Borsa Felsefesi, Borsacý Kafasý.

[TRENDHOUND]

Ekonomik krizler geliþmiþ ülkelerde aþýrý kamu borcu yüzünden çýkýyor. Geliþmekte olan ülkelerde ise kamu borcu çok ufaktýr mesela þu anda TR nin kamu borcu yýllýk GSMH nin %25 i kadar, ABD de ise bu oran %125 dir (2001 krizinde TR de bu oran %44 idi). Bizim gibi ülkelerde ekonomik kriz üçlü açýk yüzünden yani ödemeler dengesindeki çarpýklýktan ortaya çýkýyor. Kriz patladýktan sonra geliþmiþ ülkelerde deflasyon, geliþmekte olan ülkelerde ise enflasyon oluþur. Ama resesyon (ekonomik küçülme) her halükarda garanti.

[yelpaze]

Tekrar etmekte fayda görüyorum. Amatör ve basitçe þahsi görüþümdür;

Borsalar artýk tahvil ve borçlanma piyasalarýnýn yerine geçti. ABD'de Endeks fonlarýnýn trilyonlarca dolara ulaþan boyutu, ABD halkýnýn emeklilik planlarýnýn artýk hisse aðýrlýklý fonlara endekslenmesi, uzun vadeli tahvillere yurtdýþýndan gelen talep düþerken hisse senetlerinin ve kripto paralarýn yoðun ilgi görmesi, temettü politikalarý, hisselerin ipotek olarak kullanýlabilme imkanlarýnýn geniþlemesi, borsalarda derinlik arttýðýndan siyasi veya benzeri gündemlerle etkileþiminin azalmasý. FED gibi düzenleyici kurumlarýn borsalarý artýk temel indikatör olarak görmesi, yeni giriþimlerin borsalarda kýsa sürede yatýrýmcýlarla buluþabileceði þekilde regülasyonlarýn gevþetilmesi, teknoloji sayesinde piyasalara mobil ve çok kolay eriþim olanaklarýnýn artmasý gibi geliþmeler sayesinde borsalar marjinal yatýrým sahalarý olmaktan çýktý.

Yatýrýmcý beklentileri de buna uyum saðlayacak þekilde evrilmeli yoksa beklentiler ve gerçekleþmeler arasýndaki makas çok geniþ olur. Ana akým þirketlerin getirileri tahvillerinkine yakýn gerçekleþecektir, bunlar genelde pazar veya pazar payý büyütme olanaðý olmayan, yerleþik kültüre sahip, deðiþime büyük ölçüde kapalý ve sermaye yoðun firmalar olduðundan teknoloji sektörü þirketlerinin yüksek deðerleme oranlarýna ulaþamazlar ancak uzun vadeli temettü getirileri ve hisse geri alým programlarýyla ortalamanýn üzerinde kazanç vaadedebilirler.

Ýlk paragrafta saydýðým gerekçelere baðlý olarak belli seviyelerde hareket etmesi gereken borsa endekslerinin ana taþýyýcýsý teknoloji yatýrýmlarý ve hisseleri olacak. Zaten ABD ekonomisinin yapýlanmasý, sermayenin, beyin gücünün ve yatýrýmlarýn yoðunlaþtýðý alanlar belliyken geleneksel þirketlerin ne büyüme ne de hisse deðerleri olarak teknoloji þirketlerinin yerini doldurmasý diye bir þey söz konusu olamaz. Algoritmalarda bunlara tanýmlanmýþ rasyo sýnýrlarý çerçevesinde hareket ederler bence. Ancak petrol veya soya fiyatlarýnda aþýrý yükseliþ gibi bir örnek vakayý ele alýrsak; böyle bir süreçte algoritmalara tanýmlanmýþ büyüme katsayýsý üssel olarak artacaðýndan iliþkili hisse fiyatlarýna etkileri de üssel olacaktýr.

