FROTO - Ford Otosan

[logologo]

yorumsuz
PD/DD max, medyan, min
SON 25 YILIN MEDYANININ ALTINDA


SON 20YIL


SON 10 YIL


SON 5 YIL


SON 3 YIL


SON 1 YIL

[logologo]

yorumsuz
max, medyan, min
FK son 15 yýl



SON 10 YIL


SON 5 YIL


SON 3 YIL


SON 1 YIL

[logologo]

yorumsuz
max, medyan, min
FYAT/NET SATIÞ son 25 yýl



SON 20 YIL


SON 10 YIL


SON 5 YIL


SON 3 YIL


SON 1 YIL

[logologo]

bürüt kar marjý çeyreklik


faliyet kar marjý çeyreklik


favök çeyreklik


net kar marrjý çeyreklik

[logologo]

satýþlar yýllýklandýrýlmýþ



bürüt kar marjý yýllýklandýrýlmýþ


faliyet kar marjý yýllýklandýrýlmýþ


favök yýllýklandýrýlmýþ


net kar marrjý yýllýklandýrýlmýþ

[logologo]

Yýllýk F-Score


Yýllýklandýrýlmýþ F -Score


Çeyreklik F-Score



Yýllýk 7 > yýllýklandýrýlmýþ 4 > çeyereklik 3
gidiþatý görmeniz açýsýndan göstergeleri yýllýktan yýlýklandýrýlmýþa ordan çeyreksele nasýl bozuluyor


bunun tersi olsaydý yani

Yýllýk 3 > yýllýklandýrýlmýþ 4 > çeyereklik 7

harika gidiþat diyebilirdik

biraz bizi bekletecek ama bu tarz iyi þirketlerin kötü zamanalrýný fýrsat olarak görmek gerekir bes tarzý biriktirmelik kývama geliyor gelecek uzun vadeli fýrsat Bes mantýðýyla BES ten daha iyi gwetirisi olacaðýndan þahsen ben eminim gidenler eninde sonunda gelecektir kiþisel fikrimdir yatýrým tavsiyesi deðildir...






Birçok borsa yatýrýmcýsý, fiyat hareketlerindeki trende uygun hisse senedi satýn almaya odaklanan "momentum" stratejilerini takip eder. Fiyatlar garip ama öngörülebilir davranýþlar sergiler... Yakýn geçmiþte yukarý doðru hareket eden bir fiyat, yakýn gelecekte de yukarý doðru hareket etmeye devam etme eðilimindedir. Trend ticaretinin düzinelerce araþtýrma makalesinde ve birçok yatýrýmcýnýn talihinde inanýlmaz derecede iyi çalýþtýðý gösterilmiþtir.

Ancak yatýrýmcýlar, bir þirketin fiyatýnda momentum gösteren þirketleri tespit etmek için göreceli güç veya hareketli ortalamalar gibi bir dizi gösterge geliþtirmiþ olsalar da, bir þirketin temellerindeki momentumu vurgulayan göstergeleri nadiren geliþtirmiþ veya anlamýþlardýr. Elbette böyle bir gösterge varsa, bir tür öngörücü niteliðe de sahip olurdu?
Gerçek þu ki, böyle bir gösterge var ve þu anda bunun uzun vadeli þirket saðlýðý ve hisse senedi fiyat hareketlerinin þaþýrtýcý derecede öngörücü bir göstergesi olduðunu gösteren bir araþtýrma grubu oluþturuluyor. Ancak buna raðmen, çoðu yatýrýmcý tarafýndan hala büyük ölçüde yanlýþ anlaþýlýyor veya göz ardý ediliyor.

