Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 918 1 Şubat 2023 Çarşamba Fed politika faizini 25 puan artırarak,%4.50'den %4.75'e yükseltti. February 01, 2023 Federal Reserve issues FOMC statement Recent indicators point to modest growth in spending and production. Job gains have been robust in recent months, and the unemployment rate has remained low. Inflation has eased somewhat but remains elevated. Russia's war against Ukraine is causing tremendous human and economic hardship and is contributing to elevated global uncertainty. The Committee is highly attentive to inflation risks. The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 4-1/2 to 4-3/4 percent. The Committee anticipates that ongoing increases in the target range will be appropriate in order to attain a stance of monetary policy that is sufficiently restrictive to return inflation to 2 percent over time. In determining the extent of future increases in the target range, the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. In addition, the Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities, as described in its previously announced plans. The Committee is strongly committed to returning inflation to its 2 percent objective. In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments. Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; and Christopher J. Waller. Powell basın toplantısında: -Enflasyon hedefe ulaşana dek daha fazla artışın uygun olacağını düşünüyoruz.Hızlı parasal sıkılaştırmanın tam etkileri henüz hissedilmedi. Enflasyon hala hedefimizin üzerinde. Enflasyonun düşüş trendinde olduğundan emin olmak için daha fazla kanıta ihtiyacımız olacak. -Para politikasının bir süre daha kısıtlayıcı kalması gerekiyor. Henüz yeterince kısıtlayıcı politika seviyelerinde değiliz. Kısıtlayıcı duruşa ulaşmak için Fed birkaç faiz artışı daha yapmayı tartışıyor. -İlk defa dezenflasyonist sürecin başladığını söyleyebiliriz. Ancak zafer ilan etmek için çok erken. -Para politikasını aşırı sıkılaştırmak istemiyoruz ancak aşırıya kaçarsak bunu düzeltmek için de araçlarımız var. -Ekonomi genel olarak beklentiler doğrultusunda bir performans sergilerse ,bu yıl faiz indirimi yapmak uygun olmayacaktır ******************************************* Wednesday February 01 2023 Actual Previous Consensus 1:05 PM SA Interest Rate Decision 5.25% 5% Suusi Arabistan politika faizini 25 puan artırarak %5.25'e yükseltti.Suudi Arabistan'da yıllık enflasyon şu anda %3.3'de seyrediyor. 12:30 AM BR Interest Rate Decision 13.75% 13.75% 13.75% Brezilya Merkez Bankası ise faiz oranını değiştirmedi. Brezilya'da yıllık enflasyon şu anda %5.79'da seyrediyor. ********************************** Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre: 33.742 milyar dolar ile Ocak ayında tüm zamanların en yüksek aylık ithalat rekoru yeniden kırılırken,14.366 milyar dolar ile de tüm zamanların en yüksek aylık dış ticaret açığı rekoru açık ara ile yeniden kırıldı,12 aylık dış ticaret açığı yeni bir rekor ile 114.262 milyar dolara yükseldi.. 2023 yılı Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre; İhracat, %10,4 oranında artarak 19 milyar 376 milyon dolar, İthalat, %21,2 oranında artarak 33 milyar 742 milyon dolar, oldu. Kur sabit kaldıkça ,paranız her ay aylık enflasyon oranında değer kazanıyor. 1.Paranız değer kazandıkça dışarıda üretilenler reel olarak ucuzlar, ithalatınız her ay daha yüksek olur,içeride yüksek maliyetler ile üretim ve istihdam azalır. 2-Negatif reel faizler tasarruf etmeyi cazip olmaktan çıkartır,hele de düşük faizli tüketici kredileri ile pompalanan talep, cari açığı patlatır. Ekonomi teorisinde:cari açık=iç tasarruf açığı, matematiksel bir denklemdir. *********************************************** Thursday February 02 2023 Actual Previous Consensus 03:00 PM GB BoE Interest Rate Decision 4% 3.5% 4% İngiltere merkez bankası politika faizini 50 puan artırarak %4'e yükseltti. ************************************** Thursday February 02 2023 Actual Previous Consensus 04:15 PM EA Deposit Facility Rate 2.5% 2% 2.5% 04:15 PM EA ECB Interest Rate Decision 3% 2.5% 3% 04:15 PM EA Marginal Lending Rate 3.25% 2.75% https://www.ecb.europa.eu/press/pr/d...72ac76.en.html AMB gecelik mevduat oranını yüzde 2.5; gecelik borç verme oranını yüzde 3.25 ve politika faizini de yüzde 3 seviyesine yükseltti. Karar metninde AMB Mart ayında yine 50 baz puanlık artış için sinyal verdi. Metinde faizlerin istikrarlı ve ciddi ölçüde artması gerektiği ifade edildi. AMB karar metninde, "Faiz oranları enflasyonun yüzde 2 hedefine dönmesi için ciddi şekilde sınırlayıcı seviyede tutulacak" dedi. ********************************** Thursday February 02 2023 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Initial Jobless Claims JAN/28 183K 186K 200K Initial Jobless Claims in the United States averaged 368.32 Thousand from 1967 until 2023, reaching an all time high of 6137.00 Thousand in April of 2020 and a record low of 162.00 Thousand in November of 1968. İşsizlik maaşıbaşvurularının tarihi ortalamalara göre çok düşük olması, 11 milyonu aşkın rekor açık iş pozisyonuyla birlikte ,ABD istihdam piyasasının çok güçlü olmaya devam ettiğini gösteriyor.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 917 Selamlar.Sorularınıza cevaplar aslında önceki yazılarımda fazlasıyla mevcut,tekrar tekrar aynı şeyleri yazmayayım.Kısaca; -Dolar endeksinde yılın ikinci yarısında yükseliş bekliyorum ,çünkü endeks sepetinde ağırlıklı olarak euro yer alıyor ve ABD-Avrupa ekonomisini mukayeseli karşılaştırmş,doların euro'ya karşı değer kazanması gerektiğini yazmıştım, euro/usd paritesinde yıl içnde yeniden %1.03'lerin altının görülmesi makul. -ABD 10 yıllıklarının ne şekilde hareket edeceği tamamen Fed politikalarına bağlı,bu konuda yılbaşında görünüm ile ilgili kapsamlı bir değerlendirme yapmıştım.Öngörüm baz etkisinin de desteğiyle ABD'de yılın ilk yarısında yıllık enflasyonun düşmesi şeklinde.Yılın ikinci yarısında ise yeniden yükselmesi Fed politikalarına bağlı.Ama 1 noktayı tekrar vurgulayayım;ABD enflasyonunda son dönemdeki düşüşün çok büyük kısmı enerji fiyatlarındaki sert düşüşten kaynaklandı,hizmet enflasyonunda kuvvetli ivme devam ediyor.Enerji fiyatlarında ise dip görüldü ve Çin'in tekrar açılmasıyla petrol fiyatları yükselmeye başladı,yılın son çeyreğinde petrol fiyatının 120 usd/varil göreceği öngörüm var.Piyasaların ise sürekli yanlış fiyatlama yaptığını hep görüyoruz,bir ara (-) faizli küresel ölçekte 12 trilyon dolarlık tahvil stoku oluşmuştu ve bunları portföylerine alanlar çok ağır zararlar yazdılar bir kısmı da sessizce battı. -Yıllık ihracatımız 250 milyar dolar,merkez bankası ihracatçılardan bunun %40'i 100 milyar dolara el koyuyor,ve her ay döviz fiyatının yükselmemesi için kabaca 10 milyar satarak baraj oluşturuyor.Eğer sermaye kontrolu ve kıstlamaları olmasaydı bu satış da döviz kurlarını tutmaya yeterli olmazdı ama sermaye hareketleri serbest olmayınca belirli bir süre kurları ve faizleri tutmak mümkün fakat bu süre sınırsız değil,dış ticaret açığı yıllık 110 milyar dolara fırladı,1 yıl içinde ödenmesi gereken kısa vadeli borç 189 milyar dolar ile rekor seviyeye yükseldi. https://geoim.bloomberght.com/2023/0...d32380f233.jpg Olan sadece deprem öncesi fay hattında biriken enerjinin artması,seçimlere kadar körfesdeki arap sermayesinden gelen dövizler ve 20 milyar dolar doğalgaz ödemelerinin seçim sonrasına ertelenmesiyle durum idare edilecek ama sonrasında bu dengeler sürdürülebilir değil,bu kadar yüksek enflasyon varken döviz kurlarında da faizlerde de yeni denge seviyeleri oluşacaktır. Bu sene bu konuda yazdıklarım aşağıdaki bu linkte daha derli toplu duruyor,buraya yeniden koyuyorum.Selamlar. https://www.hisse.net/topluluk/showt...43#post6277543 **************************************** Originally Posted by dimitris Merhabalar hocam , bu tür rakamlar vermediğiniz biliyorum ama denge aralığı nedir ? ( Ben asgari ücretin dolar karşılığını baz alıyorum kendimce ) Nasıl hesaplamalıyız ? Cari açık oranında doları mı arttırmalıyız ? Bir de seçim ekonomisinden dolayı cari açığın cok daha yükseleceğini biliyoruz. Bilimsel yahut da akıl yürütme metodları var mı bu hesaplar için. Teşekkür ederim Olması gereken; ülke ekonomisinin doğal büyüme hızında(Türkiye için %4-%5) dış ticaret açığı vermeyecek bir döviz kuru.Ama terazinin diğer kefesinde yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli ürünler üretmeden bu dengeyi oluşturmak için paramızın epeyce değer kaybetmesi gerekir ki,bu da toplumun genel refahı için sıkıntılı bir durum.Yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli ürünleri üretebilmemiz için örneğin Japonya gibi,Güney Kore gibi,Taiwan gibi eğitim kalitesine çok önem vermeli,eğitim sistemimizi şu anda olduğu gibi 4 işlem bile yapamayacak kadar yetersiz biçimde öğrencileri liseden mezun edip gecekondu üniversitelerde eline diploma vermekten hızla vazgeçip,kaliteye ağırlık verip çocuklarımızı gençlerimizi dünya ölçeğinde donanımda ,yaşıtlarıyla yarışan bir şekilde yetiştirmeliyiz ki,bilimde yarışalım,teknolojiyi satın almak yerine kendimiz üretelim.İnnovasyonlarla,buluşlarla yüksek teknolojili,yüksek katma değerli ürünler üretelim. Ama bu hemen olabilecek bir şey değil,bugün karar alsanız meyvelerini toplamak için en az 20 yıl lazım, o zamana kadar ise;diğer bir yol ise; yurt dışından yüksek teknolojili ürünler üreten firmalardan doğrudan yatırımlar almak,yatırım yapanların küresel ölçekte marka değerinden ,dağtım ağı,bayi,servis şebekesinden yararlanmak.Uzun bir süredir dibe vuran doğrudan yurt dışı yatırımları almak için ise başta hukuk,demokrasi,özgürlükler,mevzuat olmak üzere çok sayıda başlıkta yapısal reformlar yapmak gerekiyor. Böyle bir tabloda ben ekonomi yönetiminin başında olsaydım;İlk aşamada dış ticret açığının gsyih'nın %3-%4 aralığını geçmeyecek şekilde ,makroekonomik temel göstergelerde bir matematiksel modelleme oluşturur,bu açığı da büyük ölçüde başta turizm olmak üzere hizmet gelirleriyle kapatmaya çalışırdım.Ülkenin ekonomide rekabet gücünün artması ve işgücü verimliliğinin artması için endüstri 4.0,yapay zeka,nesnelerin interneti gibi başlıklarda mesafe alarak dış ticarette rekabette döviz kuruna bağımlılığı azaltacak bir planlama içinde olurdum. Dış ticaret açığının gsyih'nın %3-%4 aralığını geçirmeyecek döviz kuru nedir,TUİK'in bütün verileri sorunlu olduğu için hemen bir şey söylemek zor.GSYİH hesabı için önce TUİK'in enflasyondan arındırma yapan deflatör oranının doğru olması gerekir. Dış ticaret açığı gsyih'nın yıllık %3-%4 aralığına inince orası döviz kuru için makul yer diyebiliriz ama GSYİH'nın doğru hesaplanmış olduğundan emin olmamız gerekir. https://www.endustri40.com/endustri-4-0dan-toplum-5-0a/ Endüstri 4.0'dan Toplum 5.0'a ******************************************* https://www.paraanaliz.com/2023/piya...yasak-g-45855/ Şirketlerin döviz alması artık yasak ****************************************** 27 Ocak 2023 Cuma Friday January 27 2023 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Personal Income MoM DEC 0.2% 0.3% 0.2% 04:30 PM US Personal Spending MoM DEC -0.2% -0.1% -0.1% 04:30 PM US Core PCE Price Index MoM DEC 0.3% 0.2% 0.3% 04:30 PM US PCE Price Index MoM DEC 0.1% 0.1% 04:30 PM US PCE Price Index YoY DEC 5% 5.5% 04:30 PM US Core PCE Price Index YoY DEC 4.4% 4.7% 4.4% ************************************** Çarşamba günü Fed nasıl sözlü yönlendirme yapar!... https://fred.stlouisfed.org/series/NFCI Piyasalar Çarşamba günü politika faizini 0.26 puan artırarak %4.75'e yükselteceğini %100 satın almış durumda.Piyasanın odaklandığı daha ziyade Fed başkanı Powell'ın basın toplantısında ne söyleyeceği,nasıl bir sözlü yönlendirme yapacağı... Yukarıdaki, Chicago Fed'in ulusal finansal koşullar endeksine bakarsak ;Fed'in yeni rehberliği, muhtemelen son dönemde finansal koşullar endeksinde yaşanan hızlı gevşemenin ortasında, finansal koşulları yeniden sıkılaştırma girişimi olmasıdır Piyasa katılımcıları faiz indirimlerinin yakın olduğuna inanıyor gibi görünüyor, bu da daha düşük ipotek oranlarına, daha zayıf bir dolara ve daha yüksek varlık fiyatlarına yol açtı. Bu, 1970'lerdeki gibi Fed'in kaçınmaya istekli olduğu bir sorun olan ikinci bir enflasyon nöbeti ihtimalini artırıyor. Bu nedenle Fed'in Çarşamba günü sözlü yönlendirmesininbu beklentiyi kırmaya yönelik olması beklenebilir. Not:Uzun vadeli grafiğin başlangıç noktası 2018 yılı alınırsa finansal koşullar endeksindeki gevşeme daha net gözlenebilir.(Fed'in para politikasının yeterli düzeyde sıkı olduğının söylenebilmesi için grafiğin negatif bölgeden çıkması gerekiyor.) **************************************** 31 Ocak 2023 Salı Tuesday January 31 2023 Actual Previous Consensus 04:30 AM CN NBS Manufacturing PMI JAN 50.1 47.0 49.8 04:30 AM CN NBS Non Manufacturing PMI JAN 54.4 41.6 04:30 AM CN Industrial Profits (YTD) YoY DEC -4% -3.6% Daha önce yazdığım gibi,Çin ekonomisi dibi gördükten sonra,covit açılmaları sonrası,toparlanma yönümde.Dünyanın en büyük emtia kullanıcısı ve en büyük imalat sanayisi olarak olarak emtia fiyatları için en belirleyici etken. ************************************************** ** Wednesday February 01 2023 Actual Previous Consensus 11:55 AM DE S&P Global Manufacturing PMI Final JAN 47.3 47.1 47 12:00 PM EA S&P Global Manufacturing PMI Final JAN 48.8 47.8 48.8 01:00 PM EA Inflation Rate YoY Flash JAN 8.5% 9.2% 9% 01:00 PM EA Inflation Rate MoM Flash JAN -0.4% -0.4% 01:00 PM EA Unemployment Rate DEC 6.6% 6.6% ® 6.5% 01:30 PM DE 10-Year Bund Auction 2.27% 2.25% 02:10 PM EU 6-Month Bill Auction 2.722% 2.556 ******************************* bbva bilançosu: https://shareholdersandinvestors.bbv...s-4Q22_ENG.pdf ********************************* Wednesday February 01 2023 Actual Previous Consensus 04:15 PM US ADP Employment Change JAN 106K 253K ® 178K 05:45 PM US S&P Global Manufacturing PMI Final JAN 46.9 46.2 06:00 PM US ISM Manufacturing PMI JAN 47.4 48.4 48 6:00 PM US ISM Manufacturing Employment JAN 50.6 50.8 49 51 06:00 PM US ISM Manufacturing New Orders JAN 42.5 45.1 06:00 PM US ISM Manufacturing Prices JAN 44.5 39.4 39.5 06:00 PM US JOLTs Job Openings DEC 11.012M 10.44M 10.25M -İmalat verisi zayıf ama istihdam piyasası şaşırtıcı şekilde çok güçlü,açık iş pozisyonları son 1 ayda 10.44 milyon kişiden 11.01 milyon kişiye yükselmiş.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 916 -Sermaye kontrolü; döviz işlemlerinin serbest piyasada yapılamadığı, merkez bankası bünyesi ile bankalar arasında gerçekleştirildiği, fiziki dövize ve döviz hesaplarına erişimin kısıtlı olduğu ve yurt dışına sermaye aktarımın denetime tabii olduğu bir sistem.Türkiye'de 1980 yılı öncesinde mevcuttu, 1980-90 arasında aşamalı olarak kaldırıldı.Sermaye kontrolleri, belirli bir ülkeden sermaye girişini ve çıkışını kontrol etmeye yönelik yasal veya düzenleyici önlemler olarak biliniyor. Böylelikle yurtiçi ekonomiye giren ve çıkan yabancı sermaye akışını sınırlamış oluyor.Bu önlemler genellikle, bir para biriminin döviz kurunu kontrol etmek adına veya sermaye kaçışını önlemek için alınıyor.Bu kontroller vergileri, tarifeleri, mevzuatı, hacim kısıtlamalarını ve piyasaya dayalı işlemleri içeriyor.Doğrudan sermaye kontrolü sermayenin doğrudan yasaklanması, sermaye üzerinde belli limitler koyma ve sermaye hareketi için belli izin alma gerekliliği gibi uygulamalarla gerçekleşir. Dolaylı kontroller ise sermaye işlemlerinin maliyetini yükselterek dolaylı yoldan sermaye hareketlerini azaltmaktadırlar. İkili ya da çoklu döviz kuru sistemleri, açık veya dolaylı vergileme, yerel finansal düzenlemeler yoluyla dolaylı sermaye kontrolleri gerçekleştirilir. Tam sermaye kontrolünde ithalat sadece kamu otoritelerinin miktar ve parasal tutar olarak izin vermesiyle ve merkez bankasının döviz tahsisiyle yapılır,döviz büfeleri olmaz,yurt dışına turistik seyahatlerde ,sayı kısıtlaması ve yanında taşınacak döviz kısıtlaması gibi uygulamalara gidilir. -ABD kurulduğu dönemdeki şartlara bağlı oluşturduğu kurum ve kuralları şartlar değiştiği halde hala koruyan ve bu yüzden farklı bir devlet.ABD Kongresi tarafından onaylanmış bir bütçesi olsa bile hükümet eğer borç limitine gelmişse artık harcama yapamıyor Kongreden yeni bir borç limiti alması gerekiyor.Şu andaki 31.4 trilyon dolarlık borç brüt bir borç,ABD federal kamu kuruluşlarının kabaca 6.9 trilyon dolar birbirine borcu düşüşülünce net borç 24.5 trilyon dolar oluyor ama Kongre brüt borcu dikkate alıyor.Her seferinde limit artırmak için son dakikaya kadar pazarlıklar yapılıyor ve son anda anlaşma yapılıyor,şimdi de böyle oluyor. -Şirketleri ülke ekonomisinden bağımsız düşünemeyiz.Ülke ekonomisinin kredi notu yatırım yapılabilir seviyenin 6 kademe altına kadar düşmüş,ülke ekonomisinin kredi notu düşünce, bankaların ve şirketlerin de kredi notu otomatik olarak düşüyor,şirketlerin kredi notu ülke kredi notundan yüksek olamıyor.Ülke ekonomisinin durumu herkesin malumu;çok yüksek bir enflasyon,devasa bir dış ticaret açığı,kısa döneme yığılmış yüksek dış borç ödeme takvimi(1 yıl içinde 189 milyar dolarlık dış borç ödemesi olacak),rezervlerini tüketmiş ve büyük tutarda bir döviz yükümlülüğü altına girmiş merkez bankası,gelir dağılımının aşırı bozulmasıyla satın alma gücü erimiş bir orta sınıf,dış borçlanmanın küresel faizlerin yükselmesi ve yüksek ülke risk puanıyla çok yüksek maliyetli hale gelmesi nedeniyle altına giren yükün giderek ağırlaşması... Şirketler bu ülke ekonomisinin karşı karşıya bulunduğu riskler nedeniyle bir "sudden stop" riskinden azade değil.