ALARK - Alarko Holding A.Ş.

[tovbekar]

aslında 450 milyon dolar EBİDTA deyince hisse başı 1 doları geçtik sıra 2 dolar karda diyecektim ki hemen fitnelediler. Kombine imiş...
enerjidr bir ara A. Yavrucu Cenal kar etmezse hiçbir santral edemez demişti. muhtemelen bu durgunluk sürer ise bu yıl da yerinde sayarız ama işler açıldığında bir toz dalgası daha oluşabilir...
bakalım şu temettü hikayesi ne olacak bu yıl... kafamı bozmasınlar Junior yatırımcıyı da alır giderim ve onlara genel kurulu dar eder...

[Whisperer]

Tovbekar abi, bu EM konusunda soru isaretlerini temizleyecek biri burada yok gibi, o yuzden size kafanizdaki sorulari dogrudan Chatgpt ye sormanizi tavsiye ederim. En kotu biraz dertlesirsiniz 😅 Ben biraz konustum sunlari soyledi:

S: Ozkaynaklara enflasyon duzeltmesi nasil uygulanir
C: Özkaynaklara enflasyon düzeltmesi, şirketlerin geçmiş yıllardaki sermaye ve kâr yedekleri gibi özkaynak kalemlerinin satın alma gücünü korumak amacıyla güncellenmesi sürecidir. Enflasyon nedeniyle nominal değerlerini yitiren özkaynak kalemleri, enflasyon muhasebesi kapsamında düzeltilerek gerçeğe uygun hale getirilir.

Özkaynaklara Enflasyon Düzeltmesi Nasıl Yapılır?
1. Sermayenin Düzeltmesi

Şirketlerin ödenmiş sermayesi, enflasyonun etkisini yansıtmak için düzeltilir.

Ödenmiş sermaye, kuruluş veya artırıldığı tarihten itibaren belirlenen enflasyon endeksine (örneğin, TÜİK’in Yİ-ÜFE verisi) göre düzeltilir.
Düzeltme sonucu sermaye enflasyon düzeltme farkları adı altında özkaynak içinde gösterilir.
Ancak, bu farklar sermaye artırımı dışında doğrudan kullanılamaz (örneğin, temettü dağıtımı yapılamaz).
2. Geçmiş Yıl Kârları ve Zararları

Geçmiş yıllardan devreden kârlar veya zararlar, enflasyona göre düzeltilir.
Eğer bir şirketin geçmiş yıl zararları varsa, enflasyon düzeltmesi sonrası bu zararlar artabilir veya azalabilir.
3. Kâr Yedekleri (Dağıtılmamış Kârlar)

Yasal yedekler, olağanüstü yedekler gibi kâr yedekleri enflasyon düzeltmesine tabi tutulur.
Bu düzeltme sonucu özkaynaklar içindeki gerçek değer korunmuş olur.
4. Sermaye Enflasyon Düzeltme Farklarının Kullanımı

Sermaye enflasyon düzeltme farkları, sermayeye eklenerek şirketin nominal sermayesi artırılabilir.
Ancak, ortaklara nakit olarak dağıtılamaz.
Örnek Uygulama
Diyelim ki bir şirketin 2015 yılında 100 milyon TL sermaye ile kurulduğunu düşünelim. 2024 yılında yapılan enflasyon düzeltmesi sonucunda:

Enflasyon oranına göre düzeltilmiş değer 350 milyon TL olabilir.
Bu durumda, 250 milyon TL’lik fark, sermaye enflasyon düzeltme farkları olarak özkaynaklar içinde muhasebeleştirilir.
Bu fark, şirketin sermayesinin gerçeğe uygun hale gelmesini sağlar, ancak dağıtılamaz ve genellikle sermaye artırımında kullanılır.

Sonuç olarak, enflasyon muhasebesi özkaynak kalemlerini gerçeğe uygun hale getirerek şirketin mali tablolarını daha sağlıklı yansıtmasını sağlar.

S: Peki yuksek enflasyon olan bir surecte onceki doneme gore ozkaynaklar duzeltildiginde hep artis mi gerceklesir?
C: Hayır, yüksek enflasyon ortamında özkaynaklara enflasyon düzeltmesi yapıldığında her zaman artış olması gerekmez. Özkaynakların düzeltme sonrası artıp artmayacağı, şirketin geçmiş yıllardaki finansal yapısına, zarar-kâr durumuna ve enflasyonun farklı bileşenlere etkisine bağlıdır.

