DEVA - Deva Holding

[Maslak1]

Bu arada NUHCM Demişken enflasyon muhasebesiyle yıl sonu bilançosunu paylaştı. 9 aylıkta maddi duran varlıkları 1,826 milyar tl iken 12 aylık yani yeniden değerlemeyle 5.862 milyar tl duran varlığa çıkmış Devanında 9 aylıkta maddi duran varlığı 1.857 milyar tl Bizdede 5 milyar tl üstüne çıkabilir diye düşünüyorum. Tabi ki her şirketin fabrika yeri arsası değeri ayrı ancak 9 aylıkta hemen hemen aynı oldukları için belki bize örnek olabilir diye paylaştım.

değerli ortak,

%10 olarak belirttiğiniz imtiyaz, %10 da değildir. zira, imtiyazın bir kısmı (%26) Deva'nın bizzat kendisine aittir. Yani; şirket kendi hissesine sahip olmuştur.

bkz 9. ay mali tablo 24. sayfa:

"...
Geri Alınan Paylar,

Grup’un, özkaynağına dayalı finansal araçlarını yeniden edinmesi durumunda, bu araçlar ("işletmenin geri satın alınan kendi hisseleri") özkaynaktan düşülür. İşletmenin özkaynağına dayalı finansal araçlarının alışından, satışından, ihracından ya da iptalinden dolayı kar veya zarara herhangi bir kazanç ya da kayıp yansıtılmaz. Bunun gibi, işletmenin geri satın alınan kendi hisseleri, işletme tarafından ya da konsolide edilmiş şirketler grubunun diğer üyeleri tarafından geri alınabilir ya da elde tutulabilir. Alınan ya da ödenen tutarlar doğrudan özkaynakta muhasebeleştirilir. 30 Aralık 2016 tarihi itibarıyla gerçekleşen Deva – Vetaş birleşmesi sonrasında Vetaş A.Ş.nin sahibi bulunduğu, Deva’nın 0,013 TL nominal değerli A grubu ve 0,01 TL nominal değerli B grubu imtiyazlı hissesi ile 28.847 TL nominal değerli C grubu hissesi Deva’ya devrolmuştur..."

daha önce bu konuyu bu sayfalarda paylaşılmıştı.. piyasa maalesef bu şekilde takip etmedi.

zaten, kar dağıtımında imtiyaz olarak dağıttım, diye beyan edilen paranın izini mali tablolarda süreseniz görürsünüz ki özkaynak hareket tablosunda temettü olarak eksilen rakam, kar dağıtım tablosunda bu tutar kadar düşüktür.

özetle; imtiyazın %26sı şirketin kasasına göri dönüyor.. yani , fiilen bu kısmı boşa çıkıyor..

hesabı da şöyledir; 5 adet imtiyazlı hisse, beheri 1 kuruştan 5 kuruş yapıyor. yukarıdaki 1.3 kuruşluk porsiyon vetaştan devaya geçmiştir ki o da toplamın %26sıdır.

5 kuruş konusu da burdadır:

https://www.deva.com.tr/tr/imtiyazli-paylar

bir başka konu: bistteki diğer ilaç firmaları doğru fiyatlanıyorsa, deva aşırı iskontoludur.. bunu da imtiyazla açıklamak işin aritmetiği açısından yeterli değildir. 25 fk ile fiyatlansa, çoğumuz şaşırmazdık ...

fakat, algı deva fiyatlaması aleyhine çalışıyor. bunun da 2 sebebi var: 1-ne olduğu genellikle tma anlaşılmayan yukarıdaki imtiyaz konusuna, korkudan dolayı; ederinden daha fazla değer atfetmek, 2-şirket yönetiminin firmayı yatırımcıya adam/insan/kadınkişi gibi anlatan bir mülakatı, toplantısı vb olmaması..

5 kuruşta kopan firtınadır yani..

[rodrigo44]

fakat, algı deva fiyatlaması aleyhine çalışıyor. bunun da 2 sebebi var: 1-ne olduğu genellikle tma anlaşılmayan yukarıdaki imtiyaz konusuna, korkudan dolayı; ederinden daha fazla değer atfetmek, 2-şirket yönetiminin firmayı yatırımcıya adam/insan/kadınkişi gibi anlatan bir mülakatı, toplantısı vb olmaması..

Tam bu nedenden dolayı dün akşam yatırımcı ilişkilerine mail atmıştım Sayın PhilipHaas ın en son verdiği röportaj 2020 yılına ait bunca zamandır neden bir basın açıklaması bilgilendirmesi yok diye geçmiş yıllarda dönem dönem basına konuşmuş ancak 2020den sonra sadece yıl sonu faaliyet raporunda söylemlerine ulaşabiliyoruz. Bu kadar kapalı kutu olmanın kime ne faydası var anlamsız geliyor bana.

İmtiyaz konusuda tamamen piyasa algısı olmuş bu açıklamalarınızla bir kez daha anladım. Ancak sosyal medyada şahit olduğum bir örneği veriyim. X kişisi bilmeden yazıyor ki karın %90ını kendine alıyor hissedarına %10 veriyor bu nasıl bir algı yapmaktır araştırmadan bakmadan insanları yanlış yönlendiriyorlar. Twitterda Deva yazıp aratınca kim deva ile ilgili bir şey paylaşmış olsa 3 4 mesajdan birinde direk imtiyazlı yaftası vurulup geçilmiş.