Ülke ekonomisinin çarkları dışarıdan gelen para ile dönüyor,bu akışta kesinti olursa şirketler de ağır biçimde etkilenir,bu riskler hiç nir şekilde borsa şirketlerinin değerleme hesaplarında iskonto edilmiyor.Tabii bir de enflasyon muhasebesi konusu var,çok yüksek enflasyon ortamında şirketlerin o karların çok büyük kısmı reel değil ve şirketler reel olarak etmedikleri karlar üzerinden çok büyük oranlı vergiler ödediklerinden bu sene vergi idaresi vergi gelirlerini rekor düzeyde artırdı,bu aynı zamanda şirketlerin sermayelerini yüksek enflasyonda aşındırdı,işletme sermayesi ihtiyacını artırdı,bankaların kredi verebilme kapasitelerini reel olarak azalttı. -Seçimler sonrası büyük umut veren bir yönetim de gelse, döviz kurlarında bir düşüş olması mümkün değil.Döviz kurlarını yukarı iten temel neden çok yüksek enflasyon olması,enflasyonun temel nedeni de piyasadaki para arzındaki aşırı artış. https://tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m2 Döviz kurlarının düşmesi ,için para arzını 1 yıl önceki seviyeye indirmeniz gerekir,bu da çıkan diş macununu yeniden içeri koymak gibi imkansıza yakın zor bir hareket.Böyle bir şey yapsanız piyasalarda kasırga eser şirketlerin en az %70'i batar.Yapılabilecek şey ,artık bundan sonrası için para arzını sabit tutabilmek olur. https://www.hisse.net/topluluk/showt...49#post6017049 ------------------------------------------------------------------------------ NOT:ABD son 1 yılda M2 para arzını 21.489 trilyon dolardan 21.207 trilyon dolara indirerek enflasyonla mücadelede mesafe kaydetti ama ABD'nin enflasyonu bize göre göreceli olarak oldukça düşük,yapması zor değildi ama bizim için çok zor. https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL ---------------------------------------------------------------------------- Ama yıllık 110 milyar dolar dış ticaret açığını uzun süre finanse edemeyeceğimiz için, döviz kurunun bu açığı azaltacak ve düştüğü seviyedeki açığı karşılayacak seviyelerde dengelenmesi muhtemel olacaktır. -Seçimler sonrası önce döviz kurlarının yükselmesi arkasından faizleri yükselmesi daha güçlü ihtimal gözüküyor. ******************************************* [QUOTE=Ayan;6287414] Originally Posted by deniz43 Günaydın.Sebebi dün kötü gelen ABD perakende satışlar ve sanayi üretim verilerinin resesyon kaygılarını canlandırması ve resesyon ortamında şirketlerin cirolarının ve karlarının düşeceği varsayımıyla,diğer taraftan beklentilerden düşük gelen ÜFE'ye rağmen dün Fed yetkililerinden gelen "enflasyonun yeniden canlanmaması için 1970'li yıllarda yapılan hatanın tekrarlanmayıp faiz artırımlarının devam edeceği " mesajları , garantili tahvil getirisi nedeniyle ,tahvillere bir talep oldu ,bu da özellikle benchmark 10 yıllık tahvil faizlni düşürdü. [Sayın Deniz 43, ABD 10 yıllıklara talep olunca yani ABD tahvilleri alınınca, FED faiz artırımında sona geldiği , ABD enflasyonunda artış olamayacağı dolayısı ile FED faizleri artıramaz ve tahviller 10 üzerine atamaz öngörüsü ile satın alınmasıdeğil midir ? Bunun ise sizlerin öngörüsüne ters bir durum oluşturur ki siz, ABD ÜFE ninçok yüksek ve ÜFE de yükselişin devam edeceğini ,hatta 5 üzerine 10yıllıklar artınca , 3.5 civarında alınan 10 yıllık tahvilerin zarar yazacağını söylemiştiniz. FED sert faiz artırımları yaptı. Aylık 100 milyar dolar piyasadan para çekti. Ons 1612 den döndükasımadan beri hızla toparladı ve 1940 ları gördü. Eski seviyesine öre dolar endeksi çöktü . Hazine müdürü Yellen hanım ABD nin acil bütçe onayı istedi. Bugünde ABD ninborç temettüsüne düşeceğini , bunun da dünya finas çevresinde çok derin kriz demekolduğunu ifade ederek acil müdahale istedi. Bugün de Biden Temsilciler Meclisi Başkanı Mac Carth den toplantı istedi. Şaka Piyasa bir FEd ve ABD var. Piyasa ise hangi mantıkla hareket ediyor ?Şu olabilir mi , geçmişte olduğu gibi FED ciddiye alınmaz. Corona öncesi Yellen FEd başk.ıiken 3.9 trilyon dolar olan bütçenin corona süresince Helikopter Bernanke gibi trilyonlarca dolar yağdırarak 10 trilyon dolara çıkarıldığını, tekrar eski bilançoyu hedefleyemeyeceğini,(keza BOE onunda 10 trilyon euro,BOJ Coroda ise daha geçen hafta 4lere çıkmış enflasyonuna müdahale düşünmediğini faiz artırmayacağını net olarak söyledi) en ufak bir durgunluk heleki stagflasyonda faiz indireceğini hatta bir parmağının tuşlarda olduğunu 3 belki 4 . çeyrekte indirim olacağında hem fikir olsa gerek ki servetler el değiştiriyor. Siz halen dolar endeksinde ve ABD 10 yıllıklarda yükselme bekliyor musunuz ? İçerde ise yani şunu merak ediyorum . Damat Berat zamanında 120 milyar dolar rezerv eritmesine rağmen kuru tutamadığını, gözleri ışıldayan bakan Nebati ie liyakatlıMerkez bankası Bşkı Şahaoğlu zamanında ise ( 1 yılları doldu ) ise eksi 60 milyar dolar dolar durumunda olmasına rağmen , döviz kururnun 19 larda çakılmasını nasıl becerdiler. Malun Rus doğalgazı , sıcakparası , Körfez taşıma suları ile değirmen seçim öncesi olmasına rağmen döndü. Hem de FED faiz artırımlarına rağmen sıkı durdu. Borsa ise şaha kalkarak dolar bazında yüzde yüze yakın kazanç sağladılar. Sizlerinhaklı olarak 2yıla yakın zamandır ,şartların 2001 krizinden daha ağır olduğunu, ani durma , ödemeler dengesine hızla gittiğini ön görmştünüz. Hşper enflasyon ortamında ülke gayrımenkul değerlemesi ise füze gibi oldu. 2001 krizinde ise emlak piyasası tam anlamıyla çökmüştü. Keza yıllarda batan bankalar ve Demirbank örneğinde olduğu gibi ağzına kadar tahvil doldurulduğunu demir değil , kağıt bankası olduğunu görmüştük. Piyasa ise şartların 2001 kriznde olmadığını konutlarda dolar bazlı yüzde 200 lere varan artışlarla karlarını aldılar,alıyorlar. Elinde TL ve dolartutan hem enflasyona yenildi hem de karamsarlığından evinden oldu. 1.5 sene önce bilhassa 0,60 banka kredileri ile 520 bine ev alan üst kat komşuma şimdi 3 milyona müşterisi geldi. Aldığında ise ben pahalı almışsın , ülke ödemeler dengesi krizine giriyor, dolar bazlı daha ucuz alabilirdin demiştim. Sizler harika bir tecrübeli makro iktisatçısısınız. Piyasa mantığı ise başka şeyler söylüyor sanki.Piyasalar gerek biz gerekse tüm merkez bankaları Bernanke ile her krizde genişlemeci mali politikalarla sürekli para basarak enflasyonla orta direğe yüklenmeyi öğrendiler. Sadece servetler el değiştiriyor. 2008 den sonra dünya değişti sanki. Selamlar..
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 915 19 Ocak 2023 Perşembe Originally Posted by HATAKE Günaydın Deniz bey abd 10 yilliklarda dun sert bir düşüş oldu sizce bunun sebepleri nelerdir diye sormak istedim saglikli mutlu günler dilerim Günaydın.Sebebi dün kötü gelen ABD perakende satışlar ve sanayi üretim verilerinin resesyon kaygılarını canlandırması ve resesyon ortamında şirketlerin cirolarının ve karlarının düşeceği varsayımıyla,diğer taraftan beklentilerden düşük gelen ÜFE'ye rağmen dün Fed yetkililerinden gelen "enflasyonun yeniden canlanmaması için 1970'li yıllarda yapılan hatanın tekrarlanmayıp faiz artırımlarının devam edeceği " mesajları , garantili tahvil getirisi nedeniyle ,tahvillere bir talep oldu ,bu da özellikle benchmark 10 yıllık tahvil faizlni düşürdü. https://www.reuters.com/markets/rate...-5-2023-01-18/ Fed policymakers call for further rate hikes to beat inflation Wednesday January 18 2023 Actual Previous Consensus 04:30 PM US PPI MoM DEC -0.5% 0.2% ® -0.1% 04:30 PM US Core PPI MoM DEC 0.1% 0.2% ® 0.1% 04:30 PM US Core PPI YoY DEC 5.5% 6.2% 5.7% 04:30 PM US PPI YoY DEC 6.2% 7.3% ® 6.8% 04:30 PM US Retail Sales MoM DEC -1.1% -1% ® -0.8% 04:30 PM US Retail Sales YoY DEC 6% 6% ® 05:15 PM US Industrial Production YoY DEC 1.6% 2.2% ® 05:15 PM US Industrial Production MoM DEC -0.7% -0.6% ® -0.1% 05:15 PM US Capacity Utilization DEC 78.8% 79.4% ® 79.6% 05:15 PM US Manufacturing Production MoM DEC -1.3% -1.1% ® -0.3% 05:15 PM US Manufacturing Production YoY DEC -0.5% 0.7% ® ************************************* https://www.cnbc.com/2023/01/20/meta...cing-gold.html Silver prices could touch a 9-year high in 2023 - with a bigger upside than gold -Silver is in a shortage.. and there is a notable drawdown in the available physical stocks held in New York and London's physical hubs, more so than seen in gold," said Nicky Shiels, head of metals strategy at precious metals company MKS Pamp. Shiels added that silver is expected to post deficits of more than 100 million ounces over the next five years, with industrial demand spurring the tight supply. "The largest segment of silver demand is industrial, [which equates] to almost 50% of total demand," he said, -That demand is expected to grow more than 15% over the next five years, he said, hinging on accelerated industrial demand from automotive and electronics applications. Silver is a material commonly used in the manufacturing of automobiles, solar panels, jewelry and electronics. -We hit peak silver supply back about five, six years ago. Silver production on a worldwide basis has actually been dropping, and we're not seeing as much silver produced from the mines," said Randy Smallwood, president of Wheaton Precious Metals. According to trade group The Silver Institute, the supply of silver from mine production in 2022 was 843.2 million ounces, which was still shy of the decade's peak of 900 million ounces in 2016. - "When silver prices go up, it's not like the silver mines can increase production, because the silver mines only supply about 25% of the silver," Smallwood said, adding that the market often relies on the lead-zinc mines to satisfy the higher demand. ***************************************** https://thegoldobserver.substack.com...four-prices-of Zoltan Pozsar, the Four Prices of Money, and the Coming Gold Bull Market ************************************************** ****** 24 Ocak 2023 Pazartesi Merkez bankası net döviz rezervleri *BİN 23.01.2022 Pazartesi Dış varlıklar 2,442,884,842 Dış yükümlülükler 322,082,323 Bankalar döviz mevduatı 1,607,623,483 Kamu döviz mevduatı 268,346,419 NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 244,832,617 1USD 18.7844 NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 13,033,827 Altın rezervi 40,845,713 Swap ile merkez bankasına 71,662,000 emanet gelen para Swap hariç net rezerv(altın dahil) -58,628,173 Swap hariç net rezerv(altın hariç) -99,473,887 (+)40.845,713 milyar dolar altın varlık;(-)99.473,887 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)58.628,173 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi **************************************** https://www.ekonomim.com/finans/habe...-haberi-680681 Bireysel kredi artışı, ticariyi ikiye katladı ************************************ Originally Posted by Ayan Sayın Deniz 43 üstadım, ülkeye dair sormuyorum bazıları yanlış anlar. Sorum şu tam sermaye kontrolü nedir nasıl olur ? Ülke geçmişlerinde var mıdır ? Bir de ABD nin temerrüde düşmesi komusunu sormuştum. Hemen her sene gündemegeliyor bütçe konusu. Piyasa önemsemiyor. Bazıları ise çok önemsiyor. HT bloomgerg yorumcularınıhayretle izliyorum. Hala borsanın ucuz olduğunu söylüyorlar. Ülkenin kredi derecelendirme kuruluşlarının çöp değerinde notlarına rağmen sanki şirketler ülkeden bağımsız gibi. Aklım almıyor. Küçükyatırımcıyı balık gibibir havuza dolduruyorlar. Fonlar adına mı çalışıyor bunlar. Çok aşırı rahatlar. Osektör cazip bu şirket iyigibi. Ben de orman yanarken ağaçlara bakılmaz diyorum bunlara. Bunları ülkenin Merkez rezervleri,ödemeler dengesi , dışticaret açıkları , kısa vade borçlar falan riskleri asla dillendirmiyorlar. Tweterda yıllarca CNBS e deyorumculukyapmış Artuç Kocabalkan , Hurşit Güneş vb.beyler doların seçim sonrası sert düşeceğini söylüyorlar. Dış ticaret açığı bu halde iken. Tabi onlar fazin yükselip iktidar değikliği ile ülkeye yabancı sermaye gireceğini belki siyasi bir dille söylüyor olabilir. Hukuk ve yapısal düzenlemelerle belki. Fakat seçim sonarsı ilk tepki faizlerin yüselmesi mi olur ,döviz atağı mı? Normali önce döviz atağı sonra fazilerin yükselmesi olur. Sağolun sizlerin yazılarını en baştan beri ilgi ile takip ediyorum.Hatta hisse nette sadece sizi takip ediyorum. Kitabınız olsa alırdım. Çok istifade ettim. İyi bir öğrencinizim. Hürmetlerimle..
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 914 2022 yılı bütçe gerçekleşmelerinde dikkat çeken hususlar -Yılın ilk 9 ayında kamuda çalışan personel sayısında 175 bin artışla personel sayısı 4.877 milyon kişiden 5.052 milyon kişiye çıkarken; personel giderlerinde yıllık ortalama ücret artışı 346.279 milyar TL'den 615.278 %77.7 artışta kalmış. Buna karşılık: -Alınan özel tüketim vergisi 205.392 milyar TL'den 419.791 milyar TL'ye %104.4 artmış. -İthalden alınan katma değer vergisi 261.885 milyar TL'den 578.965 milyar TL'ye %121.1 artmış. -Şirketlerden alınan kurumlar vergisi enflasyon muhasebesi uygulanmadığından patlamış,177.973 milyar TL'den 507.452 milyar TL'ye %185.1 artmış ****************************************** https://www.paraanaliz.com/2023/rapo...decek-g-45241/ Nordea: Fed ve piyasalar arasında çekişme devam edecek -Piyasalar, enflasyon hızla düştüğü için Fed'in bu yaz faiz oranlarını düşürmeye başlamasını bekliyor. Fed, hala sıkı işgücü pazarının fiyatları çok yüksek tutacağından endişe ediyor. -Fed yetkilileri her gün bize, fed funds faiz oranının daha yüksek olması ve uzun bir süre orada kalması gerektiğini söylemeye devam etse de, yatırımcılar bu sonbaharda ilk faiz indirimi beklentisi ile vadeli piyasalarda faiz oranlarını aşağı itiyor. Riskli varlık piyasaları uzun ve sert bir resesyon konusunda çok endişeli görünmüyor -Enflasyonun yaza kadar oldukça hızlı düşeceğini biz de kabul ediyoruz, ancak daha "yapışkan" kategorilerin yine de Fed'in enflasyon hedefinden çok daha yüksek fiyat baskıları üreteceğine inanıyoruz. Ayrıca, ekonomik faaliyetlerin biraz daha yavaşladığını görebiliriz, ancak bu işgücü pazarını gerçekten soğutmak için gereken ölçüde değil. Bu nedenle, Fed ile piyasa arasındaki görüş farklılığı bir süre daha bizimle kalabilir. ***************************************** 17 Ocak 2023 Salı Tuesday January 17 2023 Actual Previous Consensus 05:00 AM CN GDP Growth Rate YoY Q4 2.9% 3.9% 1.8% 05:00 AM CN Industrial Production YoY DEC 1.3% 2.2% 0.2% 05:00 AM CN Retail Sales YoY DEC -1.8% -5.9% -8.6% 05:00 AM CN Unemployment Rate DEC 5.5% 5.7% 05:00 AM CN Fixed Asset Investment (YTD) YoY DEC 5.1% 5.3% 5% 05:00 AM CN GDP Growth Rate QoQ Q4 0% 3.9% -0.8% 05:00 AM CN Industrial Capacity Utilization Q4 75.7% 75.6% https://www.cnbc.com/2023/01/17/chin...-for-2022.html China reports 3% GDP growth for 2022 as December retail sales, industrial production beat estimates https://www.cnbc.com/2023/01/17/chin...n-decades.html China's population drops for the first time in decades Çin 2022 yılı için hedeflediği %5.5'ın altında bir büyüme oranı ile yılı kapatırken,Çin ekonomisinin dibi gördüğü,perakende satışlar ve sanayi üretimi rakamının beklentilerden iyi geldiği,covid kapanmalarının sona ermesiyle Çin ekonomisinin toparlanmaya başladığı,hızlandığı görülüyor. ************************************************* Türkiye'nin 1 yıl içinde ödenecek kısa vadeli dış borcu 189 milyar dolara yükselerek yeni bir rekor kırdı. https://geoim.bloomberght.com/2023/0...d32380f233.jpg Kalan Vadeye Göre Borçlu Bazında Kısa Vadeli Dış Borç Stoku (*) (Milyon ABD Doları) KAMU 38.756 TCMB 32.483 ÖZEL 117.716 FİNANSAL KURULUŞLAR 54.467 Bankalar 51.518 Bankacılık Dışı 2.949 FİNANSAL OLMAYAN KURULUŞLAR 63.249 TOPLAM 188.955 (*) Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine bir yıl ve daha kısa kalan dış borçları göstermektedir. (**) T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından yurt dışında ihraç edilen borçlanma senetlerinden (eurobond) itfasına bir yıl ve daha kısa vade kalanlar için yapılacak ödemeleri kapsamaktadır (yurt içi yerleşik kişilerce satın alınanlar hariç). Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Veri Yönetişimi ve İstatistik Genel Müdürlüğü **************************************** https://data.tuik.gov.tr/Bulten/Inde...22-49734&dil=1 Tarım ürünleri üretici fiyat endeksi (Tarım-ÜFE) yıllık %151,03, aylık %4,82 arttı **************************************** https://www.hisse.net/topluluk/showt...30#post6279530 Yukarıdaki yazıları 12 Aralık 2021 tarihinde bu başlıkta yazmıştım. Şimdi aşağıdaki 54 tweet'lik dizisini okuyalım: https://twitter.com/KeloglanBM/statu...tq4mSUg9g&s=19 Bazen bazı iş akışlarının mutlak olduğunu,başka bir şekilde olamayacağı konusunda kendi beynimize bariyer koyuyoruz.Aslında merkez bankası başta swap kısıtlamaları olmak üzere "sermaye kontrolu" anlamına gelecek biçimde bir çok talimatı yürürlüğe koydu,ama bankaların açık döviz pozisyonunu kapatmak için yukarıdaki yazımdan başka bir yolu olamayacağı yönünde kendi algılarımıza bariyer koymuşuz.Tweet dizisi gözdeki perdeyi kaldırıyor. devamı: https://twitter.com/KeloglanBM/statu...03901601386496 ******************************************** TCMB'nin tahvil tesis yükümlülüğü özeti https://twitter.com/VeFinans/status/1613882317214289920