[yelpaze]

Sn. deva-i dert 29-10-2025 tarihli paylaþýmý ile 2000'lerin dot.com balonuyla günümüzün teknoloji furyasýný çok güzel mukayese etmiþti, analizin içeriði faydalý olsa da iki dönemin benzer olmadýðýný, günümüzdeki durumun daha çok 18.yüzyýl baþý Avrupasýna benzediði görüþümü paylaþmýþtým. (https://www.hisse.net/topluluk/showt...23#post7108523 )

TrendHound da 15-11-2025 tarihli akýþla finansal balonlarý sýnýflandýrýp mevcut duruma bir teþhiste bulundu. Kendisi konuyu AI balonu özelinde ele almýþ. https://www.hisse.net/topluluk/showt...59711&page=461
1920'lerin teknik ve teknolojik zýplamasýna benzetilebilecek günümüz ortamý bu dönemden de bir yönüyle ayrýþýyor ki bu çok çok önemli bir konu. Parasal politikalar ve geliþmeler. 1929 krizi için piyasaya yeterince nakit saðlanmadýðý eleþtirileri yapýlýyordu ama þimdi helikopterle insanlarýn üzerinden para atýyorlar.

Teknoloji ve yapay zeka balonunun ne olabileceðine iliþkin derinlemesine bakmak istiyorum ve finalde çok farklý bir bakýþ açýsý getirmeye çalýþacaðým.

1990'larýn dot.com balonuyla içinde bulunduðumuz dönemin kýyaslanmasýnda para politikalarý açýklayýcý deðil. 1997 asya krizi, onun tetiklediði 1998 Rusya krizi ve Rus tahvillerinde yatýrýmlarý batan LTCM fonunun çöküþüne raðmen ABD 10 yýllýk tahvillerin oranlarýna baktýðýmýzda %5 ile %4 aralýðýnda hareket ettiðini görüyoruz. Para politikalarý hala 2. dünya savaþý sonrasý anlayýþla, sýký ve kontrollü biçimde yürütülüyordu ve FED baþkaný Alan Greenspan denen dinazordu. Son yýllarda ise sýfýr faiz ve ABD vatandaþlarýnýn hesaplarýna direkt nakit yatýrma gibi, binlerce yýllýk medeniyet tarihinde hiç yaþanmamýþ bir durumla karþý karþýyayýz.

Yeni ve eski ekonomi ayrýmý da son bir kaç yýldýr olan bir olgu deðil, buna dikkat! 2015 sonunda gördüðümüz emtia-sanayi çöküþü ve iliþkili þirket hisselerinin 1929 krizi benzeri performansý sýrasýnda bile teknoloji devleri sarsýlmadý. 2015 krizinin kimsenin dikkatini çekmemesinin sebebi dikkatlerin çoktan teknolojiye kaymýþ olmasýydý. Bu sadece hisse senedi piyasasýyla ilgili deðil hepimizin artýk elinden düþüremediði cihaz ve uygulamalarla ilgiliydi. Hep söylediðim gibi geleneksel sektör hisseleri, yatýrým kararlarýnda sabit getirili tahvillerin yerini aldý. Teknoloji devleri öyle büyük bir güce ulaþtý ki; bunlar ancak ülkelerin tedbir alabileceði büyüklükte sorunlar diyebiliriz ancak bu sadece mevcudun taklidi þeklinde olabilir zira daha ileri götürebilecek deha her ülkede olamaz. Devletler meta uygulamalarý baþta olmak üzere ABD kaynaklý hizmetlere kota koyup kendi içlerinde yerli alternatiflerini oluþturmadýklarý sürece bu güç merkezde kalacak çünkü veri yani bilgi bir teknolojik emtia olarak merkezde biriktikçe daha da güçlenebilecek örümcek aðlarý örülmüþ oluyor, örneðin kitleleri yönlendirebilme kabiliyeti.... Bunu krom ve çelik endüstrilerinin geliþmekte olan ülkelere transfer olup geliþmesine benzetebiliriz.

