TCELL - Türkcell

[Serkalgo]

Ne değişik adamlar var ya, koskoca tcell tahtasında ky yi faktör, kendilerini de nimetten sayıyorlar.

Temettülerimizi cebe indirdik, günlükçüler yalanmaya devam ede dursun biz şu paracıklarımızı çıtır çıtır yemeye başlayalım.

[kdmk70]

TCell vb şirket hisseleri için fiyat hedefi vermek son derece zordur. Zira ana şirket ve parçaları olarak değerlemesini yapmak kolay değildir. Finansal tabloları hepimizin malumu. İncelemişsinizdir. Ayrıca şirket, geçen gün KAP a Bağlı Ortaklıklar, Finansal Duran Varlıklar ile Finansal Yatırımlara İlişkin bir bilgilendirme notu gönderdi. Ben de naçizane o günkü kurlarla ülkemizde/dışarıda kurulu bütün bağlı ortaklıklarının ödenmiş sermayelerinin TCell e ait olan kısmına baktım. 32,4 milyardan biraz fazla çıktı. Yani kendi ödenmiş sermayesinin neredeyse 15 katı. Ayrıca, 34 bağlı şirketin 30 unun sermayesinin neredeyse tamamı TCell e ait ve bu şirketler 2000 yılından itibaren kurulmaya başlamışlar. 2020 de bile kurulanlar var. TCell şimdiye kadar doğal olarak bedelli/bedelsiz sermaye artışları da yapmış. Ve şu anda Öz Sermaye/Ödenmiş Sermaye çarpanı 9 un biraz üstü. Bunun yarısı kadar bir çarpanı belki bağlı şirketleri için de tahayyül edebiliriz. Ama bu yaklaşımlar, yine doğru değerleme yapmaya yetmez. Nedeni: bağlı şirketlerin öz sermayelerini ve öz sermaye büyüme hızlarını net olarak bilmiyoruz. O zaman TCell in kendisinin ve bağlı şirketlerinin yükümlülükleri ile sahip olduğu öz varlığa ilişkin bilgiyle donanmamız lazım. Bu bilgiyi bize sunan olursa kısmen de olsa değerlemeye yaklaşmamız mümkün olabilir. Sonrasında İNA sına vs bakılabilir. Ancak onlar için de her bağlı şirketin iş/finansal projeksiyonlarına bakmak icap eder. FAVÖK, FVÖK, F/K, PD/DD, Fiyat/Satış vs. klasik değerlemelerde belki yararlı olabilir, ancak bir holding için bu ölçüler oldukça yetersiz kalmaktadır. Kesinlikle YTD.

[arpaci55]

Ne değişik adamlar var ya, koskoca tcell tahtasında ky yi faktör, kendilerini de nimetten sayıyorlar.

Temettülerimizi cebe indirdik, günlükçüler yalanmaya devam ede dursun biz şu paracıklarımızı çıtır çıtır yemeye başlayalım.

Herkes senin kadar kurnaz değil idare edeceksin artık.