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 913 ABD ekonomisi yukarıda da ifade ettiğim gibi;"Dördüncü çeyrekte %4.1 güçlü bir şekilde büyüyor,işsizlik oranı %3.5 ile tarihi diplerde,10.5 milyon açık iş pozisyonu ile oldukça sıkı bir iş piyasası var.Enflasyonda son dönemde %6.5'a kadar gerileme var bu bu gerileme büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki sert gerilemeden kaynaklanıyor.Enerji fiyatları yeniden açılan Çin ekonomisinin talebi ile yükselirse bu düşüşün bir bölümü yeniden yükselişe dönebilir.Çekirdek enflasyon barınma masraflar ve güçlü tüketici harcamalarıyla ile gücünü koruyor.Soğuyan bir ekonomi değil canlı bir ekonomi var." ABD ekonomisinin büyüme görünümü ve istihdam piyasası gayet güçlü gözükürken ,yıl bitiminde genel muhasebe olarak ABD enflasyonu ile ilgili yukarıdaki yazıyı yazmıştım ve "Fed enflasyon ile mücadelede bazı kazanımlar elde etmiş ve yol almış durumda,sıkı durmaya devam ederse ,kararlılığını korursa ,sabırlı davranabilirse başarılı olabilir ama diğer taraftan enflasyon tüketici davranışlarını değiştirmiş özellikle hizmetler fiyatlamasında yapışkan hale gelmiş durumda.Ve enflasyonun ateşini tekrar yükseltecek riskler de var.Acele ederse kazanımlarını kaybettiği gibi ,daha kötü bir noktadan yeniden daha fazla efor sarfetmek zorunda kalır." demiştim ve bu görüşümü değiştiren bir durum yok. ABD enflasyonunun bileşenlerine bakarsak son dönemde düşüş çok büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki sert düşüşten kaynaklanmış,ama- bana göre- petrol fiyatlarında dip görülmüş durumda(ABD petrolünde 4 Ocak tarihindeki 72.8 usd/varil) ve bundan sonra yıl boyunca artık artış trendinde olacak ve enflasyonu destekleyecek, bu yorumuma temel oluşturan sebepler ile ilgili linkler yukarıda yer alıyor.Keza sanayi metalleri fiyatlarında da Çin'in açılmasıyla kuvvetli bir hareket bekleniyor ve başlamış durumda,ve yukarıda yazdım tahıl ve genel olarak gıda fiyatlarında da bu sene küresel ölçekte yükseliş bekleniyor. https://pbs.twimg.com/media/FmOvbfqa...jpg&name=small Durum bu merkezde iken BloombergHT yorumcuları her zamanki gibi boş,temelsiz konuşuyorlar,sadece gönüllerinden geçeni ifade ediyorlar.Fed tutanaklarında da gördüğümüz gibi 19 Fed üyesinin 19 si de "bu sene faiz indirimi yok" dese de,hala yılın son çeyreğinde piyasada bir faiz indirimi fiyatlıyorlar.Halbuki Fed üyeleri de büyük fotoğrafta görüyorlar ki;enflasyon ile savaşta bazı kazanımlar var ama bu sene enerji,gıda ve sanayi metalleri fiyatlarında bir yükselişle arz yönlü enflasyon baskısı ile ABD de çok kuvvetli tüketici harcamaları ile desteklenen bir tüketici talebi var,işgücü açığı özellikle iş değiştirenlerde yüksek ücret artışları yaratıyor.Hizmet fiyatları artışlarında bir katılık oluşmuş durumda. https://www.atlantafed.org/chcs/wage...racker?panel=1 (Job switcher'ı tıklayınız) Yani Fed sıkı durmaz ise ,bütün kazanımlarını kaybedeceği gibi enflasyon eski tepe seviyelerini geçme riskiyle karşılaşır,enflasyonun karekteristiği budur. Euro bölgesinde ise: gsyih büyümesi %0.3,işsizlik oranı %6.5,enflasyon %9.1,politika faizi %2.5 Son resmi rakamlara göre ise bu veriler: ABD'de:gsyih büyümesi %3.2,işsizlik oranı %3.5,enflasyon %6.5,politika faizi %4.5 2021 dolarıyla(23315/14563.3);ABD ekonomisi Euro bölgesi ekonominden %60.1 daha büyük ama ABD merkez bankasının bilançosu 8.584 trilyon dolar iken ve her ay 97.5 milyar dolar küçültülürken;Euro bölgesinde bu rakam 7.968 trilyon euro yani 1 euro:1.0833 usd ile=8.632 trilyon dolar) yani Euro bölgesinin merkez bankası bilançosunun gsyih ya oranı ABD merkez bankası bilançosunun gsyih ya oranına göre %60 dan fazla daha yüksek. Önümüzdeki dönemmde de ,yanı başında rusya-ukrayna savasşının yansımaları,ve enerji fiyatlarında yükseliş beklentisiyle euro bölgesi ekonomisinde bu sene resesyon bekleniyor ve analistler euro bölgesinde %3.5'un üstünde bir politika faizi beklemiyorlar.Yani her halukarda Fed faizinin altında kalacak bir politika faizleri olacak. Traderler carry trade yaparak para kazanmayı çok sevdikleri için zayıf usd arzuluyorlar ama yukarıdaki karşılaştırmalı makroekonomik göstergelere göre doların euro'ya karşı değer kazanması ve dolar endeksinin yükselmesi beklenir. Euro bölgesinde bir ekonomik kriz beklemiyorum.Avrupa merkez bankası para politikasını bunu önleyecek şekilde ayarlayacaktır ama bu aynı zamanda euro bölgesinde para politikasının ABD'ye göre daha gevşek olması sonucunu getirecektir.Fazilerin belli bir sınırın üzerine çıkmasını freneleyecektir. ************************************* https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20230115-6.htm -Merkez bankası 3 aya kadar süreli TL vadeli mevduat hesaplarının zorunlu karşılık oranını değiştirmeden , daha uzun vadeli olanların zorunlu karşılıklarını sıfıra indirmiş. -Ayrıca, 6 aydan uzun vadeli Eurobond, sendikasyon, banka kredisi ve her çeşit yurt dışı borçlanmalardaki "artış" için 2023 yıl sonuna kadar zorunlu karşılık oranlarını da sıfırlandı. NOT:BDDK'nın en son yayınladığı Kasım ayı bankacılık sektör raporuna göre ; vadesi 3 ayın altında TL mevduatlar toplamın %76.65'sı,6 ayın altında kalan mevduatlar ise %93.8'i oranında . -Piyasaya mevcut durumda, zorunlu karşılıklardan boşa çıkan ,bankalar üzerinden 51.6 milyar TL gireceğini hesapladım.(enflasyonist) ************************************************** * 16 Ocak 2023 Pazartesi Originally Posted by Turnike ABD Averaj konut fiyatları FED verisine göre 2022 kasım ayında 543.600 dolar. Artışa başlamadan önceki 3 yıllık fiyatlar 380bin dolar civarında gezinmiş. Artışa Temmuz 2020'de 379bin dolardan başlamış, son olarak 543.600 dolar. Zirve ise Temmuz 2022'de 564.900 dolar ile görülmüş. FED,Covid öncesi 4,17 trilyon dolar olan bilançosunu Nisan 2022'de 8,96 trilyon dolara yükseltmiş. Kazana kömürü atmış, alev alev yanıyor. FED, Kömürü fazla attık diyerek bir kısmını çıkarmış (bilançosunda 495 milyar dolarlık küçülmeye gitmiş ve her ay küçülmeye devam ediyor) o da yetmemiş faiz vererek kazana giden oksijeni kesmeye çalışsa da piyasalar FED'in girişimlerinin yetersizliğini fiyatlıyor. Piyasalar FED müdahalesini aşırı fiyatladığı gibi, yetersizliği de aşırı fiyatlayacak ki birileri servetlerini artırabilsin. Her gece FED'e parkeden 2,17 trilyon dolar para var(ters repo), bu fazla para FED tarafından geri çekilmez ise neler olur? Diğer yandan FED yeterli girişimler yapmak istiyor mu ya da yapabilir mi? https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index ABD'de son 10 yılda ev fiyatları %100'den fazla artmış(negatif reel faizlerin bu artışda büyük payı var) ama kiralar aynı oranda artmamış. https://tradingeconomics.com/united-...-to-rent-ratio 1970 yılında bir konut yatırımı yapıldığında 93.5 ayda kira geliriyle kendini amorti ederken,bugün bu rakam 139 ay'a yükselmiş.Rasyonun uzun dönemli grafiğine bakınca 120 ay makul gözüküyor.Bundan sonra bir miktar konut fiyatlarının düşmesiyle,diğer taraftan da kira fiyatlarının yükselerek bu rasyonun yakalanmasını beklerim.Zaten son dönemde kira kontratlarının süreleri dolup yenilendikçe kira fiyatlarında ortalama aylık %0.8'lik artışlarla bu yolda mesafe alınıyor. Kira fiyatlarının ABD enflasyon sepetinde ağırlığı %32,çekirdek enflasyon sepetinde ağırlığı ise %40.Dolayısıyla ABD'de kira dışında hiç bir şeyin fiyatı artmasa bile aylık %0.8 artış;manşet enflasyonda aylık %0.26,çekirdek enflasyonda %0.32'lik bir artış getiriyor.Ben de ABD enflasyonu ile ilgili yıllık enflasyon projeksiyonlarımı yaparken en temel varsayımım bu kalem oluyor. Türkiye'de ev fiyatı/kira rasyosu nasıl diye merak edenler için: https://tradingeconomics.com/turkey/price-to-rent-ratio 297.5 ay.Ne kadar yüksek değil mi...Bizde de dünyanın en derin negatif faizleri ,ev fiyatlarını uçurmuş. Bir diğer örnek Avrupa,Euro bölgesinde bu oran 133.2 ay. https://tradingeconomics.com/euro-ar...-to-rent-ratio O da ABD'ye yakın bir oran.Bizde rasyonun bu kadar yüksek olması,ev fiyatlarının çok büyük bir kesim için artık ulaşılmaz olduğunun delili.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 912 15 Ocak 2023 Cumartesi Originally Posted by deniz43 2023 Yılına girerken ABD enflasyonu https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL -ABD'de yılbaşında 21.490 trilyon dolar olan M2 para arzı Kasım sonu itibariyle 21.352 trilyon dolara inmiş(başka ikincil sebepler de olsa,para arzındaki reel gsyih'dan yüksek artış enflasyonun temel nedenidir) https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index -Konut fiyatlarında son 4 aydır gerileme var https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL -Fed'in bilançosu 8.865 trilyon dolardan 8.551 trilyon dolara indi, bu yıl 1.17 trilyon dolar daha inmesi planlanıyor. https://fred.stlouisfed.org/series/TNWBSHNO Tüketici harcamalarını destekleyen hane halkı serveti borsa ,emlak fiyatları ve kripto paralardaki değer kaybıyla son dönemde bir miktar azalarak 150.1 trilyon dolardan 143.3 trilyon dolara düştü. Ama diğer yandan: https://fred.stlouisfed.org/series/TOTLL -Kredi talebi yüksek ve tüketici harcamalarını destekliyor. -Finansal koşullar endeksi hala negatifte,para politikası yeterince sıkılaşmamış durumda(-0.214) https://www.atlantafed.org/chcs/wage...racker?panel=1 -İş piyasası çok güçlü olmaya devam ediyor 10.33 milyon açık iş pozisyonu var,bu durum şirketleri başka şirketlerden eleman transfer etmeye zorluyor.12 aylık ortalama ücretler totalde %6.2 ,ama iş değiştirenlerde %7.7 yükselmiş. -Konut fiyatlarında son 4 aydır gerileme var ama hala yükselen kısmıyla kira fiyatları arasında ciddi, bir makas var,kira fayatlarında en az 4 ay daha artış ivmesinin devamı bekleniyor. https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending -Hane halkı servetinde düşüşe rağmen ücret artışlarıyla desteklenen kişisel harcanabilir gelirler artıyor ve tüketici harcamalarını destekliyor. -Çin covid kapanmaları nedeniyle ekonomisinde serbest düşüş nedeniyle paniğe kapılarak ,yönetimi neredeyse tüm düğmelere basarak hem covid kısıtlamalarını kaldırdı hem de ekonomiye emlak piyasası dahil geniş bir destek vermeye hazırlanıyor.Dünyanın en büyük emtia tüketicisi olarak bunun da başta petrol olmak üzere ,yüksek talep ile emtia fiyatlarını yükseltmesi,küresel ölçekte arz yönlü enflasyon baskısı yaratması beklenebilir. SONUÇ OLARAK:Fed enflasyon ile mücadelede bazı kazanımlar elde etmiş ve yol almış durumda,sıkı durmaya devam ederse ,kararlılığını korursa ,sabırlı davranabilirse başarılı olabilir ama diğer taraftan enflasyon tüketici davranışlarını değiştirmiş özellikle hizmetler fiyatlamasında yapışkan hale gelmiş durumda.Ve enflasyonun ateşini tekrar yükseltecek riskler de var.Acele ederse kazanımlarını kaybettiği gibi ,daha kötü bir noktadan yeniden daha fazla efor sarfetmek zorunda kalır. Originally Posted by deniz43 Dördüncü çeyrekte dip yaptıktan sonra Çin ekonomisinin bu yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yıllıklandırılmış %10'un üzerinde büyümesi bekleniyor.Çin kabaca küresel petrol tüketiminin %20'sini,kömür tüketiminin %40'ını,metal tüketiminin ise %55'ini tek başına yapıyor (2020 rakamlarıyla,dünya bankası raporu) emtia talebi ve fiyatları üzerinde belirleyici bir role sahip.Dünyanın önde gelen lmalat sanayi ülkesi olarak küresel ticarette önemli role sahip ve ekonomisinin izlediği seyrin küresel ekonomiye ve küresel piyasalara önemli yansımaları oluyor. Çin'de covit kısıtlamaları kalktıktan sonra sanayi metallerine etkisi,geafik Bloomberg Pekin muhabiri sadi Kaymaz'dan https://twitter.com/Dragonomi/status...26232946610181 Originally Posted by deniz43 Dünyanın en büyük petrol ithalatçısı Çin'in petrol talebi covid kısıtlamaları nedeniyle kabaca %20 azalmıştı,şimdi covid kısıtlamalarını kaldırmasıyla birlikte bu talebin eski seviyesine gelmesini bekliyorum,Çin'in talebinde artış yanında,avrupa'nın geçen ay Rusya'dan petrol alımını durdurması,diğer ülkelerin rusyadan petrol alımlarıına da sigorta işlemleri ve tanker taşımacılığına kısıtlama getirmesi nedeniyle ,rus petrolünde de arzın azalmasını bekliyorum.İki neden birlikte ise ,petrol fiyatının yükselmesini bekliyorum.Fed'in para politikasında sıkılaştırmaya devamının etkisi ise ikincil bir etki olur. Originally Posted by deniz43 https://www.thenationalnews.com/busi...lf%20of%202023. Oil prices may rebound to $105 on solid demand growth, Goldman Sachs says Originally Posted by deniz43 Daha önceki yazılarımda birkaç kere ifade ettiğim gibi, bu beklentinin temeli 2 nedene dayanıyordu ve bunlarda değişiklik yok. 1)Dünyanın en büyük tahıl ve bitkisel yağ ihracatçıları 2 devlet rusya ve ukraynanın savaşmaları nedeniyle geçen yıl çok büyük ölçekte tarım arazilerinde ekim yapılamaması. 2)Geçen yıl doğalgaz fiyatlarının astronomik yükselmesi nedeniyle,doğalgazı hem enerji hem de üretim girdisi olarak kullanan gübre sanayisinde fiyatlarının astronomik yükselmesi ve bu nedenle geçen yılın ekim mevsiminde gübre kullanımında ciddi oranda düşüş olması ve bu sene hasat mevsiminde küresel ölçekte üretimin düşeceği beklentisi. Originally Posted by deniz43 Önceki ay %1.6 düşen enerji fiyatları geçen ay da sert bir şekilde %4.5 düşerek enflasyon verisinin düşük gelmesini sağlamış.İkinci el araç satış fiyatları da aylık %2.5 ve yeni araç diyatları %0.1 düşerek enflasyon verisinin düşük gelmesine katkı sağlamış. Diğer yandan; Enflasyon sepetinde %32 ile en büyük ağırlığa sahip ve ilk baktığım kalem kira fiyatları geçen ay olduğu gibi kuvvetli bir ivme ile aylık %0.8 artarak enflasyon ateşini kuvvetli tutmaya devam edecek gibi gözüküyor,gıdada aylık artış %0.3,giyim eşyalarında aylık artış %0.5,ulaştırma da aylık artış %0.2 ve son 2 aydır veriyi aşağıya çekken tıbbi bakım hizmetleri de tekrar %0.1 ile artış bölgesine geçmiş.(Bu son kalemde Ocak verisinde muhtemelen zıplama göreceğiz) https://www.reuters.com/business/hea...ry-2022-12-30/ Exclusive: Drugmakers to raise prices on at least 350 drugs in U.S. in January Originally Posted by deniz43 Şu anda ABD ekonomisine bakarsak:Dördüncü çeyrekte %4.1 güçlü bir şekilde büyüyor,işsizlik oranı %3.5 ile tarihi diplerde,10.5 milyon açık iş pozisyonu ile oldukça sıkı bir iş piyasası var.Enflasyonda son dönemde %6.5'a kadar gerileme var bu bu gerileme büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki sert gerilemeden kaynaklanıyor.Enerji fiyatları yeniden açılan Çin ekonomisinin talebi ile yükselirse bu düşüşün bir bölümü yeniden yükselişe dönebilir.Çekirdek enflasyon barınma masraflar ve güçlü tüketici harcamalarıyla ile gücünü koruyor.Soğuyan bir ekonomi değil canlı bir ekonomi var. Fed muhtemelen önümüzdeki 2 toplantı 0.25'lik faiz artırımıyla politika faizini %5'e yükseltip,ondan sonra büyük fotoğrafa yeniden bakacaktır. Originally Posted by Ayan Sayın Deniz 43 malumlarınız olduğu üzere , ABD de son gelen enflasyon verisi ile altın gümüş başta olmak üzere emtialarda ve kriptolarda sert yükselişler görüldü. Kasımda 1612 lere düşen . Ons 1921 den kapandı. PArie ise 1.085 lere hızla tırmandı. Dolar endeksinde ise102 lere inerek çıktığı tepeye göre adeta bir çökme göründü. Bloomberg yorumcuları FED de faiz artırılarının sonuna geindiğini hatta son çeyrek indirimlere geçeceğini , dolar endeksinde uzun yıllar bu tepenin bir daha görülemeyeceğinden bahisle borsalarda yukarı trend bekediklerini ağız birliği etmişcesine söylüyorlar. Sanki 2008 sonrası bahar havası var. PİYASA nın bunu fiyatladığını.Avrupanın ise faiz artırımlarına devam edeceğini belirttiler. Ons da 2000 lerin üzeri ve paritede 1.10 ları bekliyorlar. Sizin çok iyibirmakro iktisatçı olduğunuz bizce malum ve öngörülerinizin buna ters olduğunu biliyoruz. Gerek büyüme ,gerekse faiz oranları gibi birçok nedenler belitmiştiniz. Piyasa nerde hata yapıyor olabilir ? Dün Yellen sunduğu bir raporla bütçe açıklarında acil ömlemlerden bahs ederek ocak ayında bu işin bitirlmesini ajandanın sıkıştığını bahs etti. ABD verileri bu kadar iyi iken piyasa FED den önde mi gidiyor yoksa FED i ciddiye mi almıyor ? Deniz bey, dolar endeksinde tekrar bir yükselme görülmesi ihtimali ve sizin beklentiniz nelerdir ? Euro/dolar paritesinde gelinen seviye hakkında öngörüleriniz de bir değişiklik var mıdır ? Euro bölgeisnde bir kriz bekler misiniz , vaktiyle İtalya .Yunanistan portekiz gibi ülkelerde tahviller çokyüksekti ve krizin eşiğinden döndü.tabi Almanya tahvilelerine hucum edildi ve Almanya çok yüksek büyümesini sıfıra yakın faizlerle yaptı. <şimdi olokomotif görevi yapmaktan çokuzak diyebilir miyiz ? Selamlar
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 911 11 Ocak 2023 Çarşamba Fed başkanı Powell: Powell Says Unpopular Decisions Are Necessary to Bring Down Prices "]Price stability is the bedrock of a healthy economy and provides the public with immeasurable benefits over time. But restoring price stability when inflation is high can require measures that are not popular in the short term as we raise interest rates to slow the economy," the chairman said in prepared remarks for the panel discussion in Stockholm. https://www.federalreserve.gov/newse...l20230110a.htm January 10, 2023 Panel on "Central Bank Independence and the Mandate-Evolving Views" Chair Jerome H. Powell ************************************************** ************************ https://markets.businessinsider.com/...l-erian-2023-1 Allianz'ın baş ekonomisti ve dünyanın en büyük tahvil fonu PIMCO'nun eski CEO'su(PIMCO 1.7 trilyon dolarlık asset sahibi) ünlü ekonomist El Arian: https://markets.businessinsider.com/...l-erian-2023-1 -" Bu yıl küresel ekonominin lokomotifi olarak enflasyonun yerini büyük olasılıkla resesyonun alacağını ve bunun da yatırımcıların ne olabileceği konusunda daha fazla belirsizlikle karşı karşıya olduğu anlamına geldiğini" söyledi. -Daha önce Fed'i harekete geçmekte yavaş olmakla eleştiren El-Erian, yazısında faiz artışlarının enflasyon baskılarının ücretlere ve hizmet sektörüne yayılmasını durdurmak için çok geç kaldığını söyledi. Bu nedenle, "enflasyonun yüzde 4 civarında inatçı kalması, faiz politikalarına daha az duyarlı olması ve ekonomiyi, öngörü eksikliğinden kaynaklanan yeni para-bütçe politikası hatalarının neden olduğu kaza riskine maruz bırakması muhtemeldir" dedi. -El-Erian, "Küresel ekonomiyi ve yatırım portföylerini daha geniş potansiyel sonuçlara tabi kılan bir evrim yaşıyoruz. Artan sayıda tahvil yatırımcısı bu gerçeği fiyatlıyor, fakat birçok hisse senedi yatırımcısı başka bir dünyada yaşıyor" dedi. ******************************************* Originally Posted by Kurt73 Sn. Hocam, ABD çekirdek tüketici enflasyonu, FED kadar etkiliyor piyasaları. Geçen ay 0.2 geldi, bu ay ise 0.3 bekleniyor. Hazirandan bu yana baz etkisi ile de düşmeye devam ediyor. Sizin yarın için CPI beklentiniz nedir? İlginiz için teşekkür ederim. Saygılarımla. Thursday January 12 2023 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Inflation Rate YoY DEC 7.1% 6.5% 04:30 PM US Core Inflation Rate YoY DEC 6% 5.7% 04:30 PM US Inflation Rate MoM DEC 0.1% 0% 04:30 PM US Core Inflation Rate MoM DEC 0.2% 0.3% Piyasa analistlerinin beklentisi manşette %0(reuters anketi -%0.1),çekirdekte %0.3 aylık enflasyon artışı şeklinde.Manşet enflasyondaki %0 beklentisinin nedeni Kasım ayında olduğu gibi Aralık ayında da başta doğalgaz ve petrol olmak üzere enerji fiyatlarındaki sert düşüşden kaynaklanıyor. Geçen ay enflasyon tahmini yaparken benim referans aldığım meslek örgütü raporunda ikinci el araç fiyatlarında değişim %0 iken ,enflasyon verisinde %2.9 düşüş geldi,ayrıca tıbbi bakım hizmetlerindeki önceki ayki düşüş devam etti ve beklentilerime uygun gelen gıdada aylık %0.5,kirada aylık %0.75'lik artışlar olmasına rağmen benim geçen ayki ABD enflasyon tahminimi saptırdı. Bu nedenle bu ay bir enflasyon tahmininde bulunmayacağım,referans kaynaklarımla yayınlanan veri arasındaki bu kadar açık fark 1 defaya mı mahsus,yoksa süreklilik mi kazandı gözlemini yapacağım. https://www.cnbc.com/2023/01/11/cpi-...