deva-i dertin hatýrlattýðý teknoloji alanýnda sermaye yoðunlaþmasý gerçeðini medeniyet tarihinde benzeri olmayan parasal gevþeme koþullarýyla birleþtirdiðimizde tehlike ufukta görülmeye baþlar. Sermaye yoðunlaþmasýnýn ispatý multi trilyon dolarlýk piyasa deðerlemeleri, parasal politikalarda çýlgýnlýðýn ise Altýn ve Kripto rallileri. Özellikle kripto para piyasasýnýn boyutu parasal politikalarýn insanlar tarafýndan ne derece çýlgýnca bulunduðunun ispatý. Teknoloji hisseleri, özellikle AI alanýnda ve kriptolarda önemli bir fiyat düzeltmesi olacaksa bunun kaynaðý ne olacak? Sýkýlaþan bir para politikasý mý? Tersine gevþetmeye çalýþýyorlar ancak ben baþarýlý olmasýný beklemiyorum. 2015 krizinde bile popüler teknolojiye azalmayan ilginin bir anda þüpheye dönüþmesi mi? Trilyon dolarlýk piyasa deðerlerinden ürkme mi? Küresel tekel konumundaki 7-10 þirketten birinin çok fena çuvallamasý mý? Yeni jenerasyonlarýn aniden huy deðiþtirmesi mi?

Trendhound balonlarý analiz ederken yapay zeka için olasý bir balon süreci ciddi bir deðer düþüþüne ve mülkiyette ani bir deðiþikliðe yol açacaktýr demiþ. Demir yollarý veya lalelerin mülkiyeti onlarý finanse eden bankerler tarafýndan arzulanabilir çünkü iþletebilecekleri organizasyonlar. Hatta devletler bile tarihteki balonlarda çuvallayan kurumlarý kamulaþtýrmýþtýr ama muhteþem 7'li ve tüm teknoloji giriþimlerini bedava verseniz kabul etmezler, devletler bile bunlara müdahaleye cesaret edemez. Bunlar sadece kurucularýnýn sahip olduklarý vizyonla yatýrýmcýlarýný zengin ediyorlar, insanlarýn anlayamadýðý ve küçümsediði, niþ olarak gördükleri iþlerle dünyayý fethettiler. Teknoloji devrimi dünyadan soyut bir avuç kurucu ile dahi mühendis-bilim insanlarýnýn tekelinde. Daha yeni Elon Musk'a 1 trilyon$ bonus önerildi. Kýsacasý klasik balonlara iliþkin bu tespit burada geçerli gözükmüyor. Çin'in rekabeti, enerji talebi gibi doðal bariyerler bazý alanlarda, sýnýrlý derecede etkili gözüküyor þimdilik.

Yerel ve global çapta tüm dünya sermayesinin odaðýnda bulunan, sürükleyici teknolojik avantaja sahip, dünyaya iliþkin tüm veri ve bilgileri vakumlayarak üssel büyüme potansiyelini koruyan, yaþayan her insana hitap eden, büyümesi dijital alemde gerçekleþtiðinden düþük yerçekimine tabi, kamu dahil dýþardan kimsenin müdahale edemeyeceði derecede vizyonerlik ve zeka gerektiren yani yönetimsel anlamda dokunulmaz, risk algýsý deðiþik yeni jenerasyonlar sayesinde kripto para gibi marjinal alanlarda bile taban bulabilen, medeniyet tarihinde görülmeyen parasal-finansal koþullarda süregelen bu teknoloji süreci acaba patlayan mý olacak yoksa patlatan mý?

