ISCTR - Ýþ Bankasý C

[TRENDHOUND]

Bu dönemde Akbank ve yapýkredi iyi yol aldý. Yabancý alýmlarý ile.

Körfezden gelen paralarla yol aldý AKBNK ile YKBNK, özellikle de Katar ve BAE'nin devlet fonlarý alým yaptý diye konuþuluyor.

[TRENDHOUND]

666 kardeþimin bahsettiði, Ýþbankasýnýn yabancý bir kuruma blok hisse satýþý ancak mevcut hissedarlarýn rüçhan haklarýnýn kýsýtlanmasý yolu ile yapýlacak bir tahsisli sayesinde olabilir. Bu durumda mevcut hissedarlarýn hisseleri düþer. Örneðin %50 lik bir tahsisli yapýlýp ödenmiþ sermaye 15 milyara çýkartýlýrsa, tedavüle çýkarýlan ve bankanýn %33.33 üne tekabül eden yeni 5 milyar lot yeni hisse toplam 15 milyar dolarlýk bir deðerleme sonucu 5 milyar dolara blok halinde satýlýrsa mevcut hissedarlarýn hisseleri 1/3 oranýnda azalýr (munzam sandýk %26 ya, Atatürk hisseleri %19 a düþer), halka açýklýk da %33 den %22 ye iner. Buna karar verecek olan merci yönetim kuruludur.

[Depeche Mode]

bu teklifi yönetim kurulunda hem chp tarafi hem de munzam üyeleri aninda veto eder.

[TRENDHOUND]

Bana da öyle geliyor, böyle bir blok hisse satýþý teklifi kabul görmez diye düþünüyorum. Öte yandan banka kurumsal açýdan ciddi þekilde bir yeniden yapýlanmaya ihtiyaç duyuyor.

[TRENDHOUND]

1 nolu öncelik ÝSATR ÝSBTR ÝSKUR'larý çözmek olmalý. Bu hisseler yasal bir yol bulunup bir þekilde tedavülden kaldýrýlmalý hem de en kýsa zamanda. Ellerine pek çok kere fýrsat geçmiþken zamanýnda bu hisseleri çözüp tedavülden kaldýrmayarak bence hata ettiler. Borsaya kote bir þirketin sermaye yapýsý yalýn olmalý, çeþitli oy imtiyazlarýna sahip deðiþik grup hisseler olmamalý. Bu tür yapýlanmayý Avrupa'da bir tek Ýtalya kullanýyordu ama artýk yalýna döndüler. Dünyada ise sadece TR ve Güney Kore bu cihete gidiyor. Bununla beraber oy imtiyazý deðil de temettü ayrýcalýðý saðlayan tercihli grup hisse senetleri var geliþmiþ ülkelerde ama bunlar ayrý kotasyondan iþlem görüyor.

[Depeche Mode]

Bana da öyle geliyor, böyle bir blok hisse satýþý teklifi kabul görmez diye düþünüyorum. Öte yandan banka kurumsal açýdan ciddi þekilde bir yeniden yapýlanmaya ihtiyaç duyuyor.

Katiliyorum. Bir taþ attýlar bakalim devami gelecek mi. Arkasindan solid bir IPO/ Halka arz planiyla bu isi desteklemezlerse dag fare dogururur ve sonucta sadece bir tane daha matruþka katmaný eklenmiþ olur.

Yatirim tavsiyesi degildir.

[TRENDHOUND]

Þu holding türü olan ama piyasa tarafýndan holding olarak algýlanmayan mevcut hibrit yapýlanmadan kurtulmak da 2 nolu öncelik olmalý bana göre. Eðer bir holding isen yapýlanmaný ona göre yap ve temettü gelirlerini de holding yapýlanmasýna uygun þekilde bilançona iþle. Yok eðer bir holding deðilsen kurumsal yapýný yeniden organize et ve baðlý ortaklýlarýný tasfiye et, böylece bünyendeki saklý hazineleri gün ýþýðýna çýkar. Ya biri olacaksýn ya da öteki, hibrit olmayacaksýn zira piyasa bunu olumlu karþýlamýyor.

[TRENDHOUND]

Baksanýza solo banka olarak faaliyet gösteren YKBNK'nin piyasa deðeri ÝSCTR'ye yaklaþtý. Diðer bir solo banka olan GARAN'ýnki ise kafa kafaya. AKBNK'ýnki ise az kaldý. Piyasa Ýþbankasýnýn baðlý ortaklýklarýna ciddi bir deðer biçmiyor iþte. Þimdi kalkýp piyasa ile bunu tartýþacak mýyýz?