-december.html Inflation is expected to have declined in December, but it may not be enough to stop the Fed The pace of consumer inflation is expected to have fallen slightly in December from the prior month because of a sharp drop in gasoline and energy prices, but the annual rate is still likely to remain uncomfortably high. ************************************************** ************ https://ms.hmb.gov.tr/uploads/2023/0...n-Duyurusu.pdf Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi; ABD 10 yıllık hazine tahvili faizi(ihale tarihinde %3.558)+619.2 baz puan risk puanı ile ,%9.75 dolar faiziyle 2.75 milyar dolar borçlandı. ************************************************** ***************** Haftalık para ve banka istatistikleri(6 Ocak haftası) -Merkez bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervi 3.244 milyar dolar azaldı. -Yabancılar 351.9 milyon dolarlık hisse senedi, 55.1 milyon dolarlık devlet tahvili sattılar. -Bir önceki hafta 48 milyar TL azaklan KKM hesapları,6 Ocak haftası da 45 milyar dolar azaldı. -Parite etkisinden arındırılmış döviz tevdiat hesapları 3.235 milyar dolar arttı.(679 milyon dolar gerçek kişiler artışı+ 2.557 milyon dolar şirketlerde artış) ********************************************** Merkez bankası net döviz rezervleri *BİN 11.01.2022 Çarşamba Dış varlıklar 2,389,278,354 Dış yükümlülükler 328,638,600 Bankalar döviz mevduatı 1,584,054,241 Kamu döviz mevduatı 224,501,280 NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 252,084,233 1USD 18.7581 NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 13,438,687 Altın rezervi 38,620,126 Swap ile merkez bankasına 71,674,000 emanet gelen para Swap hariç net rezerv(altın dahil) -58,235,313 Swap hariç net rezerv(altın hariç) -96,855,439 (+)38.620,126 milyar dolar altın varlık;(-)96.855,439 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)58.235,313 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi ************************************************** ******** Thursday January 12 2023 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Inflation Rate MoM DEC -0.1% 0.1% 0% 04:30 PM US Core Inflation Rate MoM DEC 0.3% 0.2% 0.3% 04:30 PM US Inflation Rate YoY DEC 6.5% 7.1% 6.5% 04:30 PM US Core Inflation Rate YoY DEC 5.7% 6% 5.7% Önceki ay %1.6 düşen enerji fiyatları geçen ay da sert bir şekilde %4.5 düşerek enflasyon verisinin düşük gelmesini sağlamış.İkinci el araç satış fiyatları da aylık %2.5 ve yeni araç diyatları %0.1 düşerek enflasyon verisinin düşük gelmesine katkı sağlamış. Diğer yandan; Enflasyon sepetinde %32 ile en büyük ağırlığa sahip ve ilk baktığım kalem kira fiyatları geçen ay olduğu gibi kuvvetli bir ivme ile aylık %0.8 artarak enflasyon ateşini kuvvetli tutmaya devam edecek gibi gözüküyor,gıdada aylık artış %0.3,giyim eşyalarında aylık artış %0.5,ulaştırma da aylık artış %0.2 ve son 2 aydır veriyi aşağıya çekken tıbbi bakım hizmetleri de tekrar %0.1 ile artış bölgesine geçmiş.(Bu son kalemde Ocak verisinde muhtemelen zıplama göreceğiz) https://www.reuters.com/business/hea...ry-2022-12-30/ Exclusive: Drugmakers to raise prices on at least 350 drugs in U.S. in January
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 910 3 Ocak 2023 Salı ENAG Aralık ayı Enflasyon Verisini Yayınladı Aralık ayında aylık enflasyon artışı %5.18 , yıllık enflasyon artışı %137.55 oldu. https://enagrup.org https://enagrup.org/bulten/202212b.pdf?v1 Böylece enflasyon ; yıllık %137.55 geçen yılbaşından bu yana 2 yıllık % 334.27 oldu. TUİK'e göre ise: Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %64,27, aylık %1,18 oldu Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %97,72 arttı, aylık %0,24 azaldı ************************************************* Wednesday January 04 2023 Actual Previous Consensus 06:00 PM US JOLTs Job Openings NOV 10.458M 10.512M ® 10M ABD'de iş piyasası çok güçlü seyretmeye devam ediyor.Geçen ayın açık iş pozisyonları rakamı 10.334 milyondan 10.512 milyona yukarı yönlü revize edilirken,bu ayın rakamı da 10.458 milyon ile beklentilerin üzerinde güçlü geldi. 06:00 PM US ISM Manufacturing PMI DEC 48.4 49 48.5 ISM PMI verisi ise beklentiler doğrultusunda zayıf geldi. ********************************** 5 Ocak 2023 Perşembe Merkez bankası net döviz rezervleri *BİN 04.01.2022 Çarşamba Dış varlıklar 2,390,228,967 Dış yükümlülükler 323,499,282 Bankalar döviz mevduatı 1,603,764,707 Kamu döviz mevduatı 221,283,052 NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 241,681,926 1USD 18.7194 NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 12,910,773 Altın rezervi 37,407,267 Swap ile merkez bankasına 69,238,000 emanet gelen para Swap hariç net rezerv(altın dahil) -56,327,227 Swap hariç net rezerv(altın hariç) -93,734,494 (+)37.407,267 milyar dolar altın varlık;(-)93.734,494 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)56.327,227 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi **************************************** Thursday January 05 2023 Actual Previous Consensus 04:15 PM US ADP Employment Change DEC 235K 182K ® 150K 04:30 PM US Initial Jobless Claims DEC/31 204K 223K ® 225K 4:30 PM US Balance of Trade NOV $-61.5B $-77.8B ® $-73B *************************************** Friday January 06 2023 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Non Farm Payrolls DEC 223K 256K 200K 04:30 PM US Unemployment Rate DEC 3.5% 3.6% 3.7% 04:30 PM US Participation Rate DEC 62.3% 62.2% 62.1% 04:30 PM US Average Hourly Earnings YoY DEC 4.6% 4.8% 5% 04:30 PM US Average Hourly Earnings MoM DEC 0.3% 0.4% 0.4%
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 909 https://www.aa.com.tr/tr/ekonomi/tur...ği%20öğrenildi. Türkiye Varlık Fonu (TVF), kamu bankalarının çekirdek sermayelerini artırmak için yeniden harekete geçerken, Ziraat Bankası, VakıfBank ve Halkbank'ın her biri için 20 milyar liranın üzerinde sermaye artırımı gerçekleştireceği öğrenildi. Eğer bankalar gerçekten reel olarak kar ediyorsa,niye kamu bankaları her biri 20 milyar TL'den toplamda 60 milyar TL sermaye artırımına gidiyor,eğer reel bir kar söz konusu olsa bu sermayelerine ilave olur,daha büyük bir kredi verme potansiyelleri olmuş olurdu.Halbuki olan ise,bankaların sermayelerinin çok yüksek enflasyon ortamında reel olarak erimiş olması ve enflasyon muhasebesi uygulanmadığı için bunun bilançolarda gözükmemesi.Enflasyonda eriyen sermaye için,bunu güçlendiirme ihtiyacının ortaya çıkması.Aslında aynı ihtiyaç özel bankalar için de var ama düşük özvarlık karlılığı ,enflasyon muhasebesi uygulanmaması nedeniyle sermayenin yüksek oranda vergilenmesi ve nefes aldırmayan sürekli yenileri eklenen regülasyonlar ve merkez bankası ile BDDK talimatları nedeniyle ,özel bankaların sermayederleri bu konuda isteksiz.Çünkü koydukaları sermaye ve aldıkları riske karşı,diğer sektörlerde elde edebilecekleri bir kar marjına bankacılık sektöründe ulaşamıyorlar. https://twitter.com/e507/status/1605920236552585216 https://pbs.twimg.com/media/FklfiR2W...pg&name=medium Merkez Bankası ve BDDK'nın düzenlemeleriyle Mayıs ayından bu yana bankaların çok düşük faizli ve uzun vadeli sabit faizli tahvil stoku %40 gibi çok yüksek bir oranda hızla artmış ve arttmaya da devam edecek,bu sabit faizli tahvil stoku içinde 5-10 yıl uzun vadeli kısmındaki sert yükseliş de dikkat çekici ve bankaların gelecekteki bekası için risk teşkil ediyor. ************************************************** 24 Aralık 2022 Cumartesi https://www.cnbc.com/2022/12/23/oil-...nd-growth.html Oil rises after Russia says it could cut output due to price cap ******************************************* https://wolfstreet.com/2022/12/25/th...ow-coming-due/ The Price of Easy Money Now Coming Due The Crazy Stuff & Asset Prices that arose during Easy Money are coming unglued as Easy Money ended. ********************************************** https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL ABD'de M2 para arzı 21.352 trilyon dolar ile yılbaşındaki 21.490 trilyon doların altına geriledi. ************************************************** ****** 31 Aralık 2022 Cumartesi Saturday December 31 2022 Actual Previous Consensus 04:30 AM CN NBS Manufacturing PMI DEC 47.0 48 48 04:30 AM CN NBS Non Manufacturing PMI DEC 41.6 46.7 48.4 04:30 AM CN NBS General PMI DEC 42.6 47.1 Muhtemelen bu veriler dip olacak,bundan sonra covid kısıtlamalarının kalkmasıyla toparlanma bekliyoruz. *********************************************** https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...022/DUY2022-56 Makroihtiyati Tedbirler Hakkında Basın Duyurusu https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...221231M5-8.htm MENKUL KIYMET TESİSİ HAKKINDA TEBLİĞDE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...221231M5-9.htm ZORUNLU KARŞILIKLAR HAKKINDA TEBLİĞ (SAYI: 2013/15)'DE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ ************************************************** **** 2023 Yılına girerken ABD enflasyonu https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL -ABD'de yılbaşında 21.490 trilyon dolar olan M2 para arzı Kasım sonu itibariyle 21.352 trilyon dolara inmiş(başka ikincil sebepler de olsa,para arzındaki reel gsyih'dan yüksek artış enflasyonun temel nedenidir) https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index -Konut fiyatlarında son 4 aydır gerileme var https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL -Fed'in bilançosu 8.865 trilyon dolardan 8.551 trilyon dolara indi, bu yıl 1.17 trilyon dolar daha inmesi planlanıyor. https://fred.stlouisfed.org/series/TNWBSHNO Tüketici harcamalarını destekleyen hane halkı serveti borsa ,emlal fiyatları ve kripto paralardaki değer kaybıyla son dönemde bir miktar azalarak 150.1 trilyon dolardan 143.3 trilyon dolara düştü. Ama diğer yandan: https://fred.stlouisfed.org/series/TOTLL -Kredi talebi yüksek ve tüketici harcamalarını destekliyor. -Finansal koşullar endeksi hala negatifte,para politikası yeterince sıkılaşmamış durumda(-0.214) https://www.atlantafed.org/chcs/wage...racker?panel=1 -İş piyasası çok güçlü olmaya devam ediyor 10.33 milyon açık iş pozisyonu var,bu durum şirketleri başka şirketlerden eleman transfer etmeye zorluyor.12 aylık ortalama ücretler totalde %6.2 ,ama iş değiştirenlerde %7.7 yükselmiş. -Konut fiyatlarında son 4 aydır gerileme var ama hala yükselen kısmıyla kira fiyatları arasında ciddi, bir makas var,kira fayatlarında en az 4 ay daha artış ivmesinin devamı bekleniyor. https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending -Hane halkı servetinde düşüşe rağmen ücret artışlarıyla desteklenen kişisel harcanabilir gelirler artıyor ve tüketici harcamalarını destekliyor. -Çin covid kapanmaları nedeniyle ekonomisinde serbest düşüş nedeniyle paniğe kapılarak ,yönetimi neredeyse tüm düğmelere basarak hem covid kısıtlamalarını kaldırdı hem de ekonomiye emlak piyasası dahil geniş bir destek vermeye hazırlanıyor.Dünyanın en büyük emtia tüketicisi olarak bunun da başta petrol olmak üzere ,yüksek talep ile emtia fiyatlarını yükseltmesi,küresel ölçekte arz yönlü enflasyon baskısı yaratması beklenebilir. SONUÇ OLARAK:Fed enflasyon ile mücadelede bazı kazanımlar elde etmiş ve yol almış durumda,sıkı durmaya devam ederse ,kararlılığını korursa ,sabırlı davranabilirse başarılı olabilir ama diğer taraftan enflasyon tüketici davranışlarını değiştirmiş özellikle hizmetler fiyatlamasında yapışkan hale gelmiş durumda.Ve enflasyonun ateşini tekrar yükseltecek riskler de var.Acele ederse kazanımlarını kaybettiği gibi ,daha kötü bir noktadan yeniden daha fazla efor sarfetmek zorunda kalır. ************************************************** ***** 33.295 milyar dolar ile Aralık ayında tüm zamanların ithalat rekoru kırılırken,110.186 milyar dolar ile de tüm zamanların en yüksek dış ticaret açığı rekoru kırıldı. Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre: 2022 yılı Aralık ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %3,1 oranında artışla 22 milyar 915 milyon dolar, ithalat %14,6 oranında artışla 33 milyar 295 milyon dolar oldu. 2022 yılı Ocak-Aralık döneminde ise geçen yılın aynı dönemine göre, ihracat %12,9 oranında artışla 254 milyar 210 milyon dolar, ithalat %34,3 oranında artışla 364 milyar 395 milyon dolar olarak gerçekleşti. Buna göre;2022 yılı Aralık ayında geçen yılın aynı ayına göre dış ticaret açığı %52 artarak 10.381 milyar dolar,yılın 12 ayı Ocak-Aralık döneminde ise;geçen yılın aynı dönemine göre, %138.4 artarak 110.186 milyar dolar oldu.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 908 Originally Posted by KaaN- Abi bu iki konu hakkında da yorumunu rica ediyorum. - Gerçi henüz uygulamada değil ama enflasyon muhasebesi gelirse, şirketler için iyi bir şey sanırım? (vergisi düşer, finansal yapısını sağlıklı görür..vs) Ama enflasyon muhasebesi uygulandığında şirketin değeri (hisse fiyatı) düşmez mi? Biz hane halkı olarak bazen hata yapıyoruz, enflasyonu dikkate almadan getiri hesaplıyoruz, reel getiriyi umursamıyoruz... - Devlet, bankalara zorla hazine tahvili satıyor ama diğer taraftan da bankalar bol bol tüfe endeksli hazine tahvili de aldı. Buradan baya kâr etti. Hep ağlıyorlar ama diğer taraftan da güzel para kazandıkları kanallar var. Zaten kâr rekoru kıran bilançolarından bunu görüyoruz. Sence bankalar ciddi anlamda tehlikede mi? -Bilançoda enflasyon şişkinliği düzeltilip reel karlar azalınca şirket değerlemeleri de buna paralel düşer. -Bankaların bir alım -satım karları var ama diğer yandan da enflasyonda eriyen sermayeleri var.Bankaların sermayesi para,sanayi şirketleri gibi amortisman payı düşüldükten sonra enflasyonla değer kazanan fabrikaları,teçhizatları,arazileri yok. Sermayeleri çok yüksek enflasyonda ,enflasyon muhasebesi olmadığı için eriyor.BDDK verilerine göre bankaların özkaynakları 5 yıl önce 2017 Eylül ayında 97.329 milyar dolar iken geçen yılın Eylül ayında74.004 milyar dolara,bu yılın Eylül ayında iken 64.389 milyar dolara düşmüş. Normalde ise edilen net kar kadar,eğer bir temettü dağıtımı yapılmamışsa özkaynaklar reel olarak artar. Bankanın özkaynaklarının reel olarak azalması demek aynı sermaye ile daha az petrol,daha az buğday,daha az kahve satın alabilmesi... yani sermayesinin satın alma gücünün düşmesi demektir.Şirketlerin işletme sermayesi ihtiyacı şirketler enflasyonu ÜFE kadar arttığı için ,bu aynı zamanda bankacılık sektörünün kredi verme potansiyelinin ve kapasitesinin de düşmesi manasına gelir. Elimizde somut bir örnek de var.BBVA konsolide bütçesinde garanti bankasını enflasyon muhasebesi yaparak bilançosuna yerleştirdiğinde, https://shareholdersandinvestors.bbv...rt-3q-2022.pdf Burada garanti bankasının 9 aylık karını geçen yıldan bu yana 9.072 milyar TL'den(881 milyon euro) 38.726 milyar TL'ye(2.135 milyar euro'ya yükseltmiş gözükürken, bu rakamlar enflasyon muhasebesi uygulayan BBVA bilançosunda; 1180 milyon euro'dan 320 milyon euro'ya düşmüş gözüküyor. Garanti bankası en iyi yönetilen bankalardan biri olduğu halde böyle,enflasyon muhasebesi uygulandğı takdirde dönemsel zarar yazan bankaların olacağı çok muhtemel olur. ***************************************** Thursday December 15 2022 Actual Previous Consensus 3:00 PM GB BoE Interest Rate Decision 3.5% 3% 3.5% İngiltere merkez bankası politika faizini 50 baz puan yükseltti. *************************************** Thursday December 15 2022 Actual Previous Consensus 10:00 PM MX Interest Rate Decision 10.5% 10% 10.5% https://tradingeconomics.com/mexico/interest-rate https://tradingeconomics.com/mexico/inflation-cpi Meksika merkez bankası politika faizini 50 baz puan artırarak %10.5'a yükseltti.Meksika faizi artırırken enflasyon da düşme sürecine girdi ve %7.8'e kadar düşerek pozitif reel faiz bölgesi genişlemiş durumda. Latin amerikanın g7 üyesi diğer büyük ekonomisi Brezilya da ,para politikasını sıkılaştırarak ve politika faizini %13.75'e kadar yükselterek enflasyonu kontrol altına almış,enflasyonu %5.9'a kadar düşürmüştü. https://tradingeconomics.com/brazil/inflation-cpi https://tradingeconomics.com/brazil/interest-rate "Herkes gider Mersine,biz gideriz tersine".Bütün dünya merkez bankaları para politikalarını sıkılaştırarak ve faizleri artırarak enflasyonu kontrol altına alma yönünde adımlar atarken,bizim ekonomi yönetimi de para arzını artırıp enflasyonu patlatarak ekonominin büyüyeceğini,(-) 100 puanın üzerinde dünyada görülmedik bir negatif politika faizi ile de enflasyonun düşeceğini iddia ediyor!.Bunu ekonomi bilimi açısından sadece "cahillik" ile açıklamak zor...bir de "niyet okuması" ihtiyacı var... Ekonomi kitaplarında öğrencilere öğretilen şudur: Yüksek enflasyon yaşayan bir ülkenin parası değer kaybeder,satın alma gücü düşer.Hem ülke içinde düşer ,hem de ülke dışında düşer.Serbest piyasa ekonomisi kurallarından uzaklaşılırsa ,bir süre suni yöntemlerle yurt dışındaki değerinin düşmesini geciktirebilirsiniz ama önünde sonunda ülkeler arası enflasyon farkı kadar değer kaybında dengelenir. Bir ülkenin parasının değer kaybetmemesi için enflasyonun olmaması,enflasyonun olmaması için de para arzının reel gsyih büyüme oranının üzerinde artmaması gerekir. Temel kural budur ama tabii reel faizlerin yüksekliği nedeniyle giren sıcak para akımları,ya da ülkenin geleceğine ilişkin iyimser beklentilerle gelen doğrudan dış yatırımlarla döviz arzının bollaşmasıyla paranız olmanız gereken seviyeden fazla değer kazanabilir ama uzun vadede dış ticaret açığınız çok yükselince ,yine olması gereken yerde dengelenir.Fakat ikinci dünya savaşından sonra Almanya ve Japonya'nın başardığı gibi yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli ürünler üreten bir dönüşümü gerçekleştirebilirseniz, dış ticaret açığı vermezsiniz,o zaman paranızın değer kazanması kalıcı olur,bu da toplumun ve çalışanların refah düzeyini kalıcı şekilde yükseltir. Türkiye para arzındaki patlama: https://tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m2 Bir ekonominin sağlıklı,yüksek oranlı ve sürdülebilir biçimde büyüyebilmesi için: -Fiyat istikrarının sağlanarak uzun vadeli yatırım yapabilme ufkunun oluşması -Tasarrufların teşvik edilerek,yatırımlar için kaynak sağlanması -Kıt kaynakların verimli,üretken döviz kazandıran alanlara yönlendirilmesi -Yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli üretim için teknoloji yatırımlarının teşviki,innovasyon için kaliteli temel ve mesleki eğitim verilerek ,standartların yükseltilerek,işgücünün niteliğinin yükseltilmesi gerekiyor. ************************************************** **** Merkez bankasının bu sabah yayınladığı veriye göre: Kalan Vadeye Göre Kısa Vadeli Dış Borç Stoku (*) (Milyon ABD Doları) MERKEZ BANKASI 32.269 GENEL HÜKÜMET (**) 2.680 BANKALAR 83.917 DİĞER SEKTÖRLER 67.408 TOPLAM 186.274 (*) Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine bir yıl ve daha kısa kalan dış borçları göstermektedir. (**) T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından yurt dışında ihraç edilen borçlanma senetlerinden (eurobond) itfasına bir yıl ve daha kısa vade kalanlar için yapılacak ödemeleri kapsamaktadır (yurt içi yerleşik kişilerce satın alınanlar hariç). Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Veri Yönetişimi ve İstatistik Genel Müdürlüğü Ödemeler Dengesi Müdürlüğü **************************************** https://twitter.com/uguruzyilmaz/sta...58785367629825 TL'nin aşırı değerlenmesi fiziksel olarak da hissediliyor. *********************************************** 20 Aralık 2022 Salı Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) sürpriz bir şekilde 10 yıllık tahvil getirilerinin daha yüksek bir seviyeye çıkmasına izin vermesinin ardından Japon yeni değer kazandı; Japonya hisseleri ve ABD ile Avrupa vadeli endeksleri düşüşe geçti. BOJ'un 10 yıllık getiri tavanına bugüne kadar kararlı şekilde sadık kalması, dolaylı olarak dünya çapında borçlanma maliyetlerini düşük tutmaya yardımcı olan bir çıpa görevi görüyordu https://www.fxstreet.com/analysis/us...paign=analysis USD/JPY Outlook: BoJ-inspired slump marks a fresh bearish breakdown below 200-day SMA USD/JPY slumps to over a four-month low in reaction to the BoJ's unexpected hawkish twist. The BoJ shocks markets by adjusting the YCC program and provides a strong lift to the JPY. The Fed's hawkish outlook, rising US bond yields underpins the USD and could lend support. ************************************************** ** https://wolfstreet.com/2022/12/21/fe...ught-fed-data/ Fed Tightening Reduces Horrendous Wealth Disparity that QE and Interest Rate Repression Have Wrought: Fed Data ********************************************* https://thegoldobserver.substack.com...-flood-of-gold The West-East Ebb and Flood of Gold Revisited ************************************************** 22 Aralık 2022 Perşembe Thursday December 22 2022 Actual Previous Consensus 04:30 PM US GDP Growth Rate QoQ Final Q3 3.2% -0.6% 2.9% 04:30 PM US GDP Sales QoQ Final Q3 4.5% 1.3% 04:30 PM US Real Consumer Spending QoQ Final Q3 2.3% 2% 04:30 PM US Initial Jobless Claims DEC/17 216K 214K ® 222K 04:30 PM US Jobless Claims 4-week Average DEC/17 221.75K 228K ® ************************************************** ************ https://datakapital.com/blog/turkiye...leri-hakkinda/ ************************************************** **** Friday December 23 2022 Actual Previous Consensus 02:30 AM JP Inflation Rate YoY NOV 3.8% 3.7% 02:30 AM JP Core Inflation Rate YoY NOV 3.7% 3.6% 3.7% 02:30 AM JP Inflation Rate MoM NOV 0.3% 0.6%
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 907 12 Aralık 2022 Pazartesi GÜNDEM: -Küresel piyasalar açısından yılın belki de en önemli haftası.Çok yüklü bir veri ajandası ve merkez bankaları trafiği var.Gelecek hafta da batı dünyası noel ve yılbaşı tatil dönemine girecek. Salı:ABD enflasyon verisi Çarşamba:Fed kararı,Euro bölgesi perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri Perşembe: Avrupa ve İngiltere merkez bankalarının kararları,ABD ve Çin'den gelecek perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri Cuma:Öncü PMI verileri,Euro bölgesi enflasyon verisi ******************************************* https://www.ekonomim.com/ekonomi/dog...-haberi-676736 Küresel ölçekte tarım emtialarında 2023 görünümü ************************************************** ***** Tuesday December 13 2022 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Core Inflation Rate YoY NOV 6% 6.3% 6.1% 04:30 PM US Inflation Rate YoY NOV 7.1% 7.7% 7.3% 04:30 PM US Inflation Rate MoM NOV 0.1% 0.4% 0.3% 04:30 PM US Core Inflation Rate MoM NOV 0.2% 0.3% 0.3% Gıdada aylık %0.5,,kirada aylık %0.75'lik artışlar olmasına rağmen;enerjide aylık %1.6,ikinci el arabalarda aylık %2.9 düşüş ve tıbbi bakım hizmetlerinde yine aylık %0.7 düşüş ABD Kasım ayı enflasyon rakamını aşağıya çekmiş. *************************************** 14 Aralık 2022 Çarşamba https://www.perspektif.online/dogan-gorunumlu-sahin/ Kerim Rota'nın yazısı: Doğan Görünümlü Şahin ***************************************** Fed kararı::Fed politika faizini 0.50 puan artırarak %4.50'ye yükseltti December 14, 2022 Federal Reserve issues FOMC statement For release at 2:00 p.m. EST Share Recent indicators point to modest growth in spending and production. Job gains have been robust in recent months, and the unemployment rate has remained low. Inflation remains elevated, reflecting supply and demand imbalances related to the pandemic, higher food and energy prices, and broader price pressures. Russia's war against Ukraine is causing tremendous human and economic hardship. The war and related events are contributing to upward pressure on inflation and are weighing on global economic activity. The Committee is highly attentive to inflation risks. The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 4-1/4 to 4-1/2 percent. The Committee anticipates that ongoing increases in the target range will be appropriate in order to attain a stance of monetary policy that is sufficiently restrictive to return inflation to 2 percent over time. In determining the pace of future increases in the target range, the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. In addition, the Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities, as described in the Plans for Reducing the Size of the Federal Reserve's Balance Sheet that were issued in May. The Committee is strongly committed to returning inflation to its 2 percent objective. In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on public health, labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments. Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; James Bullard; Susan M. Collins; Lisa D. Cook; Esther L. George; Philip N. Jefferson; Loretta J. Mester; and Christopher J. Waller. Fed gelecek yıl sonu için politika faizi projeksiyonunu %4.6'dan %5.1'e yükseltti Piyasaların Fed'den beklediği en önemli projeksiyon bu idi,manası gelecek piyasaların umut ettiği faiz indirimleri başlamayacak.Gelecek yılı,bu yıldan daha yüksek politika faiziyle kapatacak. Diğer projeksiyonlar: https://www.federalreserve.gov/monet...bl20221214.pdf ********************************************** 15 Aralık 2022 Perşembe Fed başkanı Powell'ın basın toplantısında öne çıkan mesajları: -Biz yüksek enflasyonun yarattığı zorlukların farkındayız.Yıl boyunca çok fazla tedbir aldık. Çok fazla aşama kaydettik. Hızlı ve sıkı para politikamızın etkileri de hissedildi. Ancak ona rağmen yapacak daha fazla işimiz var. Fiyat istikrarı Fed'in sorumluluğu ve ekonomimizin temelini oluşturmakta. Fiyat istikrarı olmaksızın herkesin lehine olacak şekilde güçlü bir iş gücü piyasası kurmamız imkansız.(Bizim merkez bankası başkanı da umarım ilham alır) -Geçen yılki patikadan bu yana ekonomi önemli düzeyde yavaşladı.Her ne kadar GSYH geçen çeyrekte yüzde 2.9 artmış göstermiş olsa da, bu yılın diğer çeyreklerinde düşüş gösterdi. Bu çeyrekte ise mütavazı bir büyüme oldu. Tüketici harcamalarındaki artış da geçen yılki hızlı artıştan sonra düştü. Bu da gerçek harcanabilir gelirin azalmasına bağlı oldu. Konut sektöründe yüksek mortgage fiyatlamalarından dolayı satın almalar azaldı. Yüksek enflasyon, iş dünyasında yatırımların azalmasına sebep oldu. Reel GSYH artışlarında bu yıl ve önümüzdeki yıl daha önceki öngörülerimizin altında yüzde 0.5'lik bir artış bekliyoruz. -Bu düşük gsyih artışına rağmen istihdam piyasası aşırı seviyede sıkı kalmaya devam etti. Ücret artışlarında da yükseliş var. Burada bir denge olmadığını görüyoruz; çünkü talep, mevcut çalışanların daha üzerinde. İş gücü piyasasında çok küçük bir değişiklik oldu. Yetkililer fiyatlardaki değişimle birlikte arz ve talepin zaman içinde daha iyi bir dengeye gelmesini bekliyor. Önümüzdeki yılın sonunda işsizliğin yüzde 4.6'ya ulaşmasını bekliyoruz. -Enflasyon uzun vadeli hedefimizin çok üzerinde gözüküyor. Enflasyon verilerinin Ekim ve Kasım ayındaki durumu aylık fiyat artışları ivmesinde azalmaya işaret ediyor. Ancak enflasyonun kalıcı bir şekilde aşağı gittiğine ikna olmak için daha fazla kanıta ihtiyaç var. Yüzde 5.8'lik bir enflasyon beklentimiz var. 2024'de yüzde 2.5 2025'de de yüzde 2.1'lik bir artış bekliyoruz. Yetkililer enflasyonda risklerini hala yukarı yönlü görüyor. Artan enflasyona rağmen uzun dönem enflasyon beklentilerinin iyi çıpalanmış olduğunu görüyoruz. Hanehalkları, işletmeler ve öngörü anketlerinin yanı sıra finansal piyasa ölçümleri de bunu gösteriyor. Enflasyonu yüzde 2 hedefine getirmeye kararlıyız. -Yüksek enflasyon satın alma gücü bağlamında ciddi zorluklara neden olmakta. Özellikle de ulaşım, konut, temel gıda maddeleri gibi alanlarda sıkıntı yaratıyor. Her ne kadar 50 baz puan tarihsel olarak önemli bir rakam olsa da hala gidecek yolumuz var. Federal fonlama faiz oranının önümüzdeki yılın sonunda yüzde 5,1 olarak öngörüyoruz. Tabi ki bu projeksiyonlar bir komite kararı veya planı değil. Hiç kimse de kesin olarak ekonominin 1 sene sonra nerede olacağını kestiremez. Biz elimizdeki verilerin toplamına, ekonomik faaliyetlerin ve enflasyonun görünümüne bakarak kararlarımızı veriyoruz. Her kararımızı da toplantı bazında münferiden veriyoruz. Burada talebi ılımlılaştırmak için adımlar atıyoruz ki arzla aralarında denge olsun. İş piyasasında belli gevşemeler olmasını bekliyoruz. -Fed'in hala faiz artışlarına devam etmek için gidecek yolu var. Faiz kararları gelen verilere bağlı olacak. Görev tamamlanana kadar Fed yolunda kalmaya devam edecek. Fed henüz yeteri kadar sıkılaşması bir duruş içinde değil. 2023 yılına ilişkin faiz beklentileri zirve seviyelere işaret ediyor. Faiz artış hızı artık en önemli soru değil. Şubat'taki faiz artışının büyüklüğü gelen veriye bağlı olacak. Enflasyonda yüzde 2'ye doğru gerilemeden emin olana kadar faiz indirimleri söz konusu değil. Son gelen enflasyon verisi yaptığımız tahminler konusunda bize daha fazla güven veriyor. Yeteri kadar sıkılaştırıcı bir seviyeye yaklaşıyoruz. Fiyat istikrarına dönebilmemiz için gidecek uzun yolumuz var. ************************************ Thursday December 15 2022 Actual Previous Consensus 04:30 AM CN House Price Index YoY NOV -1.6% -1.6% ® 05:00 AM CN Industrial Production YoY NOV 2.2% 5% 3.6% 05:00 AM CN Retail Sales YoY NOV -5.9% -0.5% -3.7% 05:00 AM CN Unemployment Rate NOV 5.7% 5.5% 05:00 AM CN Fixed Asset Investment (YTD) YoY NOV 5.3% 5.8% 5.6% Covid kapanmaları ve emlak piyasasındaki sorunlar dünyanın en büyük emtia kullanıcısı ve imalat sanayinin önde gelen ülkesi Çin ekonomisini kötü vurmuş gözüküyor.Sanayi, üretimi ihracat ile tutunmaya çalışırken,perakende satışlarda sert düşüş var.İşsizlik oranı artarken sabit varlık yatırım artış oranı ve konut fiyatları geriliyor. https://www.cnbc.com/2022/12/15/chin...sappoints.html China's retail sales shrink far more than expected, while industrial production disappoints *********************************
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 907 Originally Posted by Batman Sayın Deniz hocam; Herhangi bir ülke dolar cinsinden başka ülkenin MB'sine mevduat yatırabiliyor mu? MB'ları mevduat yapıyor mu'yu sormayacağım zaten. FED bu işe bişey der mi? SDR veya swab da değil çok enteresan geldi eski bildiklerimizi unutma vakti midir? KKM yaptırsaydık daha avantajlı olurduk da neyse. Saygılarımla. Devletler merkez bankasında mevduat hesabı açabiliyorlar,mevcut durumda Azerbaycan'ın da merkez bankamızda "hatır amaçlı" 1 milyar euroluk açtığı mevduat hesabı var.Azerbaycan'dan yapılan açıklamada, "mevduatın Türkiye'de finansal istikrarın korunmasına yardımcı olmasının hedeflendiği " ifade edilmişti. Fed bir şey demez ama bütün merkez bankaları parasının sahibidir.Gün bittiği zaman, Fed günlük bilançosunda muhabir bankaları üzerinden, hangi ülkede hangi bankada kaç dolarlık hesap olduğunu görür ve takip eder. Swapla gelen katar ya da suudi arabistan riyalinin kullanılabilirliği sınırlı ,daha ziyade bilanço makyajı amaçlı ,ama dolar ya da euro mevduat hesaplarındaki dövizler vade içinde kullanılabilir dövizler. Bir de ,swap anlaşmalarında karşı merkez bankası adına swap tutarı kadar kendi para cinsinden hesap açılıyor,karşılıklı giden gelen bir para yok ama mevduat hesaplarında karşı merkez bankasının hesabına anlaşma tutarı kadar döviz transferi yapılıyor.Suudi Arabistan'ın T.C. Merkez bankasına göndereceği döviz ,Fed'in muhabir bankalarının birisi üzerinden bizim merkez bankasına transfer olur. *********************************** Wednesday December 07 2022 Actual Previous Consensus 06:00 PM CA BoC Interest Rate Decision 4.25% 3.75% 4.25% Thursday December 08 2022 Actual Previous Consensus Forecast 12:30 AM BR Interest Rate Decision 13.75% 13.75% 13.75% Kanada da enflasyon %6.9,Brezilyada enflasyon % 6.47. Brezilya ,merkez bankasının faiz artırımlarıyla enflasyonu kontrol altına aldı. https://tradingeconomics.com/brazil/interest-rate https://tradingeconomics.com/brazil/inflation-cpi ************************************************** **** 9 Aralık 2022 Cuma Originally Posted by KaaN- Deniz hocam, Abd 10y tahvil alımlarının artması ile faizinin düşmesi ve Çin' deki covid gevşemelerine rağmen petrol fiyatının düşmesi sizce resesyon ihtimalinin yükseldiği anlamına gelir mi? Bir de bu enerji fiyatları yine zirvelere çıkarsa üretim azalması ile (özellikle ihracat yönünden bizde) negatif bir ortam oluşmaz mı? Ben borsada bir düzeltme beklerken aklımdan geçenlerden biri de buydu. 2022 3.çeyrek, şirketlerin en güzel bilanço/kârlılık dönemi olabilir. Döviz baskılanmaya devam ederse bir daha o kârları görememe ve hisselerde beklentilerin düşmesi meydana gelebilir mi? Pit dostum borsayla ilgili senin de fikrini merak ediyorum. Sen de sağlamcısın ve bist30-50 şirketlerini takip ediyorsun biliyorum. Onlar nasıl etkilenir bu durumda? Piyasada geçmiş tecrübeler dikkate alındığında genellikle 10 yıllık ABD tahvil faizi 2 yıllığın altına düştüğünde resesyon ihtimalinin kuvvetli olduğu görüşü var,Fed'in çalışmalarında ise resesyon habercisi olarak yer bulan ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi ile 3 aylık hazine bonosu getirisi arasındaki fark Şubat 2020'den bu yana ilk kez sıfırın altına inerken, bankanın çalışmalarında bu iki varlığın getirileri farkının sıfırın altında inmesi halinde ülkenin 6 ila 18 ay arasında resesyona gireceği öngörülüyor. Benim bakış açımdan bakarsak;evet ABD ekonomisinin gelecek yıl resesyona girmesi bir ihtimal ama kesin değil.Gerekçelerim ise ;şu anda hem 2 yıllık ABD tahvil faizi hem de 3 aylık bono faizi 10 yıllık tahvil faizinin altında seyrediyor ama,tahvil piyasasında arz ve talep ABD Hazinesi ve piyasa arasında oluşmuyor,bilançosunu küçültmeye başlamasına rağmen Fed'in hala elinde çok büyük ölçüde hazine tahvil ve bonolarından oluşan devasa bir bilançosu var ve bu bilanço piyasadaki arz ve talep dengesini,tahvil ve bono fiyatlamasını bozuyor. İkinci neden önceki yazılarımda detaylarını yazdığım, ABD'de güçlü tüketici talebi ile beslenen bir gsyih büyümesi var,geçen çeyrek ABD ekonomisi %2.9 gibi doğal büyüme hızında büyürken,bu çeyrekte de Atlanta Fed'e göre %3.4 hızında büyüyor. https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow İstihdam piyasası çok güçlü,ücret artışları devam ediyor,kredi hacmi yüksek.Yakın bir dönemde resesyon gözükmüyor.Şu anda hala kısıtlayıcı olmayan para politikası ileride sıkı hala gelirse ancak o zaman resesyon değerlendirilmesi yapılabilir. ABD finans medyasında yapılan resesyon uyarıları,-bana göre- daha ziyade Fed'e " para politikasını daha fazla sıkıştırıp benim güzel para kazanmamı engelleme" mesajları olarak değerlendiriyorum. Ama avrupa ekonomisi için durum farklı;ABD büyük ölçüde kendi petrolünü üretirken ve doğalgaz fazlasını ihraç ederken avrupa enerjide tamamen ithalata bağımlı ve yüksek enerji maliyetleri rekabet gücünü azaltıyor,yanı başında rusya-ukrayna savaşı çeşitli sıkıntılara yol açmış durumda bölge ekonomisi için önemli olan rusya pazarı terk edilmiş durumda,tüketici talebi zayıf,dolayısıyla euro bölgesi ekonomisinin önümüzdeki yıl resesyona girmesi kuvvetli ihtimal. Enerji fiyatlarında ise benin kişisel görüşüm şu andaki fiyat düşüşlerinin geçici olduğu,yakında yükselişe geçeceği şeklinde: Originally Posted by deniz43 Yılın son çeyreğinde enerji emtialarında yukarı yönlü bir fiyat hareketi bekleniyordu ama dünyanın en büyük petrol ithalatçısı Çin covid kapanmaları nedeniyle talebini %20 düşürünce ve ABD yönetimi seçimler öncesi stratejik rezervlerinden 180 milyon varil petrolü piyasaya verince arz fazlalığı oluştu ve fiyatlar geriledi.Şimdi ise şartlar yeniden değişiyor;Çin covid kısıtlamalarını gevşetiyor,ABD bu ay başından itibaren stratejik rezervlerinden piyasaya petrol vermeyi durdurdu,avrupa birliğinin rusyaya deniz yoluyla petrol almama ve alan ülkelere de 60 doların üzerindeyse sigorta etmeme kararı yürürlüğe girdi ki ,bu kararlar da Rusya'nın petrol ihracatını azaltacaktır.Yani totalde bir petrol talebi artışı ve petrol arzı azalması birlikte petrol fiyatlarını yukarı çekmesi beklenir. https://www.ekonomim.com/ekonomi/rus...