Borsa Felsefesi, Borsacý Kafasý.

[yelpaze]

Salih bey durup durup 12 den vuruyorsun hep
Global veya yerel siyasi-jeopolitik durumlarý herkes kendine göre yorumluyor zaten. Bizim toplumda farkýndalýðý çok yüksek insan sayýsý fazla, ben sadece pek dikkat edilmeyen noktalar olursa yazýyorum. Tüpraþ'ý sizden duydum, mülkiyet güvencesizliði herkesi rahatsýz ediyor ve tedbir almamýz lazým zira zenginler hatta bizzat kendileri öyle yapýyor.

Görmemiþ olabilirsiniz, birkaç hafta önce yurtdýþýnda olduðumu ve baþka bir geliþmekte olan ülkenin borsasý üzerinden yatýrým yapmak üzerine görüþme yaptýðýmý yazdým. Belli bir büyüklüðü aþan (10.000$ da olabilir çok daha fazla da) portföyleri yurtdýþýna fiziki olarak taþýyýp Türkiye ile çifte vergilendirme anlaþmasý olan bu ülkelerin kendi borsalarýndan veya Türk borsasýndan hisse alýp satabiliriz. Türk hissesi alýrken komisyon %0,25 civarý. Benim ilgilendiðim ülkede sadece petrol rafinajý deðil arama ve çýkarma iþlemi yapan firmalar da var. Þu anda ülkeler yabancýlara banka hesabý açmayla ilgili kýsýtlamalar uyguladýðýndan gidip 6 ay oturmak lazým. Detaylarý merak edene anlatýrým.

Gene 10 yýl önce söylediðim ve þimdilerde yaygýnlaþan yöntem Türk aracý kurumlarýndan yurtdýþý borsalarý için hesap açmak. Böylece paranýz iþlem yaptýðýnýz borsanýn hesabýna gidip gelebiliyor. ABD borsalarýnda farklý ülkelerin hisseleri de var. Mesela Colombia devlet þirketi Eco Petrol'ün hisseleri veya Arjantin bankasý GGAL, gene Arjantinde kayýtlý ve bizim TAV'ýn aynýsý CAAP gibi sayýsýz alternatif var. ABD þirketleri içinde de grafiði düþenler hep oluyor. Þu anda kimya sektörü, gübre, gýda, ilaç, inþaat malzemeleri gibi alanlarda zirveden %40-50 gerilemiþ saðlam ve köklü þirketler görüyorum. Gelirler vergiye tabidir ve 800 bin lirayý aþan yýllýk kazançlarda vergi oraný %30 civarý oluyor. Enflasyon düzeltmesi yapýlabiliyor, beyan dönemi Mart ayý.

Benim tavsiyem birbirine güvenen ve belli bir büyüklüðe sahip yatýrýmcýlarýn bir araya gelip A.Þ. kurmalarý, düzgün bir tüzük hazýrlayarak nakdi ve ayni sermayelerini yatýrým þirketinin hisseleri haline getirmeleri. Ekip gerektirmeden, sadece dýþarýdan mali müþavirlik hizmeti alýnacak bu organizasyon sermayesini yurtiçi ve dýþýnda yatýrýma yönlendirip vergi avantajlarýndan yararlanabilir. Kiþisel araba masraflarý gibi þeyleri de gider gösterebilir. Uygulamada bir kurucunun organizasyonu yönlendirmesi gerekir, kararlar ortak alýnýr vs.

[yelpaze]

Borsada kullandýðýmýz metotlar, teknikler, analizler ve kiþisel yaklaþýmýmýz evrensel olmalý, kiþisel veya komplo teorilerine dayalý deðil.

Sizi baþka bir ülkeye götürüp ekran karþýsýna koyduklarýnda, haberdar olmadýðýnýz politik durumlara raðmen yabancýlýk çekmeden, ayný analiz yöntemleri ve yaklaþýmlarla seçim yapabiliyor olmalýsýnýz. Teknik analiz bu bakýmdan kulaða en uygun aday gibi gelse de tek baþýna yeterli olamýyor. Mutlaka deðerleme ve getiri hesaplamalarý ile desteklenmesi lazým. Bu yöntemler zaten sizi, ülkelerin siyasi gerçeklerinin göstergeleri olan faiz oraný ve kurlar yoluyla iskonto yapmaya yöneltecektir.

[TRENDHOUND]

Hocam herkesin bilip uyguladýðý "evrensel metotlar" kullanýlýrsa mantýk gereði hiç kimse bu iþten para kazanamaz. 😊

[TRENDHOUND]

Ýþte o yüzden MPT EMH RBT out, Reflexivity Theory in diyoruz. 😞

[yelpaze]

Ýþte o yüzden MPT EMH RBT out, Reflexivity Theory in diyoruz. ��

Bu durumda sizin imzanýzda devamlý gözüken yatýrýmýnýzý þu þekilde gerekçelendirebiliriz; Ötekilerin verileri-haberleri hatalý yorumlayarak karar aldýklarý, fiyatlar üzerinde çarpýk etkiye neden olan bu hatalý algýlarýn temelleri de deðiþikliðe uðratarak yeni hatalý yargýlara neden olduðu döngüsel bir süreç fikrine dayanarak yön belirleme ve o yönde hareket etme?

