...:::vobelıt:::...

[deniz43]

Bilkent Üniversitesi İktisadi, İdari ve Sosyal Bilimler Fakültesi Dekanı Prof. Dr. Erinç Yeldan'ın Prof. Dr. Ebru Voyvoda ile ortak çalışması:

https://yeldane.files.wordpress.com/...v2_31mayis.pdf

COVİD-19 Salgının Türkiye Ekonomisi Üzerine
Etkileri ve Politika Alternatiflerinin Makroekonomik
Genel Denge Analizi*

Model sonuçları salgının ekonomik maliyetlerini gayrı safi yurtiçi hasılada %26.7 ve toplam
işgücü istihdamında da %22.8'lik bir kayıp olarak vermektedir. İşsizlik oranında beklenen
artış, %14 düzeyinden, %33'e yükselmekte, işsiz sayısının da 4.7 milyon kişiden, 11.7 milyona
artması beklenmektedir. İstihdamdaki bu gerilemeye koşut olarak hanehalkı harcanabilir
gelirlerinin de 2019'a görece olarak %46 düşeceği tahmin edilmektedir.

[ayhan53]

Biraz fazla olmamis mı rakamlar kaldı ki tuikide dikkate almamışlar bu çalışmayı yaparken

[deniz43]

https://www.bloomberght.com/msci-tur...ikladi-2258637

MSCI Türkiye'nin "gelişen piyasa" statüsünü gözden geçireceğini açıkladı

MSCI Inc. tarafından yapılan açıklamada 2020 sınıflandırma değerlendirmesinde Türkiye'nin gelişen piyasa statüsünün gözden geçirilebileceği ve "öncü gelişen piyasa" ya da "ayrık" kategorisine indirilebileceği belirtildi.

MSCI Endeks Politika Komitesi Başkanı Dimitris Melas, Salı günkü açıklamasında "Son 12 içerisinde iki önemli gelişen piyasa, Arjantin ve Türkiye piyasa erişilebilirliği konusunda önemli ölçüde bozulmaya uğradı." dedi.

[deniz43]

Merkez Bankası Kararı


Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu
Toplantıya Katılan Kurul Üyeleri
Murat Uysal (Başkan), Murat Çetinkaya, Ömer Duman, Uğur Namık Küçük, Oğuzhan Özbaş, Emrah Şener, Abdullah Yavaş.

Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 8,25 düzeyinde sabit tutulmasına karar vermiştir.

Koronavirüs salgınına ilişkin gelişmelere bağlı olarak küresel büyümedeki zayıflama yılın ikinci çeyreğinde derinleşirken, ülkelerin attığı normalleşme adımlarına bağlı olarak kısmi bir toparlanma gözlenmektedir. Küresel ekonomideki toparlanmaya ilişkin belirsizlikler yüksek seyretmekte, gelişmiş ve gelişmekte olan ülke merkez bankaları genişleyici yönde adımlar atmaya devam etmektedir. Salgın hastalığın sermaye akımları, finansal koşullar, dış ticaret ve emtia fiyatları kanalıyla oluşturmakta olduğu küresel etkiler yakından takip edilmektedir.

İktisadi faaliyetteki yavaşlama Nisan ayında belirginleşirken, kademeli normalleşme adımlarıyla birlikte Mayıs ayından itibaren toparlanmanın başladığı görülmektedir. Salgın hastalığa bağlı gelişmelerin Türkiye ekonomisi üzerindeki olumsuz etkilerinin sınırlandırılması açısından finansal piyasaların, kredi kanalının ve firmaların nakit akışının sağlıklı işleyişinin devamı büyük önem arz etmektedir. Bu çerçevede, yakın dönemde uygulamaya konulan parasal ve mali tedbirler, ekonominin üretim potansiyelini destekleyerek finansal istikrara ve iktisadi faaliyetteki toparlanma sürecine katkı yapmaktadır. Son dönemde ihracat ve turizm gelirlerinde salgın hastalığa bağlı olarak düşüş gözlenmiştir. Ancak, normalleşmeyle birlikte mal ihracatında görülen toparlanma ve emtia fiyatlarının düşük seviyeleri önümüzdeki dönemde cari işlemler dengesini destekleyecektir.