Temel Momentum Girin
Söz konusu gösterge F-Puaný olarak bilinir Tek bir þirket için hesaplanmasý son derece basittir çünkü bir þirketin sýfýr ile dokuz arasýnda bir puan oluþturmak için ya geçtiði ya da baþarýsýz olduðu dokuz kuraldan oluþan bir kontrol listesidir. Bu kurallarýn her biri bir þirketin finansallarýnýn bir yönüne bakar ve dokuz kuraldan altýsý bir þirketin finansallarýndaki deðiþime bakar. Çoðu oran yalnýzca bir þirketin mevcut finansal durumuna bakarken, F-Puaný finansal durumunun hareket ettiði yöne daha derinlemesine bakar ve gizli sosu burada yatar - temel momentumu tek bir sayýda yakalar. (F-Puaný Nasýl Hesaplanýr adlý bu makaleye bakýn).
1990'larda, indirimli hisse senetleri arasýnda buðdayý samandan nasýl ayýracaðýný bulmak isteyen Stanford Finans Profesörü Josef Piotroski tarafýndan geliþtirilmiþtir. Borsa piyasasýnýn pazarlýk bodrumunda, hisse senetleri düþtüðünde ya muhteþem bir þekilde toparlanýr, ya oyalanýr ya da sadece dramatik bir þekilde batar gibi getirilerde büyük bir deðiþkenlik vardýr. Piotroski, piyasanýn bu segmentindeki hangi þirketlerin þaþýrtýcý sonuçlarla toparlanma olasýlýðýnýn en yüksek olduðunu keþfetmek için F-Puanýný geliþtirdi.
Piotroski'nin klasik stratejisi, borsa piyasasýnýn en ucuz segmentini almak ve sadece F-Puan göstergesinde 8 veya 9. sýrada yer alan hisse senetlerini satýn almaktýr. 20 yýllýk bir geriye dönük testte, "yüksek defter-piyasa oranýna sahip bir yatýrýmcýnýn elde ettiði ortalama getirinin yýllýk en az %7,5 oranýnda artýrýlabileceðini" gösterdi. Dahasý, piyasadaki en iyi hisse senetlerini satýn alýp en kötü puanlarý alanlarýn açýða satýlmasýnýn yýllýk %23 kazançla sonuçlanacaðýný, bunun da S&P 500 geniþ piyasa endeksi getirisinin iki katýndan fazla olacaðýný buldu!

Orijinal makale son derece etkili olsa da, F-Puaný bir fýrsat hissesi eksantrikliði olarak izole edilme tehlikesiyle karþý karþýyaydý, ancak zaman geçtikçe yatýrým bankalarýnýn en üst kademesi tarafýndan giderek artan sayýda araþtýrma makalesinde ve deneyde savunuldu. Çok çeþitli hisse senedi portföylerine yüksek bir F-Puaný filtresi uygulayarak getirilerin önemli ölçüde iyileþtirilebileceði ve genellikle riskin azaltýlabileceði anlaþýlýyor.

F-Puaný ne kadar yüksekse o kadar iyi
Societe Generale hisse senedi araþtýrma ekibi, James Montier'in birkaç yýl önce savunduðu zamandan beri F-Puaný'nýn büyük hayranlarý, ancak þu anda en iyi dereceli niceliksel analisti olan Andrew Lapthorne, bunu birkaç makalede ciddi þekilde araþtýrdý ve etkinliði hakkýnda harika bir çalýþma saðladý. Deðerlemeden baðýmsýz olarak, bir hisse senedinin F-Puaný (veya kalitesi) ne kadar yüksekse getirinin de o kadar yüksek olduðuna dair güçlü kanýtlar saðladý. Yüksek F-Puaný hisse senetlerinin piyasayý önemli ölçüde geride býraktýðý ve düþük F-Puaný hisse senetlerinin ise geride kaldýðý ölçüyü göstermek için araþtýrma makalelerinden birinden bir grafik ödünç aldým.

Sadece bu deðil, ABD, Avrupa ve Ýngiltere'de Soc Gen, her 5 yýldan 4'ünde yüksek F-Skorlu hisse senetlerinin piyasayý geride býraktýðýný buldu. Portföyünüzde daha yüksek F-Skorlu hisse senetlerine doðru büyük bir eðilim olmasý açýkça mantýklýdýr.
Kýsa Satýcýnýn rüyasý - Piotroski, iki puan veya daha az puan alan zayýf hisse senetlerinin finansal sorunlar nedeniyle iflas etme veya borsadan çýkma olasýlýðýnýn beþ kat daha fazla olduðunu buldu. Yukarýdaki Soc Gen araþtýrmasý, düþük F-Skorlu hisse senetlerinin (0-3) önemli ölçüde düþük performans gösterdiðini doðruluyor ve James Montier, þu anda modellediðimiz Kýsa satýþ stratejisinin önemli bir parçasý olarak bu kriteri yüksek deðerlemelerle birlikte kullandý. Bu yýl piyasayý önemli ölçüde geride býraktý (yýl baþýndan bu yana %19,9 düþük performans). Bu tür hisse senetlerinden kaçýnmak açýkça çok mantýklý!
Ayý Piyasasý Koruyucusu - 2008, hisse senetleri için kayýtlardaki en kötü piyasalardan biriydi, hemen hemen her piyasa katýlýmcýsý tüm portföyünde önemli kayýplar gördü. Amerikan Bireysel Yatýrýmcýlar Derneði, benzer þekilde , birçok ünlü stratejiyi takip ediyor ve bunu 1999'dan beri yapýyor. Piotroski'nin düþük Fiyat/Defter stratejisinin modeli, o yýl pozitif mutlak getiriler kaydeden tek stratejiydi. Aslýnda, baþlangýcýndan bu yana AAII'nin Piotroski stratejisi, S&P 500 için yalnýzca %2,6 getiriye kýyasla ortalama %24,9 yýllýk getiri gösterdi ve bu da yüksek F-Skorlu hisse senetlerinin mükemmel bir ayý piyasasý koruyucusu olabileceðini gösteriyor.

