Banka Mevduat Faizleri (ARTI PUAN/tezgah altı faiz oranları)

[gundwane]

Bu cümle yanlış yerlere çekilebilir. TCMB istediği için var olan bir likidite açığı var. İstemezse, olmaz. Bunu defalarca yazdım ama kabul edilmiyor bir türlü Bankalar "batıyor" anlamına gelecek iddialardan kaçınalım. Kimsenin bir şeyi kurtardığı yok. Sistemli olarak oluşturulmuş sistemik bir durum var. Bu açığın içeriğini ve tarihsel oluşma şeklini bilmeden yanlış anlaşılmalar olabilir. Mesela TCMB "swap" diye bir şey başlattı. Bankalar TCMB'ye TL yatırıp dolar alıyor. Bunun tersini de Londra ile yapıp arbitrajdan para kazanıyorlar. Bu tutar da aynen GLP'ye yansıyor (çünkü marjinal = ekstra bir hareket) ancak bunun etkisini GLP'de netlemeden bakınca "fonlama açığı artıyor" denebiliyor. O artıyor da, TCMB'ye farklı şekillerde geri yatırılan TL de artıyor. Net-net açık elbette var, yıllardır TCMB bunun olmasını istedi ve sağladı çünkü. Bu sayede para politikasını ve "aktarım mekanizması"nı kuvvetli şekilde kullanabiliyor. Bu sayede GLP faizi arttığı anda piyasaya yansıyabiliyor. "Seçmek" ile "maruz kalmak" arasındaki önemli çizgiye dikkat.

Güzel....MB likidite açığını kaparsa dolar ne olur ??

Gün sonunda kapatılması gereken likidite açığının yüksek olması. (tcmb nin bunu bu şekilde tasarlaması) acaba tcmb'nin daha düşük bir faiz ile genel piyasa faizine daha fazla etki etmesi gibi bir etki yaratır mı?

Örneğin kapatması gereken gün sonu likiditesi 100 milyar TL yerine 50 milyar TL olsaydı uyguladığı %11.75 faizin piyasa faizini kontrol etme gücü daha mı düşük olurdu?. Yani likidite açığı 100 değilde 50 milyar TL olsaydı *aynı sıkılaştırma etkisini* yakalamak için %11.75 yeterli gelmeyecek miydi?

Cevap evet ise aslında tcmb kendi eliyle likidite açığını yükseltmekle, gerekli olandan daha düşük bir faiz oranı ile suni olarak faizleri düşük tutmak için bu hamleleri yapıyor diyebilir miyiz?

Bence sorulmasın gereken..

Neden bu kadar allengirli bir yapıya gereksinim duyuluyor..?

Daha basit tutulsa olmaz mıy dı..

Misal göstergeyi 12 ye çekmek gibi..

[rxpu]

Güzel....MB likidite açığını kaparsa dolar ne olur ??



Bence sorulmasın gereken..

Neden bu kadar allengirli bir yapıya gereksinim duyuluyor..?

Daha basit tutulsa olmaz mıy dı..

Misal göstergeyi 12 ye çekmek gibi..

Şahsi düşünceme göre sistemin bu denli zorlanmasının nedeni :

politika faizi: % 8.5 üst bant faizi: %9.25 GLP faizi: %11.75
Piyasadaki ortalama likidite fonlama faizi= %11.50 Sonuç= Konut kredisi :%11 Ticari kredi faizi: %15.3

Söylediğiniz gibi daha basit ve direk politika aracıyla

politika faizi : %11.50 GLP faizi : %14 Sonuç= Konut Kredisi faizi %15 Ticari kredi faizi= %18
Piyasadaki ortalama likidite faizi = %11.50

Dikkat ederseniz likiditenin fonlandığı faiz eşit olmasına rağmen kredi faizlerine etkisi ciddi farklı,


İşte bu yüzden tcmb olması gereken ile fiiliyatta yaptığı arasına algıda benzerlik ama işleyişte bir *ölü zaman* yaratıyor. Bu ölü zaman algıdaki yüksek faizin bazı kritik kredi türlerine bulaşma süresini geciktiriyor. Bu gecikme süresi boyunca da tcmb zaman kazanmaya çalışıyor. Aynı anda da bu bulaşma süresi tamamlanmadan ekonomiyi yöneten siyasi ayak yurt dışından bu ölü zamanın sonunda bulaşmayı tamamen kesecek antikor arayışına giriyor. Aslında sistem tamamen kurt bir tüccarın piyasaya olan borcunu öteleyebilmek için uyguladığı bazı taktiklerle benzerlik gösteriyor.

