Th trendhound ile hasbihal

[TRENDHOUND]

Biliyorsunuz Göztepe'nin %70 hissesini Dragan almýþtý dolaylý yoldan hem de hiç para ödemeden. Sepil bu %70 lik blok hisseyi bedavaya verdi Dragan'a tabii kulübe yatýrým yapmak þartýyla. Sepil geri kalan %30 hissenin sahibi. Göztepe þirketleþme sürecini çoktan tamamlamýþ bir kulüp. Futbol þubesi kulüpten spin off yapýldý yani ayrý bir hüviyete kavuþtu A.Þ. olarak. Burada hisse transferi yapýlan kurum Futbol A.Þ. dir, bunun kulüp ile ilgisi kalmadý artýk.

[TRENDHOUND]

KPMG sportiflerin due diligence analizleri için en önde gelen mali kurumdur, onu Deloitte ile PwC takip eder. Bir futbol kulübünün piyasa deðerini hesaplamak son derece basit. Burada kulübün karlýlýðý hiç rol oynamýyor çünkü futbol kulüplerinin kar odaklý olmadýðýný saðýr sultan bile duydu artýk. Tamamen hasýlata dayalý bir formül kullanýlýyor. Yýllýk hasýlatýn 2.5 katý genelde baz alýnýyor. Bu rakama özkaynaklar ekleniyor eðer pozitif ise, yok eðer negatif özkaynaklar söz konusu ise 2.5xHasýlat rakamýndan düþülüyor.

[TRENDHOUND]

Tahvil vijilanteleri Trump'ý yola getirecek. Bu konu ile alakalý yabancý basýnda sýk sýk haber okuyorum. Yýllar önce Ed Yardeni'nin icat ettiði bir terim bu. Trump'ýn tarife hamlelerine vijilanteler hemen yanýt verdi gösterge UST10Y tahvillerine satýþ dalgasý getirerek ve sonuç itibariyle getiriyi %4.60 a çýkartarak. Çok yüksek kamu borcu olan ve sürekli olarak mevcut borcu döndürmek zorunda olan ABD için gösterge tahvilin getirisinin çýkmasý son derece olumsuz çünkü faiz ödemeleri katlanýyor ve dayanýlmayacak seviyeye ulaþýyor.

[TRENDHOUND]

Mesela geçen yýl yani 2024 yýlýnda ABD'nin kamu borçlarý için ödediði yýllýk faiz 1.13 trilyon dolar idi. Yýllýk bütçe 2024 yýlýnda 6.8 trilyon dolar olduðuna göre demek ki yýllýk bütçenin %17 si faiz ödemelerine gitmiþ. Bu yýlýn ilk 3 ayýnda ABD'nin kamu borçlarý için ödediði faiz 500 milyar dolarý aþmýþ durumda. Demek ki 2025 yýlýnda faiz ödemeleri 2 trilyon dolar gibi olacak. Yýllýk bütçe 8 trilyon dolar olsa demek ki bütçenin %25 i yani 4 te 1 i faiz ödemelerine gitmiþ olacak.

[TRENDHOUND]

Eðer gösterge faiz yüksek kalýrsa hatta daha da yükselirse ABD kamu borçlarýný döndürmekte büyük sorun yaþayacaðý gibi yýllýk bütçenin neredeyse 3 te 1 i faiz ödemelerine gidecek. Ülke bu durumu kaldýramaz. Ýþte vijilanteler buna oynuyor. Trump köþeye sýkýþmýþ durumda.

[TRENDHOUND]

Aþaðýdaki istatistik çok hoþuma gitti buraya da kopyalýyorum. Biri tercüme ediversin.

A Contrarian Consistency
The VIX, the ticker for the Volatility Index, got to $52 on Tuesday of this week. When it is going higher, fear in the market is rising; when it is going lower, fear is dropping; when it is stable, fear is level. One year after the VIX has closed a week at $45 or higher, the S&P 500 return has never been less than 18%, and it has averaged 39%. The return five years later (cumulative) has never been less than 100%, and it has averaged 139%.

[TRENDHOUND]

Ayný þey. 94 kurutan rüçhanlarý alsan üstüne 8 tl ödeyip 4 hisse sahibi alacaksýn. Hisse baþýna maliyetin 2.24 olur. Hisseyi 3.18 den alsan üstüne 8 tl verip 5 hisse sahibi olacaksýn, hisse baþýna maliyetin yine 2 24. Deðiþmiyor.

[TRENDHOUND]

Yapýlmasý gereken mümkün olduðunca düþük seviyeden rüçhan almak. Bunun için de iyice alt seviyelerden pasiften alým girmek örneðin 60 kuruþ gibi. Rüçhan tahtasýnda %10 limit uygulamasý olmadýðý için mal gelebilir. Ama bu da nihai maliyetini 2.15 e düþürür, çok da büyük bir marj deðil, sadece 9 kuruþ fark eder.