PhillipCapital, Mavi için hedef fiyatını 70,00 TL olarak belirlerken, "endeks üstü getiri" tavsiyesini sürdürdü.
Raporda, Mavi'nin güçlü büyüme potansiyeli vurgulanırken, yılın ikinci çeyreğinde yaşanan bazı zorluklara da değinildi.
Şirketin mağaza açılışları, yurt dışı genişlemesi ve online satış kanallarıyla desteklenen büyüme potansiyelinin cazip bir yatırım teması sunduğu belirtildi.
Türkiye'de beklenen dezenflasyon sürecinin iç talebi canlandırması ve şirketin güçlü net nakit pozisyonu, kârlılığı destekleyecek temel unsurlar olarak öne çıktı.
FAVÖK MARJINDA GERİ ÇEKİLME
Ancak, ikinci çeyrekte perakende tüketiminin zayıflaması ve hacim bazlı baskılar nedeniyle FAVÖK marjı yüzde 16,4'ten yüzde 15,7'ye geriledi.
Konsolide gelirin büyük bir kısmı (yüzde 91) Türkiye operasyonlarından elde edilirken, birebir mağaza satışlarında TL bazında yüzde 5,4'lük bir daralma yaşandı.
Buna rağmen şirket, bu dönemde 937 milyon TL operasyonel nakit yaratarak güçlü nakit üretimini sürdürdü.
GELECEK İÇİN OLUMLU BEKLENTİLER
PhillipCapital, yılın ikinci yarısında talepte beklenen kademeli iyileşme, finansal giderler üzerindeki baskının hafiflemesi ve ABD yatırımlarının orta vadeli büyümeyi desteklemesi gibi faktörler nedeniyle Mavi'ye ilişkin olumlu görüşünü koruyor.
Rapora göre, Türkiye pazarındaki zayıf seyir bu çeyrekte de devam etse de, makroekonomik koşulların iyileşmesi, yönetimin maliyet ve fiyatlama politikaları ile ABD ve Avrupa'da açılacak yeni mağazaların katkısıyla Mavi'nin önümüzdeki dönemde hem büyüme hem de kârlılık hedeflerine ulaşacağına inanılıyor.
