. Yakında ödenmiş sermaye zaten 25 milyar TL ye çıkmış olacak. Hisse geri alımları ve dolayısıyla sermaye azaltımları ile bu sermaye 20 milyar TL ye çekilse bile ödenmiş sermaye hala muadillerine göre çok yüksek bir seviyede olacak ama halka açıklık oranı %33 ten %16 ya düşecek yani yarı yarıya. Bu durum mevcut hissedarların yararınadır ve hisse başına temettüyü %25 artırır.

[TRENDHOUND]

Mevcut hissedarlara en çok yarayacak finansal hamle zaten hisse geri alımlarıdır, temettü dağıtmak değildir. Gelmiş geçmiş en meşhur ve en başarılı Value Investor olan Warren Buffett aynen böyle diyor. Tabii geri alımlarla toplanan hisselerin sermaye azaltımı yoluyla imha edilmesi gerekiyor ki mevcut hissedarların yararına olsun.

[TRENDHOUND]

2023 sonu itibariyle açıklanacak bilanço baz alınarak yeni kurulacak bağlı ortaklık devreye alınacak yakında. Umarım gecikme olmadan bu hamle tamamlanır. Bunun sonucu olarak bankanın defter değerinde ciddi bir artış yaşanacak mesela şu anda 1.05 olan PD/DD muhtemelen 0.80 lere inecek.

[TRENDHOUND]

Merakla bekliyoruz Hakan'ın ve Yönetim Kurulunun icraatlerini.