Şirket gelişimini tamamlayıp tam temettü dağıtır hale geldiği zaman ancak bu algı düzelecek bence. Bu seneden biraz umudum vardı temettüyü genele dağıtır diye ancak yüksek faiz ortamından dolayı bu senede nakitini korumak isteyeceğini düşünüyorum.

[value investor]

değerli ortak,

%10 olarak belirttiğiniz imtiyaz, %10 da değildir. zira, imtiyazın bir kısmı (%26) Deva'nın bizzat kendisine aittir. Yani; şirket kendi hissesine sahip olmuştur.

bkz 9. ay mali tablo 24. sayfa:

"...
Geri Alınan Paylar,

Grup’un, özkaynağına dayalı finansal araçlarını yeniden edinmesi durumunda, bu araçlar ("işletmenin geri satın alınan kendi hisseleri") özkaynaktan düşülür. İşletmenin özkaynağına dayalı finansal araçlarının alışından, satışından, ihracından ya da iptalinden dolayı kar veya zarara herhangi bir kazanç ya da kayıp yansıtılmaz. Bunun gibi, işletmenin geri satın alınan kendi hisseleri, işletme tarafından ya da konsolide edilmiş şirketler grubunun diğer üyeleri tarafından geri alınabilir ya da elde tutulabilir. Alınan ya da ödenen tutarlar doğrudan özkaynakta muhasebeleştirilir. 30 Aralık 2016 tarihi itibarıyla gerçekleşen Deva – Vetaş birleşmesi sonrasında Vetaş A.Ş.nin sahibi bulunduğu, Deva’nın 0,013 TL nominal değerli A grubu ve 0,01 TL nominal değerli B grubu imtiyazlı hissesi ile 28.847 TL nominal değerli C grubu hissesi Deva’ya devrolmuştur..."

daha önce bu konuyu bu sayfalarda paylaşılmıştı.. piyasa maalesef bu şekilde takip etmedi.

zaten, kar dağıtımında imtiyaz olarak dağıttım, diye beyan edilen paranın izini mali tablolarda süreseniz görürsünüz ki özkaynak hareket tablosunda temettü olarak eksilen rakam, kar dağıtım tablosunda bu tutar kadar düşüktür.

özetle; imtiyazın %26sı şirketin kasasına göri dönüyor.. yani , fiilen bu kısmı boşa çıkıyor..

hesabı da şöyledir; 5 adet imtiyazlı hisse, beheri 1 kuruştan 5 kuruş yapıyor. yukarıdaki 1.3 kuruşluk porsiyon vetaştan devaya geçmiştir ki o da toplamın %26sıdır.

5 kuruş konusu da burdadır:

https://www.deva.com.tr/tr/imtiyazli-paylar

bir başka konu: bistteki diğer ilaç firmaları doğru fiyatlanıyorsa, deva aşırı iskontoludur.. bunu da imtiyazla açıklamak işin aritmetiği açısından yeterli değildir. 25 fk ile fiyatlansa, çoğumuz şaşırmazdık ...

fakat, algı deva fiyatlaması aleyhine çalışıyor. bunun da 2 sebebi var: 1-ne olduğu genellikle tma anlaşılmayan yukarıdaki imtiyaz konusuna, korkudan dolayı; ederinden daha fazla değer atfetmek, 2-şirket yönetiminin firmayı yatırımcıya adam/insan/kadınkişi gibi anlatan bir mülakatı, toplantısı vb olmaması..

5 kuruşta kopan firtınadır yani..

Değerli ortak ,
Benim kişisel görüşüm şudur : Firma şu an bence kendisine de temettü filan vermiyor , bu kasten dile getirilip hissenin baskı görmesi çok ilginç geliyor . Geçen yıl karının sadece %14,3 ünü temettü verdi .
Asıl önemli olan konu gözden kaçıyor. ,firmanın net borcunu , 9 ay da ürettiği favök ile karşılıyor olması , üstelik bunu yaparken de yatırımlara devam etmiştir. 332 mio tl makine ekipman yatırımı , 605 mio tl ruhsatlandırma ve lisans yatırımı yapmıştır. ( Tubitak onaylı 412 mio tl si teşvik kapsamında bir yatırımı vardır . Bu yatırımın %60 ı nakdi destek olarak ödenmektedir. )
Sonuç olarak , firma 9 ayda ürettiği gelir ile , tüm borcunu kapatabilecek durumdadır. Finansman maliyetlerinin çok arttığı bir dönemde net borç /favök oranı bana göre altın rasyodur ve Devanın bu kompozisyondaki yeri oldukça değerlidir. Yani demek istediğim firma temettüyü bilerek sınırda tutuyor , isterse temettü dağıtacak alanı da vardır. Ama geleceği inşa etmek için nakiti şirket bünyesinde tutuyor olması şu aşamada bence daha iyidir.

Sevgilerimle