Ýyi de bu zaten medeniyetin baþýndan beri var olan bir dengesizlik salýnýmý ve hep devam edecek. Esasen borsacýlarýn ve iþadamlarýnýn peþinde koþtuðu fýrsatlarýn kaynaðý da bu algýya dayalý dengesizlikler aksi halde kimse gönüllü para kaybetmez. Güneþ tutulmasýnýn bir iþaret, doðal felaketlerin ise tanrýlarýn cezasý olduðunu söyleyerek tahtýný korumaya çalýþan krallarýn yönlendirmesiyle insanlarýn diri diri kurban edildiði bir tarih söz konusu. Biz bu salýnýmýn uygun giriþ-çýkýþ noktalarýný tespit etmekten baþka ne yapabiliriz?

Söz ettiðim evrensel metedoloji herkesin kullandýðý ortak yöntemler deðil. Sizin kiþisel yatýrým yaklaþýmýnýzýn evrensel uygulanabilirliðidir. Sonuçta yöntemleriniz size özel olacak, sizi yansýtacak ama her yatýrým mecrasýna uyarlanabilir özellikte olma þartýný saðlamalý.

[yelpaze]

Dikkatimi çeken 2 haberi paylaþmak istiyorum. Koç Holding likiditesini güçlendirmek için 600 milyonluk kredi anlaþmasý yapmýþ.
Eðer Koç holdingin likiditesi güçlendirilme ihtiyacý hissediyorsa diðerleri ne yapsýn? Sadece Tüpraþ ülkenin akaryakýt ve petrol tekeli, likiditesi devlet bütçesi gibi üstüne bankasý da var?

Chobani ülkenin en zengini olmuþ. Bugün en düþük sermayeyle iþ kurayým deseniz karþýnýza yoðurtçuluk çýkar. Süt fabrikasý milyonlarca dolara kurulur yoðurt merdiven altý bile üretilir. Pýnar 50 yýldýr her türlü süt ürünün üretiyor ama adam ABD'de batýk yoðurt fabrikasýný 10 yýl iþleterek Türkiye'nin 100 yýllýk ailelerini geçiyor. Ýki ülke arasýndaki farkýn harika bir göstergesi.

[yelpaze]

Yüksek faiz ortamýnda hisse fiyatlarýnýn her iki yönde aþýrý dalgalanmasýnýn nedeni, zaten yüksek olan sabit getiriyi aþabilecek yatýrým fýrsatlarý yaratabilmektir yani spekülasyon. Yüksek faiz ve enflasyonun neden olduðu ekonomik sýkýntýlar siyaset cephesine sirayet ederek bu aþýrý dalgalarý besleyecek süreci hazýrlar. Ayný yüksek faiz hem ticari kredileri hem de kredili hisse iþlemlerini azaltarak varlýk deðerlerini negatif etkiler. Zarar neden olan pozisyonlar zamanla düzelebilir yeter ki saðlam ve güçlü yatýrým araçlarý seçilmiþ olsun. Gerçi günümüzde saðlam kavramýnýn içeriði de pek belirgin deðil.

[yelpaze]

Gýda Stoklayýn Çaðýrýsý...

Almanya ve bazý avrupa ülkelerinin gýda stoklama çaðýrýlarýný duymuþsunuzdur. Eksik ve yanlýþ anlaþýlan bu haberler avrupada bir savaþ ihtimali kaynaklý deðil, Rusya'nýn Ukrayna'da nükler silah kullanmasýnýn neden olabileceði panikle ilgili. ABD zaten yerle bir ettiði ve kendi adasýna sýkýþtýrdýðý Japonya'ya karþý hiç acýmadan 2 tane kullanmýþtý. Bazýlarý bunun savaþý bitirmek için olduðunu söyler ama asýl nedeni dünya üzerinde nükleer güç kaynaklý bir kontrol ve düzen saðlamaktý, Rusya bu dönemin sonunu getirecek mi?

Anlaþýlan o ki; Rusya kendine tam tabi olmayan bir ukrayna fikrini kabul etmeyecek. Koskoca ABD yetkilileri bile bu savaþta metrekareye düþen ateþ gücü ve kayýplarýn 2. dünya savaþýndan fazla olduðu gerçeðini ciddiye almýyor. Esasen Vietnam savaþý bile ölçeklenme yapýldýðýnda 2. dünya savaþýndan büyüktür diyebiliriz. Hatta Viet Cong'lar dünyada bir ABD uçak gemisini batýrabilen tek ordu unvanýna sahip, USNS Card kýyýya yakýn demirlediðinden yarým batarak zemine oturmuþtu. Avrupalýlar Rusya'nýn ilerleyen zamanlarda, kaybettiði eski hakimiyet alanlarýna da göz dikebileceðinden korkuyor, özellikle Kuzey'de... Bu ihtimal gerçek olabilir mi?

Eðer Rusya, sadece küçük yerleþim yerleriyle sýnýrlý olmak üzere yani sembolik bir nükleer güç kullanýmýna giderse 1945'ten beri devam eden nükleer caydýrýcýlýða dayalý sulh anlayýþý ortadan kalkar ve artýk bildiðimiz anlamda dengeler tamamen yok olur. Mevcut konvansiyonel silahlarla sonuca ulaþamayan Rusya için nükleer silah kullanýmýnýn ihtimal dahilinde olduðunu zaten kendileri dile getiriyor.

Ýran meselesi de çok önemli. Rusya için güneyde tampon anlamýna gelen Ýran askeri gücü yok olur ve ABD yanlýsý bir rejim gelirse Rusya Afganistan'a hamle yapmak zorunda kalabilir. ABD'nin Zengezur koridoru hamlesi de muhtemelen Ruslarýn güneye doðru ikmal hatlarýný kesme amaçlýdýr. Pakistan da ABD müttefiki ve dikkat ederseniz bölge ýsýnýyor.