Toplam talep koşullarının sınırlayıcı etkisine karşın, salgına bağlı birim maliyet artışlarının yansımalarıyla çekirdek enflasyon göstergelerinin eğilimlerinde bir miktar yükseliş gözlenmektedir. Uluslararası emtia fiyatları tüketici enflasyonunu sınırlamaya devam ederken, gıda enflasyonu dönemsel ve salgına bağlı etkiler nedeniyle artmıştır. Salgına bağlı tedbirlerle kısa vadede etkili olan arz yönlü unsurların, normalleşme sürecinin devamıyla kademeli olarak ortadan kalkacağı ve yılın ikinci yarısında talep yönlü dezenflasyonist etkilerin daha belirgin hale geleceği değerlendirilmektedir. Bu çerçevede Kurul, enflasyon görünümünü etkileyen tüm unsurları dikkate alarak, politika faizinin sabit tutulmasına karar vermiştir.

Kurul, enflasyondaki düşüş sürecinin devamlılığının, ülke risk priminin gerilemesi, uzun vadeli faizlerin aşağı gelmesi ve ekonomideki toparlanmanın güç kazanması açısından büyük önem taşıdığını değerlendirmektedir. Enflasyondaki düşüşün hedeflenen patika ile uyumlu şekilde gerçekleşmesi için para politikasındaki temkinli duruşun sürdürülmesi gerekmektedir. Bu çerçevede, parasal duruş ana eğilime dair göstergeler dikkate alınarak enflasyondaki düşüşün sürekliliğini sağlayacak şekilde belirlenecektir. Merkez Bankası fiyat istikrarı ve finansal istikrar amaçları doğrultusunda elindeki bütün araçları kullanmaya devam edecektir.

Açıklanacak her türlü yeni verinin ve haberin Kurul'un geleceğe yönelik politika duruşunu değiştirmesine neden olabileceği önemle vurgulanmalıdır.

Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır.

[deniz43]

Merkez Bankasının haftalık istatistiklerine göre geçen hafta;(11 Haziran haftası)


1-Merkez Bankası -altın hariç- brüt rezervi geçen hafta 127 milyon dolar azalarak 55.610 milyar dolardan 55.483 milyar dolara düştü.(10 milyar dolar eşdeğeri Katar riyali bu tutara dahil)Yılbaşında 81.240 milyar dolar olan altın hariç brüt döviz rezervleri böylece 11 Haziran itibariyle yaklaşık 5.5 aylık dönem içinde -ilave swap anlaşmalarına rağmen- 25.757 milyar dolar azalmış oldu.

2-Yurt dışı yerleşikler geçen hafta 49.9 milyon dolarlık hisse senedi aldılar , 719.8 milyon dolarlık Hazine tahvili sattılar,toplam 669.9 milyon dolarlık menkul kıymet sattılar.

3-Yurt içi yerleşiklerin TL cinsinden mevduat hacmi , geçen hafta %3.28 arttı.

4-Yurt içi yerleşiklerin döviz tevdiat hesabı geçen hafta :
903 milyon dolar arttı.(Gerçek kişiler 355 milyon dolar artış,şirketler 548 milyon dolar artış)

5-Geçen hafta TL kredi hacminde[U] %1.11/U] artış oldu

YORUM:

-Yılbaşından 11 Haziran tarihine kadar yaklaşık 5.5 aylık sürede ise;Yabancılar 3924.1 milyar dolar hisse senedi+7246.3 milyon dolar devlet tahvili toplam 11170.4 milyon dolar TL cinsi menkul varlığı satarak Türkiye'den çıkış yaptılar.

-Yabancıların elinde tuttukları DİBS neredeyse sıfırlanıyor,%4.3 düzeyine kadar düştü.


