Th trendhound ile hasbihal

[TRENDHOUND]

Yelpaze hoca haklı olarak şöyle bir eleştiride bulunmuş:

"Rasyolar veya değerlemelerle ilgili haklısın hocam.... Seni anlamak da zor TH hocam, analiz yaparken tam bir değer yatırımcısı olup ilkelerde ısrar ediyorsun ama yatırımcılık profilin bu değerleri yıkıp üzerine basmak şeklinde...."

TH:
Mesleğimden kaynaklanıyor bu. Kurumsal brokırlık işi yapıyorum uzunca bir süredir, özel KOBİ'kerde blok hisse veya komple şirket alımı / satımı. Yabancı yatırımcılarla Deloitte, KPMG vb kurumların eşliğinde çalışan biriyim. Uzmanlık alanım şirket değerlemesidir. Bu işte temel analiz esastır. Kurumsal yorum yapmaya gelince doğal olarak ilk etapta bu pencereden bakıyorum.

[TRENDHOUND]

Junk bond (çöp tahvil) alanında işler canlanıyor, ABD ihraççıları Cuma gününe kadar geçen 5 gün boyunca 13 milyar dolarlık yeni arzı piyasaya sürdü. Bu, bir yıldan uzun süredir kaydedilen en büyük haftalık meblağ ve Nisan ayının tamamında kaydedilen 8,6 milyar doları kolayca geçiyor. 5 günde satılan çöp tahviller 1 ayda satılanların 1.5 katı. Risk iştahı çok yüksek seyrediyor.

[TRENDHOUND]

Bitcoin'in tarihi zirvesi 111,950 dolar. Şu anda fiyat 110,300 dolarda. Tarihi zirvesinin sadece %1 küsür altında. Risk iştahının çok yüksek seyrettiğinin diğer delili.

[TRENDHOUND]

USDJPY paritesi primlenirse yani Japon Yeni dolar karşısında değer kaybederse bu durum carry trade'in tekrar devreye girdiğini gösterir ve riskli olarak algılanan yatırım enstrümanlarına olan talep canlanır. Bunların arasında TC devlet tahvilleri ve BİST de var.

[yelpaze]

Tespitlerinize katılıyorum, spekülatif güçler devrede ve etkililer. Sorun ise şu; bunların ısı ve basınç göstergeleri yok.
Teknolojik kaldıracın ve tarihi zirvelere ulaşan likidite eğilimlerinin etkisiyle finansallaşmanın zirvesine ulaşan dünyada belli kalıplara sahip yatırımcı beklentileri varlık fiyatlarını yönlendirmiş oluyor. Beklentiler hatalıysa sonuçlar nasıl olur kimse bilemiyor fakat kimse oyun devam ederken dışarıdan izlemeye de niyetli değil.

[TRENDHOUND]

Tespitlerinize katılıyorum, spekülatif güçler devrede ve etkililer. Sorun ise şu; bunların ısı ve basınç göstergeleri yok. Teknolojik kaldıracın ve tarihi zirvelere ulaşan likidite eğilimlerinin etkisiyle finansallaşmanın zirvesine ulaşan dünyada belli kalıplara sahip yatırımcı beklentileri varlık fiyatlarını yönlendirmiş oluyor.....

Aynen öyle hocam. Baksana 5Yearplan arkadaşın kağıdı Palantir 135 dolara fırladı. Defter değerinin 55 (elli beş) katından işlem görüyor ama hisse acayip revaçta. Öte yandan VW, Stellantis defter değerinin 0.23 katına inmiş yani %77 iskontolu ama yüzüne bakan yok. KCHOL defter değerine oranla %40 a yakın iskontolu işlem görüyor ama tü kaka diyorlar. Moda terimi devrede, eski moda yeni moda. VW KCHOL eski moda, Palantir Nvidia Tesla yeni moda.

[yelpaze]

Aynen öyle hocam. Baksana 5Yearplan arkadaşın kağıdı Palantir 135 dolara fırladı. Defter değerinin 55 (elli beş) katından işlem görüyor ama hisse acayip revaçta. Öte yandan VW, Stellantis defter değerinin 0.23 katına inmiş yani %77 iskontolu ama yüzüne bakan yok. KCHOL defter değerine oranla %40 a yakın iskontolu işlem görüyor ama tü kaka diyorlar. Moda terimi devrede, eski moda yeni moda. VW KCHOL eski moda, Palantir Nvidia Tesla yeni moda.

bunları konuştuk aslında, mesele sadece moda değil, sadece bu dev şirketlerin faize yakın temettü verimleri, hisse geri alım programlarıyla dolaşımdaki kağıtlarının azalması gibi farklı nitelik ve vadede getirilerinin olması. Plantir seneye 13$'a düşüp 10 yıl boyunca temettü vermeyebilir üstüne hissederlardan para da talep edebilir ayrıca bu firmaların hepsi yenilikçi yani bilinmeyen faktörler çok fazla, risk fazla ödül de fazla. Geleneksel iş kollarında gelecek satışları tahmin edebiliyorsun teknolojilerde beklentiler fiyatlanıyor ve şu an beklentiler aşırı iyimser.

[TRENDHOUND]

Haftaya 19 Haziranda 250 baz puanlık indirim şimdiden hayırlı olsun (şahsi kanaatimdir). Piyasa iyice sıkıştı, TCMB el mahkum faizleri indirecek diye düşünüyorum. Yüksek ihtimal Haziran enflasyonu da Mayıs gibi %1.5 civarında yani düşük gelir. Böyle olursa Temmuz ayında bir 250 baz puanlık indirim daha yaparlar. Böylece 2 ayda faizler 5 puan aşağı çekilmiş olur.