Orta Vadeli Ýnciler

[ahmet32]

KRONT KRONT Kisa orta uzun vade gelecegi parlak bir sirket sebeblerini 3 4 gun once yazdim...bazi arklar diyebilir nerden nereye geldi...odostlara otkar i egeeni logo yu ve benzeeini hatirlatirim...sadece arastirin derim..gelecegin sektoru yazilim...en bjyuk avntaji diger bilisimlere gore Amerikada faaliyet ve birkac ulkede varim demesi... yakinda Amerika dan satis haberleri damladimi .....kisacilar icin A grubu na girmesi ortacilar icin toob ihalesini kazandi..imzalara kaldi yakinda haberi duser..3 ve 4 bilancolari kuvvetli bekleniyor...daha yazmiyim artik gerisini arastirin..ytd..

[cottoncastle]

Yalýn Bey yeni topiðiniz hayýrlý olsun, hoþgeldiniz. Analizlerinizi özlemiþtik. Küçük yatýrýmcýlar olarak sizden çok þey öðrendik, öðreneceðiz. Teþekkür ederim.

[kahramanbey]

Bomba hisse isterseniz trcam derim

D5102 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[barbrouge]

KRONT KRONT Kisa orta uzun vade gelecegi parlak bir sirket sebeblerini 3 4 gun once yazdim...bazi arklar diyebilir nerden nereye geldi...odostlara otkar i egeeni logo yu ve benzeeini hatirlatirim...sadece arastirin derim..gelecegin sektoru yazilim...en bjyuk avntaji diger bilisimlere gore Amerikada faaliyet ve birkac ulkede varim demesi... yakinda Amerika dan satis haberleri damladimi .....kisacilar icin A grubu na girmesi ortacilar icin toob ihalesini kazandi..imzalara kaldi yakinda haberi duser..3 ve 4 bilancolari kuvvetli bekleniyor...daha yazmiyim artik gerisini arastirin..ytd..

ZUK Z2131 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[strateji6]

Sayýn yalýn gözde giriþim hakkýndaki degerlemenizi ögrenebilirmiyiz.teþekürler.

[likyali48]

Yalýn Üstad'in Lidfa degerlendirmesini sabirsizlikla bekliyorum.

SM-N910C cihazýmdan Tapatalk kullanýlarak gönderildi

[vassago]

KRONT KRONT Kisa orta uzun vade gelecegi parlak bir sirket sebeblerini 3 4 gun once yazdim...bazi arklar diyebilir nerden nereye geldi...odostlara otkar i egeeni logo yu ve benzeeini hatirlatirim...sadece arastirin derim..gelecegin sektoru yazilim...en bjyuk avntaji diger bilisimlere gore Amerikada faaliyet ve birkac ulkede varim demesi... yakinda Amerika dan satis haberleri damladimi .....kisacilar icin A grubu na girmesi ortacilar icin toob ihalesini kazandi..imzalara kaldi yakinda haberi duser..3 ve 4 bilancolari kuvvetli bekleniyor...daha yazmiyim artik gerisini arastirin..ytd..

Þu anda EGEEN ve LOGOdan yükseliþler bakýmýndan farksýz mý?

3 TL'de kimse yüzüne bakmýyordu,þimdi 6 kat artýþmýþ bir hisseden bahsediyoruz.

Bir hikayesinin olduðu ve biliþim sektörünün büyüklüðü herkesin malumu.

Buradan bir düzeltme gelmesi durumunda, sýð tahtanýn avantajýný yaþadýðýmýz gibi dezavantajýný da yaþayabiliriz.

SASA'da uçuyordu PD daha büyük bir yatýrým falan filan ama þu anda 8-8,50 TL'den alan adam %15-%20 zararda.

Sn.ahmet32'nin dediði gibi iyi araþtýrýn.

Nacizane...