Tam da geleneksel yatýrýmýn yaþayan efsanesi Buffet'ýn Google ve Apple'da paylarýný yükselttiði günlere denk gelen bu sorumla þunu kastediyorum. Teknolojik devrim veya yapay zeka tökezleyecek ya da en azýndan bir düzeltme yapacak derken bir dizi geleneksel ekonomik yapýnýn çöküþüne þahit olabilir miyiz? Þirketleri býrakýn devletlerin bazýlarýný yutabilecek þiddetteki bu girdabýn dinmesini beklemek yerine onun etrafýndakilere saçtýðý tehlikeye odaklanmayý tavsiye ederim. Sadece teknoloji olarak deðil parasal politikalar ile birlikte ele alýnmasý gereken bir vaka. Bu nedenle ABD borçlanmasýyla orantýsýna dikkat çektim ve ABD borçlanma artýþýnýn da sadece kamu harcamalarýndan deðil ülkedeki bu devlere akan sermayenin pasif hesabýnda gözükmesini hatýrlattým. Bu konu henüz dünyada tartýþýlmadý bile ancak Michael Burry'nin, zayýf halka denen AI'da short pozisyonunu temsil eden hedge fonunu aniden kapatmasýný saðlayacak kadar güçlü bir dalga söz konusu. Yüksek faiz, düþük sermaye ile hýzlý büyüyen teknoloji devlerini çok etkilemezken sermaye yoðun geleneksel þirketlerin canýna okuyor. Faizi düþürürseniz sermayenin geleneksel sektörler yerine gene teknolojiyi tercih etmesi yüksek olasýlýk. Ýnsan doðasý gereði herkes en gözde ve elit alana yatýrým yapmak istiyor.

Jeopolitik sonuçlar da ilginç; baþta Çin ve Japonya olmak üzere ABD tahvillerinde, Türkiye de dahil devletlerin tutma oraný tarihi düþük seviyelerdeyken bu devletlerin bireyleri ve þirketleri ABD hisselerine yöneliyor. ABD eksenli sermaye piyasalarý düzeninin finansmaný anlamýnda tam bir rotasyon söz konusu. Bu durumun BRICS organizasyonu anlamsýz kýlacaðýný, ABD devletinin özel ve kamusal yükümlülüklerinin teknolojik geliþmeler sayesinde, global çapta tam manasýyla tabana yayýldýðýný görüyoruz. Altýn gibi somut varlýklara devletlerin talebine karþý tedbir olarak ise; ABD devleti kripto paralara tam destek vererek dengeleme saðlamaya çalýþýyor. Kripto para artýk ABD devlet politikasý seviyesine terfi etmiþ oldu. Oyun çok karmaþýk ama avantaj ABD'den yana gözüküyor.

Bu konuda kafa yormak bizim borsanýn veya ABD borsalarýnda iþlem gören bazý geleneksel ekonomi devlerinin cazip olduðu gibi konularda da bir deðerlendirme yapmak için gerekli.

[yelpaze]

Finans piyasalarýný olumsuz etkileyebilecek riskler, yeni ve eski ekonomi arasýndaki entegrasyon sürecinin sancýlarý olarak karþýmýza çýkacak.

1-Geleneksel sektörlerde deðerleme yaklaþýmlarý, deðerlemeye baðlý yatýrýmcý beklentileri ve yatýrým tercihleri artýk istikrara kavuþtu. Bunu tahvil yatýrýmcýlýðýna yakýnsama olarak tanýmlýyorum. Tahvil piyasasýnda da sert fiyat hareketleri gözlemleyebilirsiniz ama daha dar ve öngörülebilir çerçevelerde gerçekleþtiðinden orta ve uzun vade yatýrýmcýlar açýsýndan riskler azalýyor. Zaten bu iþleri anlýk kararlarla ve insan eliyle yürütmek mümkün olmadýðýndan, önceden belirlenmiþ deðerleme kriterleri ve teknik analiz ilkeleri çerçevesinde hareket eden algoritmalar ara karar verici konumunda.

2-Teknolojik geliþmelere baðlý finansal araçlar ise geleneksele entegre olma süreçleri yaþayacak. Özellikle kripto para ekonomisinin finansal sistem baþta olmak üzere uyumu çok sýkýntýlý olacak. Tüm piyasalarý, sýnýrlý da olsa etkileyecek en önemli risk faktörü bu. Devletler düzeyinde düzenlemeler yapýlýyor ancak hala uyumun çok çok uzaðýndayýz çünkü adý üzerinde merkeziyetsiz yani denetimsiz yapý. Özellikle ABD kripto paralara ilgisini gösterse de gerçekte hiç bir bürokratik yapý denetleyemediði, türkçesi vergilendiremediði þeyi sevmez. Kripto paralardan kaynaklanacak risklerin FED gibi finansal istikrar kurumlarýnýn yetki ve ilgi alanýna girmediðini de hatýrlatýrým, 2008 krizi benzeri, bir yerlerde gizlenmiþ AAA raitingli sorunlar varsa sahiplenecek bir otorite olmayacak. Zayýf halka belli aslýnda ve bu alanda kimin ne açýðý var pek bilinmiyor.