6) Merkez bankasının son zamanlardaki para arzındaki dikkat çeken artışları nedeniyle bu kalemi de raporlamaya dahil ediyoruz:
*1000 TL
Bu hafta Önceki hafta haftalık artış yıllık artış
MI Dolaşımdaki para: 1,067,023,593 1,046,367,809 %1.97 %81.36

M2 Dolaşımdaki para: 2,950,977,982 2,918,675,960 %1.11 %37.02

M3 Dolaşımdaki para: 3,091,886,172 3,058,735,835 %1.08 %36.78

NOT:Emisyon:222,743,734; haftalık artış:-%0.66, yıllık artış:%56.50(yılbaşından bu yana ilk 5.5 ayda %42.45

Tablolardan merkez bankasının parasal genişlemeye geçen hafta da devam ettiğini görüyoruz.Para arzının artması bir yandan bir bölümünün dövize gitmesi nedeniyle döviz kurlarına yukarı yönlü baskı yaptığı gibi,"Paramızın dünyayı dolaşan rezerv para olmaması nedeniyle" tüketici kredilerindeki patlamayla oluşan talep koşullarında bollaşan para arzı ,negatif reel faiz ortamının da baskısıyla enflasyon yaratacaktır.


-Bu haftaya özel dikkatimi çeken husus,uzun zamandır hareketsiz gözüken yurt dışı yerleşiklerin döviz tevdiat hesaplarında uzun bir aradan sonra ilk defa 755 milyon dolar azalarak 20.400 milyar dolara inmesi oldu.(muhtemelen dolar ve euro faizinde bir faiz getirisi kalmayınca hesaplarını yeniden yurt dışına transfer ettiler.)

Merkez Bankasının haftalık istatistiklerine göre geçen hafta;(18 Haziran haftası)


1-Merkez Bankası -altın hariç- brüt rezervi geçen hafta 2261 milyon dolar azalarak 55.483 milyar dolardan 53.222 milyar dolara düştü.(10 milyar dolar eşdeğeri Katar riyali bu tutara dahil)Yılbaşında 81.240 milyar dolar olan altın hariç brüt döviz rezervleri böylece 11 Haziran itibariyle yaklaşık 5.5 aylık dönem içinde -ilave swap anlaşmalarına rağmen- 28.018 milyar dolar azalmış oldu.

2-Yurt dışı yerleşikler geçen hafta 76 milyon dolarlık hisse senedi , 86 milyon dolarlık Hazine tahvili çok uzun bir süredir ilk defa ,toplam 162 milyon dolarlık menkul kıymet aldılar.

3-Yurt içi yerleşiklerin TL cinsinden mevduat hacmi , geçen hafta %1.52 arttı.

4-Yurt içi yerleşiklerin döviz tevdiat hesabı geçen hafta :
1269 milyon dolar azaldı.(Gerçek kişiler 228 milyon dolar azalış,şirketler 1041 milyon dolar azalış(vadesi gelen dış borç ödemeleri))

5-Geçen hafta TL kredi hacminde[U] %1.01/U] artış oldu

YORUM:

-Yılbaşından 18 Haziran tarihine kadar yaklaşık 5.5 aylık sürede ise;Yabancılar 3848.1 milyar dolar hisse senedi+7160.3 milyon dolar devlet tahvili toplam 11008.4 milyon dolar TL cinsi menkul varlığı satarak Türkiye'den çıkış yaptılar.

-Yabancıların elinde tuttukları DİBS ,%4.34 çok düşük düzeyde kalmaya devam ediyor..