[YALIN]

Öncelikle biraz geç kaldýðým için özürdilerim

LIDFA þirketini kendimce analiz etmeye çalýþtým. Daha önce de belirttiðim gibi faktoring þirketlerinin bilançolarý normal þirketler gibi deðil, açýkçasý bende çok yetkin deðilim faktoring ve banka bilançolarýnda ama baþta da söylediðim gibi hep beraber ortaya bir þeyler çýkarabiliriz demiþtim ki sayýn Oralet_Osman saðolsun genel bir deðerlendirme yapmýþ bile ve bir iki nüans dýþýnda tespitlerinin çoðuna da katýlýyorum.

Önce kýsaca þirketi ve faaliyet alanýný kýsaca tanýyalým.
Lider Faktoring A.Þ. (“Lider Faktoring”) faaliyetlerinin tamamýný Türkiye’de sürdüren bir faktoring þirketidir. Lider Faktoring, ülkemizde faktoring sektörünün þirketleþmeye baþladýðý bir süreçte, 1992 yýlýnda kurulmuþtur. 2008 yýlýnda uluslararasý bankacýlýk grubu olan Credit Suisse hisse alarak Lider Faktoring’e ortak olmuþtur.

Faktoring Türkiye'de yaygýn olarak kullanýlan bir finansman modelidir. Birçok Türk þirketi iþletme sermayesi ihtiyacýný karþýlamak için faktoring kullanmaktadýrlar. Faktoring, þirketlerin finansmana ulaþma hýzý, faktoring ile banka kredilerinin birlikte kullanýlmasýnýn saðladýðý esneklik ve bankalarýn bu tür kredilere olan talepleri tam karþýlayamamasýndan dolayý þirketler için cazip bir finansman modeli haline gelmiþtir.
Þirket’in %15’ine tekabül eden paylarý ortak satýþý yoluyla 2014 yýlýnda halka arz edilmiþ olup, 19.06.2014 tarihinde Borsa Ýstanbul’da iþlem görmeye baþlamýþtýr.

Þirketin artýlarýný saðolsun Osman bey detaylýca belirtmiþ.

Lidfa'yý eskiden bu forumda yazan Týnaz bey sayesinde duymuþtum. 8 aydýr ben de alabildiðim kadar aldým. Mart ayýnda yapýlan Genel Kuruluna katýlan arkadaþlar da oldu ve izlenimlerini yazdýlar. Þimdi baþka bir sitedeler ben þahsen çok güveniyorum Lidfa'ya.

%9.9'u Credit Suisse gibi bir dünya devinin. Þu anda patronlarla kendilerine daha fazla hisse satým anlaþmasý için görüþme halinde CS. Spk'ya göre yasal sýnýr olan %9.9 sýnýrýndalar. Daha fazlasý için hem Spk'nýn izni hem de patronlarýn hisse satmasý gerek.

CS bu þirketin yüzde 10 unu almýþ ve daha da fazlasýný almak istiyorsa fazla söze gerek yok sanýrým. Üstelik bu alým, þirketin halka arz tarihi olan 2014 yýlýndan 6 yýl önce 2008 tarihinde olmuþ.

2013 yýlýnda ücretinin tamamýný ödeyerek 12 mn liraya parasýný peþin ödeyerek Galatasaray stadýnýn yanýndaki Skyland projesinden 14 adet ofis aldýlar. Haziran sonunda teslim edilecek. Onlarý satarlarsa kasaya çok ciddi bir para girer.

Þu andaki genel müdürlükleri olan Ýstanbul Levent'deki Maya Center'deki yer de þirkete ait, kiralýk deðil.

2015 de yaklaþýk 7,5 mn net kara karþýlýk 2016 da 21.3 mn gibi muazzam bir kar etti. Çýkarýlmýþ sermayesi 30 milyon lira. Yani 30 milyon lot hisse var piyasada. CS'in 2.950.000 lot hissesi var. Geriye kalan yaklaþýk 1.4 milyon hisse ise ky veya kurumsal yatýrýmcýlarda.

Son gelen 2017/3 bilançoya göre hisse baþý kazanç 82 krþ. Þirketin her yýl %20 gibi bir büyüme hedefi var ve bunu tutturma yolunda emin adýmlarla ilerliyorlar.

2017/3 net karý da geçen yýlýn ayný dönemine göre yaklaþýk 2.7 mn lira daha fazla geldi. Bu sene toplamda 30 mn net kar gelirse hisse baþý 1 lira net kazancý olmuþ olacak.

