AYGAZ - Aygaz A.Ş.

[dobracı2017]

Az önce Geleceğe Dönük Beklentiler ad ıaltında bir haber geldi.Aygaz.com.tr adresinden yatırımcı ilişkileri bölümüne girip çeyreksel kar
duyurularına tıklarsanız detaylı bir şekilde geçen sene ile karşılaştırmalı detaylı bir bilgiye sahip olabilirsiniz.Çok güzel bir çalışma.Teşekkürler ...

[abcd]

Az önce Geleceğe Dönük Beklentiler ad ıaltında bir haber geldi.Aygaz.com.tr adresinden yatırımcı ilişkileri bölümüne girip çeyreksel kar
duyurularına tıklarsanız detaylı bir şekilde geçen sene ile karşılaştırmalı detaylı bir bilgiye sahip olabilirsiniz.Çok güzel bir çalışma.Teşekkürler ...

Belirttiğiniz gibi, Aygaz ın her çeyrek web sitesinden yayınladığı çeyreksel kar duyurusu raporu ve sunumu çok harika, şeffaf ve çok detaylı.
Bu raporu-sunumu mutlaka inceleyin, anlaması da çok kolay. Sunuma göre;
- çeyreksel karlılık ve verimlilik artış trendi çok etkileyici
- ciro neredeyse aynı kalmasına rağmen reel büyüme var, hem önceki hem geçen yıl çeyreğine göre çok etkileyici bir brüt kar ve faaliyet kar artışı var,
- net nakit yaratmış şirket, yani finansal borçlardan nakit düşüldüğünde bulunan net nakitte kar kadar iyileşme var
- son çeyrekte, iştiraklerden gelen kar, entek elektrik firmasında önceki çeyreklere göre 20 mln daha az, tüpraş ise geçen yıl çok iyi olduğu için orada da dramatik bir düşüş var, özetle iştirakleri iyi performans gösterseymiş zaten net kar uçarmış, yani dışarıdan alınan katkı bu yıl düşmüş, ona rağmen kendimfaaliyet karıyla iyi performans göstermiş
- benim daha yüksek hesapladığım ama şirketin ürün fiyatlarında hedge politikası uyguladığı için son çeyrek stok karı 21 mln gelmiş, açıkçası ben 40 üzeri bekliyordum, ama bu katkıda önceki dönemlere bakıldığında çok iyi
- iştirak gelirindeki azalma ve beklediğim stok karı daha aşağı seviyede geldiği için , şahsi beklentim olan 300 üzeri karın neden oluşmadığı sebebi bu 2 temel unsur.
- finansman giderleri açısından baktığımızda ise, 2019 yılında kredilerle ilgili yılın son çeyreğinde düşen faiz oranlarından, borçların büyük kısmı uzun vadeli ve sabit faizli olduğu için faydalanamamış. Yaptığı değişken faizli tahvil ihraçlarıyla oluşturulan yabancı kaynağın düşük faiz gideri etkisi 2020 yılında hissedilecektir.
- şirketin ykb hissesi alması dolayısıyla oluşan işlem Geçen hafta yani 2020 de gerçekleştiği için, o işlemden kaynaklı tazminat geliri 22 mln tl 2020 ilk çeyreğinde kara yansıyacak
-yine 2020 yılının ilk çeyreğinde önceki yıla ve çeyreğe oranla ürün fiyatları yukarıda seyrettiği için, yeni yılın ilk döneminde de stok karı yazmaya devam edecektir.

.....
Kar duyurusu ve 2020 yılına ait beklentiler raporunu mutlaka okuyun.

Aygaz bu performansını artırmadan bile böyle sürdürürse, tüpraş ın normal kar seyrine dönmesiyle oradan ayrıca yıllık 300 mln ilave kar geleceğini hayal ettiğimizde , sınıf değiştirir şirket.

Bu arada, hem bu yılın karı hem de geçmiş yıl karlarını dikkate alarak, iyi bir temettü kararı çıkabilir, ve 2020 yılı ilk çeyrek bilançosu , önceki çeyreklerin devamı şeklinde gelirse harika olur.

Yatırımcı reaksiyonu ve piyasanın bilançoyu nasıl karşılayacağına gelince, aracı kurumların ortalama beklentilerinin biraz altında olduğu için, yarın sabah piyasa tepkisini görmüş olacağız.
Bence esas olan, hakim yatırımcı yabancıların nasıl tepki verceğidir, ayrıca, kurumların araştırma departmanları 2-3 gün içinde raporlarını yayınlar ve tavsiyelerini yapacaklardır.
Olaya esas faliyet karı ve sürekli artan operasyonel verimlilik çerçevesindeki rasyolar açısından bakarlarsa , ki böyle bakıyorlar , sadece net kara bakmayıp olumlu rapor ve görüş açıklayacaklarını tahmin ediyorum.