-haberi-676272 Dünyanın önde gelen tahıl ve gıda ihracatçısı 2 ülkesi rusya ve ukraynanın savaşması nedeniyle ihracatlarının sekteye uğraması nedeniyle bu ürünlerde de fiyat yükselişi bekleniyordu ama yapılan uluslararası anlaşmalarla 442 gemi ile 24 milyon ton tahıl ve gıda ürünlerinin dünya piyasalarına arz edilmesi bu fiyat yükselişini frenledi. Ama gelecek yıl tarım ürünlerinde bir fiyat yükselişi bekleniyor çünkü bu yıl doğalgaz fiyatlarındaki astronomik fiyat yükselişlerinden dolayı doğalgazı hem enerji kaynağı hem de üretimde girdi olarak kullanan gübre sanayinde astronomik fiyat artışları oldu ve bu yıl küresel ölçekte tarımsal üretimde yeterli ölçüde gübre kullanılamadı ,bunun önümüzdeki yıl tarım ürünlerinde mahsulü düşürmesi bekleniyor.Ayrıca savaş nedeniyle bu yıl ukraynada tarlalarda ekim büyük ölçüde yapılamadı bu da gelecek yıl ukraynadan dünya piyasasına bir tahıl ve gıda arzı olamayacağını ifade ediyor. Çin'de ise yıl bitiyor,bu sene gsyih büyümesi beklentilerin altında kalacak ama gelecek yılbaşından itibaren covd maliyetine katlanarak ekonomisine yeniden ivme kazandırması bekleniyor. Enerji fiyatlarının yeni zirveler görmesi küresel ölçekte de ,bizde de ekonomilerin büyüme hızını düşürür,evet doğru ihracat için de negatif ortam oluşturur. ************************************************** ***** https://pbs.twimg.com/media/Fjeiwg2X...png&name=small Fed'in önem verdiği ve dikkatle takip ettiği dün güncellenen Atlanta Fed'in "wage growth tracker"; geçen ay iş değiştirenler için ücret artışını gösteriyor Saatlik ücret artışı, tüm çalışanlar için bir önceki yıla göre %6,4 arttı (Ekim'den değişmedi), ancak iş değiştirenler için arttı (%7,6'dan %8,1'e) https://www.atlantafed.org/chcs/wage...racker?panel=1 *********************************** https://www.ekonomim.com/ekonomi/dol...-haberi-676456 Dolar mevduat faizi sıfıra gidiyor **************************************** Friday December 09 2022 Actual Previous Consensus 04:30 PM US PPI MoM NOV 0.3% 0.3% 0.2% 04:30 PM US Core PPI MoM NOV 0.4% 0.1% 0.2% 04:30 PM US Core PPI YoY NOV 6.2% 6.7% 5.9% 04:30 PM US PPI YoY NOV 7.4% 8.1% 7.2% ************************************************** * 10 Aralık 2022 Cumartesi https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...0221210-25.htm Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumundan: YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON/ÖZKAYNAK STANDART ORANININ BANKALARCA KONSOLİDE VE KONSOLİDE OLMAYAN BAZDA HESAPLANMASI VE UYGULANMASI HAKKINDA YÖNETMELİKTE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR YÖNETMELİK BDDK tarafından "Yabancı Para Net Genel Pozisyon/Özkaynak Standart Oranının Bankalarca Konsolide ve Konsolide Olmayan Bazda Hesaplanması ve Uygulanması Hakkında Yönetmelik"te yapılan değişiklikler, Resmi Gazete'nin bugünkü sayısında yayımlandı. Değişiklikler kapsamında, bankaların yabancı para net pozisyonunun öz kaynağa oranı alınarak hesaplanan standart oran aşağı yönlü revize edildi. Buna göre, mevcut uygulamada yüzde 20 düzeyinde belirlenmiş olan standart oran yüzde 5'e indirildi. Söz konusu değişiklik, 9 Ocak 2023'ten itibaren yürürlükte olacak.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 906 Originally Posted by yemekci Sevgili Deniz Hocam. Moodys in bugün bankalarla ilgili yaptığı değerlendirmeye yorumunuz nedir. Bizler bizim bankaların açık pozisyon taşımadığını, kur riski almadıklarını vs okuyor idik. Durum farklı mı . -Daha 10 gün önce takvimde Moody's in Türkiye'nin kredi notunu değerlendirmesi vardı.Moody's in o zaman pas geçip şimdi değerlendirme yapması tuhaf olmuş. -2001 ekonomik krizinden sonra bankaların döviz açık pozisyonlarının olamayacağı konusunda düzenleme getirildi.25 Kasım tarihi itibariyle,sadece kamu bankalarının 539 milyon dolar gibi küçük sayılabilecek döviz açık pozisyonları var.Diğer bankaların döviz açık pozisyonları yok. - Burada,Moody's Investors Service; "Ukrayna ve Türkiye gibi ülkelerde bankaların sermaye akışlarındaki sınırlamalardan, zayıf uluslararası rezervlerden ve yüksek seviyedeki döviz borçlarından kaynaklı 'çok yüksek' bir risk ile karşı karşıya olduklarını" öne sürdü. "Bankalar hedge edilmemiş borçlulara verilen döviz cinsinden kredilerde temerrütlerde artışa karşı kırılgan hale geliyorlar, bu karlılıklara zarar veriyor ve bankaların likiditeleri ile sermayelerini de baskı altına sokabiliyor" ifade edilmiş. Bunlar yeni ortaya çıkan bilinmedik riskler değil.Tetikleyici bir nedenle her an kırılabilecek ince bir bir buz tabakası üzerinde yürünüyor.Bankalar da,şirketler de durumun son derece farkında ve şirketler elden geldiğince döviz açık pozisyonlarını kapatmaya çalışıyorlar.Geçen hafta yazmıştım: "Şirketler bankalardan çok düşük faizli TL kredi alıp,bu krediler ile yurt içindeki bankalara olan döviz kredisi borçlarını azaltmışlar.Yılbaşında 137.597 milyar dolardan Eylül ayında 113.059 milyar dolara indirmişer. -Yine şirketler ucuz TL kredi ile döviz hesabı açtırıp döviz açık pozisyonlarını azaltmışlar.Yılbaşında 82.526 milyar dolardan ,Eylül ayına 94.455 milyar dolara." "Şirketler de bu durumu dikkate alarak döviz açık pozisyonlarını hızla kapatmaya çalışıyorlar,mevcut döviz hesaplarından kredi ve ithalat borçlarını azaltmaya çalışırken enflasyona göre çok düşük faizlerden TL kredi alarak yurt içi bankalara döviz kredisi borçlarını azaltmaya çalışıyorlar.Bu durum bankaların da menfaatine ,çünkü ileride döviz kurları patladığında artabilecek batık döviz kredisi risklerini azaltmış oluyorlar." yazmıştım. -Şimdi bir kriz durumunda bankaların döviz pozisyonlarına baktığımızda;bankaların merkez bankasına 5 Aralık tarihi itibariyle swap yoluyla verdikleri 45.562 milyar dolarlık kısa vadeli borç var ama merkez bankasının mevcut rezerv dengesi içinde bu para geri alınması zor bir para, daha ziyade kısa vadede bilançoda merkez bankasının bankalara karşı döviz yükümlülüğü olarak gözükmeye devam edecek gibi gözüküyor.İleride umarız şartlar normale döner.Bankaların her an kullanabileceği yastıl görevi gören esas döviz likiditesi ;efektif olarak kasasında ve yurt dışındaki muhabir bankalardaki hesaplarda duran parasından oluşuyor.Bu rakam da 30 Eylül itibariyle 38.382 milyar dolar. -Genel tabloya bakarsak ise;Cuma günü gelen dış ticaret verisiyle 11 aylık dış ticaret açığımız 100 milyar dolara yükseldi,yılı herhalde 110 milyar dolar civarında dış ticaret açığı ile kapatacağız,cari açığımız ise merkez bankasının geçmiş hesapları revize edip, net hata noksan kalemindeki döviz tutarlarının bir bölümünü turizm gelirlerine kaydırmasıyla 45 milyar dolar civarında kapanacak.1 yıl içinde ödenecek kısa vadeli borç ise merkez bankası verisinde 185.291 milyar dolar gözüküyor. Avrupa ve amerikan bankaları riskler nedeniyle yeni taze borç verilmesinde hatta borcun çevrilmesine pek gönüllü değiller ,çevrilen kısım da kısa vadeli ve çok yüksek maliyetli oluyor.Bu açığı ekonomi yönetimi katar,birleşik arap emirlikleri,suudi arabistan ve rusya gibi ülkelerden ikili ilişkiler üzerinden kapatmaya çalışıyor.(merkez bankasına mevduat yatırılması,sukuk borçlanması,swap,enerji ödemelerinin seçim sonrasına ötelenmesi..) -Mevcut görünümde; iç dış konjonktürde ödemeler dengesi krizi yaratabilecek önemli tetikleyici bir gelişme olmaz ise, ya da hata yapılmaz ise mevcut projeksiyonlar seçimlere kadar durumun idare edilebileceğini gösteriyor,ondan sonra da turizmden gelen döviz gelirleri devreye giriyor,gelecek yılın kışına kadar durum idare edilebilir gözüküyor,seçimlerden sonra da 5-6 ay yeni ekonomi yönetimine durumun düzeltilmesi için zaman tanıyor. *************************************** 7 Aralık 2022 Çarşamba Originally Posted by Black Mirror Sayin Deniz hocam , son gelismeler isiginda petrol ve gida fiyatlari hakkinda ongurunuzde bir degisiklik var mi acaba ? Sanki Rusya masaya , diplomasiye surekli bagli kaliyor. Bir turlu gida ve petrol emtialari icin beklenen sert tepkileri veremedi gibi. Tahmin etmesi oldukca guc ama ileride belki enerji emtialari icin sert tepki verebilir mi acaba ? Daha once Kremlin " Petrolume tavan fiyat uygulayan ulkere petrol satmayacagim " demisti. Bu aciklama petrol piyasalarini cok etkilemedi sanki. Elinize , emeginize saglik. Tesekkur ederim. Saygilar. Yılın son çeyreğinde enerji emtialarında yukarı yönlü bir fiyat hareketi bekleniyordu ama dünyanın en büyük petrol ithalatçısı Çin covid kapanmaları nedeniyle talebini %20 düşürünce ve ABD yönetimi seçimler öncesi stratejik rezervlerinden 180 milyon varil petrolü piyasaya verince arz fazlalığı oluştu ve fiyatlar geriledi.Şimdi ise şartlar yeniden değişiyor;Çin covid kısıtlamalarını gevşetiyor,ABD bu ay başından itibaren stratejik rezervlerinden piyasaya petrol vermeyi durdurdu,avrupa birliğinin rusyaya deniz yoluyla petrol almama ve alan ülkelere de 60 doların üzerindeyse sigorta etmeme kararı yürürlüğe girdi ki ,bu kararlar da Rusya'nın petrol ihracatını azaltacaktır.Yani totalde bir petrol talebi artışı ve petrol arzı azalması birlikte petrol fiyatlarını yukarı çekmesi beklenir. Dünyanın önde gelen tahıl ve gıda ihracatçısı 2 ülkesi rusya ve ukraynanın savaşması nedeniyle ihracatlarının sekteye uğraması nedeniyle bu ürünlerde de fiyat yükselişi bekleniyordu ama yapılan uluslararası anlaşmalarla 442 gemi ile 24 milyon ton tahıl ve gıda ürünlerinin dünya piyasalarına arz edilmesi bu fiyat yükselişini frenledi. Ama gelecek yıl tarım ürünlerinde bir fiyat yükselişi bekleniyor çünkü bu yıl doğalgaz fiyatlarındaki astronomik fiyat yükselişlerinden dolayı doğalgazı hem enerji kaynağı hem de üretimde girdi olarak kullanan gübre sanayinde astronomik fiyat artışları oldu ve bu yıl küresel ölçekte tarımsal üretimde yeterli ölçüde gübre kullanılamadı ,bunun önümüzdeki yıl tarım ürünlerinde mahsulü düşürmesi bekleniyor.Ayrıca savaş nedeniyle bu yık ukraynada tarlalarda ekim büyük ölçüde yapılamadı bu da gelecek yıl ukraynadan dünya piyasasına bir tahıl ve gıda arzı olamayacağını ifade ediyor. ************************************ Wednesday December 07 2022 Actual Previous Consensus 06:00 AM CN Balance of Trade NOV $69.84B $85.15B $78.1B 06:00 AM CN Exports YoY NOV -8.7% -0.3% -3.5% 06:00 AM CN Imports YoY NOV -10.6% -0.7% -6% Dünyanın en büyük emtia kullanıcısı ve imalat sanayinin önde gelen ülkesi olması nedeniyle Çin dış ticaret verileri önemli. ****************************************** 8 Aralık 2022 Perşembe Originally Posted by Batman Deniz hocam emlak fiyatları düşmeye başlamış olabilir ama başladığı yere gelmeyeceğine göre yenilenen kira kontratlarının hala yükseltici etki yapmasını bekleriz değil mi? Normal bankalar gibi ZK olmayacağına göre bu 5 milyarın tamamının oyuna dahil edilmesini bekleriz o zaman. Cevabınız ve nokta tespitleriniz için teşekkür ederim. Sağlıklı günler dilerim hocam ABD'de ev fiyatlarıyla kira fiyatları arasında bir korelasyon var,eyaletten eyalete değişen oranlardan yatırımın kaç ayda kendini amorti edeceği dikkate alınarak ev fiyatları ve ev kiraları oluşuyor ama bu gecikmeli bir etki çünkü evlerinin değerinin artışı kiralara ancak kira konratlarının sona ermesinden sonra yansıyor. Fed'in para politikasını sıkılaştırmaya başlamasıyla birlikte 30 yıl vadeli mortgage konut ipotek faizlerinin %7'yi aşması kont talebini düşürdü bu da son 3 aydır ABD'de konut fiyatlarında hafif bir düşüşe neden oldu. https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index Ama son 3 aydır hafif düşüşe rağmen Eylül 2022'den Eylül 2020'ye son 2 yıllık konut fita artışı hala 306.29/232.88=%31.29 Buna karşı kontratı sona eren evlerde 2 yıllık kira artışı %20. https://www.corelogic.com/intelligen...month-in-july/ Ama enflasyon verisini yayınlayan BLS'de 2 yıllık kira artışı sadece %9.9 ABD enflasyonu ile ilgili orta/uzun vadeli projeksiyonlar yaparken faydalandığım bir kaynağın aşağıdaki grafiğinde piyasadaki aylık kira artışlarının zayıladığını görüyoruz. https://pbs.twimg.com/media/FjYq6WvX...g&name=900x900 Ama yine de istatistik kurumunun enflasyon sepetindeki kira artış oranı ile piyasada gerçekleşen kira artış oranı ve ev fiyatlarındaki artış oranı arasında kaydadeğer bir makas olduğu için aylık kira artış oranları zayıflasa da ,kısa/orta vadede hala kira fiyatlarının aradaki makas kapanıncaya veya azalıncaya kadar daha yüksek oranlarda artması beklenir. -Evet ,merkez bankası suudi arabistan'dan gelmesi beklenen 5 milyar dolar mevduatı vade sonuna kadar hiç bir kısıtlama olmadan tamamını dilediği gibi kullanabilir.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 905 https://www.paraanaliz.com/2022/dovi...ilmaz-g-42793/ Yapı Kredi Yatırım: Küresel ekonominin 2023'te durgunluğa girmesi neredeyse kaçınılmaz Yapı Kredi Yatırım Başstratejisti Murat Berk "Birinci çeyrekte, beklediğimiz klasik bir riskten kaçışta hisse senedi, şirket ve gelişmekte olan ülke bonoları ve emtia dahil, genel olarak riskli varlıklardaki düşüş eğiliminde, doların ve ABD bono fiyatlarının yükselmesini bekleriz. Bizim için altın, bu düşüşte açıkçası bir soru işareti. Uzun vadeli olarak emtia ve altını yapısal sebeplerden dolayı beğenmeye devam etmekle beraber, böyle klasik bir riskten kaçışta altın fiyatları da gerileyebilir. Bu da uzun vadeli yatırımcılar için fırsat yaratabilir görüşündeyiz. Özellikle büyüme ve şirket kar tahminlerine baktığımızda böyle resesyon görüntüsü verecek verileri, piyasaların fiyatlamadığını düşünüyoruz. Örneğin, Wall Street hisse başı 2023 kar tahminlerini (EPS) 240 civarından 225 civarına düşürdüyse, reseyonlarda karların yüzde 15 kadar düşmesi tarihsel olarak daha normal olur. Benzer şekilde, tarihsel olarak daha normal olan, yüksek getirili bono faizlerinin şu anki yüzde 4 civarından yüzde 8'lere kadar yükselmesi.. Dolayısıyla ayı piyasasının henüz sonlanmadığını ve piyasaların birinci çeyrekte aşağı yönlü izlenmesi gerektiğini düşünmeye devam ediyoruz. 2022 boyunca görmediğimiz ve bizce daha uzun vadeli bir dip için gerekli olan sözgelimi Vix'in 50'lere kadar çıktığı klasik bir panik satışını birinci çeyrekte görme ihtimalimiz yüksek. Hisse senetlerinde, düşük reytingli şirket ve ülke bonoları ve kredi piyasalarında görmeyi düşündüğümüz bu çalkantının diğer yanında, gelişmiş ülke bonoları ve yüksek reytingli şirket bonoları daha cazip hale gelecek. ABD doları ise DXY bazında 115 civarında tepe yaptıktan sonra 105 civarlarına kadar geriledi. Bu gerileme ile birlikte dolara yönelik algı da pozisyonlanma da kötüleşti. Fakat biz doların buralarda dip yapacağını ve birinci çeyrekte keskin ve muhtemelen son bir atağa geçip bir önceki zirvesini geçmesini bekleriz. Bu bağlamda da EUR/USD'daki yükselişleri satış fırsatı olarak kullanma eğilimindeyiz. USD/JPY için görüşümüz biraz daha karışık. Dolardaki genel güçlenme eğilimi ile yukarı hareket görme ihtimali olsa da, bunu satış fırsatı olarak görme eğilimindeyiz. Birinci çeyrek için G10 para birimleri içinde dolar ile birlikte en beğendiğimiz para birimi Japon Yeni.." "Bizim piyasalarda, kurulmuş olan makro çerçeve her ne kadar borsa lehine olmaya devam ediyor olsa da, yurt dışındaki gelişmelerden tamamen bağımsız hareket edebileceğini düşünmek fazla iyimserlik mi olur? Evet olumlu ayrıştık, bu senenin ABD doları bazında en yüksek getiriyi sağlayan borsası olduk ama 2022 seyrine baktığımızda, özellikle dönüş noktalarında yurt dışı piyasalara duyarlı olduğumuz dönem de çok oldu. Bu durumun da akılda tutulmasının faydalı olduğunu düşünüyoruz. Özellikle, uygulanan makro çerçeve içinde TL'nin ÜFE bazlı REEL olarak 2017 seviyelerine dönmüş olması, üretime ve ihracata yönelik yavaşlama sinyalleri, özellikle de elektrik tüketimi ve ihracat pazarları iklim endekslerinde bu yavaşlamanın devam edebileceğine dair sinyaller, TL'nin de tekrar bir piyasa konusu haline gelmesine sebep olabilir." ************************************************** ***** ENAG Kasım ayı Enflasyon Verisini Yayınladı Kasım ayında aylık enflasyon artışı %4.24 , yıllık enflasyon artışı %170.70 oldu. https://enagrup.org https://enagrup.org/bulten/2022a11.pdf?v1 Böylece enflasyon yılbaşından bu yana 11 aylık %125.43 ,yıllık %170.70 geçen yılbaşından bu yana % 312.11 oldu. TÜİK'e göre ise: Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %84,39, aylık %2,88 oldu Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %136,02, aylık %0,74 arttı ******************************************** Monday December 05 2022 Actual Previous Consensus 11:55 AM DE S&P Global Services PMI Final NOV 46.1 46.5 46.4 2:00 PM EA S&P Global Services PMI Final NOV 48.5 48.6 48.6 ********************************** Monday December 05 2022 Actual Previous Consensus 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing PMI NOV 56.5 54.4 53.3 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing Employment NOV 51.5 49.1 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing Business Activity NOV 64.7 55.7 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing Prices NOV 70 70.7 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing New Orders NOV 56 56.5 06:00 PM US Factory Orders MoM OCT 1% 0.3% 0.7% 06:00 PM US Factory Orders ex Transportation OCT 0.8% -0.2% Dün aşkam ekran başında değilken gelen ABD verileri oldukça güçlü gelmiş. https://www.ismworld.org/supply-mana...ices/november/ ************************************************** * 30 Kasım 2022 Çarşamba https://www.bloomberght.com/abd-disi...ik-var-2320514 Bank for International Settlements (BIS) tarafından yayımlanan bir rapora göre ABD harici kurumlar bilançolarında türev işlemler aracılığıyla yaklaşık 65 trilyon dolarlık açığa sahip ve bu durum bir sonraki krizin zamanını öngörmeyi zorlaştırıyor. Rapora göre, merkezi ABD dışında bulunan bankaların bu borcun 39 trilyon dolarını taşıdığını, bu miktarın bilanço içi yükümlülüklerinin iki katından fazla ve sermayelerinin on katından fazla olduğu kaydedildi. Öte yandan başka bir BIS raporu ise günlük tahmini 2,2 trilyon dolarlık döviz cirosunun ödeme riskine tabi olduğunu ortaya koydu. Bu durum ticaretin taraflarından birinin borçlu olunan para birimini ödeyememe olasılığını ortaya koyuyor. Böylesi bir durumun piyasa katılımcıları için sistemi tehdit edebilecek kadar kayda değer sonuçlar oluşturabileceği değerlendiriliyor ************************************************** *** https://www.bloomberght.com/bogaz-ya...rafigi-2320509 AB ülkelerinin geçen hafta Rusya'dan deniz yoluyla taşınan petrole yönelik yeni yaptırımlarının hayata geçmesiyle Rus ve Kazak petrolü taşıyan gemileri İstanbul Boğazı'nın kuzeyinde yoğunluk oluşturdu. Avrupa Birliği'nin tavan fiyatla birlikte gelen yeni yaptırımları Rus petrolü taşıyan gemilerin sigorta problemi ile karşılaşmasına neden oldu. Bloomberg tarafından görülen belgelere göre sigorta mektubu olmayan ve Boğazlardan geçmek isteyen Rus ve Kazak petrolü taşıyan gemiler bekletiliyor. Bu nedenle İstanbul Boğazı'nın kuzeyinde Rus ve Kazak petrolü taşıyan gemilerin biriktiği görülüyor. ***********************************