Herhangi bir Strateji için Gizli Bir Sos mu?
F-Skorunun harika yaný, esasen tek bir sayýda tüm bir kalite ve temel momentum ekraný olmasýdýr. Hemen hemen her stratejinin üstüne bir filtre olarak uygulanmasý, getirileri artýrmaya ve riski azaltmaya yardýmcý olabilir. Bu, F-Skorunu hem Deðer hem de Gelir stratejileriyle birlikte dikkate deðer bir etkiyle kullanan Soc Gen'den ve Morgan Stanley'den bir çift araþtýrma notunda doðrulandý.
The Magic Scormula - Teun Draaisma, Morgan Stanley'de uzun yýllar boyunca uzun-kýsa 'Combo' stratejisinin izlenmesini baþlattýðý tanýnmýþ bir hisse senedi stratejistiydi. 'Combo' stratejisinin mantýðý, Joel Greenblatt'ýn Magic Formula'sýnýn ve Piotroski'nin F-puanýnýn en iyilerini ayý piyasasý geliþmeye devam ederken birleþtirerek, güçlü (veya zayýf) finansal saðlýða sahip ucuz (veya pahalý) hisse senetlerini potansiyel uzun (veya satýþ) fikirleri olarak belirlemekti. Portföyün 19 yýlýn 17'sinde ortalama %12,3 kazançla daha iyi performans gösterdiðini buldular. Maksimum düþüþ %5'ti ve ayý piyasalarýnda son derece iyi performans gösterdi.

Kaliteli Gelir - Soc Gen'in kendi tescilli 'Kaliteli Hisse Senetleri' stratejisi, 1989'dan beri yapýlan geri testlerde þaþýrtýcý derecede iyi performans gösteren ve altý katýn üzerinde getiri saðlayan bir iflas riski filtresiyle F-Puaný'nýn bir araya getirilmesidir. Ancak kalite, daha yüksek getirili hisse senetleriyle birleþtirildiðinde elde edilen getiriler kadar iyi olmamýþtýr. Daha önce yazdýðým Kaliteli Gelir stratejileri, 1989'dan beri yapýlan geri testlerde 11 katýn üzerinde getiri saðlamýþtýr ve artýk SGQI kodu altýnda bir ETN olarak pazarlanmaktadýr.

Birkaç sorun ve uyarý
Herhangi biri diðerlerinin hepsini geride býrakan harika bir yeni finansal gösterge hakkýnda konuþmaya baþladýðýnda þüpheci þapkasýný takmaya deðer. Soc Gen'in araþtýrmasý, en azýndan biraz dikkatli olmayý teþvik eden birkaç dezavantajý vurguladý.



1. Öncelikle, Japonya'da F-Puaný'nýn etkisiz olduðu bulundu, daha yüksek F-Puaný hisseleri hala düþük F-Puaný hisselerinden daha iyi performans gösteriyor gibi görünüyor (yukarýya bakýn), ancak yýllýk getiriler hala oldukça korkunç derecede tutarsýz ve vahim. Bu nedenle, Avrupa ve ABD'de bir 'Buzul Çaðý'na girdiðimize inananlar için, F Puaný portföyünüzü en kötüsünden koruyabilir, ancak mucizevi getiriler beklemeyin.

