ALARK - Alarko Holding A.Þ.

[osiborsa]

Biraz bekleseler ütetim ve daðýtým þirketlerinin takaslarýnda gerçek el deðiþtirme bedelleri üzerinden net aktif deðeri daha anlaþýlýr olacaktý. Aracý kurumlarýn bir kýsmýnýn neyi kovaladýklarý belirsizdir. Ýþ Yatýrým mantepsiye düþmüyor mesela, emin deðil iseler önerilerini de deðiþtirmiyor..

Ne zaman aracý kurumlar hedef belirttiyse sonu hep kötü oluyor. Çok kez tecrübe ettim

[bulutafeg]

Buyrun gemini ne demiþ Cenal hakkýnda




Bugünkü piyasa koþullarý ve güncel veriler ýþýðýnda (Aralýk 2025), bu santralin tahmini deðerini þu þekilde analiz edebiliriz:

### 1. Yeniden Kurma Maliyeti (Replacement Cost)

Sýfýrdan böyle bir santral inþa etmenin maliyeti, teknoloji ve çevresel standartlara (Ultra-supercritical) baðlý olarak MW baþýna **1,2 milyon $ ile 1,6 milyon $** arasýnda deðiþmektedir.

* **1320 MW x 1,5 milyon $ = ~2 Milyar $**
Santralin 2017 sonlarýnda tam kapasiteyle devreye girdiði ve oldukça verimli (ultra-süperkritik) bir teknolojiye sahip olduðu düþünülürse, fiziksel varlýk deðeri halen **1,8 - 2 milyar $** bandýndadýr.

### 2. Piyasa Deðeri ve Nakit Akýþý (EBITDA Çarpaný)

Bir yatýrýmcý olarak asýl bakacaðýmýz yer, santralin ne kadar nakit ürettiðidir. Alarko Holding'in 2025 yýlý finansal raporlarý, Cenal'in yüksek kapasite faktörüyle çalýþtýðýný ve Türkiye'nin baz yük ihtiyacýný karþýlamada kritik rol oynadýðýný gösteriyor.

* **EBITDA Tahmini:** Ýthal kömür fiyatlarý (CIF ARA) ve AUF (Azami Uzlaþtýrma Fiyatý) gibi regülasyonlar dikkate alýndýðýnda, santralin yýllýk **250 - 350 milyon $** bandýnda bir FAVÖK (EBITDA) üretme potansiyeli vardýr.
* **Deðerleme:** Sektördeki 6-8x EBITDA çarpaný uygulandýðýnda, piyasa deðeri **1,5 milyar $ ile 2,2 milyar $** arasýnda bir noktaya oturur.

### 3. Deðeri Etkileyen "Sektörel" Faktörler

Þu an bu santrale fiyat biçecek bir oyuncunun kafasýndaki kritik sorular þunlardýr:

* **Karbon Vergisi (CBAM):** AB Sýnýrda Karbon Düzenleme Mekanizmasý, bu tür santrallerin gelecekteki karlýlýðýný baskýlayabilir. Bu durum, "çarpaný" aþaðý çeken bir risktir.
* **Finansman Zorluðu:** Artýk bankalar kömür projelerini finanse etmekten kaçýnýyor. Bu da santralin "satýlabilirliðini" zorlaþtýrýyor ve deðerinde bir miktar likidite iskontosuna neden oluyor.
* **Stratejik Konum:** Kendi limanýna sahip olmasý ve Marmara bölgesindeki (tüketimin merkezi) konumu, onu diðer kömür santrallerine göre %15-20 daha deðerli kýlar.

---

### Özet Tahmin

Eðer bugün bu santral masada bir satýþa konu olsaydý, gerçekçi piyasa deðeri:

> **1,6 Milyar $ ile 1,9 Milyar $** arasýnda olurdu.

*Not: 2025 sonu itibarýyla Steag'in Türkiye'deki 1320 MW'lýk diðer büyük santrali (Ýsken Sugözü) için konuþulan 600 milyon $ gibi rakamlar, santralin yaþý ve borç yüküyle ilgilidir. Karabiga (Cenal) çok daha yeni, verimli ve stratejik bir varlýk olduðu için deðeri çok daha yüksektir.*

[Baygeorge]

2 ocak Cuma 2026 da ve sonrasýnda Abd deki borsalar altýn Gümüþ hepsine satýþ gelecek !..
Açtýðým Bakla Falýmda çýktý diyelim .

Ben 5 yýl üzeri gümüþ yatýrýmcýsýyým.. yaklaþýk 2 yýlda Alarko.. Gümüþ ile inatlaþmak çýlgýnlýk.. Deðil sen ben en baba trader gümüþün ne yapacaðýný bilemez.. Bilecek tek kiþi amerikada ki JP Morgan'dýr. Onunda içinden bilgi alamýyacaðýna göre kimse gümüþün ne yapacaðýný bilemez..