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 904 2 Aralık 2022 Cuma Originally Posted by Ayan SAyın Deniz hocam, iyi akşamlar . bugün ABD den gelen çekirdek üretim verilerinde ki rekor düşüş ve kişisel tüketimin artması sonrasında piyasalardaki çoşkuyu nasıl değerlendiriyorsunuz ? S/P da 4125 bekliyorlar yıl sonuna kadar , mini bir ralli ve altında ki sert yükseliş ile kendini 1800 lerin üzerine atmasını ve dolar endeksinde 104 lere iniş. Piyasalar mı güçlü yoksa FED mi dedirtiyor sanki. FED piysaların gerisinde mi kaldı yine. Türkiye özelinde gerek cari ve dış ticaret açıkları gerkese PMI larda çok sert geri çekilmeler hatta 45 lerin beklenmesine rağmen borsada bu nasıl bir coşkudur ? Olamaz dediğimiz herşey oluyor sanki.. SELAMLAR Thursday December 01 2022 Actual Previous Consensus 05:45 PM US S&P Global Manufacturing PMI Final NOV 47.7 50.4 47.6 06:00 PM US ISM Manufacturing PMI NOV 49 50.2 49.8 06:00 PM US ISM Manufacturing Prices NOV 43 46.6 47.5 06:00 PM US ISM Manufacturing New Orders NOV 47.2 49.2 06:00 PM US ISM Manufacturing Employment NOV 48.4 50 https://www.ismworld.org/supply-mana.../pmi/november/ ISM İmalat PMI, Ekim'deki 50.2'den Kasım'da 49'a geriledi ve bu, 49.8 olan piyasa tahminlerinin üzerinde ve Mayıs 2020'den bu yana fabrika faaliyetlerinde ilk daralmaya işaret ediyor. Yeni siparişler, tedarikçi teslimatları ve birikmiş siparişler daha hızlı daraldı ve istihdam daraldı. Bu arada, fiyat baskıları yeniden hafifledi. -Yaz aylarında temel senaryo yılın son çeyreğinde enerji ve gıda fiyatlarında kuvvetli bir yükseliş olmasıydı.Ama enerji fiyatlarında tersine bir düşüş oldu;sebebi dünyanın en büyük enerji ithalatçısı Çin'in covid vakaları nedeniyle kapanmalara gitmesi nedeniyle petrol doğalgaz talebinde %20 düşüş,ABD yönetiminin Kongre seçimleri öncesinde petrol fiyatlarındaki yükselişi frenlemek için 180 milyon varil petrolü stratejik rezervlerinden serbest bırakması oldu,kuzey yarım kürede kışın geç gelmesi,yakın zamana kadar havaların ılık geçmesi de enerji talebini azalttı.Çindeki kapanmalar sadece enerji talebini değil en büyük emtia tüketicisi olması nedeniyle diğer emtia fiyatları üzerinde baskı yarattı fiyat düşüşlerine neden oldu. Gıda fiyatlarında beklenen yükseliş ise Ukrayna'dan sevkiyat yapılmasına imkan veren ve 12 Kasım tarihi itibariyle 442 gemilik yapılan tahıl ve gıda ürünleri sevkiyatıyla olmadı. https://t24.com.tr/haber/bakan-kiris...arildi,1072106 Sonuç olarak gıda ,enerji ve diğer emtia fiyatlarındaki fiyatlarındaki düşüş üretim maliyetlerinde düşüş ve arz kaynaklı enflasyon üzerindeki baskıları azaltmış gözüküyor.ABD'de sıkı para politikasına geçilmese de gevşek para politikasının terk edilmesiyle emlak fiyatlarındaki düşüş,ve kripto piyasalarındaki düşüş ile burada bir servet erimesi de talep yönlü enflasyon baskılarını rahatlatacak gibi gözüküyor. HANE HALKI SERVETİ: https://fred.stlouisfed.org/series/TNWBSHNO Ama diğer taraftan banka kredilerindeki ivme hala çok güçlü,bu da tüketici talebini besliyor,para politikasının sıkılaştırılması ile borçlanma maliyetinin yükseltilmesiyle bunun soğutulması gerekiyor ki,enflasyonla mücadele kazanılsın. https://fred.stlouisfed.org/series/TOTLL https://tradingeconomics.com/united-...-card-accounts https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending https://tradingeconomics.com/united-...nce-auto-loans https://tradingeconomics.com/united-...ance-mortgages https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income https://tradingeconomics.com/united-...-sector-credit Sonuç olarak ABD ekonomisinde üretim maliyetlerinde bir azalma var,Çin ve Avrupa ekonomilerinin soğuması nedeniyle buradan gelen ihracat siparilerinde azalma ve buna bağlı bir üretim düşüşü var ama içeride hem kişisel gelirlerdeki artış hem de düşük borçlanma maliyetleriyle kuvvetli tüketici talebi devam ediyor ve enflasyon baskısı yaratmaya devam ediyor bu baskıyı eskiye göre azaltan tek faktör emlak fiyatlarındaki ve kripto paralardaki fiyat düşüş ile hane halkı servetindeki hafif azalma,enflasyonla mücadeleye destek için borsalardaki şişkinliğin gitmesi,buradan tüketici harcamalarını destekleyen yapay zenginliğin de Fed'in para politikasını sıkılaştırmasıyla azalması gerekiyor. Ama son 20 yıldır havadan para kazanmaya alışmış borsa oyuncuları da her fırsatta iyimser senaryolarla borsayı yükseltmeye çalışıyorlar. Türkiye borsası ile ilgili ise daha önce yazdıklarıma ilave söyleyeceğim bir şey yok,şirket ederleriyle borsa fiyatları arasında hiç bir korelasyon kalmamış durumda. Bugün gelmesi beklenen Kasım ayı dış ticaret verisine dikkat! ;uzun zamandır ilk defa ihracatta düşüş göreceğiz muhtemelen. ************************************************** * Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre; 2022 yılı Kasım ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %1,9 oranında artışla 21 milyar 854 milyon dolar, ithalat %14,0 oranında artışla 30 milyar 655 milyon dolar oldu. 2022 yılı Ocak-Kasım döneminde ise geçen yılın aynı dönemine göre, ihracat %13,9 oranında artışla 231 milyar 248 milyon dolar, ithalat %36,6 oranında artışla 331 milyar 98 milyon dolar olarak gerçekleşti. Buna göre;2022 yılı Kasım ayında geçen yılın aynı ayına göre dış ticaret açığı %61.6 artarak 8.801 milyar dolar,yılın ilk 11 ayı Ocak-Kasım döneminde ise;geçen yılın aynı dönemine göre, %153.6 artarak 99.850 milyar dolar oldu. ************************************** Thursday December 01 2022 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Unemployment Rate NOV 3.7% 3.7% 3.7% 04:30 PM US Non Farm Payrolls NOV 263K 284K 200K 210K 04:30 PM US Average Hourly Earnings MoM NOV 0.6% 0.5% 0.3% 04:30 PM US Average Hourly Earnings YoY NOV 5.1% 4.9% ® 4.6% Çok güçlü bir veri geldi.Hem istihdam artışı 263 bin ile beklentilerin üzerinde hem de ortalama saatlik kazançlar %0.6 ile çok yüksek. Daha da önemlisi geçen ayın yıllık ortalama saatlik kazançlar verisi yukarı yönlü %4.7'den %4.9'a revize edildi ve bu ay da %5.1'e yükseldi.Geçen ayın istihdam artışı da yukarı yönlü 261 binden 284 bin'e revize edildi. Sabah da sözünü ettiğim gibi ,ABD istihdam piyasası çok güçlü olmayı sürdürüyor.Açık iş pozisyonları 10.3 milyon kişi olarak hem istihdam artışlarını besliyor hem de ücret artışları için baskı yaratıyor. ************************************************** https://wolfstreet.com/2022/12/02/th...and-for-labor/ The data across the board, supported by countless industry reports, have all told a similar story: There is more demand for labor than there is supply of labor. The layoffs in the tech and social media bubble are quickly getting absorbed by other companies, including in other industries, while the number of layoffs and discharges across all industries are near historic lows, and applications for unemployment insurance remain near historic lows. Wages have continued to surge; and for job hoppers, wages have exploded as desperate companies are willing to pay to fill slots, amid a gigantic pile of job openings and massive job hopping as workers are arbitraging the tighter labor market for their benefit. ************************************************ 4 Aralık 2022 Pazar https://www.cnbc.com/2022/12/02/opec...sanctions.html OPEC+ to consider deeper oil output cuts ahead of Russia sanctions and proposed price cap Bu gece 24:00'dan itibaren Avrupa'nın rus petrolüne getirdiği ithalat yasağı başlıyor.Sadece deniz limanı olmayan ve petrolü Rusya'dan boru hattı ile temin eden macaristan ve slovakya bu yasak kararından muaf olacak.Ayrıca avrupa birliği varili 60 dolardan daha yüksek olursa ,rusya'dan petrol ithal eden diğer ülkelere tanker gönderilmesi ve sigorta işlemlerini yasakladı.Mevcut durumda tankerlerin sigorta işlemleri çok büyük ölçüde Londra piyasasında ve diğer avrupa ülkelerinde yapılıyor.Rusya ise bu durumda ilgili ülkelere petrol satmayacağını deklere etmiş durumda. Bu şartlar altında bugün yapılacak OPEC+ toplantısının kararları beklenecek.Dünyanın en büyük petrol ithalatçısı Çin'in covid kapanmaları nedeniyle petrol talebinde sert düşüş olması ve bunun fiyatları aşağı çekmesi nedeniyle bugünkü toplantıda yeni arz kesintisi kararları çıkması bekleniyor. ************************************************* https://www.paraanaliz.com/2022/dovi...ilmaz-g-42793/ Yapı Kredi Yatırım: Küresel ekonominin 2023'te durgunluğa girmesi neredeyse kaçınılmaz ********************************************** 5 Aralık 2022 Pazartesi Monday December 05 2022 Actual Previous Consensus 03:30 AM JP Jibun Bank Services PMI Final NOV 50.3 53.2 03:30 AM JP Jibun Bank Composite PMI Final NOV 48.9 51.8 04:45 AM CN Caixin Services PMI NOV 46.7 48.4 04:45 AM CN Caixin Composite PMI NOV 47.0 48.3 https://www.cnbc.com/2022/12/04/manu...-collapse.html Manufacturing orders from China down 40% in unrelenting demand collapse
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 903 30 Kasım 2022 Çarşamba Wednesday November 30 2022 Actual Previous Consensus 04:30 AM CN NBS Manufacturing PMI NOV 48 49.2 49 04:30 AM CN NBS Non Manufacturing PMI NOV 46.7 48.7 04:30 AM CN NBS General PMI NOV 47.1 49.0 Covid vakaları nedeniyle getirilen kısıtlamalar ve kapanmaların Çin ekonomisine olumsuz yansımaları devam ediyor.PMI verileri Kasım ayında da ekonomide daralma olduğuna işaret ediyor. GÜNDEM:Bugün küresel piyasalar T.S ile saat 21:30'da Fed başkanı Powel'ın yapacağı konuşmaya odaklanacaklar.Ayrıca yoğun bir veri takvimi de var.En önemlileri ABD'den gelecek olan üçüncü çeyrek gsyih büyümesi ikinci okuma,açık iş pozisyonları sayısı,euro bölgesinden gelecek Kasım ayı enflasyon verisi olacak. ************************************* Wednesday November 30 2022 Actual Previous Consensus 04:30 PM US GDP Growth Rate QoQ 2nd Est Q3 2.9% -0.6% 2.7% 04:30 PM US GDP Sales QoQ 2nd Est Q3 4% 1.3% 04:30 PM US Real Consumer Spending QoQ 2nd Est Q3 1.7% 2% 04:15 PM US ADP Employment Change NOV 127K 239K 200K 04:30 PM US Goods Trade Balance Adv OCT $-99B $-91.91B ® -ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte %2.9 ile beklentilerin üzerinde büyüdü. -Özel sektör istihdam verisi 127 bin ile beklentilerin altında kaldı ama tarım dışı istihdam verisiyle korelasyonunun zayıf olduğunu hatırlayalım. -Dış ticaret açığı beklentileri aştı. Originally Posted by deniz43 27 Ekim 2022 küresel piyasalarda gündem: -Avrupa merkez bankasının toplantısı var,piyasa beklentisi politika faizinin 75 baz yükseltilmesi şeklinde. -ABD'den üçüncü çeyrek gsyih büyüme verisi gelecek,piyasanın beklentisi üçüncü çeyrekte ABD ekonomisinin %2.4 büyüdüğü şeklinde.(Ben %2.8-%2.9 daha yüksek hesaplıyorum) Originally Posted by deniz43 Thursday October 27 2022 Actual Previous Consensus 03:30 PM US GDP Growth Rate QoQ Adv Q3 2.6% -0.6% 2.4% 03:30 PM US GDP Sales QoQ Adv Q3 3.3% 1.3% 1.9% 03:30 PM US Real Consumer Spending QoQ Adv Q3 1.4% 2% ABD üçüncü çeyrek gsyih büyümesi piyasa analistlerinin beklentisinin üzerinde,benim tahminimin ise altında geldi ama bu daha birinci okuma 2 okuması daha olacak. 03:30 PM US Initial Jobless Claims 22/OCT 217K 214K 220K 03:30 PM US Durable Goods Orders MoM SEP 0.4% 0.2% 0.6% 1 Önceki ayın verisi de (-)%0.2'den,%0.2'ye yukarı yönlü revize edildi. Veriler beklenenenden daha iyi.ABD ekonomisinin ılımlı bir şekilde büyüdüğünü,istihdam piyasasının da güçlü olduğunu gösteriyor. Bu başlıkta 27 Ekim tarihinde ABD üçüncü çeyrek gsyih büyümesini %2.8-%2.9 hesapladığımı yazmıştım.İkinci okumada bunu gördük. Wednesday November 30 2022 Actual Previous Consensus 06:00 PM US JOLTs Job Openings OCT 10.334M 10.687M 10.3M ABD işgücü piyasası sıkılığını koruyor,hala 10.334 milyon açık iş pozisyonu var. ************************************************** ** https://www.cnbc.com/2022/11/30/fed-...-december.html Fed Chair Powell says smaller interest rate hikes could start in December ************************************************ 1 Aralık 2022 Perşembe Ekonomik büyümenin öncü göstergesi olan imalat sanayi performansında referans kabul edilen İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat PMI, Kasım'da 45.7'ye geriledi ve üst üste dokuzuncu ay eşik değer 50'nin altında kaldı.(küçülme bölgesi) Faaliyet koşullarında gözlenen bozulma, 2020 yılı başlarında yaşanan ilk Covid-19 dalgasından bu yana görülen en belirgin düzeyde gerçekleşti. En dikkat çekici gelişme, talebin hem iç hem de dış piyasalarda gösterdiği zayıflık oldu. Buna bağlı olarak toplam yeni siparişler ve yeni ihracat siparişleri son iki buçuk yılın en belirgin ivme kaybını sergiledi. Yeni ihracat siparişlerinde talep düşüşünün ana kaynağı olarak ABD ve Avrupa ön plana çıktı.Firmalar, imalat sanayi üretimindeki yavaşlamada ana ihracat pazarlarındaki talep yetersizliğinin etkili olduğunu bildirdi. Üretimdeki yavaşlama eğilimi 12. aya ulaştı. https://tradingeconomics.com/turkey/manufacturing-pmi ***************************************** Thursday December 01 2022 Actual Previous Consensus 11:55 AM DE S&P Global Manufacturing PMI Final NOV 46.2 45.1 46.7 4 12:00 PM EA S&P Global Manufacturing PMI Final NOV 47.1 46.4 47.3 ************************************* İTO'ya göre Kasım ayında aylık enflasyon %3.1 ,yıllık enflasyon %105.55 oldu. ************************************************** Merkez bankası net döviz rezervleri *BİN 30.11.2022 Çarşamba Dış varlıklar 2,330,432,240 Dış yükümlülükler 311,995,415 Bankalar döviz mevduatı 1,596,604,775 Kamu döviz mevduatı 172,893,879 NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 248,938,171 1USD 18.6194 NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 13,369,828 Altın rezervi 30,979,480 Swap ile merkez bankasına 68,500,000 emanet gelen para Swap hariç net rezerv(altın dahil) -55,130,172 Swap hariç net rezerv(altın hariç) -86,109,652 (+)30.979,480 milyar dolar altın varlık;(-)86.109,652 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)55.130,172 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi ************************************* Wednesday November 30 2022 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Personal Spending MoM OCT 0.8% 0.6% 0.8% 04:30 PM US Personal Income MoM OCT 0.7% 0.4% 0.4% 04:30 PM US PCE Price Index MoM OCT 0.3% 0.3% 04:30 PM US PCE Price Index YoY OCT 6% 6.3% 4:30 PM US Initial Jobless Claims 26/NOV 225K 241K 235K
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 902 https://tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m1 https://tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m2 Parasal genişlemeyi yaratan ,merkez bankasının para basmasından ziyade bankaların kredi genişlemesi vasıtasıyla yarattıkları paradan kaynaklanıyor.Tabii bankaların para yaratma imkanları sınırsız değil,sermaye yeterlilik rasyosunu sağlama zorunlulukları var.Diğer önemli parametre de merkez bankasının para politikasının ne derece sıkı ya da gevşek olduğu.Sıkı para politikalarında borçlanmanın maliyeti artıp kredi talebi azalıyor, reel faizlerin düşük hele negatif olduğu durumlarda ise herkes kredi (bedava para) talep ediyor. Merkez bankası bilançosunun para arzıyla ilgili verisinin diğer tarafını piyasadan çapraz kontrol edebiliyoruz,bu nedenle güvenilir denilebilir. Borsa şirketleri ile ilgili söyledğim şeyleri ise tekrar edeyim.İstisnaları olabilir ama temel analiz olarak borsa şirketleri aşırı primli hak ettikleri değerin çok üstünde işlem görüyorlar,speküle ediliyorlar.Birincisi enflasyon muhasebesi uygulanmadığı için çok yüksek enflasyon ortamında fiktif karları hem de sermayeleri ağır şekilde vergilendiriliyorlar,ikincisi ülke ekonomisinden kaynaklanan büyük riskler şirketlerin piyasa değerlemesinde hiç bir şekilde iskonto edilmiyorlar. Ülke ekonomisinin üzerinde yürüdüğü yol ,her an kırılabilecek ince bir buz tabakası.Türkiye ekonomisi %70 oranında dış girdiye bağımlı,yıllık 120 milyar dolara koşan yıllık dış ticaret açığı,1 yıllık vadede 185 milyar dolarlık kısa vadeli dış borç ödeme takvimi,eksi hanedeki merkez bankası net döviz rezervleri ile hergün 3 milyar oradan 5 milyar öteden dış borç alarak gün kurtarılmaya ,seçime kadar bir ödemeler dengesi krizine girilmemesi için can havliyle gayret sarfediliyor.Eğer Rusya doğalgaz ve diğer enerji ithalatımız için yapmamız gereken ödemeleri seçim sonrasına ertelerse seçime kadar bu tablo sürdürülebilir.Ama seçimden sonra daha da birikmiş dış borç yükü ile bu akıl dışı makroekonomik politkaların sürdürülebilmesi imkansız.Bin tane yama yapılmış balonun patlaması kaçınılmaz.Bir ödemeler dengesi krizi olunca ve dış kaynak girişi durunca da Türkiye ekonomisinin çarklarının durması ve bunun şirket bilançolarını fena halde bozması kaçınılmaz.Borsa geleceği satın alır ama bu risklerin hiç birinin iskonto edilmediğni görüyoruz.İktidar değişse de farklı bir iktidar gelse de sonuç değişmez. Enflasyonu artıran temel neden para arzındaki artıştır,bunun da çok büyük ölçüde sebebi merkez bankasının para politikasıdır (linki tıklayın lütfen) https://www.hisse.net/topluluk/showt...49#post6017049 enflasyon olunca paranız da değersizleşir satın alma gücü azalır.Enflasyon olmayan ya da size göre çok az enflasyon olan bir ülkenin parasına da aynı oranda değer kaybetmesi,o ülkenin malını ya da hizmetini satın alma gücünün azalması beklenir.Suni olarak bunu geçici olarak geciktirebilirsiniz ama ekonominiz dünyaya açıksa,kapalı ekonomi değilseniz,oluşan dış ticaret arbitajı nedeniyle döviz fiyatınız önünde sonunda bileşik kaplar misali ülkeler arası enflasyon farkı seviyesinde kaçınılmaz olarak dengelenir.Eğer uzun zaman kuru baskı altında tutarsanız patladığı zaman ekonomiye çok daha fazla hasar verir.