Özkaynaklar Enflasyon Düzeltmesi Sonrası Neden Azalabilir?
Geçmiş Yıl Zararlarının Artması
Eğer şirket, enflasyon düzeltmesi öncesinde birikmiş geçmiş yıl zararlarına sahipse, bu zararlar da enflasyona göre düzeltilir.
Enflasyon düzeltmesiyle bu zararlar daha büyük hale gelebilir ve özkaynak toplamını azaltabilir.
Enflasyonun Borçların Ağırlıklı Olduğu Şirketlerde Negatif Etkisi
Eğer bir şirketin yüksek miktarda borcu varsa, enflasyon nedeniyle faiz yükü ve finansman giderleri artar.
Yüksek enflasyon ortamında finansman giderleri kârı aşarsa, net zarar oluşabilir ve özkaynakları küçültebilir.
Düzeltme Öncesi Özkaynakların Düşük Olması
Eğer şirketin başlangıçta özkaynak seviyesi zaten düşükse ve enflasyon düzeltmesi sonrası zararlar arttıysa, özkaynak negatif hale bile gelebilir.
Bu durum, şirketin finansal olarak sürdürülebilirliğini tehdit edebilir.
Karşılıkların ve Vergisel Etkilerin Artması
Enflasyon düzeltmesi, vergisel etkiler doğurabilir.
Şirketlerin vergi yükümlülükleri artabilir, bu da dönem kârını azaltarak özkaynakların azalmasına neden olabilir.
Özet
Eğer şirket geçmişte yüksek kârlar biriktirmişse, enflasyon düzeltmesi sonrası özkaynakları genellikle artar.
Ancak büyük geçmiş yıl zararları, yüksek borç yükü veya düşük başlangıç özkaynağı varsa, enflasyon düzeltmesi sonrası özkaynaklar azalabilir veya negatif hale gelebilir.
Yani özkaynakların her zaman artacağı kesin değildir; şirketin finansal yapısına göre değişir.

S: Peki Ozkaynaklar enflasyon duzeltmesi ile enflasyona yakin bir oranda artmissa, bu sadece kasaya para girmesiyle mi olur yoksa baska sartlarda da mumkun olabilir mi?
C: Özkaynakların enflasyon düzeltmesi sonrası enflasyona yakın bir oranda artması, sadece kasaya (veya banka hesaplarına) doğrudan nakit girişinden kaynaklanmaz. Özkaynaklar farklı mekanizmalarla da artabilir.

Özkaynak Artışına Neden Olabilecek Faktörler
Şirketin Karlı Olması ve Kârın Dağıtılmaması
Eğer şirket yüksek enflasyona rağmen reel olarak kâr ediyorsa ve bu kâr dağıtılmıyorsa, özkaynaklar artar.
Enflasyon düzeltmesi sonrası geçmiş yıl kârları ve yedek akçeler de değer kazanacağı için özkaynak büyüyebilir.
Sermaye Artırımı (İç Kaynaklardan veya Dış Kaynaktan)
İç Kaynaklardan Artırım: Şirket kendi kâr yedeklerini veya enflasyon düzeltme farklarını kullanarak sermaye artırımı yaparsa, kasaya para girmese bile özkaynaklar büyür.
Dış Kaynaktan Artırım: Şirket yeni yatırımcıdan sermaye artırımı ile fon toplarsa, kasaya para girer ve özkaynaklar doğrudan artar.
Enflasyonun Maddi Duran Varlıklar Üzerindeki Etkisi
Şirketin bilançoda kayıtlı arazi, bina, makine gibi varlıkları varsa, enflasyon düzeltmesi sonrası bu varlıkların değeri artar.
Maddi duran varlıkların değer artışı, özsermaye içindeki maddi duran varlık değerleme fonları kalemini artırabilir.
Enflasyon Düzeltmesi Kaynaklı Muhasebe Farkları
Özellikle geçmiş yıl zararları olan şirketlerde, enflasyon düzeltmesi sonrası zararların daha az artması veya tamamen silinmesi özkaynakları artırabilir.
Vergisel etkiler ve muhasebe düzenlemeleri, özkaynakların gerçekte para girişi olmadan büyümesine neden olabilir.
Özet
Özkaynakların enflasyona yakın bir oranda artması sadece kasaya nakit girmesiyle olmaz. Aşağıdaki yollarla da gerçekleşebilir:
✅ Şirketin kârlılığı artarsa ve kâr dağıtılmazsa,
✅ Sermaye artırımı yapılırsa,
✅ Maddi duran varlıkların enflasyon etkisiyle değeri artarsa,
✅ Enflasyon muhasebesi sonucu zararlar azalır veya geçmiş yıl kârları değerlenirse.

Kasaya doğrudan para girmese bile, bu mekanizmalar yoluyla özkaynakların enflasyon oranında artması mümkündür.

S: Bilancolardaki enflasyon muhasebesi kapsaminda olusan parasal kazanc ya da parasal kayip etkisi nedir? Bu kalem kasaya para giris ya da cikisini gosterir mi?
C: **Parasal kazanç** veya **parasal kayıp**, enflasyon muhasebesi kapsamında finansal tabloların düzeltilmesi sırasında ortaya çıkan, şirketin parasal varlık ve yükümlülüklerinden kaynaklanan reel değer değişimlerini gösteren bir kalemdir. **Bu kalem doğrudan kasaya giren veya çıkan bir parayı ifade etmez**, sadece şirketin enflasyon nedeniyle yaşadığı **reel satın alma gücü kazancını veya kaybını** yansıtır.