6) Merkez bankasının son zamanlardaki para arzındaki dikkat çeken artışları nedeniyle bu kalemi de raporlamaya dahil ediyoruz:
*1000 TL
Bu hafta Önceki hafta haftalık artış yıllık artış
MI Dolaşımdaki para: 1.090.799.792 1.067.054.705 %2.23 %83.11

M2 Dolaşımdaki para: 2.997.606.073 2.951.009.094 %1.58 %39.03

M3 Dolaşımdaki para: 3.134.625.723 3.091.917.284 %1.38 %38.54

NOT:Emisyon: 221.895.897; haftalık artış:-%0.38, yıllık artış:%57.38(yılbaşından bu yana ilk 5.5 ayda %41.90 artış)

Tablolardan merkez bankasının parasal genişlemeye tam gaz geçen hafta da devam ettiğini görüyoruz.Para arzının artması ve kredilerde kamu baskısıyla kredi pompalanması bir yandan bir bölümünün dövize gitmesi nedeniyle döviz kurlarına yukarı yönlü baskı yaptığı gibi,"Paramızın dünyayı dolaşan rezerv para olmaması nedeniyle" tüketici kredilerindeki patlamayla oluşan talep koşullarında bollaşan para arzı ,negatif reel faiz ortamının da baskısıyla enflasyon yaratacaktır.


-Uzun zamandır hareketsiz gözüken yurt dışı yerleşiklerin döviz tevdiat hesaplarında uzun bir aradan sonra ilk defa geçen hafta 755 milyon dolar azalarak 20.400 milyar dolara inmişti.(muhtemelen dolar ve euro faizinde bir faiz getirisi kalmayınca hesaplarını yeniden yurt dışına transfer ettiler.)Bu hafta da azalış olmaya devam etti ama 57 milyon dolarla geçen haftaya göre sınırlı bir azalma oldu.

[deniz43]

Thursday June 18 2020 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 13/JUN 1,508K 1542K 1300K

ABD'de geçen hafta işsiz kalarak işsizlik sigortasına başvuranların sayısı 1.508 milyon kişi oldu.Son 13 haftada işsiz kalarak işsizlik sigortasına başvuranların sayısı ise 45.721 milyon kişiye yükseldi.

https://tradingeconomics.com/united-...jobless-claims

Thursday June 25 2020 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 20/JUN 1,480K 1508K 1300K

Böylece Son 14 haftada işsiz kalarak işsizlik sigortasına başvuranların sayısı ise 47.201 milyon kişiye yükselmiş oldu.

https://tradingeconomics.com/united-...jobless-claims

[deniz43]

Thursday June 25 2020 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Final Q1 -5% 2.1% -5%

03:30 PM
US
Goods Trade Balance Adv MAY $-74.34B $-69.68B

03:30 PM
US
Corporate Profits QoQ Final Q1 -12.4% 2.1%

03:30 PM
US
Durable Goods Orders MoM MAY 15.8% -17.2% 10.9%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders Ex Transp MoM MAY 4.0% -7.4% 2.5%

[deniz43]

Merkez Bankasının bugün yayınladığı 28 Mayıs 2020 tarihli aylık verisine göre,merkez bankasının bankalardan swap yoluyla aldığı ve net rezervlerinde gösterdiği emanet dolarların tutarı:35.536 milyar usd.Vade olarak ise;16.105 milyar dolarlık kısmı 1 aya kadar,7.670 milyar dolar 2-3 ay arası ,11.760 milyar dolarlık kısmı ise 4 ay-1 yıl arasında.Ayrıca 2.237 milyar dolar altın swap var,bunu da dahil edersek döviz swap+altın swap:37.773 milyar dolar toplam swap tutarı oluyor.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...1ffe16-n9q5akZ

Bu veriyi merkez bankasının en son dün yayınladığı 22 Mayıs tarihli analitik bilançosunda yerine koyarsak,merkez bankasının net döviz rezervleri:

*BİN 22 Mayıs 2020 Cuma
Dış varlıklar 640,973,803
Dış yükümlülükler 35,727,565
Bankalar döviz mevduatı 385,308,349
Kamu döviz mevduatı 63,161,990
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 156,775,899
1USD 6.8040
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 23,041,725
Altın rezervi 25,719,428

Swap ile merkez bankasına 47,773,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -24,731,275
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -50,450,703