2. Piotroski'nin ölçüsüne yönelik bir diðer eleþtiri de, geriye dönük olmasý nedeniyle ekonomik toparlanmalarda çok da iþe yaramamasýdýr. Durgunluk dönemlerinde yüksek puanlý hisse sayýsý önemli ölçüde düþer ve ayý piyasalarýnýn baþlangýcýnda daha iyi performans gösterirken, toparlanmanýn ilk yýlýnda F-Puaný hisseleri piyasadan daha düþük performans gösterir - Soc Gen, 1991, 2003 ve en önemlisi 2009'da stratejinin önemli ölçüde düþük performans gösterdiðini ancak "diðer tüm yýllarda yüksek F-Puaný þirketlerine yönelik bir eðilimin mantýklý olduðunu" buldu.

3. Akýlda tutulmasý gereken bir diðer þey ise daha yüksek F-Skorlu hisse senetlerinin genellikle primle iþlem görmesidir. Yatýrýmcýlar kalite için daha fazla ödeme yapmayý severler ancak çok fazla ödememek önemlidir. Soc Gen, kaliteli hisse senetlerinin ortalamanýn üzerinde temettü getirisi olduðunu, ancak ayný zamanda ortalamanýn üzerinde fiyat/defter deðeri oranlarýna sahip olduðunu buldu. "Dolayýsýyla bir deðer ölçüsünde (temettü getirisi) kaliteli varlýklar ucuz olarak kabul edilebilirken, baþka bir ölçüte (fiyat/defter deðeri) göre pahalýdýr." Bu "prim" piyasanýn farklý zamanlarýnda yükselir ve düþer, bu nedenle dikkat etmeye deðer ancak bizim eðilimimiz kesinlikle yüksek F-Skorlu hisse senetleri seçerken ayný zmanda deðer(value) evrenine odaklanmaktýr.

4. Yukarýda listelenen aþýrý getirilerin hepsi yüksek F-Skorlu hisse senetlerinden oluþan portföylerde elde edilmiþtir. Bireysel hisse senetlerinin getiri açýsýndan geniþ bir deðiþkenliðe sahip olduðunu ve yüksek F-Skorunun bir hisse senedinin önemli bir sorun yaþamayacaðýnýn garantisi olmadýðýný unutmayýn!

5. Yukarýda listelenen getirilerin çoðu geri testlerde keþfedildi. Geri testler portföylerin canlý takibinden farklýdýr ve gelecekte tekrarlanmayabilir.

Þaþýrtýcý bir þekilde hala çok az kullanýlýyor
Bu uyarýlara raðmen, böyle öngörücü bir göstergenin çok büyük bir takipçi kitlesine sahip olacaðýný düþünürdünüz, ancak son haftalarda birkaç uzun-kýsa hedge fonuyla konuþtum ve Piotroski F-Puanýný hiç duymadýklarýný öðrenince þaþýrdým. Fon yönetimi sektörünün büyük çoðunluðu, þirket yönetim ekipleriyle tekrar tekrar görüþerek kendilerini meþgul göstermekle o kadar meþgul olabilir mi ki, kendilerini bu tür niceliksel avantajlara adayacak zamanlarý yok yatýrým sonuçlarýný çok daha iyi hale getirebilir! Bir birey olarak ayný hatalarý yapmak zorunda deðilsiniz.





Piotroski F-Puaný, dokuz muhasebe tabanlý hisse senedi seçimi kriteri uygulayarak bir dizi deðerli hisse senedi arasýnda en saðlýklý þirketleri belirlemeyi amaçlamaktadýr.

F-Puaný'nýn Arka Planý
Joseph Piotroski þu anda Stanford Üniversitesi Ýþletme Yüksek Lisans Okulu'nda muhasebe doçenti. F-Puaný'ný 2000 yýlýnda Chicago Üniversitesi'ndeyken geliþtirdi. Piotroski, deðerli hisse senetlerinin (veya kendisinin adlandýrdýðý gibi yüksek defter deðeri-piyasa deðeri þirketlerinin) bir grup olarak güçlü getirileri olduðunun uzun zamandýr gösterilmiþ olmasýna raðmen, yine de bu hisse senetlerinin getirileri açýsýndan çok geniþ bir deðiþkenlik olduðunu fark etti. Þunlarý kaydetti: "Bu þirket karýþýmýnda, sadece mükemmel olan bazýlarý var. Performanslarý deðiþiyor. Ýnsanlar hisse senedi konusunda iyimser oluyor ve gerçekten yükseliyor [ancak] þirketlerin yarýsý zayýflýyor; kötü performans göstermeye devam ediyorlar ve sonunda borsadan çýkýyorlar veya iflas ediyorlar."