Ülke çapýnda 26 þube ile 55 þehire hizmet veriyorlar. Toplam yaklaþýk 60 faktoring þirketi var. Banka dýþý faktoring þirketlerinin pek çoðunun sahibi ya Musevi ya da Ermeni kökenli yurttaþlarýmýz. Paradan para kazanmayý iyi biliyorlar doðal olarak.

Piyasadaki hisse sayýsý az olduðu için sert hareketler yapmaya müsait bir hisse. 10.000 lot alým ya da satýmla 20 kademe oynayabiliyor. Al satlýk deðil gerçekleþmesi öngörülen planlara göre tam bir biriktirme hissesi. Bu hýzla karýný artýrmaya devam ederse ileride çok iyi fiyatlara gelmesi kaçýnýlmaz.

Paradan para kazandýðý için halka arzdan sonraki 18 ayda 3 kez temettü verdi. Her seferinde net 34 kuruþ. 1,5 liralardan bu hisseyi epey alan tanýdýklarým var. Ben geç girenlerdenim.

Dolarla, euroyla, petrol, altýn fiyatýyla ilgisi olmayan bir sektör faktoring. Dolayýsýyla dolar fýrladý, euro düþtü, kur karý, kambiyo zararý vs dertleri yok. Piyasada ilgilendiði esas olarak 2 þey var. Kýsa vadeli faizler ve alacaklarýnýn temerrüde düþmesi.

Faiz konusunda pek sürpriz olacaða benzemiyor. Alacaklarýný ise teminatlarla garanti altýna aldýðý için o konuda da pek sürpriz yaþanmýyor ama sýfýr patlakla da çalýþýyor demek deðil. Belli bir düzey kabul edilebilir ve Lider'in takibe düþmüþ alacaklarý sektör ortalamasýnýn çok altýnda.

6 ay önce Destek Varlýk A.Þ. nin yüzde 49 unu satýn aldý. Bu þirket bankalarýn tahsilatýndan umudunu kestiði borçlarý çok çok küçük bedellerle satýn alýyor ve tahsil etmeye çalýþýyor.

Bu yýlýn ilk 3 ayýnda yaklaþýk 240 bin lira net kar yaptý. Ortalamaya vursak 2017 toplamýnda 1 mn kar da ordan gelebilir ve bu çok iyi bir rakam. Þimdilik aklýma gelenler bunlar.

Takdir edersiniz ki bu tür hisselerde teknik çalýþmaz. 100 bin lirasý olan biri þu an hisseye yatýrsa tavan olur. Temeline bakýp orta-uzun vadeli deðerlendirilebilecek en iyi hisselerden biridir diye düþünüyorum. Kendi görüþümdür, kesinlikle yatýrým tavsiyesi deðildir.

Osman bey’in tespitlerine eklemek istediklerim;

* Lider Faktoring’in 2002 yýlýndan itibaren yakaladýðý yüksek büyüme hýzý sayesinde 31 Mart 2017 tarihi itibariyle
faktoring alacaklarý 950 milyon TL, aktif büyüklüðü 1,1 milyar TL olarak sektöründeki lider þirketlerden biridir.

*Credit Suisse ortaklýðý þirkette kurumsallýk adýna gerçekten de güven verici bir unsurdur.

*%49 una sahip olduðu Destek Varlýk A.Þ ülkemizde ne yazýkki þirket adýna çok verimli iþ yapabilecek alanda faaliyet yürütüyor. Malumunuzdur bankalar ile baþý dertte olan bireysel müþteri yada kobi sayýsý çok fazla ve bu tip þirketler bankalardan çok ucuz þekilde aldýðý bu batýk kredileri borç sahiplerini pekte etik olmayan yol ve yöntemler ile bularak tahsil ediyorlar. Maliyeti çok düþük olan bu yöntem sayesinde LIDFA da düzenli olmayan periyodlar ve rakamlar ile çok ciddi karlar elde edebilirler.

Bunlar þirketin artýlarý olabilecek durumlardý.

