ALARK - Alarko Holding A.Þ.

[bridger17]

2023 sonu Özkaynaklar 40 milyar TL, 2024 yýlýnda skandal bilançolari fiyaskolar vs..her dönem ayrý rezillik derken yýl sonunda ancak 2.2 milyar TL kar açýklandý. Þimdi bu karýn bu kadar düþük olmasý defalarca fiyatlandý..Aynýsý 2022 karý 15 milyar TL iken 2023te 6.6 milyar kar açýklandýðý için de olmuþtu...Ancak geriye baktýðýmýzda 2024 sonunda 2023 karþýlaþtýrmalý gelir tablosunda daha önce 6.6 milyar TL olan kar rakamý 10.4 milyar TL ye yükselmiþti. Piyasa, analistler, küçük yatýrmcý bunlarý analiz edip fiyatlýyor mu? Hayýr...
Tekrar baþa dönersek..2023 sonunda 40 milyar TL olan özkaynaklar þu anda kaç TL? 64 milyar TL...ama fiyat ayný yerde duruyor...Alarko Holding %90 faaliyei halen Elektrik üretim ve daðýtým, yani özkaynak yöntemiyle deðerlnen yatýrýmlar, yani sadece bilançodaki büyümeye bakýlmakta. Tüm ara dönem açýklamalarýnda sýfýra yakýn kar yazýlmýþken aradan geçen 15 ayda bu satýrdaki Özkaynak tutarý 28 milyar TL den 47 milyar TLye yükseldi. Bu yüzden açýklanan gelir tablolarýna itibar etmemeliyiz.Enflasyon muhasebesi ortadan kalktýðýnda...Nominal kar 25-30 milyar TL yi bulabilecektir. Yani neredeyse F/K 1.2 seviyesi... Bugün biriktirdiðiniz hisselerden 3-4 yýl sonra hisse baþý 40-50 TL temettü söz konusu olabilir.

[bridger17]

Bunlara ilaveten enflasyon muhasebesi sebebi ile gerçek Mzkaynak tutarý oldukça geriden gelmekte. Örnek verecek olursak Azýnlýk paylarý? Alarko Carrier ve ALGYO varlýklarý...Sadece ALGYO özkaynaðý 15 milyar TL mertebesindedir, yani buradaki azýnlýk payý en az 6-7 milyar TL ike n Carrier azýnlýk payý dahil 5 milyar TL olarak raporlanmakta. Alarko Holding defter deðeri bu açýklanan rakamlar ile dahi hisse baþý 150 TL seviyesinde, gerçek deðeri ise 200 TL altýnda olamamalý.

[loruhlano]

Yapay zeka ile yazýþmalar:

Alarko Holding'in borç seviyesi önümüzdeki yýllarda nasýl deðiþecek?
Alarko Holding'in borç seviyesinin önümüzdeki yýllarda nasýl deðiþeceði, þirketin yatýrým stratejileri, faiz oranlarý, ekonomik koþullar ve nakit akýþý gibi birçok faktöre baðlý olacak. Mevcut tahminlere göre:

Borç Seviyesi: Þirketin finansal borçlarý 2025'in ilk çeyreðinde 7,6 milyar TL seviyesinde. Önümüzdeki yýllarda bu rakamýn, yeni yatýrýmlar ve finansman stratejilerine baðlý olarak deðiþmesi bekleniyor.

Hedef Fiyat ve Deðerleme: Alarko Holding'in hedef fiyatý 171,06 TL olarak revize edilmiþ. Bu deðerleme, þirketin finansal durumunun ve borç seviyesinin gelecekte nasýl þekilleneceðine dair ipuçlarý verebilir.

Uzun Vadeli Planlar: Þirket, 2028 yýlý için 4 milyar USD net aktif deðer hedefliyor. Bu hedefe ulaþmak için borç yönetimi stratejilerinde deðiþiklikler olabilir.

Borç seviyesinin nasýl deðiþeceðini daha iyi anlamak için þirketin finansal raporlarýný ve piyasa analizlerini takip etmek faydalý olacaktýr.



Alarko Holding 2028 Hedefi: 4 Milyar Dolar Net Aktif Deðer
Alarko Holding, uzun vadeli büyüme hedefleri doðrultusunda 2028 yýlý için 4 milyar USD NAV öngörüyor. Bu hedef doðrultusunda þirketin gelir daðýlýmý þu þekilde planlanýyor:

%40 Enerji
%30 Yeni Ýþ Alanlarý (Tarým, Gýda, Yenilenebilir Enerji, Giriþim Sermayesi, Turizm vb.)
%10 Alser
%10 GYO & Turizm
%10 Diðer (Organik & Ýnorganik Büyüme)
Alarko’nun gýda, tarým ve yenilenebilir enerji gibi yeni yatýrým alanlarýna yönelmesi, uzun vadeli büyüme potansiyelini artýrýyor. Ancak bu yatýrýmlarýn etkisinin orta-uzun vadede görüleceðini unutmamak gerekiyor.

Alarko Hisse Analiz ve Yatýrýmcý Deðerlendirmesi
Alarko Holding, 2024’ün 4. çeyreðinde beklentilerin altýnda bir kârlýlýk sergilese de uzun vadeli büyüme stratejisi ve net aktif deðer artýþý potansiyeli ile cazip bir yatýrým fýrsatý sunuyor.