Buradaki sorun uygulanan taktiğin verimsizliği değil tamamen yanlış bir zamanda yapılması, zira öngörülen ölü zamanın içinde bulunulan ekonomik konjonktür periyodu nedeniyle bir hayli uzun olması gerekebilir. Kendi mesleğimden örnek vermek gerekirse lineer kontrol teorisinde bir regülatör devrede geri beslemede ölü zaman oluşmaya başladığında ya da sistemi girişine bilinçli olarak tasarımcı tarafından uygulandığında bu ölü zaman sabiti sistemin periyodik çevrimine göre nispi olarak kısa tutulmalıdır. Bu süre sistem periyodunun zamanı ile karşılaştırılabilir bir değere ulaştığında faz rezerv marjı azalır buda regülatörün stabilitesinin kaybolmasına neden olur. Yani sistem istemsizce tepkiler vermeye başlar. O yüzden genelde en mükemmel kontrol sistemleri sıfır ölü zamana sahip sistemlerdir, eğer fiziksel sınırlamalar nedeniyle ölü zaman ortaya çıkıyorsa bu minimumda tutulmalıdır.

tcmb bırakın ölü zamanı minimumda tutmayı yukarıda da bahsetmeye çalıştığım gibi var olan doğal önlenemez ölü zamanlar üzerine kendisi çeşitli ölü zaman sabitleri ekleyerek regülasyonu çevirmeye çalışıyor.

[gundwane]

Şahsi düşünceme göre sistemin bu denli zorlanmasının nedeni :

politika faizi: % 8.5 üst bant faizi: %9.25 GLP faizi: %11.75
Piyasadaki ortalama likidite fonlama faizi= %11.50 Sonuç= Konut kredisi :%11 Ticari kredi faizi: %15.3

Söylediğiniz gibi daha basit ve direk politika aracıyla

politika faizi : %11.50 GLP faizi : %14 Sonuç= Konut Kredisi faizi %15 Ticari kredi faizi= %18
Piyasadaki ortalama likidite faizi = %11.50

Dikkat ederseniz likiditenin fonlandığı faiz eşit olmasına rağmen kredi faizlerine etkisi ciddi farklı,


İşte bu yüzden tcmb olması gereken ile fiiliyatta yaptığı arasına algıda benzerlik ama işleyişte bir *ölü zaman* yaratıyor. Bu ölü zaman algıdaki yüksek faizin bazı kritik kredi türlerine bulaşma süresini geciktiriyor. Bu gecikme süresi boyunca da tcmb zaman kazanmaya çalışıyor. Aynı anda da bu bulaşma süresi tamamlanmadan ekonomiyi yöneten siyasi ayak yurt dışından bu ölü zamanın sonunda bulaşmayı tamamen kesecek antikor arayışına giriyor. Aslında sistem tamamen kurt bir tüccarın piyasaya olan borcunu öteleyebilmek için uyguladığı bazı taktiklerle benzerlik gösteriyor.

Buradaki sorun uygulanan taktiğin verimsizliği değil tamamen yanlış bir zamanda yapılması, zira öngörülen ölü zamanın içinde bulunulan ekonomik konjonktür periyodu nedeniyle bir hayli uzun olması gerekebilir. Kendi mesleğimden örnek vermek gerekirse lineer kontrol teorisinde bir regülatör devrede geri beslemede ölü zaman oluşmaya başladığında ya da sistemi girişine bilinçli olarak tasarımcı tarafından uygulandığında bu ölü zaman sabiti sistemin periyodik çevrimine göre nispi olarak kısa tutulmalıdır. Bu süre sistem periyodunun zamanı ile karşılaştırılabilir bir değere ulaştığında faz rezerv marjı azalır buda regülatörün stabilitesinin kaybolmasına neden olur. Yani sistem istemsizce tepkiler vermeye başlar. O yüzden genelde en mükemmel kontrol sistemleri sıfır ölü zamana sahip sistemlerdir, eğer fiziksel sınırlamalar nedeniyle ölü zaman ortaya çıkıyorsa bu minimumda tutulmalıdır.

tcmb bırakın ölü zamanı minimumda tutmayı yukarıda da bahsetmeye çalıştığım gibi var olan doğal önlenemez ölü zamanlar üzerine kendisi çeşitli ölü zaman sabitleri ekleyerek regülasyonu çevirmeye çalışıyor.

Gösterge 12..Yada 11.75..
Bitti..
Gösterge üzerinden fonlarım..

üst bant yada GLP ille de olması gerekiyor mu ???

Şimdi sorsam..

TL nin faizi kaç..??

[rxpu]

Gösterge 12..Yada 11.75..
Bitti..
Gösterge üzerinden fonlarım..

üst bant yada GLP ille de olması gerekiyor mu ???

Şimdi sorsam..

TL nin faizi kaç..??

GLP li versiyonda ölü zaman sabiti var, kredilere bulaşma daha düşük

Direk politika faizinde bulaşma zamanı sıfıra yakın. ticari krediler şu ankine göre en az 2-3 puan yukarı atar.

Doğrusu tabiiki bunu yapmak , ama tcmb bunu yapmıyor, stabilite ile instabilitenin arasındaki o ince muğlak çizgide dolaşıyor.