29.01.2025 22:24:12
Kaynak: MATRIKS
Fed belirsizliðe belirsizlik getiriyor (Ýntegral Yatýrým Menkul Deðerler )
Amerika Merkez Bankasý (Fed) piyasa beklentisine paralel olarak politika faizinde deðiþikliðe gitmedi. Böylelikle politika faizini %4,50’de sabit tuttu. Aralýk ayýnda piyasayý hazýrlamadan 100 baz puan faiz indirimi beklentisini 50 baz puana revize etmiþti. Bu iletiþim sonrasý piyasa uzun bir süre Fed’in faiz indirebileceðine yönelik inancýný yitirmiþ oldu. Aralýk ve Ocak ayýnda açýklanan ekonomik göstergeler de faiz indirimini net bir þekilde destekler nitelikte deðil.

Fed karar metninde enflasyonun hedefe doðru ilerlediðine iliþkin referansý kaldýrdý. Enflasyonda hedefe doðru ilerliyor cümlesi kaldýrýlýp bunun yerine enflasyondaki eðilim yukarý yönde cümlesi gelince olumsuz algýlandý ve piyasaya satýþ geldi. Son iki toplantýda Fed’in iletiþimi oldukça agresif. Piyasayý hazýrlamadan çok güçlü iletiþimler yapýlýyor. Genel Fed tavrýndan daha farklý bir tutum izleniyor ve bu da belirsizlik yaratýyor. Muhtemelen soru cevap kýsmýnda bu cümle sorulacaktýr. Bu cümleyi muhtemelen Powell açacaktýr. Genel ekonomik görünüm nedeniyle mi enflasyondaki görünümde olumsuz olunduðu ya da Trump politikalarýnýn olasý etkilerine yönelik hazýrlýk mý yapýldý bunu Powell’dan öðreneceðiz.

Fed Baþkaný Powell’ýn TSÝ 22:30’da yapacaðý açýklamalar merakla bekleniyor. Muhtemelen soru cevap kýsmýnda Powell’ý eskisinden daha fazla sýkýþtýracaklar. Sorular Trump politikalarýnýn ekonomik görünüme ve düzene ne kadar zarar verebileceði çerçevesinde gelebilir. Özellikle Fed’in politikasýnýn Trump tarafýndan ne kadar sabote edilebileceði de sorular arasýnda yer bulabilir. Açýklamalar genel piyasa algýný yönetmek adýna önemli olacaktýr. Ayný zamanda piyasanýn bu açýklamalardan neyi ne kadar öne çýkarýp fiyatlamak isteyeceði de soru iþareti. Ancak Powell’ýn güvercin bir mesaj vermesini, enflasyon ya da faiz indirimleri konusunda cesaretlendirici olmasýný beklemiyoruz. Þahin yapýsýný korumakla birlikte geçen toplantýdaki sözel yönlendirmesini devam ettirecektir.

Piyasanýn ilk reaksiyonunda, ABD 10 yýllýk tahvil faizi yukarý yönde hareket ederken, Dolar endeksi de(DXY) 108 sýnýrýnda hareket ediyor. Piyasaya genel bir satýþ geldiðini söylemek mümkün. Powell konuþmasý sýrasýnda piyasanýn dalgalanmasý beklenebilir. Açýklamasý önemli olacaktýr.

Seda Yalcinkaya Ozer | MÜDÜR / ARAÞTIRMA Ýntegral Yatýrým Menkul Deðerler A.Þ. www.integralmenkul.com.tr