Öne çýkan noktalar:

Enerji segmentinde kýsa vadeli zayýflýklar yaþansa da, uzun vadede nakit yaratma kapasitesi güçlü kalmaya devam ediyor.
Yenilenebilir enerji, giriþim sermayesi ve tarým yatýrýmlarý, gelecekte büyümenin ana dinamosu olabilir.
Net nakit pozisyonu, þirketin finansal esnekliðini korumasýný saðlýyor.
2028 için belirlenen 4 milyar USD NAV hedefi, hisse deðerleme açýsýndan yukarý yönlü potansiyel sunuyor.
Riskler:

Kýsa vadede elektrik üretim ve daðýtým segmentinde fiyat baskýlarý devam edebilir.
Ýnþaat segmentindeki zararlarýn artmasý, toplam kârlýlýðý baskýlayabilir.
Spot elektrik fiyatlarýnýn düþük seyretmesi, enerji segmentinin toparlanmasýný geciktirebilir.

[loruhlano]

Þirket tarým segmenti için %23 FAVÖK marjý öngörüyor. Asgari ücretteki yüksek kümülatif artýþlar nedeniyle artan iþçilik maliyetleri, TL’nin deðer kazanmasý ve yasal izinlerin alýnmasýnýn beklenenden uzun sürmesi nedeniyle planlanan üretimdeki gecikmeler, marjlardaki aþaðý yönlü revizyonun arkasýndaki ana nedenler oldu. Buna ek olarak, gübre segmenti genel faaliyet marjlarý üzerinde seyreltici bir etkiye sahip olmakla birlikte, ciroya katkýda bulunmaktadýr.
Ýzinlerin beklenenden daha uzun sürmesi nedeniyle erken üretim programýnda gecikmeler yaþandý. Baþlangýçta, tarým segmentinin 2028 yýlýnda tam kapasiteye ulaþacaðýný varsaymýþtýk. Þimdi ise bunu, þirketin Türkiye’deki jeotermal sahalarda yasal izinlerin çýkmasýný beklediði 2029 yýlýna erteliyoruz. Gübre segmentinin katkýsýný ilk kez hesaba katarak, 2029 yýlýnda tarým bölümünden 121 milyon dolar FAVÖK elde edileceðini tahmin ediyoruz. Temel varsayýmlarýmýz arasýnda Türkiye’de 40 ton/1.000m² ve Kazakistan’da 30 ton/1.000m² verim ile 2029 yýlýnda toplam üretimin 322 bin tona ulaþacaðý ve 12 ton gübre kapasitesinin tam kapasite çalýþacaðý yer almaktadýr. Satýþ fiyatlarýnýn Türkiye için 1$/kg, Kazakistan için 1,5$/kg ve gübre için 2,5$/kg olduðu varsayýlmýþtýr.
Batarya ve uçak yatýrýmlarýna iliþkin detaylar henüz açýklanmadý. Þirketin son sunumunda batarya veya uçak iþleriyle ilgili daha fazla ayrýntý verilmedi. Þirket, elektrik depolama ünitelerine iliþkin olarak düzenleyici kurum tarafýndan yapýlacak düzenlemeyi bekliyor. Bu arada þirket daha önce yeni iþine baþlangýç olarak kargoya dönüþtürmek üzere ilk kullanýlmýþ uçaðýný satýn almayý planladýðýný duyurmuþtu.
Daðýtým segmentinde güçlü RAB büyümesi ve elektrik üretiminde saðlam nakit üretimi. Tarým sektörünün tam katkýsýndaki gecikmelere raðmen, elektrik sektörü NAD ve iþletme nakit akýþýnýn lokomotifi olmaya devam etmektedir. Þirket, nakit zengini üretim segmenti için (2025-2027 döneminde) yýllýk ortalama 135 milyon dolar konsolide FAVÖK öngörüyor. Bu arada, önceki dönemlerde yapýlan fazla harcamalarýn 2025 yýlýnda telafi edilmesi beklentisi nedeniyle RAB’ýn ilk tahminlerimizden 100 milyon dolar daha yüksek olan 800 milyon dolara ulaþmasý beklenmektedir. Daðýtým iþ kolunun deðer katkýsýndaki revizyonlar, tarým iþ kolunun deðerlemesindeki aþaðý yönlü revizyonu kýsmen dengelemektedir.
Elektrik segmentinin 2025 yýlýnda RAB büyümesi, bir miktar daha yukarýda elektrik fiyatlarý, daha az bakým günü nedeniyle artan üretim ve daha düþük parasal kayýplarla desteklenen beklenen güçlü performansýnýn, kesin bir tahminimiz olmasa da, önemli bir karlýlýk büyümesi saðlamasý muhtemeldir.

[loruhlano]

2021 yýlýnýn ilk çeyreðinden 2025 yýlýnýn ilk çeyreðine kadar bazý muhasebe kalemlerindeki deðiþimler...

[loruhlano]

[Wuhanlý Ejder]

Eliminasyon ve Sýnýflandýrma (-) 6.839.523.000.-TL

Enflasyon muhasebesi olmasa 3.9 milyar kar mi yazacaktik
Peki bu kar su an kasada mi ,nerede..

Yoksa tamamen kalem oynatma iþlemleri mi

[bridger17]

2021 yýlýnýn ilk çeyreðinden 2025 yýlýnýn ilk çeyreðine kadar bazý muhasebe kalemlerindeki deðiþimler...

Teþekkürler, Özkaynaklara bakýnca çok net þekilde istikamet belli...Özkaynaklar 4 yýlda 25 katýna çýkmýþ...200 ler yolda...