Merak ettiði þey, zayýf performans gösterenleri ayýklamanýn ve kazananlarý önceden belirlemenin mümkün olup olmadýðýydý. Bu nedenle, bir hisse senedinin finansal gücünü deðerlendirmek için basit bir muhasebe tabanlý hisse senedi seçme stratejisi geliþtirmeye çalýþtý. Piotroski'nin F-Puaný, bir þirketin finansal tablolarýndan dokuz deðiþkeni içerir. Bir hisse senedinin geçtiði her test için bir puan verilir. Piotroski, sekiz veya dokuz puan alan hisse senetlerini en güçlü hisse senetleri olarak kabul eder.


F-Puaný iþe yarýyor mu?
Pazarda stratejiyi test etmek için yapýlan ampirik analiz çok sýnýrlý görünüyor. Ancak, Piotroski'nin ABD'deki araþtýrmasý, bu tür temel analizlerin etkili bir deðer filtresi olabileceðini öne sürüyor. En iyi performans gösterenlere yatýrým yaparak, 1976'dan 1996'ya kadar 20 yýllýk bir test döneminde "yüksek defter-piyasa oranýna sahip bir yatýrýmcýnýn elde ettiði ortalama getirinin yýlda en az %7,5 oranýnda artýrýlabileceðini" gösterdi. Ayrýca, piyasadaki en iyi hisse senetlerini satýn alýp en kötü puanlarý alan hisse senetlerini açýða satmanýn, S&P 500 geniþ piyasa endeksi getirisinin iki katýndan fazla olan %23 yýllýk kazançla sonuçlanacaðýný buldu. Piotroski ayrýca, iki puan veya daha az puan alan zayýf hisse senetlerinin finansal sorunlar nedeniyle iflas etme veya borsadan çýkma olasýlýðýnýn beþ kat daha fazla olduðunu buldu.

Daha yakýn zamanda, Amerikan Bireysel Yatýrýmcýlar Derneði, F Puanýnýn 2008'de olumlu sonuçlar veren 56 tarama metodolojisinden tek olduðunu açýkladý (ayný dönemde tüm AAII stratejileri için -%41,7'ye kýyasla 5 hisse senedinde ortalama %32,6 artýþ).
Bu Taramayý nasýl çalýþtýrabilirim?

F Puanýnýn Hesaplanmasý / Tanýmý

Piotroski'nin yaklaþýmý esasen kâr eden, marjlarý iyileþen, hiçbir muhasebe hilesi kullanmayan ve bilançolarý güçlenen þirketleri arar.

Dokuz deðiþken üç gruba ayrýlýr:
A. Kârlýlýk Sinyalleri
1. Net Gelir - Cari yýlda pozitif net gelir varsa 1 puan.

2. Ýþletme Nakit Akýþý - Cari yýlda faaliyetlerden pozitif nakit akýþý varsa 1 puan.

3. Varlýk Getirisi - Cari dönemde ROA bir önceki yýla göre daha yüksekse 1 puan.

4. Kazanç Kalitesi - Faaliyetlerden nakit akýþý olaðanüstü kalemler öncesi net geliri aþýyorsa 1 puan.

(BURDA ÞAHSÝ FÝKRÝM ektra bir emniyet sibobu yerlerþtimek BÜRÜT KARDAN NET GELÝRE GÝDEN YOLDA ÜZERÝNDE ÞÝRKETÝN SÖZ SAHÝBÝ OLMADIÐI BAZI FAKTÖRLER VAR FÝNANSMAN GELÝRLERÝ VE GÝDERLERÝ GÝBÝ ekstra olarak Faliyet karý OPERASYONLARDAN ELDE EDÝLEN KARLA KARÞILAÞTIRýlabilir OCF (OPERASYONLARDAN NAKÝT AKIÞI)> OP (OPERASYONLARDAN NET GELÝR))

B. Kaldýraç, Likidite ve Fon Kaynaðý
5. Kaldýraçta Azalma - Cari dönemde uzun vadeli borcun bir önceki yýla göre daha düþük bir oraný varsa 1 puan.