3-Teknoloji þirketlerinin deðerlemelerinde daha gerçekçi yaklaþýmlar baþladýkça fiyatlarda bir miktar iskonto görülebilir. Burada da enflasyona baðlý faiz beklentileri belirleyici olacaðýna göre ilgili teknoloji alanýndaki büyüme beklentileri ile sabit getiri beklentileri arasýnda bir denge kurarak kararlar alýnacaktýr. Enflasyon anlamýnda da, izlenen politikalar hiç de yardýmcý olmayacak, bu konuda da emtia piyasalarýný izlemek fikir verebilir.

4-ABD'nin borcuna çok odaklanýlýyor ancak bu borç artýþýnýn muhasebesel bir anlamý da olabilir? ABD finansal varlýklarý tüm dünyadan yoðun ilgi görüyor. Yabancýlar bunlarý aldýklarýnda yurtdýþýndan ABD'ye yolladýklarý para ülkenin borç hanesine yazýlýyorsa ve varlýklarýn deðeri yükseldikçe de borç büyüyorsa, tersi durumda borç sorunu küçülecektir.

[yelpaze]

Bir süreliðine borsa ve finans piyasalarý üzerine kafa yormayacaðým, ABD'nin son ultimatomu, nükleer riskin 1945'ten beri görülmeyen seviyelerde olduðunu düþündürüyor, Kennedy zamanýndaki Küba krizinden kat kat yüksek bir risk olasýlýðý bence... Muhtemelen bir uzlaþmanýn mümkün olmadýðýný göreceðiz ve durum inanýlmaz kritik aþamada.

1-Öncelikle olay bir barýþ anlaþmasý deðil ateþkes müzakeresidir. Putin söz konusu anlaþmayý barýþ yönünde adým olarak nitelendirdi.
2-Rusya Ukrayna'dan bir parça deðil Avrupa'ya sýnýr olan topraklar dahil tüm Ukrayna'nýn Rusya yanlýsý yönetimlere devrini istiyor. Orduyu daðýtmak da planýn parçasý, bu haliyle Mondros Mütarekesinden farksýz bir anlaþma.
3-Ruslar ve belki ABD bu anlaþmayý kabul edilmesin diye ortay attýlar, zaten kabul edilebilir deðil. Ortada el konulabilecek petrol veya gaz gibi paraya çevrilebilir kaynaklar yok, AB ve ABD tarafýnda bugüne kadar yapýlan tüm harcamalar zarar mý kabul edilecek? Avrupa'daki milyonlarca mülteci Ukraynalýnýn masraflarý ve geleceði ne olacak?
4-Nato üyesi olamayan ordusuz, en verimli ve stratejik topraklarý ile bu topraklar üzerindeki yatýrýmlarýný kaybeden bir Ukrayna'nýn AB üyeliði imkansýz. Birliði her yönden riske eder ve kabul edilemez. Bu haliyle Kiev yönetimi de doðal olarak Ruslarýn kontrolüne girer.
5-Kiev batý yanlýsý kalabilirse, Rus ordusu stratejik mevzileri ele geçirip bir dahaki sefer NATO sýnýrlarýna kadar, engelle karþýlaþmadan hareket mi edecek?
6-ABD'li þovmen 45 dk.lýk bir TV gösterisi peþinde, sonrasýnda ülkesinin bir silah sanayi olduðu gerçeði aðýr basacak ve savaþ yanlýsý karakterine bürünecek.
7-Avrupa durumu tam olarak kavramýþ tek taraf. Nükleer bir çatýþmaya evrilme olasýlýðýný fark ettiler ve halklarýna devlet ve Genel kurmay düzeyinde çaðýrýda bulunuyorlar.
8-ABD'nin son tavrý da konvansiyonel yöntemlerle sonuç alamayan Rusya'nýn nükleer güç kullanýmýndan korktuklarýný gösteriyor. Þöyle bir ifade ekleme gereði duymuþlar '' Rusya'nýn savaþý devam ettirebilecek sanayi altyapýsý mevcut gözüküyor''. Ne yani; 12.000 yeni tank, 24.000 hafif zýrhlý araç, 35.000 top, 1500 adet çoklu roket atar, 1200 hava savunma bataryasý, 430 jet savaþ uçaðý, 350 helikopter, 80bin drone ve Ýha, 4.000 cruise roketi, 70bin taþýyýcý kamyon-araç ile bunlarý kullanacak 1 milyon asker mi yapacak Rusya sadece aylar içinde? Bu durumda Rusya savaþý 5 yýl daha uzatmaya mý kararlý? Siz olsanýz hangi silahýnýzý kullanýrdýnýz?