Şu anda yapılan da o ,düdüklü tencere sürekli alttan ısıtılıyor ,ama buhar çıkışına izin verilmiyor.1 yıl içinde olacakları hep beraber göreceğiz. Bu söylediklerimden sonra;,daha önce ifade ettiğim gibi,kimseye borsadaki pozisyonlarını kapatmasını önermiyorum.Madem speküle ederek balonu şişiriyorlar,bedava para dağıtıyorlar,herkez çeşmeden para akarken -stoploss seviyesi koyarak- pozisyonlarını korusun,küplerini doldurmaya devan etsin.Ama yine daha önce ifade ettiğim gibi,daha önce borsayla hiç ilgisi olmayan kişilerin bu seviyelerden borsaya girmesini pek tavsiye etmem. Ama bir ilave daha yapayım.Küçük oyuncular anında karlarını realize edip borsadan her an çıkış yapabilirler.Seçimden sonra tufanın geleceği aşikarken, büyük oyuncular ellerindeki yüzmilyarlarca TL mal ile seçime kadar bekleyemezler,ellerindeki malı karla devretmeleri için haftalar hatta aylar gerekiyor .Aksi takdirde seçimlerden sonra ekonomik kriz ortamında ellerinde müşterisi ve likiditesi kalmamış kağıtlarla kapana sıkışmış olurlar, uzunca bir süre çok yüksek bir alternatif fırsat maliyeti kadar zarar etmiş olurlar. Arkadaşlar özelden soruyorlar;"KKM ve merkez bankası talimatlarıyla döviz kuru geçici olarak değil,kalıcı olarak kontrol edilemez mi "diye.Edilemez arkadaşlar,yukarıda yazdım,yeniden alıntı yapayım:" "Enflasyonu artıran temel neden para arzındaki artıştır,bunun da çok büyük ölçüde sebebi merkez bankasının para politikasıdır (linki tıklayın lütfen) https://www.hisse.net/topluluk/showt...49#post6017049 enflasyon olunca paranız da değersizleşir satın alma gücü azalır.Enflasyon olmayan ya da size göre çok az enflasyon olan bir ülkenin parasına da aynı oranda değer kaybetmesi,o ülkenin malını ya da hizmetini satın alma gücünün azalması beklenir.Suni olarak bunu geçici olarak geciktirebilirsiniz ama ekonominiz dünyaya açıksa,kapalı ekonomi değilseniz,oluşan dış ticaret arbitajı nedeniyle döviz fiyatınız önünde sonunda bileşik kaplar misali ülkeler arası enflasyon farkı seviyesinde kaçınılmaz olarak dengelenir.Eğer uzun zaman kuru baskı altında tutarsanız patladığı zaman ekonomiye çok daha fazla hasar verir.Şu anda yapılan da o ,düdüklü tencere sürekli alttan ısıtılıyor ,ama buhar çıkışına izin verilmiyor.1 yıl içinde olacakları hep beraber göreceğiz." Yüksek enflasyonda paranız sadece içeride değer kaybetmez satın alma gücü azalmaz,enflasyon olmayan ya da size göre çok düşük enflasyon olan ülkelerin paraları karşısında da değer kaybetmesi beklenir, aynı TL ile sadece içeride değil dışarıda da satın alma gücünün aşınması beklenir.Ama suni baskılama yöntemleri ile buna set çekilmeye kalkılırsa ne olur.Haydi ihracatın artması için rekabetçi kurun önemini ikinci planda tutalım,ihracatta sadece döviz kuru yeterli değil yüksek katma değerli ve yüksek teknolojili ihracat için innovasyon ,arge iyi eğitimli donanımlı insan kaynağı gereksinimi gibi başka faktörler de var.Ama ithalat patlar arkadaşlar.Bir örnek üzerinden gidelim: 1usd:18 TL olsun Bu parite ile x ürününden yurt dışında 1000 dolara alınan ürün burada 18 000 TL'ye alınabiliyor olsun. 1 yıl sonra diyelim ABD'de yine 1000 dolara alınırken burada %100 enflasyon nedeniyle 36 000 TL'ye alınabiliyor olur. Yani Türkiye'de aldğın fiyattan ABD'den yarı fiyatına,ya da 2 tane alırsın.İthalat öyle bir patlar ki,buna döviz yetişteremezsin Örneğin buzdolabını Arçelik'ten daha ucuza Samsung'dan alırsın ,televizyonu Vestel'den daha ucuza LG'ye alırsın.Daha şimdiden fiyatlar bu doğrultuda evrilmeye başlamış.Aşağıda Samsung ve Arçelik fiyatlarına bakın. https://www.carrefoursa.com/buzdolab...and%3ABRN-2799 https://www.arcelik.com.tr/buzdolabi...c=aw.ds&page=1 1 sene sonra bu gidişle Arçelik'in buzdolabı fiyatıyla Samsung'dan buzdolabı yanında çamaşır makinası ve bulaşık makinası bedavaya gelir. Döviz kurunda istikrar ancak tek yolla sağlanır;enflasyonu %2 seviyelerine indirmek yoluyla.Bunun dışında hem para arzını ikiye katla,hem enflasyonu patlat,hem de döviz kurlarını karakuşi yöntemlerle tutmaya çalış,dünyaya açık bir ekonomide mümkün değildir arkadaşlar,ancak geçici bir süreyle fay hattında çok yüksek enerji biriktirmek şartıyla mümkün olabilir.Bu sene 120 milyar dolara koşan dış ticaret açığı,gelecek yıl 200 milyar dolara yol almaya başlar ve baraj yıkılır ve karşısına çıkan her şeyi de önüne katıp su altında bırakır. Hiç mi imkanı yok;Bir tane var,Kuzey Kore tipi dünyaya kapanmış bir ekonominiz olur, dış ticareti ,ithalat ve ihracatı sadece devlet elindeki döviz miktarına göre yapar,o zaman dövizi de ,faizleri de sabitleyebilirsiniz ama o ülke yokluklar ülkesi olur,refah seviyesi çok düşer,dünya halklarının sahip olduğu bir çok imkandan mahrum yaşarlar.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 901 25 Kasım 2022 Cuma 53 trilyon dolarlık ABD tahvil piyasası dünyanın en derin ve likit piyasası https://www.sifma.org/resources/rese...-income-chart/ The U.S. fixed income markets are the largest in the world, comprising 39.2% of the $128 trillion securities outstanding across the globe, or $50 trillion (as of 1Q22). This is 2.0x the next largest market, the EU. U.S. market share has averaged 38.9% over the last 10 years, troughing at 37.5% in 2013 and peaking at 40.4% in 2016 https://www.sifma.org/resources/rese...e-and-trading/ 574-610 Milyar doları Hazine tahvilleri olmak üzere ortalama işlem hacmi 2022 yılında 857-905 milyar dolar aralığında seyretmiş. https://www.sifma.org/wp-content/upl...18-SIFMA-1.pdf https://www.sifma.org/resources/rese...-income-chart/ ******************************************* 26 Kasım 2022 Cumartesi Moodys' Pas Geçti 12 Ağustos seviyesinde Türkiye'nin kredi notunu daha önce hiç düşmediği yatırım yapılabilir seviyenin 6 kademe altına ve alt küme "C" li not seviyelerinin sınırına indiren Moodys',bu sefer benim de tahminimin doğrultusunda ,bir not değişikliği yapmadı. Bilindiği üzere Moodys' not sisteminde C ile başlayan not seviyeleri değişik kademede temerrüt riski olduğunu ifade ederken en alt kademedeki "C" notu ise temerrütü ifade ediyor. Kredi notumuzun şu anda daha da aşağıya düşürülmesini gerektirecek kadar olumsuz somut gelişmeler yok,bu yönden "doğru" bir karar ama "pas geçmek" yerine bir değerlendirme yapıp notumuzu aynı bıraksaydı daha iyi olurdu. Bir önceki değerlendirmede Moodys' ne olursa, Türkiye'nin kredi notunun daha da alt kademeye düşürüleceğini aşağıdaki şekilde ifade etmişti: "FACTORS THAT COULD LEAD TO A DOWNGRADE The ratings would likely be downgraded further if the authorities resorted to ever more coercive policy measures that raise the risk of a banking crisis or payment defaults by large corporations. A further material deterioration in the external balance would also be negative, as would evidence that inflation remains persistently high, implying a further increase in social risks. Furthermore, a severe political crisis following the next elections that brought on acute economic and financial disruptions would also be credit negative. Expectations that government debt would rise materially, with a related deterioration in debt affordability, would also put downward pressure on the rating" ******************************************** Mahfi Eğilmez'in yazısı: https://www.mahfiegilmez.com/2022/11...rkes-niye.html "Faiz, pek çok şekilde tanımlanıyor ama ekonomi bilimi açısından; satın alma gücünü belirli bir dönemde başkasının kullanımına devretmenin bedeli olarak tanımlanması sanırım en doğru tanım olur. Gelir iki şekilde kullanılır: Tüketim ve tasarruf. İnsanları tasarrufa özendirmenin yolu onların tasarrufuna enflasyonun biraz üzerinde bir faiz vererek satın alma güçlerini korumalarını sağlamaktan geçer. Aksi takdirde herkes tüketime yönelir ve eğer ekonomi bu tüketim talebinin tamamını karşılayacak yeterlilikte arza sahip değilse ithalat alır başını gider. Eğer belirli bir büyüme oranı yakalanmak isteniyorsa o zaman yatırımları yüksek tutmak gerekir ve eğer iç tasarruflar yatırımları karşılamaya yetmiyorsa o zaman tasarruf ithal edilir (borçlanma.) Esasen iç tasarruflarla yatırımlar arasındaki fark da bize ödemeler dengesi cari açığını verir. Buraya kadar anlattıklarımızdan çıkan sonuç şudur: Faiz, ekonomide birçok dengeyi etkileyen önemli bir faktördür. Özetle söylemek gerekirse, faizi yanlış belirleyince durumu kurtarabilmek için pek çok şey yapmak gerekiyor: Kuru tutmak için döviz satmak, onu yapmak için borç, swap ya da depo bulmak, döviz hesabı tutan bankalara ceza benzeri uygulamalara girişmek, hiç üstlerine vazife olmadığı halde Hazine ve TCMB'ye kur korumalı mevduat farkı ödetmek gibi gereksiz ve maliyetli işlemlere girişmek gerekiyor. Oysa faizi doğru belirleyip, ekonomiyi raydan çıkaran asıl mesele olan riskleri azaltmakla uğraşılsa bunların hiçbirini yapmaya ve ilave maliyetler yaratmaya gerek kalmayacak." 19 Ocak 2022 tarihinde ben de bu başlıkta faizlerle ilgili aşağıdaki yazıyı yazmıştım.Konuyla alakalı olduğu için tekrar buraya alıyorum: Originally Posted by deniz43 Faiz nedir: -Bir tarafta müteşebbis ruhlu kişiler var;Güzel bir düşüncem var,bunu yapabilecek bilgiye beceriye sahibim,piyasada da bu konuda boşluk var,çok iyi kazanç sağlayacağına eminim diyor,ama bunu gerçekleştirebilecek sermayem yok diyor.Birileri de bu işe para koyarsa hem ben hem de bu projeye para yatıranlar hep beraber kazanırız diyor. -Bir tarafta da milyonlarca kişi var;Dişinden tırnağından arttırmış tasarruf etmiş birikim sağlamış;Çocuklarının geleceği,eğitimi için,işsiz kalabileceği zor günler için,emekliliğinde sağlık problemleri ile karşılaşabileceği zor günler için...Ama ,gel bu projeye para yatır teklifinden korkuyor,ya proje başarısız olur,büyük zahmetlerle oluşturduğum birikimlerim erirse ya da kül olursa diye. -Burada banka denilen kurum devreye giriyor.Diyor ki,korkma,paranı bana emanet edersen ben birikimlerinin paranın değerini reel olarak koruyacağım,bir miktar da sana nema vereceğim,paranı kredi olarak plase edeceğim projelerin fizibilitesini iyice inceleyeceğim,ona göre kredi vereceğim,proje başarısız olsa bile benim milyarlarca lira sermayem var,sen zarar etmeyeceksin,senin birikimlerin garanti altında olacak.Önce benim sermayem kadar,sonra da belli bir tutarına kadar devletin garantisi altında. Ama Banka da taraflara diyecek ki;Ben müteşebbis ile birikim sahipleri arasında köprü görevi yaparken,müteşebbisin projesinin riskini kendi sermayemle garanti ediyorum,bu organizasyon için kira,personel ücretleri,elektrik,ofis otomasyonu gibi birçok masrafım da olacak,dolayısıyla bu projeden oluşacak kazancın bir yüzdesini de benim alacağım şekilde bir kazanç paylaşımı olacak. -Bu projede faiz; elde edilmesi beklenen kazancın (tasarruf sahipleri+ aracılık görevi yapan bankaya) düşen payıdır.Burada tasarruf sahiplerinin beklediği getiri en az enflasyon kadar olması reel değerini koruması,banka tarafından beklenen de masraflardan sonra,sermaye kazancının diğer iş kollarının kazanç ortalamasının altına düşmeyecek bir kazanç olmasıdır. -Eğer kredi talep eden bir işletme -en azından- (enflasyon+makul banka komisyonu) oranı üzerinde bir kazanç sağlayamıyorsa,o proje verimsiz bir projedir.O projeye bir kaynak sağlanmamalıdır.İktisat bilimi temelde ihtiyaçların sonsuz kaynakların ise çok sınırlı olduğu varsayımına göre hareket eder.Sınırlı kaynaklar iyi yönetilen ,verimli çalışan şirketlerin projelerine yönlendirilmeli,kötü yönetilen verimsiz çalışan şirketlerde kıt kaynaklar heba edilmemeli,bu şirketlerin serbest piyasa ekonomisi içinde piyasadan elenmesiyle daha iyi yönetilen ve daha verimli çalışan şirketlerin piyasayı domine etmesi ve pazar paylarını büyütmeleriyle ülke ekonomisi de sağlıklı ve yüksek büyüme hızıyla büyüyecektir. -Şu anda olduğu gibi, tasarruf sahiplerine enflasyonun çok altında getiri verip milyonlarca kişinin birikimlerini enflasyonda eritirken,sınırlı sayıda şirket ya da kişiye enflasyon oranının çok altında oranlarla kredi verip milyonlarca kişinin birikimlerini enflasyonda eritirken,sınırlı sayıda şirkete servet transferi yapmak adil olmadığı gibi,normalde piyasadan elenmesi gereken şirketleri su üstünde tutmaya devam ederek ekonomiye patinaj yaptırmaya devam etmek rasyonel bir hareket değildir.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 900 Originally Posted by Ayasofya 2005 Deniz hocam MB rezervi ile ilgili son durumu anlatabilir misiniz. Bireysel ve kurumsal satış olmuş diye Bloomberg de haber vardı. Altın hesaplarını ayrı tutarsak;11 Kasım haftasında şirketlerin döviz hesapları 1.397 milyar dolar azalmış.Bunların nereye gittiği belli,şirketlerin 1 yıllık vadede kredi ana para ve faiz olarak+ithalat ticari borçlar olarak ödemesi gereken 66.992 milyar dolar dış borçları var,vadesi geldikçe hesaplarından bu borçların ödemesini yapıyorlar. Gerçek kişilerin döviz hesapları ise 1.438 milyar dolar azalmış,bu hesaplardaki paranın 498 milyon doları eurobond satın alınmasına gitmiş(1 Ocak tarihinden Döviz hesapları toplam mevduatın %50'sinden az olduğu takdirde bankalar bu tutarın %12 si kadar çok yüksek enflasyon ortamında uzun vadeli ve çok düşük faizli TL hazine tahvili almak zorunda olacakları için bankalar döviz hesapları bulunan müşterilerini eurobond tahvilleri almalarına ikna için büyük çaba harcıyorlar) Gerçek kişilerde geri kalan kısım ise;yastık altına,yurt dışı hesaplara ya da yatırımlara,gayrımenkule,fiziki altına,araç alımı gibi tüketime ya da başka herhangi bir yere gitmiş olabilir,onu şu anda bilemiyoruz) Ama şu anda hala , 11 Kasım itibariyle ,döviz tevdiat hesaplarında 239.048 milyar dolar durmaya devam ediyor. ************************************************** ******** Originally Posted by deniz43 GÜNDEM:Küresel piyasalar için önemli gündem madeleri;Salı günü Çin'den gelecek pperakende satış ve sanayi üretim,Euro bölgesi üçüncü çeyrek gsyih büyümesi ikinci okuma,ABD den gelecek üretici fiyat endeksi,Çarşamba ABD'den gelecek perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri olacak. Bizde ise; Cuma günü(18 Kasım) Fitch(Fitch bu sene Türkiye'nin kredi notunu arka arkaya 2 kere 11 Şubat ve 8 Temmuz tarihlerinde düşürmüştü,görünüm negatif olduğu için 1 yıl içinde üçüncü kere düşürme riski de ihtmal dahilinde ama kişisel tahminim bu sefer notta bir değişiklik yapmayacağı şeklinde) ,bir sonraki hafta (25 Kasım) Moody's Türkiye'nin kredi notunu gözden geçirecek.(Moody's kararı çok önemli, çünkü notumuzu 1 kademe daha düşürürse C'li not kategorisine düşmüş oluyoruz ki, orası başka bir lig başka bir dünya,o zaman dış finansmana erişmemiz son derece zorlaşır.) https://www.fitchratings.com/researc...ive-18-11-2022 Tahmin ettiğim gibi ,Fitch bu sene arka arkaya 2 kere düşürdükten sonra,üçüncü kere notumuzu düşürmedi ama görünüm negatifte kalmaya devam ettiği için ülke ekonomik görünümünde bir iyileşme olmadığı takdirde ,gelecek toplantıda ratingimizin 1 kademe daha düşmesi kuvvetli ihtimal olur. Gelecek hafta Moody's in gözden geçirmesi çok daha önemli,çünkü Moody's in şu andaki notu ülke tarihindeki en düşük not ve 1 kademe daha düşürürse C'li not kategorisine düşmüş oluyoruz ki,manası kuvvetli temerrüt riskini ifade ediyor ve orası başka bir lig başka bir dünya,o zaman dış finansmana erişmemiz son derece zorlaşır.Kreditörler ratingi C'li olan ülkelere taze kredi vermezler,mevcut borçlarını çevirmek isteyenlere de borcun sadece bir kısmı için ve 1 yıldan uzun olmayan vadeler için borç verirler,risk nedeniyle borçlanma faizi çok yüksektir,bu borcu verirken de ilave teminatlar istenir,sözleşmeye temerrüt riski artarsa kredinin istenildiği an geri çağırılabileceği maddesi konur,faiz ödemesi peşin alınır elinize daha az para geçer..Yani şartları çok ağırdır ve borcu çevirmek yerine ödenmesi tercih edilir. Ama görünüm durağan olduğu için, Moody's in Cuma günü notumuzu C'li kademelere düşürmesini zayıf ihtimal olarak görüyorum. ************************************ 21 Kasım 2022 Pazartesi Haftanın gündemi In the US, investors will closely watch FOMC meeting minutes, the University of Michigan's consumer sentiment, durable goods orders, and new home sales. Also, November flash PMI figures for major developed economies including the US, Japan, Germany, France, and Australia will take center stage. Finally, central banks in China, New Zealand, Sweden, South Korea, Turkey, Malaysia, and South Africa will be deciding on the course of monetary policy. Not:"Şükran Günü" tatili nedeniyle ABD piyasaları Perşembe günü tatil,Cuma günü de yarım gün açık. ********************************************** 23 Kasım 2022 Çarşamba https://www.cnbc.com/2022/11/23/chin...ions-soar.html China may have "passed the point of no return" as Covid infections soar Omicron varyantı ağır seyretmese de çok bulaşıcı.Çin dışındaki ülkeler mrna aşılarıyla sorunu günlük yaşamı ve ekonomik aktiviteyi artık fazla etkilemeyecek şekilde aştılar. Çinin de bu aşılardan başka çaresi yok.Covit'in ilk varyantı ölümcüldü ama bulaşıcılığı daha azdı, bu varyanta sıfır vaka zor.Çok bulaşıcı olduğu dikkate alınırsa girilmekte olan kış aylarında tablo çok daha ağırlaşır muhtemelen.Çin ekonomisinin dünya imalat sanayindeki ağırlığı dikkate alınırsa,bunun da küresel ekonomiye önemli yansımaları olur. ************************************ Wednesday November 23 2022 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Durable Goods Orders MoM OCT 1% 0.3% ® 0.4% 04:30 PM US Durable Goods Orders Ex Transp MoM OCT 0.5% -0.9% ® 0% 04:30 PM US Non Defense Goods Orders Ex Air OCT 0.7% -0.8% ® 0% 04:30 PM US Initial Jobless Claims 19/NOV 240K 223K ® 225K ****************************************** https://www.cnbc.com/2022/11/23/fed-...mber-2022.html Fed officials see smaller rate hikes coming "soon," minutes show ************************************************* https://www.vap.org.tr/portfoy-dilim...rimci-sayilari Borsa yatırımcılarının sayısı 2 832 700 ama 1 639 104 kişinin portföyü 20 bin TL nin altında bunların 875 962 kişinin portföyü bin TL nin altında. 1 milyon TL nin üzerinde portföye sahip ise 95 bin borsa yatırımcısı var.Bu yatırımcılar 1.906 trilyon TL'lik toplam portföyün %89.8'ine 1.711 trilyon TL'lik kısmına sahip Uyruk bazında yatırımcı sayıları https://www.vap.org.tr/uyruk-bazinda-yatirimci-sayilari Pay Senedi Yabancı Yatırımcı Sayıları (İlk 10 Ülke) https://www.vap.org.tr/pay-senedi-ya...ri-ilk-10-ulke ********************************************** Merkez Bankası kararı Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 10,5'ten yüzde 9'a indirilmesine karar vermiştir.
Blog Categories
Recent Visitors
Arşiv
Go to Profile
Mark as Read