6. Likiditede Artýþ - Bu yýl bir önceki yýla göre daha yüksek bir cari oran varsa 1 puan.
7. Seyreltme Olmamasý - Þirket bir önceki yýlda yeni hisse/sermaye ihraç etmemiþse 1 puan.

C. Ýþletme Verimliliði
8. Önceki yýla kýyasla daha yüksek brüt marj varsa 1 puan verin.
9. Varlýk Devir Hýzý - Yýldan yýla daha yüksek varlýk devir hýzý oraný varsa 1 puan verin (üretkenliðin bir ölçüsü olarak).


Geek Stuff
- Piotroski, güçlü ve zayýf firmalar arasýndaki getiri deltasýnýn 1/6'sýnýn, sonraki kazanç duyurularýný çevreleyen dört üç günlük dönemde kazanýldýðýný belirterek, bunun altýnda yatan nedenin piyasanýn iyileþtirilmiþ finansal performansý takdir etmek için çok yavaþ olmasý olduðunu öne sürdü.
- Ayrýca, makalenin "bireysel "deðer" firmalarýnýn performans beklentilerini deðerlendirmek için en uygun finansal oranlar kümesini bulmayý amaçlamadýðýný" açýkça belirtti - bunun yerine, yatýrýmcýlarýn genel bir deðer portföyünden zayýf gelecek beklentileri olan firmalarý elemek için ilgili tarihsel bilgileri kullanmalarýnýn bir yolu olduðunu belirtti.


Dikkat edilmesi gerekenler
- Piotroski F-Puaný tek baþýna kullanýlmak üzere tasarlanmamýþtýr, bunun yerine bir deðer ekraný için ek bir filtre olarak tasarlanmýþtýr. Baþlangýç ​​noktasý, fiyat/defter deðeri/NAV açýsýndan piyasanýn en alt %20'sine düþen þirketleri ele almaktýr.
- Makalesinde ayrýca, "finansal tablo analizinin faydalarýnýn küçük ve orta ölçekli firmalarda, düþük hisse devir hýzýna sahip þirketlerde ve analist takibi olmayan þirketlerde yoðunlaþtýðý" belirtilmektedir. Bunun nedeninin, e bilgi açýðý – çok sayýda analisti olan büyük þirketlerde gerçek bir yanlýþ fiyatlandýrma olma olasýlýðý daha düþüktür.

Kaynaktan
Orijinal 2002 makalesi burada bulunabilir: Deðer Yatýrýmý: Kazananlarý kaybedenlerden ayýrmak için tarihi finansal tablo bilgilerinin kullanýmý. Kesinlikle okunmaya deðer.
Orijinal 2002 makalesi: https://www.chicagobooth.edu/~/media...B1974FD74D.pdf

Piotroski ayrýca analistlerin genellikle deðer hisselerini önermediðini belirtiyor. Bunun için ilginç açýklamasý, analistlerin genellikle hisse senedi seçicileri olmalarý, bireysel hisse senedi bazýnda ise tipik deðer þirketinin piyasadan daha düþük performans göstermesi ve analistlerin muhtemelen bir deðer stratejisinin tam bir hisse senedi portföyü satýn almaya dayandýðýný fark etmeleridir. Piotroski F-Puaný Hakkýnda Faydalý Kaynaklar:
Piotroski Karlarý - Forbes Makalesi
https://www.forbes.com/2009/02/23/pi...piotroski.html

[logologo]

Kârlýlýk

Soru 1. Varlýk Getirisi (ROA)

Yýlýn net geliri, yýl baþýndaki Toplam Varlýklara bölünür. (Yýllýk, Yýllýklandýrýlmýþ veya çeyreksel)

ROA = Son Net Gelir / Dönem Baþý Toplam Varlýklar
Puan pozitifse 1, negatifse 0.

Soru 2. Varlýklardan Nakit Akýþý Getirisi (CF/ROA)
(yýllýkalndýrýlmýþ veya çeyreksel (önceki çeyrek))
Yýlýn baþýnda faaliyetlerden kaynaklanan net nakit akýþý (iþletme(Operasyonel) nakit akýþý) Toplam Varlýklara bölünür.

Puan pozitifse 1, negatifse 0.

Soru 3. Varlýklardan Getirideki Deðiþim

Bu yýlýn varlýk getirisini (1) geçen yýlýn varlýk getirisiyle karþýlaþtýrýn.

