1990 yazında Saddam Kuveyt'e girdiğinde tam ralli zirvesinde olan İMKB şok ile %30 düşüp oradan %30 yükseldi ve batılı güçler müdahaleye başlayana kadar geçen birkaç ayda 3. dalgayı yaparak %50 daha değer kaybetti. 1991 başında müdahale başlayınca %75 yükselip ardından %70 düştü. Elliot dalgalarına göre 2 ve 4. ara dalgalar birbirine yakın oldu. 5. son dalga ise hem dibi yeniledi hem de diğer dalgalardan uzun sürdü. 1993 sonuna kadar yatırımcılar zararlarını kapatamadı.

zirve:100 birim ($) dolara göre düzeltilmiş X-100 endeks verisi)
1. dalga dibi: 70 birim 2. dalga zirvesi:90 birim 3. dalga dibi:45 birim 4.Dalga:75 birim 5.Dalga dibi:25birim Toplam ayı piyasası süresi 14 ay
25-50 birim arası dalgalanma: 17 ay
50 birimden tekrar son zirveye dönüş 10 ay

1. ve 2. Irak savaşlarında (1991 ve 2003) çatışma Irak'taydı hatta Bağdat, Basra gibi bir kaç bölgeyle sınırlıydı. Türkiye'nin ortadoğudaki diğer ticaret partnerleriyle işlerini aksatacak etkileri pek olmadı. Yatırımcıların risk iştahları ve parasal bolluk ise günümüze göre çok düşüktü.