Þirketin lehine olmayan durumlar ise;

30 milyon TL sermayeli ve %15 i halka açýk olan bir þirketin iþlem gören lot sayýsý en azýndan BIST ortalamasýna göre düþük kalýyor, haliyle bu durum da hisse fiyatý dengesizliðine açýktýr. Küçük iþlem miktarlarý ile savrulabilen fiyat oynaklýðýna müsait bir yapýsý var.

Skyland projesindeki 14 adet ofisi nakit ödeyerek almasý elbette þirketin güzel bir yatýrýmýdýr ama bu yatýrým bence büyük oranda hisse fiyatýnýn da içindedir. Þayet teslim alýnca satacaksa bunlarý ve beklenti rakamýndan çok daha iyi bir rakama satabilirse o zaman hisse fiyatý da olumlu etkilenir. Ama son yýllardaki ve son aylardaki konut satýþ verileri bu konuda çokta olumlu deðil.

Þirketin piyasa deðeri varolan kar rakamlarýna göre de çok pahalý olmasa da uygun da deðil. Aþaðýdaki bu tabloda güzel olan þey ise piyasa deðeri artýþýnýn karlar ile parelel olmasý, yani altý boþ bir yükseklik deðil.



Hisse fiyatý da F/K ve PD/DD oranlarýna göre hani çok da uygun rakamlarda deðil.

F/K yine en azýndan sektör ortalamasýndan az da olsa düþük ama sektörün pd/dd oraný 1,07 iken þirketin bu oraný 1,42 ile sektördeki diðer þirketlere göre epey primli fiyatlanýyor.



Peki sektördeki diðer þirketler ile LIDFA yý kýyaslarsak baþka neler görebiliriz diye merak ettim. Bir nevi dupont analizi yaptým ve seçili rasyolarý eþit aðýrlýklandýrarak puanladým.

Yýllýk aktif karlýlýk oranýnda lidfa þirketi sektör ortalamasýnýn üzerinde ve medyan orana sahip, güzel bir oran.

Borç oraný %89,50 ile sektörün biraz üzerinde, olumsuz.

Özsermaye karlýlýk oraný %21 ile sektördeki en yüksek oran ama burada þirketin aktif büyüklüðüne göre özsermayesinin düþük olmasýnýn etkisi var, yani bu özsermaye karlýlýk oranýnýn bu denli büyük olmasýnýn altý çokta dolu deðil bence.

Piyasa deðeri defeter deðeri oranýnda 1,42 ile sektördeki en pahalý ikinci þirket lidfa, sektör ortalamasý ise 1,11 yani ortalamaya göre %30 kadar primli fiyatlanýyor.

Fiyat kazanç oranýnda ise 6,70 ile sektördeki en ucuz ikinci þirket konumundadýr. Kar performansýnýn son iki yýlda olduðu gibi devam edeceðine inanýyorsak bu cümle anlamlý olur.

Velhasýl bu tabloda olan rasyolara göre yapýlan puanlamada en yüksek puan alan þirket 70,54 almýþ, lidfa ise 57,42 ile üçüncü durumunda kalmýþ ama belirtmemde fayda var bu puanlarýn içerisinde güncel fiyatlarýn da etkisi var, yani lidfa fiyatý biraz daha ucuz olsa sektördeki en yüksek puaný alabilirdi çünkü sektörden iyi olan rasyolarý var ama dikkat ederseniz sektörde en yüksek puaný alan þirket ayný zamanda pd/dd oraný en düþük olan þirkettir. Yani hisse fiyatý en azýndan bu topiðin formatýna uygun olan orta vade için ucuz deðil gibi gibi gibi



Sonuca gelirsek; Kötü bir þirket deðil elbette, kurumsallýðý olan, yeni yatýrýmlarý ile büyümekte olan gelecek vadeden bir þirket gördüm ama fiyata biraz iskonto isterim

Çok uzun vade biriktirme için de þahsi düþüncem iyi bir þirket görünümünde ama çok uzun vade biriktirme için yýllardýr kendini ispatlamýþ þirketler varken lidfa tercih edermiyim bilemiyorum.