Bu yýl Daha yüksekse 1, daha düþükse 0 puan verin.
ROA (Bu Yýl) = Net Gelir / Toplam Varlýklar (Bu yýl, Son Yýllýklandýrýlmýþ veya bu çeyrek)


ROA (Geçen Yýl) = Net Gelir / Toplam Varlýklar (Önceki Yýl, önceki Yýllýklandýrýlmýþ veya önceki çeyrek)

Soru 4. Kazanç Kalitesi (Tahakkuk)

Varlýklarýn nakit akýþý getirisini (2) varlýklardaki getiriyle (1) karþýlaþtýrýn

CFROA > ROA ise 1 puan, CFROA <= ROA ise 0 puan.

Finansman

Soru 5. Borçlanma Oranýnda veya Kaldýraçta Deðiþiklik

Bu yýlýn borçlanma oranýný (uzun vadeli borç bölü ortalama toplam varlýklar) geçen yýlýn borçlanma oranýyla karþýlaþtýrýn.

Bu yýlýn borçlanma oraný daha yüksekse 0, aksi takdirde 1 puan verin.
Borçlanma Oraný (Bu Yýl veya bu çeyrek veya son çeyrek) = Uzun Vadeli Borç / Ortalama Toplam Varlýklar
I I I
Borçlanma Oraný (Geçen Yýl veya geçen çeyerek veya önc) = Uzun Vadeli Borç / Ortalama Toplam Varlýklar

Bu yýl geçen yýldan düþük veya ona eþit. ==> Puan 1.


Soru 6. Ýþletme Sermayesindeki Deðiþim (Likidite)

Bu yýlýn cari oranýný (cari varlýklarýn cari borçlara bölümü) geçen yýlýn cari oranýyla karþýlaþtýrýn.

Bu yýlýn cari oraný yüksekse 1, düþükse 0 puan verin
Cari Oran (Bu Yýl veya bu çeyrek) = Toplam Cari Varlýklar / Toplam Cari Borçlar
I I

Cari Oran (Geçen Yýl veya önceki çeyrek) = Toplam Cari Varlýklar / Toplam Cari Borçlar


Soru 7. Çýkarýlan Hisselerdeki Deðiþim

Bu yýl çýkarýlan hisse sayýsýný geçen yýl çýkarýlan hisse sayýsýyla karþýlaþtýrýn.

Bu yýl çýkarýlan hisse sayýsý daha fazlaysa 0, deðilse 1 puan verin. (Bedelli/Bedelsiz yaptýysa 0 bedelli/bedelsiz yapmadýysa 1 )



Verimlilik

Soru 8. Brüt Marjdaki Deðiþim

Bu yýlýn brüt marjýný (Brüt Kar bölü net satýþ) geçen yýlýnkiyle karþýlaþtýrýn.

Bu yýlýn brüt marjý daha yüksekse 1, daha düþükse 0 puan verin.
Brüt Marj (Bu Yýl: Yýllýklandýrýlmýþ) = Brüt Kar / Gelir


Brüt Marj (Geçen Yýl:Yýllýklandýrýlmýþ) = Brüt Kar / Gelir

Soru 9. Varlýk devir oranýndaki deðiþim

Bu yýlýn varlýk devir oranýný (yýlýn toplam satýþlarýnýn yýl baþýndaki toplam varlýklara bölünmesi) geçen yýlýn varlýk devir oranýyla karþýlaþtýrýn.

Bu yýlýn varlýk devir oraný daha yüksekse 1, daha düþükse 0 puan verin
Varlýk Devir Oraný (Bu Yýl) = Gelir (Net satýþlar) / Bu Yýlýn Baþlangýcýndaki Toplam Varlýklar

Varlýk Devir Oraný (Geçen Yýl) = Gelir(Net satýþlar) / Geçtiðimiz Yýlýn Baþlangýcýndaki Toplam Varlýklar

Deðerlendirme
Ýyi veya yüksek puan = 7, 8, 9
Kötü veya düþük puan = 0, 1, 2, 3

Yýllýk, çeyreksel veya yýllýklandýrýlmýþ bakmak kiþiye kalmýþ

[logologo]

ford düþerken ve yatayada devam edeceði belli bir süreçte zaman nasýl geçirilir adlý çalýþmam arkadaþalr umarým beyenirsiniz :D