İş Yat


Kapanış (TL) : 10.72 - Hedef Fiyat (TL) : 5.73 - Piyasa Deg.(TL) :
1072 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.53 -
BANVT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -46.51 Analist:
[email protected]

BANVT 4Ç16

Beklentilere paralel olarak, Banvit 4Ç16’da 18 mn TL net kar
açıkladı. Operasyonel performanstaki güçlü iyileşme neticesinde net
kar rakamında önemli bir iyileşme kaydedildi. Ciro büyümesi 4.çeyrekte
%13 yıllık bazda gerçekleşirken, FAVÖK rakamı 73 mn TL ile
beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Banvit 11.5TL hisse fiyat ile BRF tarafından satın alındı. Süreçte
rekabet kurumu onayı, SPK onayı ve nihai çağrı fiyatının belirlenmesi
bekleniyor.
Satın alma değeri 16T 6.9x FD/FAVÖK ve 17.9 F/K çarpanlarına
karşılık geliyor. İşlem sonrası azınlık paylar için çağrı yükümlülüğü
doğacağını düşünüyoruz. Çağrının son 6 ayın ortalama fiyatına kıyasla
daha yüksek gerçekleşen 11.5TL satın alma fiyatından olacağını
düşünüyoruz. Olumlu
Şirket yaklaşık 2 senedir stratejik ortaklık veya potansiyel
satışın değerlendirildiğini belirtiyordu. Brezilyalı BRF şirketi
Brezilya’daki tesisleri dahil dünyanın çeşitli yerlerindeki toplam 47
tesisi ile dünya kanatlı et ticaretinin %14’ünü gerçekleştiriyor.
Banvit’in satın alımı ile BRF Orta Doğu pazarındaki payını artırmayı
hedefliyor olabilir.