Originally Posted by
meesut
Arkadaşlar birazda yabancı borçlanma fonları üzerine konuşalım mı? Eski yazışmalarda vardır ama çok gerilerde kaldı, biraz da güncel gelişmeleri ekleyerek üzerinde konuşmamız iyi olur diye düşünüyorum.
Yerli-Yabancı borsaları, kira sertifikalarını, altını, TL borçlanma araçlarını anlaması kolay ancak YP Borpçlanma araçları bana biraz karışık geliyor.
Öncelikle dövizden etkileniyorlar, fonun muhasebelerini TL tutulması zorunluluğundan. Çıkarıldıkları ülkenin piyasa faizinden ters yönlü etkileniyorlar anladığım kadarıyla.
Hangi durumlarda bu fonlara yatırım düşünülebilir? Mesela küresel belirsizliklerde borsalarla kıyaslandığında nasıl hareket ederler? Borsa fonlarından çıkarken PPF'lere nazaran birazcık daha riskli olmakla birlikte, tercih edilebilir mi? Az riskli-Orta Riskli-Riskli olarak nitelendirseniz içlerinde hangi tür dayanaklar bulunurdu?
Yorumlarınızı ve katkılarınızı bekliyorum.
Merhaba, eurobond fonlardan bahsediyorsanız,
Aslında normal şartlar altında, bu fonların potansiyel müşterisi döviz mevduat ( tevdiat ) yatırımı yapanlar olmalı. Çünkü hem usdtry kur farkı ile yaklaşık meblağı reel erimeden korurken bir miktar reel getiri elde etmek isteyeceklerdir.
Ama tabii, tl faizlerin reel getirisinin muazzam düşmesi ( stopajlarla birlikte yıllık eksi (-) beşlerde neredeyse ) ile, benim gibi bir sürü insan da bu ürünlere yönlendi. Ben uzun vadede usdtry kadar getiren bir enstrümanın reel getiri saglamayacagını düşünüyorum teoride. Yani nominal olarak cepteki para artacaktır, ancak o para ile alınabilecek şeyler sabit kalacaktır.
Çünkü dolar bazında 100 dolar olan bir meta, özel bir durum yoksa 10 yıl sonra da 100 dolar olacak. ( hatta sonuçta dolar enflasyonundan dolayı azıcık daha artacak bile- belki 105-110 doalr karşılığı tl olacak , ama ihmal edilebilir düzeyde )
Ancak bu fonların uzun vadede sadece usdtry değil, usdtry + eurobond'un faizi kadar getiri sağlaması beklenir, ülke cds'inin artıp azalması ile, elindeki ürünlerin ikinci el faizleri yükselip düştüğü için günlük verilerde çok volatil olsalar da aslında biraz daha geniş periyotlarda oldukça istikrarlı getirileri var. Çünkü fonlar genelde, vade sonuna kadar taşıyorlar elindeki eurobondları
Hangi ülkenin ve hangi vade eurobondları da taşıdıkları da önemli tabii. Bondlarını taşıdıkları ülkelerin moratoryum vs. gibi olağanüstü durumları hariç, büyük riskler içermediklerini düşünüyorum. ( Hatta çok kıyıda köşede ülkelerin eurobondlarını taşıyanların bir miktar finansal sigortalama yaptıklarını da biliyorum.)
Ama her şekilde eurobondların biraz daha muhafazakar/defansif olanları ile biraz daha agresif olanları bir sepet yapmanın daha anlamlı olacağını düşünüyorum.
Bu iki uçtan oldukları tespiti ile, ben ıpv + dbh eurbond fonlarını taşıyorum bir süredir.
Ancak bu fonların doların yukarı hamlelerinde kısa vadeli karlar elde etmek için değil uzun vadeli yatırım oalrak düşünülmesi gerektiği kanısındayım.
Son düzenleme : hellistheothers; 17-09-2020 saat: 16:17.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yer İmleri