4. ve 5. madde bizi daha büyük bir tehlikeye atýyor. Ukrayna ABD'nin teklifini koþulsuz kabul ederse, ordusu daðýtýlýrsa ve Rusya buna raðmen nihai hedefi olan tüm ülkenin kontrolüne kalkýþýrsa ki zaten doðal sonuç bu dedik; direkt ABD ile karþý karþýya gelmeyecek mi? Tüm bunlarý herhalde benden daha iyi düþünüp öngörüyorlardýr?

Almanya ve bazý avrupa ülkelerinin gýda stoklama çaðýrýlarýný duymuþsunuzdur. Eksik ve yanlýþ anlaþýlan bu haberler avrupada bir savaþ ihtimali kaynaklý deðil, Rusya'nýn Ukrayna'da nükler silah kullanmasýnýn neden olabileceði panikle ilgili. ABD zaten yerle bir ettiði ve kendi adasýna sýkýþtýrdýðý Japonya'ya karþý hiç acýmadan 2 tane kullanmýþtý. Dünya üzerinde nükleer güç kaynaklý bir kontrol ve düzen saðlamak istiyordu.

Anlaþýlan o ki; Rusya kendine tam tabi olmayan bir ukrayna fikrini kabul etmeyecek. ABD yetkilileri bu savaþta metrekareye düþen ateþ gücü ve kayýplarýn 2. dünya savaþýndan fazla olduðu gerçeðini ciddiye almýyor. Esasen Vietnam savaþý bile ölçeklenme yapýldýðýnda 2. dünya savaþýndan büyüktü. Rusya, sadece küçük yerleþim yerleriyle sýnýrlý olmak üzere yani sembolik bir nükleer güç kullanýmýna giderse 1945'ten beri devam eden nükleer caydýrýcýlýða dayalý sulh anlayýþý ortadan kalkar ve artýk bildiðimiz anlamda dengeler tamamen yok olur. Mevcut konvansiyonel silahlarla sonuca ulaþamayan Rusya için nükleer silah kullanýmýnýn ihtimal dahilinde olduðunu zaten kendileri dile getiriyor.

[yelpaze]

Ne güzel hayat,
Amerikalýlar ve onlarýn kuyruðuna takýlan dünya "Great Gatsby" hayatý sürsün, borsada hisselerinin deðerlenmesiyle artan zenginliklerini kutlasýn, global finansal coþkunun tadýný çýkarsýn, en büyük nükleer güce sahip Ruslar da uluslararasý spor-sanat etkinliklerine bile katýlamasýn!!! Maddi ambargo hatta tam abluka giriþimleri yetmiyor, Kremlin üzerinde toplumsal baský kurmaya çalýþýyorlar. Koca Rusya tüm dünyadan izole edilsin, denizaþýrý servetlerine el konulsun, hammadde ve ürün satmalarý-almalarý engellensin, vatandaþlarý dýþlansýn, ambargolarla çökertilmeye çalýþýlsýn üstüne bir de elindeki tüm silahlarý ve 1,2 milyon gencini savaþta kaybetsin! (Kendileri rahat duruyor mu o ayrý konu, Ukrayna'ya yaptýklarý kabul edilemez, Batýya diþ göstermek için zayýf bir kurban seçmeleri acýmasýzca üstüne gitmeleri aslýnda ABD karþýsýnda çaresiz bir giriþimdi ama güçlü olana ne diyeceksin?)