Not:
-Net rezervi hesaplarken tam bir "sisler bulvarı" gibi.Çünkü en güncel bilgi günlük yayınlanan analitik bilanço ve hesaplamamızı buna göre yapıyoruz ama buradaki bilgileri kısıtlı.Bazı bilgiler haftalık bilançoda ama daha çok bugün yayınlanan aylık veride var,veri geriden geliyor.Buradaki swap bilgisi Nisan sonu itibariyle bir veri ama Mayıs ayında da merkez bankası döviz satışlarına yoğun olarak devam ettiği için muhtemelen yerel bankalardan swap yoluyla aldığı dövizler arttı ama miktarını bilmediğimizden tabloya koyamıyoruz.Buna karşın 20 Mayıs tarihinde Katar ile yapılan swap anlaşmasıyla ilave 10 milyar dolar karşılığı katar riyalini merkez bankası günlük analitik bilançoda -yükümlülük kaydetmeden- varlık olarak kaydettiği için onu bu tabloya ilave ediyoruz.

-Günlük tablodaki altın tutarı,aylık verideki altın miktarının dün 15.30'da işlem gören fiyattan çarpılmasıyla hesaplanmıştır.

-Bazı ekonomistler merkez bankasındaki kamu hesabını da(9.28 milyar dolar) merkez bankası rezervine dahil ediyorlar.Ama bu konudaki genel tutum farklı tüzel kişilikler oldukları için hesaplamanın ayrı ayrı yapılmasıdır.Zaten örneğin dış borç verilerinde olduğu gibi, her 2 kurum da kamu ve merkez bankası yükümlülük ve varlıklarını ayrı ayrı göstermektedir.Merkez Bankasındaki Hazine hesabı genel olarak dış borç servislerinde kullanılmaktadır.

-Hazinenin altınlarının nerede olduğu,döviz varlıklarının ve menkul kıymetlerinin nerede olduğu ve dağılımı gibi bilgileri ise ancak yıllık faaliyet raporunda görebiliyoruz.

Merkez Bankasının bugün yayınladığı 26 Haziran 2020 tarihli aylık verisine göre,29 Mayıs 2020 itibariylemerkez bankasının bankalardan swap yoluyla aldığı ve net rezervlerinde gösterdiği emanet dolarların tutarı:51.884 milyar usd.Vade olarak ise;18.929 milyar dolarlık kısmı 1 aya kadar,11.170 milyar dolar 2-3 ay arası ,21.785 milyar dolarlık kısmı ise 4 ay-1 yıl arasında.Ayrıca 3.424 milyar dolar altın swap var,bunu da dahil edersek döviz swap+altın swap:55.308 milyar dolar toplam swap tutarı oluyor.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...1ffe16-nbLrh70

Bu veriyi merkez bankasının en son dün yayınladığı 24 Haziran tarihli analitik bilançosunda yerine koyarsak,merkez bankasının net döviz rezervleri:

*BİN 24 Haziran 2020 Çarşamba
Dış varlıklar 638,547,036
Dış yükümlülükler 29,631,287
Bankalar döviz mevduatı 391,235,152
Kamu döviz mevduatı 57,900,493
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 159,780,104
1USD 6.8575
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 23,300,052
Altın rezervi 28,330,172

Swap ile merkez bankasına 55,308,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -32,007,948
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -60,338,120

Bu tabloyu herkesin anlayabileceği basit bir dille ifade etmek istersek;Merkez bankası en uzunu 1 yıl vadeyi geçmemek üzere swap yoluyla geçici olarak aldığı emanet dövizleri sahiplerine iade ettiği zaman kendisinin 1 doları bile kalmamasına ilave olarak ,32.008 milyar dolar da hala bankalara dolar borcu kalmış olur,tabii bu elindeki altınları sattığı zaman çıkacak hesap.Yok altınlarını dolar borcunu kapatmak için satmaz ,elinde tutmaya devam eder ise ,o zaman bankalara döviz borcu 60.338 milyar dolar oluyor.