[Baygeorge]

[tovbekar]

piyasada her þey bir gün fiyatlanacaktýr...
beyaz adam altýnýn yenilmediðini, içilmediðini anladýðýnda iþ iþten geçmiþ olacak...
gümüþ bir þekilde sanayi için kullanýlýyorsa fiyatý vardýr spekülasyona girdiyse iþ farklý...
kabul etseniz de etmeseniz de bugün aslý yok yaylasýnda binbeþyüz koyunum var benim hikayesi sadece bitcoinde deðil, banknotlarda da geçerlidir... aslý yok kasasýnda bilmem kaç ton varlýðým var benim... inandýnýz mý evet hurraaaa, banknotunuz çok deðerli... ya aslýnda yokmuþ gümbürtü düþecek mi belki ama zaman alacak...
aslý yok yaylasýna hizmet etmek isteyen buyursun etsin, gerçek yatýrýmlar yapýlacaksa ben bu þirketin yatýrýmcýsýyým. eðer planlarým tutarsa yani en az hisse baþý 1 dolar kar 25 cent temettü ben ileride ben yoksam sevgili oðlum mutlu olacaktýr. olmaz ise yanlýþ bir yatýrým hiç yükselmedi denecektir. ama kasadaki varlýklar ne olacak. yani sizin notunuzda yazan filan bankada þu kadar altýn var bunu ona ödeyin demeleri gerçekse, filan ovada seralarým, daðýtým, GYO, Turizm, Havacýlýk, yatýrým, taahhüt þirketlerim var. kazakistan ovasýnda þu kadar rezervim var ( BAKAD, gelir garantisi var sanýrým)... depolama yolda...
iþte bu umutlar beni ayakta tutuyor. bu ülkede normal yatýrýmlar artýk rastlanmayacak þekilde nadirleþmeye baþladý... herkes hesabýný kitabýný yapsýn ve kendi planýný uygulamaya baþlasýn...

[ekserji]

Tovbekar abi

Altýn gümüþ ve bitcoini diðer fiat paralar ile kýyaslamak mümkün deðil. Altýn ve gümüþ tarih boyunca para tanýmýný saðlayan tek varlýktýr. Basýlamaz, çoðaltýlamaz, tarih boyunca benimsenmiþtir, az yer kaplar. Dolar esasen altýn sertifikasý iken ABD çöküþü ile dolar altýn baðý kopmuþtur.Konu uzun ve derin. Bu yazýlar ile burayý iþðal etmek istemem.

tek diyeceðim nokta Bankacýlýk sisteminin ucubeliði nedeni ile bu varlýklarý kötüleyemeyiz. Elbet bankacýlýk sistemi çökecek ve o zaman herþey yerli yerine oturacak.

Bitcoin hakkýnda farklý düþüncem ise birçok saldýrý ve sýnamaya raðmen rüþtünü ispatlamýþtýr.Deðer koruöaya devam etmektedir.

Saygýlarla..

[tovbekar]

https://www.youtube.com/watch?v=w7Pl-6nOevc
biraz heyecanlý ve dramatize etmiþ, bilenlerin oek de bilinmeyen bir þey bulabilecekleri bir video deðil ama çabayý takdir etmek açýsýndan paylaþýlmasý lazým diye düþündüm

[tovbekar]

Tovbekar abi

Altýn gümüþ ve bitcoini diðer fiat paralar ile kýyaslamak mümkün deðil. Altýn ve gümüþ tarih boyunca para tanýmýný saðlayan tek varlýktýr. Basýlamaz, çoðaltýlamaz, tarih boyunca benimsenmiþtir, az yer kaplar. Dolar esasen altýn sertifikasý iken ABD çöküþü ile dolar altýn baðý kopmuþtur.Konu uzun ve derin. Bu yazýlar ile burayý iþðal etmek istemem.

tek diyeceðim nokta Bankacýlýk sisteminin ucubeliði nedeni ile bu varlýklarý kötüleyemeyiz. Elbet bankacýlýk sistemi çökecek ve o zaman herþey yerli yerine oturacak.

Bitcoin hakkýnda farklý düþüncem ise birçok saldýrý ve sýnamaya raðmen rüþtünü ispatlamýþtýr.Deðer koruöaya devam etmektedir.

Saygýlarla..

sn ekserji
sanýrým bitcoinin arkasýndaki güç tek deðil... sermaye transferleri çok rahat yapýlabiliyor diye biliyorum. tabii okyanusta banknot dolu bir gemiye ABD istihbaratý el koyup da ( 4 milyar dolar diye duymuþtum) bu bizim paramýz, kaynaðýný açýklayabiliyorsanýz buyrun dediklerinde kimse bir þey diyemedi ve el koydular. halbuki o gemi ne güzel nakit dolaþýp duruyordu gerektiði zaman gereken yerlere yanaþýp kullanýlacaktý... Adamlar benim paramla kimseye istemediðim ödemeyi yapamazsýnýz demekte ki ;
kimse bitcoin için bunu diyemiyor þimdilik. onun takibi ve hesabý ayrý yerlerde biriktirilip kullanýma hazýr hale getirildiðinde ortaya dökülür...
nasýl bir gemi dolusu banknotu gezdiremiyorsanýz bir uçak dolusu külçeyi de gezdirmeye çalýþtýðýnýzda saðýndan solundan patlak vermekte ve sonra aldýðýnýz komisyonun binlerce mislini ödemek zorunda kalacaðýnýzý öðreniyorsunuz ( ister nakit ister bedelle).
Dünya ticareti o kadar çok büyüdü ki maalesef altýnla veya gümüþle ödeme yapmanýz mümkün olmamaya baþladý... ya da bu ödemeler takip edilebilir hale gelmeye baþladý. X kuyumcusuna ödenen 225 kg altýn karþýlýðý para bir bakmýþsýnýz sizi baþka mecralara atývermiþ...

sanal alem o kadar ispiyoncu li nerede ne var bilmek isteyenlere haber veriyor, zaten kendileri de bu alemin sahipleri olduðu için bunu da baþka alanlara dönüþümde kullanýyorlar... mesela bir pizzaya 10 000 bit coin ödendiði söyleniyor ilk ticarette kullanýmýnda... sizce böyle bir deðer deðiþimi mümkün mü?