Amerikalýlar þimdi Ukrayna'yý kurban vererek bu süreci uzatabileceklerini sanýyor. 70 trilyon dolarlýk borsa balonlarýnýn 70centlik bir iðnenin ucuyla patlamasýndan da korkuyor olabilirler mi? 1945 yýlýnýn Aðustos ayýnda atýlan nükleer bombalar sayesinde, ABD askeri gücünün global çapta düzenleyici olarak kabul edilmesiyle baþlayan barýþçýl düzenin sonunda Rusya ve ruslar tamamen izole edildi. Teknoloji devrimiyle kendini iyice oyun dýþýna itilmiþ hissettiler ve yýllarca oyalandýklarý Ukrayna meselesinin aslýnda bir anlam ifade etmediðini anladýlar. Ukrayna meselesi nasýl çözülürse çözülsün Rusya için hasar gerçekleþti artýk. Yerine kolay kolay geri koyamayacaklarý, bütün bir ordularýný kaybettiler, harcanan cephane ve insan kaybýný hesaba katmýyorum bile. Rusya için tek seçenek dünyada yeni bir dönem baþlatacak o hamleyi yapmak. Baþka hiç bir þey üzerlerindeki baskýyý sona erdirmeyecek. Dünyanýn en büyük ülkesine 2 dünüm daha toprak vermek ne anlam ifade ediyor? Ukrayna zaten Rusya'nýnkine denk büyüklükte ordu kaybetti yani daðýtýlacak bir ordu zaten yok ortada. ABD boþuna uðraþýyor, bence Kremlin kararýný verdi ve geri sayýmý baþlattý.

Avrupa da bunun farkýnda, vatandaþlarýný devlet ve genel kurmay düzeyinde uyarýyor. Fransýz Genel Kurmay Baþkanýnýn tespitleri de bence hatalý, klasik bir dünya savaþý filan olmayacak, 1970'lere dayanan bu saçma öngörüyü býraksýnlar artýk. Savaþ gücünü yitiren Rusya'ya Çin ordusunun destek vereceðini ve bu þekilde Çin tanklarýnýn Paris kapýlarýna dayanacaðýný ima ediyor Org. Mandon. Bu durum Alian Delon'un oynadýðý 1979 yapýmý Doktor filmine de konu olmuþ modasý geçmiþ bir hipotez.

Not: Ruslar tüm ormanlarýný ve aðaçlarýný katletmeye antiçmiþ bir hedef bulup ondan çýkarsýnlar hýrslarýný, böylesi daha adil olur.

[yelpaze]

Borçlarýnýn milli gelire oranýnýn düþük ve tehlikesiz olduðunu düþünenler, ham veriyi diðer ülkelerle karþýlaþtýrýp yargýya varanlar yanýlgý içinde.

[yelpaze]

11.396 Tank, 23.685 zýrhlý savaþ aracý, 34.809 Top ve obüs, 1.556 Füze sitemi
1.253 hava savunma yapýsý, 430 jet savaþ uçaðý, 347 Helicopter, 86.476 iha ve drone
4.024 Cruise füzesi, 28 savaþ gemisi, 1 denizaltý
68.813 motorlu taþýyýcý araç, 4.012 özel ekipman, 1.177.370 asker

Yukarýdaki güncel Rus tarafý kayýplarýna raðmen Rus ordusu 2022 Kasým ayýnda elde ettiði mevzilerin pek ilerisine geçemedi. Ýlerlediði bazý yerlerde tam kontrolü saðlayamadý. 3 yýlýn bilanço özeti bu.

https://www.criticalthreats.org/anal...ecember-3-2025