### **Parasal Kazanç ve Parasal Kayıp Nedir?**

- **Parasal Kazanç:** Enflasyonist ortamda, borçlu olan şirketler enflasyonun etkisiyle borçlarını reel olarak daha düşük bir maliyetle geri ödeyebilir. Bu durum şirket için **parasal kazanç** yaratır.
- **Parasal Kayıp:** Nakit, alacaklar ve benzeri parasal varlıklara sahip olan şirketler, enflasyon nedeniyle **bu varlıklarının reel değerini kaybeder**. Yani enflasyon arttıkça şirketin elindeki paranın satın alma gücü düşer ve **parasal kayıp oluşur**.

### **Bilanço ve Gelir Tablosundaki Yeri**
- **Bilanço:** Enflasyon düzeltmesi sonrası parasal kazanç veya kayıp, genellikle gelir tablosuna yansıtıldığı için bilançonun net dönem kârı veya zararına etki eder.
- **Gelir Tablosu:** **“Parasal kazanç/kayıp”** olarak ayrı bir kalem olarak gösterilir ve şirketin net kârını doğrudan etkileyebilir.

### **Örnek Senaryolar**

| Durum | Enflasyonun Etkisi | Parasal Kazanç/Kayıp |
|--------|-----------------|--------------------|
| Şirketin yüksek borcu varsa | Enflasyon arttıkça borcun reel maliyeti düşer | **Parasal kazanç** |
| Şirketin kasasında çok fazla nakit varsa | Enflasyon nedeniyle nakdin satın alma gücü azalır | **Parasal kayıp** |
| Şirketin alacakları yüksekse | Alacaklar tahsil edilene kadar reel değer kaybeder | **Parasal kayıp** |
| Şirketin borcu yok, ama elinde çok fazla stok veya maddi duran varlık varsa | Maddi varlıklar değerlenirken, parasal kayıp düşük olur | **Net etkisi daha az olur** |

### **Kasaya Para Girer veya Çıkar mı?**
Hayır, **parasal kazanç veya kayıp sadece muhasebesel bir etkidir**, fiziksel bir nakit akışı yaratmaz. Ancak:
- Parasal kazanç, borçların reel değerinin azalması sayesinde dolaylı olarak finansal rahatlama sağlayabilir.
- Parasal kayıp, enflasyon nedeniyle şirketin reel varlıklarının değer kaybını gösterir, ancak doğrudan bir nakit çıkışı yaratmaz.

### **Özet**
✅ **Parasal kazanç/kayıp kasaya giren veya çıkan gerçek bir parayı göstermez**.
✅ **Enflasyonist ortamda borcu olan şirketler genellikle kazançlı çıkar**, çünkü borçların reel maliyeti azalır.
✅ **Nakit veya alacak fazlası olan şirketler ise kayıpla karşılaşabilir**, çünkü paranın satın alma gücü azalır.
✅ **Bu etki, gelir tablosunda net kâr veya zararı doğrudan etkiler**, ancak şirketin fiili nakit durumunu değiştirmez.

[Wuhanlı Ejder]

Bilancoya simdi bakabildim de..

1.85 Milyar yönetim giderleri.

Diğer faliyet giderleri adı altında birde 1 Milyar gider var..

Bunlar nedir yahu..

Göze çok batıyor, bilanço böyleyken..
Saglam Kar ederken dikkat cekmiyordu

[bridger17]

sn Bridger;
Toplantıya siz katıldınız mı?
Ya da katılanlardan bir yazı mı gördünüz?
Selamlar.

Eskiden bizler de katılabiliyorduk.
Adamların halkla ilişkileri ilerleyeceğine geri gidiyor.
Aslında hisse geri alımını 9,5 milyondan 35 milyona çıkarsalar Sermaye düz hesap 400 milyon olsa çok daha güzel olabilir.

29 dakikalık ses kaydı internet sitesine yüklndi.
https://www.alarko.com.tr/media/lw5e...r%C4%B1m-1.mp4

[bridger17]

22. dakikada çok net aslında

[0101]

22. dakikada çok net aslında

Teşekkürler, dinledim.
Evet hisse geri alımı gündeme gelecek gibi.

[tovbekar]

Teşekkürler, dinledim.
Evet hisse geri alımı gündeme gelecek gibi.

ben yazıyorum benimkini kaale almıyorsunuz kırıldım şimdi
muhtemelen yazılarımı bile okumuyorsunuz. sizin ret listenize mi girdim

[0101]

ben yazıyorum benimkini kaale almıyorsunuz kırıldım şimdi
muhtemelen yazılarımı bile okumuyorsunuz. sizin ret listenize mi girdim

Ustadım, sn bridger link verdi.
Teşekkürü o aldı.


Ret listesi polemik için buraya gelenlerle dolu.
Biz borsacıyız, polemik ile işimiz olamaz